AIM (anteriormente el Mercado de Inversiones Alternativas ) es un submercado de la Bolsa de Valores de Londres que se lanzó el 19 de junio de 1995 como reemplazo del anterior Mercado de Valores No Cotizado (USM) que había estado en funcionamiento desde 1980. Permite a las empresas que están más pequeños, menos desarrollados, o quieren / necesitan un enfoque más flexible de gobernanza para hacer flotar acciones con un sistema regulatorio más flexible que el aplicable en el mercado principal.
Tipo | Bolsa |
---|---|
Localización | Londres, Reino Unido |
Fundado | 19 de junio de 1995 |
Dueño | Grupo de la Bolsa de Valores de Londres |
Gente clave | Marcus Stuttard Jefe de AIM [1] |
Divisa | GBP , US $ |
No. de listados | 1.254 [2] |
Sitio web | Página de inicio de AIM en el sitio web de la Bolsa de Valores de Londres |
En el lanzamiento, AIM constaba de solo 10 empresas valoradas colectivamente en 82,2 millones de libras esterlinas. Para 2017, más de mil empresas comprenden el submercado, con una capitalización de mercado promedio de £ 80 millones por cotización. [3] AIM también ha comenzado a convertirse en un mercado internacional, a menudo debido a su baja carga regulatoria, especialmente en relación con la Ley Sarbanes-Oxley de EE. UU . (Aunque solo una cuarta parte de las empresas que cotizan en AIM calificarían para cotizar en una acción de EE. UU. intercambio incluso antes de la aprobación de la Ley Sarbanes-Oxley). [4] En diciembre de 2005, más de 270 empresas extranjeras habían sido admitidas en la AIM.
El Grupo FTSE mantiene tres índices para medir el AIM, que son el índice FTSE AIM UK 50 , el índice FTSE AIM 100 y el índice FTSE AIM All-Share .
Modelo regulatorio
AIM es un lugar regulado por intercambio que presenta una serie de reglas basadas en principios para empresas que cotizan en bolsa. El modelo regulatorio de AIM se basa en una opción de cumplir o explicar que permite a las empresas que flotan en AIM cumplir con las relativamente pocas reglas de AIM o explicar por qué ha decidido no cumplirlas.
Asesores nominados (nómadas)
Además de otorgar libertad de acción con respecto al cumplimiento normativo, la Bolsa también exige la supervisión y el asesoramiento continuos por parte del suscriptor del emisor , conocido como Asesor Nominado (Nomad). El papel de los nómadas es fundamental para el modelo regulatorio de AIM, ya que estas entidades desempeñan el papel de guardianes, asesores y reguladores de las empresas de AIM. Al asesorar a cada empresa sobre qué reglas deben cumplirse y la manera en que deben cumplirse los requisitos existentes, Nomads proporciona el servicio esencial de permitir que las empresas cumplan con la regulación a medida, reduciendo los costos regulatorios en el proceso. Teóricamente, los nómadas son responsables de los daños derivados de tolerar delitos menores en nombre de sus empresas supervisadas, incluida la pérdida de capital reputacional. Sin embargo, esta gran dependencia de los nómadas ha sido criticada por crear un conflicto de intereses, ya que los nómadas reciben honorarios de las empresas que supuestamente supervisan y, en la práctica, se las arreglan para evitar responsabilidades por mala conducta del mercado.
