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El Capítulo 11 del Código de Quiebras de los Estados Unidos ( Título 11 del Código de los Estados Unidos ) permite la reorganización bajo las leyes de quiebras de los Estados Unidos. Dicha reorganización, conocida como "bancarrota del Capítulo 11", está disponible para todas las empresas , ya sea que estén organizadas como corporación , sociedad o empresa unipersonal , y para los individuos, aunque es la más utilizada por las entidades corporativas. [1] En contraste, el Capítulo 7 rige el proceso de una quiebra de liquidación , aunque la liquidación también puede ocurrir bajo el Capítulo 11; mientras que el Capítulo 13 proporciona un proceso de reorganización para la mayoría de los particulares.
Resumen del capítulo 11 [ editar ]
Cuando una empresa no puede pagar su deuda o pagar a sus acreedores , la empresa o sus acreedores pueden presentar una solicitud ante un tribunal federal de quiebras para obtener protección según el Capítulo 7 o el Capítulo 11.
En el Capítulo 7, la empresa cesa sus operaciones, un fideicomisario vende todos sus activos y luego distribuye las ganancias a sus acreedores. Cualquier cantidad residual se devuelve a los propietarios de la empresa. [2]
En el Capítulo 11, en la mayoría de los casos, el deudor mantiene el control de sus operaciones comerciales como un deudor en posesión y está sujeto a la supervisión y jurisdicción del tribunal. [3]
Una bancarrota del Capítulo 11 resultará en uno de tres resultados para el deudor: reorganización, conversión a la bancarrota del Capítulo 7 o despido. [4] Para que un deudor del capítulo 11 se reorganice, el deudor debe presentar (y el tribunal debe confirmar) un plan de reorganización. En efecto, el plan es un compromiso entre los principales interesados en el caso, incluidos el deudor y sus acreedores. [5] La mayoría de los casos del capítulo 11 tienen como objetivo confirmar un plan, pero eso no siempre es posible.
Si el juez aprueba el plan de reorganización y todos los acreedores están de acuerdo, entonces se puede confirmar el plan. La sección 1129 del Código de Quiebras requiere que el tribunal de quiebras llegue a ciertas conclusiones antes de confirmar o aprobar el plan y hacerlo vinculante para todas las partes en el caso, en particular que el plan cumple con la ley aplicable y se propuso de buena fe. [2] [6] El tribunal también debe determinar que el plan de reorganización es factible en el sentido de que, a menos que el plan disponga lo contrario, no es probable que el plan sea seguido por una reorganización o liquidación adicional. [7] [8]
En una bancarrota del Capítulo 11, la corporación deudora generalmente se recapitaliza para que salga de la bancarrota con más capital y menos deuda, un proceso a través del cual se pueden liquidar algunas de las deudas de la corporación deudora. Determinaciones sobre qué deudas se liquidan y cómo se distribuyen las acciones y otros derechos a varios grupos de inversores, a menudo sobre la valoración de la empresa reorganizada. [9] La valoración de la quiebra es a menudo muy controvertida porque es tanto subjetiva como importante para los resultados del caso. Los métodos de valoración utilizados en la quiebra han cambiado con el tiempo, generalmente siguiendo los métodos utilizados en la banca de inversión, el derecho corporativo de Delaware y las finanzas corporativas y académicas, pero con un retraso significativo. [10] [11] [12]
Características de la reorganización del Capítulo 11 [ editar ]
El Capítulo 11 conserva muchas de las características presentes en todos o la mayoría de los procedimientos de quiebra en los Estados Unidos. También proporciona herramientas adicionales para los deudores. Más importante aún, 11 USC § 1108 autoriza al fideicomisario a operar el negocio del deudor. En el Capítulo 11, a menos que se designe un fideicomisario separado por causa justificada, el deudor, como deudor en posesión, actúa como fideicomisario del negocio. [13]
