El derecho corporativo en Vietnam [1] se basó originalmente en el sistema de derecho comercial francés . Sin embargo, desde la independencia de Vietnam en 1945, ha sido influenciado en gran medida por el gobernante Partido Comunista . Actualmente, las principales fuentes del derecho corporativo son la Ley de Empresas [2], la Ley de Valores [3] y la Ley de Inversiones. [4]
Historia del derecho corporativo y fuentes del derecho en Vietnam
El período posterior a la independencia (1945-1986)
El derecho corporativo en Vietnam está influenciado en gran medida por las leyes francesas debido a su pasado colonial. Después de la Conferencia de Ginebra de 1954 , Vietnam se dividió en dos zonas: el norte y el sur. En 1980, después de que el Norte tomó el control del Sur, el país adoptó una economía de planificación centralizada , y los funcionarios desalentaron el comercio privado. [5]
Doi Moi (posterior a 1986)
En 1986, el gobierno inició reformas económicas ( Doi Moi ) en el sector empresarial para revitalizar la debilitada economía. Estas políticas tenían como objetivo revertir la mayoría de las políticas que llevaron a crisis económicas en los años setenta y ochenta después de la guerra de Vietnam . Se alentó el desarrollo del sector privado y se liberalizó la economía con la esperanza de aumentar el potencial de desarrollo económico. En 1987, se aprobó la Ley de Inversión Extranjera, que permitió la entrada de inversores extranjeros al país. [6]
En 1990, se promulgó la Ley de Empresas Privadas y Sociedades para impulsar el desarrollo económico. Posteriormente fueron reemplazadas por la Ley de Empresas (LOE) en 1999, que introdujo las Sociedades además de las Sociedades de Responsabilidad Limitada y Sociedades Anónimas . En los tres años posteriores a la implementación de la LOE, se registraron más de 70.000 empresas en comparación con poco más de 40.000 en los nueve años anteriores. [7] En 2005 se promulgaron la Ley de Inversiones (que reemplaza la Ley de Inversiones Extranjeras) y una nueva LOE. [8] Se espera que estos estatutos fortalezcan aún más la economía de Vietnam y su potencial para la integración económica internacional.
Principales fuentes de derecho en Vietnam
La Constitución - Considerada principalmente como los principales documentos de política del Partido. [9] 4 versiones diferentes (1946, 1959, 1980, 1992)
Legislación: se originó en el derecho civil transmitido por los franceses. [10]
Formas de empresa comercial
La LOE gobierna las empresas comerciales en Vietnam. Las empresas de todos los sectores económicos deben cumplir las condiciones estipuladas en el artículo 7, apartado 2. Hay 4 formas de empresas comerciales.
Sociedad de responsabilidad limitada (LLC)
Una LLC se establece mediante la contribución de capital de los miembros a la empresa. Como una LLC es una entidad legal separada de los propietarios, la responsabilidad del propietario por las deudas y obligaciones de la empresa se limita a su contribución de capital. [11]
Las LLC existen en dos formas: LLC de un miembro o LLC de varios miembros. El primero es propiedad de una organización / individuo, [12] mientras que el segundo permite de dos a cincuenta miembros. [13]
La estructura de gestión consta de un Consejo de Miembros (MC), un Presidente del MC y un Director. Cuando haya más de 11 miembros en la LLC, también se debe establecer un Comité de Inspección (IC). [14]
Un SC es una entidad con al menos tres accionistas , [15] donde la propiedad de la empresa depende del número de acciones que poseen. Es la única forma de empresa que puede emitir valores para obtener capital.
La responsabilidad de los accionistas se limita a su aportación de capital; [16] sin embargo, los accionistas pueden ser personalmente responsables cuando la empresa está sustancialmente infracapitalizada en el momento de su constitución.
La estructura de gestión consta de una junta de accionistas (SM), un consejo de administración (BOM), un director y un CI. [17]
Camaradería
Una sociedad está formada por al menos dos copropietarios que realizan actividades comerciales conjuntas bajo un nombre común, [18] y al menos uno de los copropietarios es un individuo. En una sociedad, puede haber socios de responsabilidad limitada [19] e ilimitada [20] .