En 2006, la Bolsa de Valores de Londres inició un examen de las actividades de los nómadas, que dio como resultado un "manual" regulador para los nómadas publicado por la Autoridad de Servicios Financieros en 2007. [5] [6]
Autorregulación
Debido a que AIM es un segmento de mercado no regulado, escapa a la mayoría de las disposiciones obligatorias contenidas en las directivas de la Unión Europea, tal como se implementan en el Reino Unido, y otras reglas aplicables a las empresas que figuran en la LSE. AIM cree que la autorregulación es fundamental para la baja carga regulatoria de AIM: las empresas que buscan cotizar en AIM no están sujetas a requisitos de admisión importantes; una vez otorgada la admisión, las empresas deben cumplir con obligaciones vigentes que son comparativamente menores a las que rigen el funcionamiento de las bolsas más grandes; y ciertas disposiciones de gobierno corporativo no son obligatorias para las empresas AIM. Por lo tanto, las empresas que cotizan en AIM a menudo están sujetas a manipulación por parte de inversores institucionales. Por lo general, las empresas que cotizan en AIM solo deben cumplir con los requisitos de gobierno corporativo de su jurisdicción de origen, que, en la práctica, varían ampliamente. [6]
Sin embargo, los requisitos reglamentarios son más onerosos que para las empresas privadas y los plcs que cotizan en AIM deben preparar cuentas anuales auditadas según las NIIF . [7]
Base de inversores
Otro elemento importante del modelo de AIM es la composición de su base de inversores. Aunque las empresas que cotizan en AIM no son nuevas empresas , la mayoría son pequeñas y potencialmente más riesgosas que una cotización en el FTSE. Esto puede resultar peligroso para inversores poco sofisticados que carecen tanto del conocimiento como de los recursos para realizar investigaciones adecuadas sobre las perspectivas y actividades de una empresa, o incluso para inversores más grandes que carecen de estrictos requisitos de control interno y gestión de riesgos. Como consecuencia, la base de inversores de AIM está compuesta en gran parte por inversores institucionales y personas adineradas. [6]
Capitalización de mercado
La siguiente tabla enumera las diez mayores empresas de AIM a 1 de octubre de 2018. [8]
Rango | Empresa | Capitalización de mercado (GBP) |
---|---|---|
1 | ASOS | 4.82 mil millones |
2 | Burford Capital | 4.05 mil millones |
3 | Hutchinson China Meditech | 3,03 mil millones |
4 | Abcam | 2,94 mil millones |
5 | Boohoo.com | 2,72 mil millones |
6 | Bebidas Fevertree | 2,7 mil millones |
7 | Grupo Prisma Azul | 1,59 mil millones |
8 | Plus500 | 1,52 mil millones |
9 | Jet2 | 1,39 mil millones |
10 | RWS Holdings | 1,35 mil millones |
Compañías
En el siguiente cuadro se enumeran las 100 principales empresas de AIM por capitalización de mercado el 25 de abril de 2020. [9]
Empresa | Corazón |
---|---|
AB Dynamics plc | ABDP |
Abcam plc | A B C |
Advanced Medical Solutions Group plc | AMS |
Alliance Pharma Plc | APH |
Alpha Financial Markets Consulting Plc | AFM |
Alpha FX Group plc | AFX |
Andrews Sykes Group plc | ASY |
Applegreen plc | APGN |
ASOS plc | ASC |
Atalaya Mining plc | ATYM |
Benchmark Holdings plc | BMK |
Blue Prism plc | PRSM |
Boohoo Group plc | ABUCHEO |
Breedon Group plc | BREE |
Brooks Macdonald Group | BRK |
Burford Capital Ltd | REBABA |
Bushveld Minerals Ltd | BMN |
Camelia | LEVA |
Caretech Holdings plc | CTH |
Metales de Asia Central | CAML |
Ceres Power Holdings | CWR |
Clinigen Group plc | CLIN |
Codemasters Group Holdings Limited | MDL |
Cohorte plc | CHRT |
Craneware plc | CRW |
Creo Medical Group Plc | CREO |
CVS Group plc | CVSG |
Dart Group plc | DTG |
Plc diversificado de gas y petróleo | DGOC |
dotDigital Group plc | DOTD |
Draper Esprit plc | CRECER |
Eddie Stobart Logistics plc | ESL |
Emis Group Plc | EMIS |
Bebidas Fevertree plc | FEVR |
Focusrite plc | MELODÍA |
Frontier Developments plc | FDEV |
Gamma Communications Ltd | GAMA |
Gateley Holdings plc | GTLY |
GB Group plc | GBG |
GlobalData plc | DATOS |
Gooch y Housego | GHH |
Greencoat Renewables plc | GRP |
Minería de oro de las tierras altas | HGM |
Horizon Discovery Group plc | HZD |
Hotel Chocolat Group plc | C FRÍO |
Hurricane Energy plc | HUR |
Hutchison China Meditech | HCM |
Ideagen Plc | OCURRENCIA |
IG Design Group plc | IGR |
IMImobile plc | OMI |
Impax Asset Management Group Plc | IPX |
Grupo Iomart | OIM |
IQE plc | IQE |
ITM Power plc | ITM |
Jadestone Energy Inc | JSE |
James Halstead plc | JHD |
Johnson Service Group plc | JSG |
Jueces Scientific plc | JDG |
Kape Technologies Plc | KAPE |
Palabras clave Studios plc | KWS |
Caballeros del Grupo Hldgs | KGH |