El capítulo 11 ofrece al deudor en posesión una serie de mecanismos para reestructurar su negocio. Un deudor en posesión puede adquirir financiamiento y préstamos en condiciones favorables dando a los nuevos prestamistas la primera prioridad sobre las ganancias de la empresa. El tribunal también puede permitir que el deudor en posesión rechace y cancele contratos. Los deudores también están protegidos de otros litigios contra la empresa mediante la imposición de una suspensión automática . Mientras se aplica la suspensión automática, los acreedores no pueden realizar ningún intento de cobro o actividades contra el deudor en posesión, y la mayoría de los litigios contra el deudor se suspenden [14].o poner en espera, hasta que pueda resolverse en un tribunal de quiebras, o reanudarse en su lugar original. Un ejemplo de procedimientos que no necesariamente se suspenden automáticamente son los procedimientos de derecho de familia contra un cónyuge o padre. Además, los acreedores pueden presentar una demanda ante el tribunal en busca de alivio de la suspensión automática. [ cita requerida ]
Si la empresa es insolvente , sus deudas exceden sus activos y la empresa no puede pagar las deudas a su vencimiento, [15] la reestructuración por quiebra puede resultar en que los propietarios de la empresa se queden sin nada; en cambio, los derechos e intereses de los propietarios se terminan y los acreedores de la empresa quedan con la propiedad de la empresa recientemente reorganizada.
Todos los acreedores tienen derecho a ser escuchados por el tribunal. [16] El tribunal es en última instancia responsable de determinar si el plan de reorganización propuesto cumple con las leyes de quiebras.
Una controversia que ha estallado en los tribunales de quiebras se refiere a la cantidad adecuada de divulgación que el tribunal y otras partes tienen derecho a recibir de los miembros de los comités de acreedores que desempeñan un papel importante en muchos procedimientos. [17]
Plan del capítulo 11 [ editar ]
El Capítulo 11 generalmente da como resultado la reorganización de los activos y deudas comerciales o personales del deudor, pero también puede usarse como un mecanismo de liquidación. Los deudores pueden "emerger" de una bancarrota del capítulo 11 en unos pocos meses o en varios años, según el tamaño y la complejidad de la bancarrota. El Código de Quiebras logra este objetivo mediante el uso de un plan de quiebras. El deudor en posesión suele tener la primera oportunidad de proponer un plan durante el período de exclusividad. Este período permite al deudor 120 días a partir de la fecha de presentación del capítulo 11 para proponer un plan de reorganización antes de que cualquier otra parte interesada pueda proponer un plan. Si el deudor propone un plan dentro del período de exclusividad de 120 días,Se otorga un período de exclusividad de 180 días a partir de la fecha de presentación del capítulo 11 para permitir que el deudor obtenga la confirmación del plan propuesto.[14] Con algunas excepciones, el plan puede ser propuesto por cualquier parte interesada. [18] Los acreedores interesados luego votan por un plan.
Confirmación [ editar ]
Si el juez aprueba el plan de reorganización y todos los acreedores están de acuerdo, entonces se puede confirmar el plan. Si al menos una clase de acreedores objeta y vota en contra del plan, no obstante, puede confirmarse si los requisitos de cramdownse cumplan. Para ser confirmado a pesar de la objeción de los acreedores, el plan no debe discriminar a esa clase de acreedores, y el plan debe ser considerado justo y equitativo para esa clase. Tras la confirmación, el plan se vuelve vinculante e identifica el tratamiento de las deudas y las operaciones de la empresa durante la duración del plan. Si no se puede confirmar un plan, el tribunal puede convertir el caso en una liquidación según el capítulo 7 o, si es en el mejor interés de los acreedores y del patrimonio, el caso puede ser desestimado y volver al status quo antes de la quiebra. . Si se desestima el caso, los acreedores recurrirán a la ley de no bancarrotas para satisfacer sus reclamaciones.