El Consejo de Socios, formado por todos los socios, es el órgano superior de la asociación con derecho a resolver todos los asuntos comerciales, como la admisión de nuevos socios. [21]
Empresas privadas
Una empresa privada es una empresa propiedad de un individuo, que es su representante legal [22]. El propietario tiene total discreción para tomar decisiones comerciales [23] y es responsable de sus operaciones en la medida de todos sus activos . [24] Cada individuo solo puede establecer una empresa privada. [25]
Normas relativas a la propiedad de empresas
El gobierno tiene reglas para restringir ciertas líneas de negocios, [26] y revisará periódicamente las condiciones comerciales y procederá con los cambios en consecuencia.
Los derechos y obligaciones de las empresas comerciales se establecen en los artículos 8 a 10; pero puede diferir ligeramente si la empresa ofrece servicios o productos públicos.
Sociedad de responsabilidad limitada (LLC)
Los propietarios de las LLC tienen que aportar capital en su totalidad y a tiempo. En las LLC de un miembro, el propietario será responsable de las deudas y otras obligaciones de propiedad si no lo hace. [27] Mientras tanto, en las LLC de varios miembros, los miembros deben contribuir con capital en el tipo de activo, y cualquier cambio está sujeto al consentimiento de otros miembros. [28]
Los propietarios de las LLC pueden asignar una parte de su contribución de capital, excepto donde esté prohibido. [29] En las LLC de un miembro, esta es la única forma en que el propietario puede retirar capital.
El gobierno proporciona disposiciones específicas sobre las formas de ofrecer valores al público. [30] Al ofrecer valores, los SC están sujetos a las condiciones establecidas en la Ley de Valores, como el requisito de un capital social desembolsado en el momento de la oferta de al menos 10 000 millones de VND en valor contable. [31]
Los accionistas fundadores pueden ceder sus acciones ordinarias nominativas entre sí si poseen el 20% de las acciones ordinarias durante 3 años a partir de la fecha del Certificado de Registro Comercial. La aprobación en el SM permitirá a un accionista no fundador comprar acciones ordinarias nominativas de un accionista fundador.
Asociaciones
Si un socio de responsabilidad ilimitada no aporta capital en consecuencia, otros socios pueden ser considerados responsables de compensar a la sociedad por el daño. Sin embargo, cuando el socio de responsabilidad limitada no contribuya con el capital en consecuencia, la cantidad impaga se convertirá en una deuda de ese socio con la sociedad.
Un socio de responsabilidad ilimitada puede transferir su participación de capital en la sociedad a otra persona solo con el consentimiento de los otros socios de responsabilidad ilimitada.
Empresas privadas
El propietario debe registrar su capital de inversión en la empresa y registrar los cambios en el capital de inversión en las cuentas.
Normas relativas al gobierno corporativo
Regulación de órganos de gobierno
Propiedad
Los poderes de propiedad de las empresas se confieren al MC / Presidente para las LLC [32] [33] y al SM y BOM para las SC. [34] [35] Son los máximos órganos de decisión de cada empresa y tienen la tarea de aprobar acuerdos, modificar el Estatuto de la Compañía y establecer la dirección general de la Compañía, etc. [36] [37] [38] Una resolución solo se puede aprobar con un porcentaje mínimo de aprobación. [39] [40] Esta regla se establece para garantizar la protección de los intereses de todos los accionistas.
Ejecutivo
El Director, designado por las instituciones propietarias de la empresa, tiene poderes ejecutivos y supervisa el funcionamiento diario de la Compañía para las SC [41] y LLC. [42] [43] Es legalmente responsable de la implementación de los derechos y obligaciones delegados. Los directores de las LLC no pueden estar afiliados a ningún miembro del MC, [44] asegurando la separación de poderes entre la propiedad y la administración de la empresa.
Sin embargo, para los SC, la LOE permite que las personas asuman roles duales como Director y presidente de la BOM. [45] Una encuesta reveló que el 75% de los presidentes de una lista de materiales también eran directores de su empresa. Además, otros miembros de la BOM suelen ser accionistas mayoritarios y administradores de la empresa. Esto resalta una diferenciación indefinida entre propiedad y administración.