Learning Technologies Group plc | LTG |
Tumbonas plc | LGRS |
MP Evans Group Plc | MPE |
Marlowe plc | LMR |
Mattioli Woods Plc | MTW |
Midwich Group plc | MIDW |
Oficina de asesoramiento hipotecario (Holdings) Ltd | MAB1 |
Next Quince Grupo de Comunicaciones | NFC |
Nichols plc | NICL |
Corporación Numis | NUM |
Pan African Resources plc | PAF |
Pebble Group plc | PEBB |
Polar Capital Holdings Plc | POLR |
Premier Miton Group plc | PMI |
PurpleBricks Group plc | PURP |
Randall & Quilter Investment Holdings Ltd | RQIH |
Renovar Holdings Plc | RNWH |
Restaurar Plc | RST |
RWS Holdings plc | RWS |
Scapa Group plc | SCPA |
Ingresos seguros REIT plc | SEÑOR |
Serica Energy Plc | SQZ |
Silence Therapeutics plc | SLN |
Smart Metering Systems plc | SMS |
Strix Group plc | KETL |
Grupo de sumo | SUMO |
Team17 Group Plc | TM17 |
Telit Communications Plc | TCM |
Thorpe (FW) plc | TFW |
Tracsis plc | TRCS |
Tremor International Ltd | TRMR |
Uniphar plc | UPR |
Victoria plc | VCP |
Wandisco plc | VARITA MÁGICA |
Almacén REIT plc | WHR |
Watkin Jones plc | WJG |
YouGov Plc | USTED |
Cervecería Plc de Young & Co | YNGA |
Cervecería Plc de Young & Co | YNGN |
Crítica
Entorno de "casino"
En marzo de 2007, el regulador estadounidense de valores, Roel Campos, sugirió que las reglas de AIM para el comercio de acciones han creado un mercado como un " casino ". Campos habría dicho: "Me preocupa que el 30% de los emisores que cotizan en AIM desaparezcan en un año. Eso me parece un casino y creo que los inversores lo tratarán como tal". [10] El comentario provocó varias réplicas airadas, incluida una de la Bolsa de Valores de Londres, que controla AIM, señalando que el número de empresas que entran en liquidación o administración en un año en realidad es menos del 2%. [10]
Desde entonces, AIM ha emitido nuevas reglas que requieren que las empresas que cotizan en bolsa mantengan un sitio web. [11]
El calibre de los participantes en el mercado también ha sido criticado por el gestor de fondos John Hempton de Bronte Capital Management. [12]
Fraude de Langbar International
AIM fue criticada por permitir Langbar Internacional que se enumeran . [13] [14] [15] Este fraude de acciones de £ 375 millones ($ 750 millones) fue investigado por la Oficina de Fraudes Graves [16] [17] [18] [19] [20] [21] y la Policía de la Ciudad de Londres cuando se descubrió en noviembre de 2005 que Langbar no tenía ninguno de los activos que declaró en la cotización. Esto se debió en parte a que Nomad (Asesor designado) no realizó la debida diligencia . Además, la Bolsa no se aseguró de que se hubieran cumplido las reglas de AIM. El AIM cambió las reglas para los nómadas en 2006. [22] [23] [24] El 19 de octubre de 2007 multaron a Nabarro Wells con £ 250.000 ($ 512.500) [25] y los censuraron públicamente por infringir las reglas de AIM. [26] [27]
Tendencias
En marzo de 2007, The Daily Telegraph notó una tendencia a utilizar vehículos de cotización incorporados en centros financieros extraterritoriales antes de flotar en AIM. Aproximadamente el 35% de las empresas que cotizaron en AIM durante 2006 procedían de OFC, de las cuales la mayoría procedían de las Islas del Canal o las Islas Vírgenes Británicas . [28]
El 29 de enero de 2009 se anunció que AIM constituirá la base de un mercado de incubadoras o de crecimiento orientado a Asia denominado "Tokyo AIM", que se gestionará como una empresa conjunta entre la Bolsa de Valores de Tokio y la LSE . Tokyo AIM replicará el sistema de supervisión de AIM por parte de NOMAD, con 'J-Nomads' siendo "seleccionados y aprobados por TOKYO AIM ... para evaluar la idoneidad de las empresas para el mercado". [29] En julio de 2012, TOKYO AIM cambió su nombre a TOKYO PRO Market y, desde entonces, la Bolsa de Valores de Tokio, Inc. ha continuado operando TOKYO AIM según el concepto de mercado original. [30]
Dividendos
A partir del 1 de octubre de 2018, poco menos de un tercio de las empresas que cotizan en AIM han pagado a los accionistas un dividendo en su ejercicio financiero más reciente. Las empresas más grandes que han pagado dividendos incluyen: Fevertree Drinks PLC (FEVR) , Burford Capital Ltd (BUR) y Abcam PLC (ABC) . Las empresas más pequeñas que han pagado dividendos incluyen: Holders Technology PLC (HDT), Aeorema Communications PLC (AEO) y Stilo International (STL). [31]
Ver también
- First North : un mercado similar que atiende a los países nórdicos
- Mercado empresarial en crecimiento : un mercado similar en Hong Kong
Referencias
- ^ Página de contacto de LSE AIM 1 de agosto de 2009 Archivado el 20 de junio de 2009 en Wayback Machine.
- ^ "Estadísticas de AIM de abril de 2010" (PDF) . Bolsa de Valores de Londres . Abril de 2010.
