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Un inversionista ángel (también conocido como ángel comercial , inversionista informal , financiador ángel , inversionista privado o inversionista semilla ) es una persona que proporciona capital para la puesta en marcha de una empresa , generalmente a cambio de deuda convertible o capital social . Los inversores ángeles suelen dar apoyo a las empresas de nueva creación en los momentos iniciales (cuando los riesgos de que fracasen las empresas de nueva creación son relativamente altos) y cuando la mayoría de los inversores no están preparados para respaldarlos. [1] Un número pequeño pero creciente de inversores ángeles invierten en línea a través de la financiación colectiva de acciones o se organizan engrupos de ángeles o redes de ángeles para compartir capital de inversión , así como para asesorar a las empresas de su cartera. [2] Durante los últimos 50 años, el número de inversores ángeles ha aumentado considerablemente. [1]

Etimología y origen [ editar ]

La aplicación del término "ángel" proviene originalmente del teatro de Broadway , donde se usaba para describir a personas adineradas que proporcionaban dinero para producciones teatrales que de otro modo habrían tenido que cerrar. En 1978, William Wetzel, entonces profesor de la Universidad de New Hampshire y fundador de su Center for Venture Research, completó un estudio pionero sobre cómo los emprendedores obtuvieron capital semilla en los EE. UU. Comenzó a utilizar el término "ángel" para describir a los inversores que los apoyaban. Un término similar, " patrón ", se usa comúnmente en las artes.

Los inversores ángel son a menudo empresarios o ejecutivos jubilados, que pueden estar interesados ​​en la inversión ángel por razones que van más allá de la pura rentabilidad monetaria. Estos incluyen querer mantenerse al tanto de los desarrollos actuales en un ámbito empresarial en particular, asesorar a otra generación de emprendedores y hacer uso de su experiencia y redes en una base menos que a tiempo completo. Porque las innovaciones tienden a ser producidas por forasteros y fundadores en startups., en lugar de organizaciones existentes, los inversionistas ángeles brindan (además de fondos) comentarios, consejos y contactos. Debido a que no hay bolsas públicas que enumeren sus valores, las empresas privadas se reúnen con los inversores ángeles de varias maneras, incluidas las referencias de las fuentes confiables de los inversores y otros contactos comerciales; en conferencias y simposios de inversores; y en reuniones organizadas por grupos de ángeles en las que las empresas se dirigen directamente a los inversores en reuniones cara a cara.

Según el Center for Venture Research, había 258.000 ángeles inversores activos en los EE. UU. En 2007. [3] Según la literatura revisada por la Administración de Pequeñas Empresas de EE. UU., El número de personas en los EE. UU. Que hicieron una inversión ángel entre 2001 y 2003 está entre 300.000 y 600.000. [4] A fines de la década de 1980, los ángeles comenzaron a fusionarse en grupos informales con el objetivo de compartir el flujo de acuerdos y el trabajo de diligencia debida , y reunir sus fondos para realizar inversiones más importantes. Los grupos de ángeles son generalmente organizaciones locales compuestas por 10 a 150 inversionistas acreditados interesados ​​en inversiones en etapa inicial. En 1996 había alrededor de 10 grupos de ángeles en los Estados Unidos.. Había más de 200 en 2006. [5]

Fuente y alcance de la financiación [ editar ]

Los ángeles suelen invertir sus propios fondos, a diferencia de los capitalistas de riesgo , que administran el dinero mancomunado de otros en un fondo administrado profesionalmente . [6] [7] Aunque normalmente refleja el juicio de inversión de un individuo, la entidad real que proporciona el financiamiento puede ser un fideicomiso , empresa, sociedad de responsabilidad limitada , fondo de inversión u otro vehículo. Un informe de Harvard [8] de William R. Kerr, Josh Lerner y Antoinette Schoar proporciona evidencia de que las startups financiadas por ángelestienen más probabilidades de tener éxito que las empresas que dependen de otras formas de financiación inicial. El artículo de Kerr et al., Encontró que "la financiación ángel se correlaciona positivamente con una mayor supervivencia, recaudación de fondos adicional fuera del grupo ángel y un crecimiento más rápido medido a través del crecimiento en el tráfico del sitio web".