Para proceder a la audiencia de confirmación, el tribunal de quiebras debe aprobar una declaración de divulgación. [19] Una vez que se aprueba la declaración de divulgación, el proponente del plan solicitará votos de las clases de acreedores. La solicitud es el proceso mediante el cual los acreedores votan sobre el plan de confirmación propuesto. Este proceso puede resultar complicado si los acreedores no votan o se niegan a votar. En cuyo caso, el proponente del plan puede adaptar sus esfuerzos para obtener votos, o el plan en sí. [20] El plan puede modificarse antes de la confirmación, siempre que el plan modificado cumpla con todos los requisitos del Capítulo 11. [21] [22]
Estancia automática [ editar ]
Como otras formas de quiebra, las peticiones presentadas bajo el capítulo 11 invocan la suspensión automática de § 362. La suspensión automática requiere que todos los acreedores cesen los intentos de cobro y hace que muchos esfuerzos de cobro de deudas posteriores a la petición sean nulos o anulables. En algunas circunstancias, algunos acreedores o el Fideicomisario de los Estados Unidos, puede solicitar a la corte que convierta el caso en una liquidación según el capítulo 7, o designar a un fideicomisario para administrar el negocio del deudor. El tribunal otorgará una moción para convertir al capítulo 7 o nombrará un fideicomisario si cualquiera de estas acciones redunda en el mejor interés de todos los acreedores. A veces, una empresa se liquidará según el capítulo 11 (tal vez en una venta 363), en la que la administración preexistente puede ayudar a obtener un precio más alto para las divisiones u otros activos que lo que probablemente lograría una liquidación del capítulo 7. [23]
Contratos ejecutivos [ editar ]
En el nuevo milenio, las aerolíneas han sido objeto de un intenso escrutinio por lo que muchos ven como un abuso del Capítulo 11 de la bancarrota como una herramienta para escapar de los contratos laborales, generalmente entre el 30% y el 35% del costo operativo de una aerolínea. [24] Todas las principales aerolíneas estadounidenses se han acogido al Capítulo 11 desde 2002. [25] En el espacio de 2 años (2002-2004) US Airways se declaró en quiebra dos veces [26] dejando la AFL-CIO , [27] sindicatos de pilotos y otros empleados de aerolíneas que afirman que las reglas del Capítulo 11 han ayudado a convertir a los Estados Unidos en una corporatocracia . [28]
Prioridad [ editar ]
El capítulo 11 sigue el mismo esquema de prioridad que otros capítulos de quiebras. La estructura de prioridades está definida principalmente por § 507 del Código de Quiebras ( 11 USC § 507 ).
Como regla general, los gastos administrativos (los gastos reales necesarios para preservar el patrimonio de la quiebra, incluidos los gastos como los salarios de los empleados y el costo de litigar el caso del capítulo 11) se pagan primero. [29] Los acreedores garantizados, los acreedores que tienen una garantía mobiliaria , o colateral , sobre la propiedad del deudor, serán pagados antes que los acreedores no garantizados. Las reclamaciones de los acreedores no garantizados tienen prioridad en el § 507. Por ejemplo, las reclamaciones de los proveedores de productos o empleados de una empresa pueden pagarse antes de que se pague a otros acreedores no garantizados. Cada nivel de prioridad debe pagarse en su totalidad antes de que el siguiente nivel de prioridad más bajo pueda recibir el pago.
Sección 1110 [ editar ]
La Sección 1110 ( 11 USC § 1110 ) generalmente proporciona a un acreedor garantizado con un interés en una aeronave la capacidad de tomar posesión del equipo dentro de los 60 días posteriores a la declaración de quiebra, a menos que la aerolínea corrija todos los incumplimientos. Más específicamente, el derecho del prestamista a tomar posesión del equipo asegurado no se ve obstaculizado por las disposiciones de suspensión automática del Código de Quiebras.