- ^ Andrew Hore (27 de enero de 2017). "Cómo AIM llegó a la mayoría de edad" . Inversor interactivo . Archivado desde el original el 29 de enero de 2017 . Consultado el 28 de enero de 2017 .
- ^ "Doidge, Karolyi y Stulz" ¿Nueva York se ha vuelto menos competitiva en los mercados globales? Evaluación de las opciones de cotización extranjeras a lo largo del tiempo " ". Papers.ssrn.com. 25 de abril de 2007. SSRN 982193 . Cite journal requiere
|journal=
( ayuda ) - ^ Warwick-Ching, Lucy (29 de diciembre de 2007). "Los asesores se alejan de los alevines más pequeños" . Financial Times .
- ^ a b c Mendoza, José Miguel (octubre de 2007). "Regulación de valores en lugares de cotización de bajo nivel: el auge del mercado de inversión alternativa". Fordham Journal of Corporate & Financial Law (resumen). Nueva York. XIII (1). SSRN 1004548 .
- ^ "Regla 19 de las Reglas AIM para Empresas (2010)" (PDF) . Bolsa de Valores de Londres . Bolsa de Valores de Londres. Archivado (PDF) desde el original el 2 de enero de 2013 . Consultado el 15 de agosto de 2013 .
- ^ "Empresas AIM de capitalización de mercado más grandes y más pequeñas" . AIM-Watch . 1 de octubre de 2018 . Consultado el 17 de noviembre de 2018 .
- ^ "FTSE AIM 100: descripción del mercado" . Hargreaves Lansdown . 25 de abril de 2020 . Consultado el 25 de abril de 2020 .
- ^ a b Jill Treanor (9 de marzo de 2007). "Treanor, Jill" City ataca por la burla del 'casino' estadounidense en Aim "The Guardian 10 de marzo de 2007" . Londres: Business.guardian.co.uk. Archivado desde el original el 14 de marzo de 2007 . Consultado el 20 de noviembre de 2011 .
- ^ "Regla 26 de LSE AIM" . Aimlisting.co.uk. Archivado desde el original el 12 de noviembre de 2011 . Consultado el 20 de noviembre de 2011 .
- ^ Frost, James (noviembre de 2016). "El iconoclasta". SmartInvestor . The Australian Financial Review. pag. 9.
Y luego hay ciertos lugares con preponderancia de gente mala. Corredores de bolsa de Long Island, promotores mineros en Perth o Vancouver, cualquier cosa en las juntas de AIM en el Reino Unido.
- ^ "Los rangos inferiores de Aim se enfrentan a la amenaza de un choque de bombas" . Financial Times . Archivado desde el original el 6 de mayo de 2015 . Consultado el 30 de abril de 2018 .
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- ^ "¿El escándalo Langbar ha dañado la saludable reputación de AIM?" . El abogado . 24 de septiembre de 2007. Archivado desde el original el 11 de febrero de 2009 . Consultado el 20 de noviembre de 2011 .
- ^ "Comunicados de prensa de la Oficina de Fraudes Graves 29 de noviembre de 2005" . Sfo.gov.uk. Archivado desde el original el 29 de septiembre de 2011 . Consultado el 20 de noviembre de 2011 .
- ^ Simon Bowers (25 de noviembre de 2005). "La investigación de fraude comienza en los millones perdidos de la empresa fantasma" . The Guardian . REINO UNIDO. Archivado desde el original el 30 de septiembre de 2013 . Consultado el 20 de noviembre de 2011 .
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- ^ Bowers, Simon (30 de noviembre de 2005). "Oficina de fraude lanza investigación sobre Langbar" . The Guardian . Consultado el 24 de agosto de 2018 .
- ^ "Langbar: Se llama a la OFS" . Yorkshire Post . 29 de noviembre de 2005 . Consultado el 20 de noviembre de 2011 .
- ^ "Sharewatch: LSE toma AIM" Archivado el 12 de junio de 2011 en Wayback Machine . The Sunday Times , 2 de julio de 2006
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- ^ " " Nomad se desvió de las reglas del mercado "Financial Times 19 de octubre de 2007" . Financial Times . 19 de octubre de 2007. Archivado desde el original el 29 de junio de 2012 . Consultado el 20 de noviembre de 2011 .
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- ^ "Oportunidades de rendimiento de dividendos en AIM (2018)" . AIM-Watch . 1 de octubre de 2018 . Consultado el 16 de diciembre de 2018 .
- "Apunta a los ambiciosos" . El Daily Telegraph . REINO UNIDO. 25 de mayo de 2005.
enlaces externos
- Página web oficial
- Sitio web del Grupo FTSE
- Mercado TOKYO PRO (era Tokyo-AIM hasta la retirada de LSE-AIM de Tokyo-AIM)