El capital ángel llena el vacío en la financiación inicial entre "amigos y familiares" [9] y una financiación inicial más sólida a través del capital de riesgo formal. Aunque generalmente es difícil recaudar más de unos pocos cientos de miles de dólares de amigos y familiares, la mayoría de los fondos de capital de riesgo tradicionales generalmente no pueden realizar o evaluar pequeñas inversiones por debajo de US $ 1–2 millones. [10] Anualmente, el valor combinado de todas las inversiones ángeles en los EE. UU. Casi alcanza el valor combinado de todos los fondos de capital de riesgo de EE. UU., Mientras que los inversores ángeles invierten en más de 60 veces más empresas que empresas de capital de riesgo (20,1 mil millones de dólares frente a $ 23,26 mil millones en los EE. UU. en 2010, en 61,900 empresas frente a 1,012 empresas). [11] [12]

No hay una "cantidad fija" para los inversores ángeles; las inversiones pueden variar desde unos pocos miles hasta unos pocos millones de dólares. En un gran cambio con respecto a 2009, en 2010 la atención médica / médica representó la mayor parte de las inversiones ángel, con el 30% de las inversiones ángel totales (frente al 17% en 2009), seguido por el software (16% frente al 19% en 2007) , biotecnología (15% frente a 8% en 2009), industrial / energía (8% frente a 17% en 2009), comercio minorista (5% frente a 8% en 2009) y servicios de TI (5%). [11] [13] Aunque está más disponible que la financiación de riesgo, la inversión ángel sigue siendo extremadamente difícil de conseguir. [14] Sin embargo, se están desarrollando algunos modelos nuevos que intentan facilitar esto. [15]

Al igual que otras formas de capital privado, se ha demostrado que la toma de decisiones de inversión ángel adolece de sesgos cognitivos como la ilusión de control y el exceso de confianza . [dieciséis]

Perfil de inversión [ editar ]

Las inversiones ángel conllevan riesgos extremadamente altos [17] y, por lo general, están sujetas a dilución en rondas de inversión futuras. Como tales, requieren un retorno de la inversión muy alto . Además, los inversores ángeles a menudo mitigan el riesgo de una inversión ángel asignando menos del 10% de su cartera a este tipo de inversiones. [18] Debido a que un gran porcentaje de inversiones ángel se pierde por completo cuando las empresas en etapa inicial fracasan, los inversores ángeles profesionales buscan inversiones que tengan el potencial de devolver al menos diez o más veces su inversión original en 5 años, a través de una estrategia de salida definida , como como planes para una oferta pública inicial o una adquisición. Las 'mejores prácticas' actuales sugieren que a los ángeles les iría mejor poniendo sus miras aún más altas, buscando empresas que tengan al menos el potencial de proporcionar un rendimiento de 20 a 30 veces durante un período de tenencia de cinco a siete años. Sin embargo, después de tener en cuenta la necesidad de cubrir las inversiones fallidas y el tiempo de tenencia de varios años incluso para las exitosas, la tasa de rendimiento interna efectiva real para una cartera típica exitosa de inversiones ángel es típicamente tan 'baja' como 20-30 %. Si bien la necesidad del inversionista de obtener altas tasas de rendimiento de cualquier inversión determinada puede hacer que el financiamiento ángel sea una fuente costosa de fondos, las fuentes de capital más baratas, como el financiamiento bancario , generalmente no están disponibles para la mayoría de las empresas en etapa inicial.

Los últimos años mostraron el surgimiento de ángeles fundadores como inversores ángeles involucrados incluso antes de la fundación de una nueva empresa. [19] Los ángeles fundadores cofundaron empresas emergentes junto con científicos que aportan la tecnología en la que se basa la empresa emergente. Después de la fundación, participan activamente en la gestión de las empresas emergentes, generalmente en un puesto no ejecutivo. Este tipo fue descrito por primera vez por Gunter Festel y Sven De Cleyn, quienes descubrieron que los ángeles fundadores son personas que desempeñan un papel clave en la prestación de apoyo operativo diario a la puesta en marcha junto con la financiación de las primeras etapas. [20]

Diferencias geográficas [ editar ]

Canadá [ editar ]

Según el Banco de Desarrollo Empresarial de Canadá , hay entre 20.000 y 50.000 ángeles en Canadá. [21] Más de 3.000 son miembros de 35 grupos de ángeles que pertenecen a la National Angel Capital Organisation (NACO). [22]

China [ editar ]

Antes de 2000, era difícil para las nuevas empresas en China encontrar inversores ángeles locales. Empresarios como Jack Ma de Alibaba Group necesitaban recaudar fondos de Softbank, Goldman Sachs, Fidelity y otras instituciones. [23] Sin embargo, en 2015, varios grupos de ángeles chinos habían estado en funcionamiento. [24]

Rusia [ editar ]

En 2012, la Asamblea Internacional de Business Angels [25] tuvo lugar en la Federación de Rusia . Este fue un evento exclusivo dedicado a la inversión privada en proyectos innovadores en Europa del Este . [26]

Reino Unido [ editar ]

Un estudio de NESTA [27] en 2009 estimó que había entre 4.000 y 6.000 ángeles inversores en el Reino Unido con un tamaño de inversión medio de 42.000 libras esterlinas por inversión. Además, cada inversor ángel en promedio adquirió el 8 por ciento de la empresa en el acuerdo, con el 10 por ciento de las inversiones que representan más del 20 por ciento de la empresa.