Subcapítulo V [ editar ]
En agosto de 2019, la Ley de Reorganización de Pequeñas Empresas de 2019 (“SBRA”) agregó el Subcapítulo V al Capítulo 11 del Código de Quiebras. El subcapítulo V, que entró en vigor en febrero de 2020, está reservado exclusivamente para el deudor de la pequeña empresa con el propósito de acelerar el procedimiento de quiebra y resolver económicamente los casos de quiebra de la pequeña empresa.
El subcapítulo V conserva muchas de las ventajas de un caso tradicional del Capítulo 11 sin las cargas y costos procesales innecesarios. Busca aumentar la capacidad del deudor para negociar una reorganización exitosa y retener el control del negocio y aumentar la supervisión y asegurar una reorganización rápida.
Un caso del Subcapítulo V contrasta con un Capítulo 11 tradicional en varios aspectos clave: está destinado solo para el "deudor de la pequeña empresa" (según lo define el Código de Quiebras), por lo que solo un deudor puede presentar un plan de reorganización. La SBRA requiere que el Fideicomisario de EE. UU. Designe un "fideicomisario del subcapítulo V" para cada caso del Subcapítulo V para supervisar y controlar los fondos del patrimonio y facilitar el desarrollo de un plan consensual. También elimina el nombramiento automático de un comité oficial de acreedores no garantizados y elimina las tarifas trimestrales que generalmente se pagan al Fideicomisario de los EE. UU. Durante todo el caso. En particular, el Subcapítulo V permite al propietario de la pequeña empresa retener su capital en el negocio siempre que el plan de reorganización no discrimine injustamente y sea justo y equitativo con respecto a cada clase de reclamos o intereses.
Consideraciones [ editar ]
La reorganización y el proceso judicial pueden llevar una cantidad excesiva de tiempo, lo que limita las posibilidades de un resultado exitoso y es posible que no se disponga de suficiente financiamiento del deudor en posesión durante una recesión económica. Un enfoque planificado y acordado previamente entre el deudor y sus acreedores (a veces llamado quiebra preempaquetada ) puede facilitar el resultado deseado. Una empresa que se somete a una reorganización del Capítulo 11 está operando efectivamente bajo la "protección" de la corte hasta que surja. [ cita requerida ] Un ejemplo es la industria de las aerolíneas en los Estados Unidos; en 2006, más de la mitad de la capacidad de asientos de la industria correspondía a compañías aéreas incluidas en el capítulo 11. [30] Estas aerolíneas pudieron dejar de pagar deudas, romper sus contratos sindicales previamente acordados, liberar efectivo para expandir rutas o capear una guerra de precios contra los competidores, todo con la aprobación del tribunal de quiebras.
Los estudios sobre el impacto de prevenir los derechos de los acreedores para hacer valer su garantía llegan a conclusiones diferentes. [31]
Plazos [ editar ]
Dentro de los 60 días posteriores a la presentación de la declaración de bancarrota del Capítulo 11, el deudor debe presentar una declaración de divulgación por escrito ante el tribunal que contenga información sobre activos, pasivos y asuntos comerciales. [32]
Estadísticas [ editar ]
Frecuencia [ editar ]
Los casos del Capítulo 11 se redujeron en un 60% entre 1991 y 2003. Un estudio de 2007 [33] encontró que esto se debía a que las empresas estaban recurriendo a procedimientos similares a la quiebra según la ley estatal, en lugar de los procedimientos federales de quiebra, incluidos los del capítulo 11. Procedimientos de insolvencia según Las leyes estatales, según el estudio, son actualmente más rápidas, menos costosas y más privadas, y algunos estados ni siquiera requieren presentaciones judiciales. Sin embargo, un estudio de 2005 [33] afirmó que la caída puede deberse a un aumento en la clasificación incorrecta de muchas quiebras como "casos de consumidores" en lugar de "casos comerciales".
Los casos que involucran más de US $ 50 millones en activos casi siempre se manejan en un tribunal federal de quiebras y no en un procedimiento estatal similar al de una quiebra. [ cita requerida ]
Casos más grandes [ editar ]
La mayor quiebra de la historia fue la del banco de inversiones estadounidense Lehman Brothers Holdings Inc., que cotizó 639.000 millones de dólares en activos en el momento de su presentación del Capítulo 11 en 2008. Las 16 mayores quiebras corporativas al 13 de diciembre de 2011 [34]
- # La empresa no salió de la bancarrota del Capítulo 11
| Compañía | Fecha de presentación | Presentación previa de activos totales | Activos ajustados al año 2012 | Distrito judicial de presentación |
|---|---|---|---|---|
| Lehman Brothers Holdings Inc . # | 2008-09-15 | $ 639,063,000,800 | $ 759 mil millones | NY-S |
| Washington Mutual # | 2008-09-26 | $ 327,913,000,000 | $ 389 mil millones | Delaware |
| Worldcom Inc. | 2002-07-21 | $ 103,914,000,000 | $ 148 mil millones | NY-S |
| Corporación General Motors [35] | 2009-06-01 | $ 82,300,000,000 | $ 98.1 mil millones | NY-S |
| Grupo CIT | 2009-11-01 | $ 71,019,200,000 | $ 84,6 mil millones | NY-S |
| Enron Corp. # ‡ | 2001-12-02 | $ 63,392,000,000 | $ 91.5 mil millones | NY-S |
| Conseco , Inc. | 2002-12-18 | $ 61,392,000,000 | $ 87,3 mil millones | IL-N |
| MF Global # | 2011-10-31 | $ 41,000,000,000 | $ 46.6 mil millones | NY-S |
| Chrysler LLC [36] | 2009-04-30 | $ 39,300,000,000 | $ 46,8 mil millones | NY-S |
| Texaco , Inc. | 1987-04-12 | $ 35,892,000,000 | $ 80,8 mil millones | NY-S |
| Corporación Financiera de América | 1988-09-09 | $ 33,864,000,000 | $ 73,2 mil millones | CA-C |
| Compañía de transporte de Penn Central [37] # | 1970-06-21 | $ 7,000,000,000 | $ 46.1 mil millones | PA-S |
| Refco Inc. # | 2005-10-17 | $ 33,333,172,000 | $ 43,6 mil millones | NY-S |
| Global Crossing Ltd. | 2002-01-28 | $ 30,185,000,000 | $ 42,9 mil millones | NY-S |
| Pacific Gas and Electric Co. | 2001-04-06 | $ 29,770,000,000 | $ 43 mil millones | LATA |
| UAL Corp. | 2002-12-09 | $ 25,197,000,000 | $ 35.8 mil millones | IL-N |
| Delta Air Lines , Inc. | 2005-09-14 | $ 21,801,000,000 | $ 28.5 mil millones | NY-S |
| Delphi Corporation, Inc. | 2005-10-08 | $ 22,000,000,000 | $ 28.5 mil millones | NY-S |
Enron, Lehman Brothers, MF Global y Refco han cesado sus operaciones, mientras que otros fueron adquiridos por otros compradores o surgieron como una nueva empresa con un nombre similar.
‡ Los activos de Enron se tomaron del 10-Q presentado el 11 de noviembre de 2001. La compañía anunció que las finanzas anuales estaban bajo revisión en el momento de la presentación del Capítulo 11.
Ver también [ editar ]
- 722 redención
- Administración (ley) en el Reino Unido, Australia y Nueva Zelanda
- Examinación en Irlanda
- Ley de insolvencia de Canadá
Referencias [ editar ]
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Enlaces externos [ editar ]
- Estados Unidos cambia las leyes de protección por quiebra , a través de BBC News .
- Complete el Título 11 (archivo ZIP) , a través de www.house.gov