En términos de rendimiento, el 35 por ciento de las inversiones produjo rendimientos de entre una y cinco veces la inversión inicial, mientras que el 9 por ciento produjo rendimientos de múltiplos de diez veces o más. El rendimiento medio, sin embargo, fue 2,2 veces la inversión en 3,6 años y una tasa interna de rendimiento aproximada del 22 por ciento bruto.

El mercado de Business Angel del Reino Unido creció en 2009/2010 y, a pesar de las preocupaciones por la recesión, sigue mostrando signos de crecimiento. [28] [29] En 2013, esta dinámica continuó en el Reino Unido, ya que dos tercios de los emprendedores tecnológicos nombraron inversores ángeles como un medio de financiación. [30] Para 2015, las inversiones ángeles habían aumentado en todo el Reino Unido, con el número medio de inversiones realizadas por ángeles en 5, en comparación con 2,5 en 2009. El mismo informe también encontró un aumento en los inversores ángeles que realizan inversiones de impacto , con un ángeles diciendo que habían realizado una inversión de impacto en 2014. [31]

Estados Unidos [ editar ]

Geográficamente, Silicon Valley domina la inversión ángel en Estados Unidos, recibiendo el 39% de los $ 7.500 millones invertidos en empresas estadounidenses durante el segundo trimestre de 2011, de 3 a 4 veces más que la cantidad total invertida en Nueva Inglaterra. [12] Las inversiones totales en 2011 fueron de $ 22,5 mil millones, un aumento del 12,1 por ciento con respecto a 2010, cuando las inversiones totalizaron $ 20,1 mil millones. [32] En los Estados Unidos, los ángeles son generalmente inversores acreditados para cumplir con las regulaciones actuales de la SEC , aunque la Ley JOBS de 2012aflojó esos requisitos a partir de enero de 2013. Con casi $ 23 mil millones en 2012 en los EE. UU., los inversionistas ángeles no solo son responsables de financiar más de 67,000 empresas emergentes al año, sino que su capital también contribuyó al crecimiento del empleo al ayudar a financiar 274,800 nuevos empleos en 2012. [33] En 2013, el 41% de los ejecutivos del sector tecnológico nombran inversores ángeles como medio de financiación. [30]

Ver también [ editar ]

  • Comparación de Business Angel Networks
  • Recaudación de fondos
  • Tecnología profunda
  • Emprendimiento
  • Valoración antes del dinero
  • Capital privado
  • Financiamiento basado en ingresos
  • Fundacion de semillas
  • Super ángel
  • Capital de riesgo
  • Financiamiento de riesgo
  • Inversor buitre

Referencias [ editar ]

  1. ^ a b "Dr. Tom McKaskill, p.2 p.3" Introducción a la inversión ángel: una guía para invertir en empresas emprendedoras en etapa inicial " " (PDF) .
  2. ^ "Una guía para inversores ángel" . Empresario. 2010-08-17.
  3. ^ "Centro de investigación de Ventura: el mercado Angel Investor en 2007: signos mixtos de crecimiento" (PDF) . Unh.edu . Consultado el 1 de diciembre de 2012 .
  4. ^ "La importancia de la inversión ángel en la financiación del crecimiento de empresas emprendedoras" (PDF) . Sba.gov . Consultado el 1 de diciembre de 2012 .
  5. ^ Lee, Jeanne (31 de mayo de 2006). "Cómo financiar otras startups (y hacerse rico)" . CNN Money . Consultado el 1 de diciembre de 2012 .
  6. ^ Joe Hadzima. "No todas las fuentes de financiación son iguales" . Boston Business Journal.
  7. ^ "Asociación Nacional de Capital de Riesgo" . Nvca.org. 2012-11-20. Archivado desde el original el 29 de julio de 2012 . Consultado el 1 de diciembre de 2012 .
  8. ^ William R. Kerr; Josh Lerner; Antoinette Scholar (15 de abril de 2010). "Las consecuencias de las finanzas empresariales: un análisis de discontinuidad de regresión - conocimiento de trabajo de HBS" . Hbswk.hbs.edu . Consultado el 1 de diciembre de 2012 .
  9. ^ Loewen, Jacoline (2008). Imán de dinero: Atraiga inversores a su negocio: John Wiley & Sons. ISBN 978-0-470-15575-2 . 
  10. ↑ Ács, Zoltán J .; Audretsch, David B. (2003). Manual de investigación sobre emprendimiento: una encuesta interdisciplinaria y ... - Zoltán J. Ács, David B. Audretsch - Google Books . ISBN 9781402073588. Consultado el 1 de diciembre de 2012 .
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  12. ^ a b "Datos de tendencias históricas, seleccione secuencia de financiación - 1" . Informe del árbol del dinero . Pwcmoneytree.com. 2011. Archivado desde el original el 24 de octubre de 2011 . Consultado el 27 de septiembre de 2011 .
  13. ↑ Sohl, Jeffrey (31 de marzo de 2010). "Tendencias del mercado de ángeles para todo el año 2009" (PDF) . Wsbe.unh.edu. Archivado desde el original (PDF) el 20 de enero de 2013 . Consultado el 27 de septiembre de 2011 .
  14. ^ "Preguntas frecuentes del empresario" . Red de inversiones de California . Consultado el 27 de septiembre de 2011 . Los ángeles también son extremadamente exigentes en los proyectos en los que invertirán (rechazando, en promedio, aproximadamente el 97% de las propuestas que se les presentan).
  15. ↑ Prentice, Claire (12 de mayo de 2010). "Los emprendedores con problemas de liquidez se vuelven creativos" . BBC News . Consultado el 1 de diciembre de 2012 .
  16. ^ Zhang, Stephen X .; Cueto, Javier (9 de noviembre de 2015). "El estudio del sesgo en el emprendimiento" . Teoría y práctica del emprendimiento . 41 (3): 419–454. doi : 10.1111 / etap.12212 . ISSN 1042-2587 . S2CID 146617323 .  
  17. ^ Rachleff, Andy. "Por qué los inversores ángeles no ganan dinero ... y consejos para las personas que se van a convertir en ángeles de todos modos" . Techcrunch . Consultado el 30 de septiembre de 2012 .
  18. ^ Ganti, Akhilesh. "Angel Investor" . Investopedia . Punto guión.
  19. ^ Sørheim, Roger; Botelho, Tiago (2016). "Categorizaciones de business angels: una visión general". Manual de investigación sobre Business Angels : 76–91. doi : 10.4337 / 9781783471720.00009 . ISBN 9781783471720.
  20. ^ Festel, Gunter; De Cleyn, Sven (2013). "Ángeles fundadores como subtipo emergente del modelo de inversión ángel en empresas de alta tecnología". Capital de riesgo . 15 (3): 261-282. doi : 10.1080 / 13691066.2013.807059 . S2CID 154613196 . 
  21. ^ "Inversores ángel: cómo encontrarlos" . www.bdc.ca . BDC / NACO.
  22. ^ "Informe de actividad de Angel 2016" . www.nacocanada.com . Consultado el 25 de marzo de 2018 .
  23. ^ "Descripción de la empresa" . Consultado el 24 de enero de 2014 .
  24. ^ "Con el crecimiento estelar de las acciones, las nuevas empresas ganan favor" . cnbc. 2015-11-09 . Consultado el 29 de agosto de 2016 .
  25. ^ "Asamblea internacional de Business Angels" . Consultado el 1 de diciembre de 2012 .
  26. ^ "Noticias innovadoras de MARCHMONT" . Consultado el 1 de diciembre de 2012 .
  27. ^ RE Wiltbank. "Ponerse del lado de los ángeles: inversión de Business Angel - resultados prometedores y estrategias eficaces" . Archivado desde el original el 13 de enero de 2013 . Consultado el 2 de abril de 2013 .
  28. ^ "El mercado de Business Angel del Reino Unido para 2009/10" . Venture Giant . Consultado el 1 de diciembre de 2012 .
  29. ^ "Informe anual sobre el mercado de Business Angel en el Reino Unido: 2009/10" . Bis.gov.uk . Consultado el 1 de diciembre de 2012 .
  30. ↑ a b Alex Hern (23 de julio de 2014). "Los inversores ángel y las subvenciones del gobierno dominan la inversión tecnológica británica" . el guardián .
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  33. ^ "Lo que saben los inversores ángel sobre la inversión de inicio que usted no" (PDF) . RockThePost . Consultado el 1 de septiembre de 2013 .

Enlaces externos [ editar ]