Inspección
La LOE prescribe la formación de un CI obligatorio para monitorear y verificar la propiedad y los poderes ejecutivos. [46] [47] Los miembros del CI deben poseer como mínimo calificaciones profesionales o experiencia laboral en contabilidad / auditoría , [48] y no pueden estar relacionados con miembros de la propiedad o de los órganos ejecutivos. [48] Esto garantiza la imparcialidad y evita conflictos de intereses. Sin embargo, en los SC, si bien los miembros del CI no pueden ocupar ningún puesto directivo en la empresa, se les permite poseer acciones de la empresa o ser un empleado general de la empresa. [49]
Responsabilidad individual por acciones corporativas
Representantes de propiedad
Cuando el MC / Presidente de la LLC no puede convocar una reunión solicitada dentro de los 15 días posteriores a la solicitud, debe asumir la responsabilidad personal por cualquier daño que pueda resultar a la empresa. [50]
Ejecutivo
La LOE prescribe que el Director de una LLC puede ser demandado por los accionistas si no cumple con sus obligaciones y deberes. [51] En cambio, en una CS, no existen tales disposiciones que otorguen a los accionistas la facultad de entablar una acción contra los Consejeros que no cumplan con sus funciones. Si bien la ley establece los deberes fiduciarios de los directores, no proporciona una forma de hacer cumplir estos deberes. Esto ha llevado a la crítica de que los intereses de los accionistas de SC no están adecuadamente protegidos. [52]
Inspectores
El CI es legalmente responsable de la implementación de sus derechos y deberes. [46] Sin embargo, la LOE no especifica las circunstancias bajo las cuales se considerará que el CI ha desatendido sus derechos y deberes y, por lo tanto, será legalmente responsable.
La LOE prescribe ciertas regulaciones para controlar y aprobar grandes transacciones con partes relacionadas. Para los SC, si un acuerdo / contrato de préstamo se valora al menos al 50% de los activos totales de la empresa, está sujeto a la aprobación de la BOM. [53]
Todas las transacciones con partes relacionadas deben ser aprobadas por los accionistas. [53] "Parte vinculada" incluye a los administradores de la empresa o miembros de la familia de los accionistas, [54] y las transacciones con partes vinculadas son acuerdos comerciales entre dos partes con relaciones anteriores.
El personal gerencial tiene que revelar detalles de sus intereses de propiedad y de sus partes relacionadas en otras empresas; esto último se aplica cuando la parte vinculada posee más del 35% del capital social. [54] Estas medidas garantizan que los intereses personales no prevalezcan sobre los intereses de la empresa. Además, los accionistas o directores relacionados con la transacción no pueden votar sobre el trato. [55]
Sin embargo, la LOE no prevé un mecanismo de control externo para transacciones con partes relacionadas. La lista de materiales tiene el derecho exclusivo e ilimitado de aprobar las transacciones con partes relacionadas, y esta falta de un mecanismo de verificación adicional ha resultado en una falta de protección para los inversores en Vietnam. [Nota 1]
Inversión extranjera
Tanto las inversiones extranjeras como las nacionales reciben un trato similar en la LOI. Los inversores extranjeros y los expatriados que trabajen para empresas con inversión extranjera o contratos de cooperación empresarial pueden remitir capital de inversión, beneficios y otros activos, y sus ingresos al exterior, respectivamente. [57] Hay cuatro tipos de inversión extranjera en Vietnam: [58]
- Empresa 100% de propiedad extranjera (FOE);
- Empresa conjunta (JV);
- Contrato de cooperación empresarial (BCC); y
- Edificio – Operación – Transferencia / Edificio– Transferencia – Operación / Edificio – Transferencia. (BOT / BTO / BT)
Empresa de propiedad extranjera
Los inversores extranjeros pueden establecer organizaciones económicas o LLC en forma de capital 100% de inversores extranjeros. [59]
Proyecto conjunto
Los inversores extranjeros pueden participar en una empresa conjunta en la que haya al menos un inversor extranjero y uno nacional. [60] La duración operativa de un proyecto con inversión extranjera no puede exceder los 50 años; donde el Gobierno crea necesario continuar, no puede exceder los 70 años. [61] Se recomiendan las EFE sobre las empresas conjuntas y pueden formarse rápidamente mediante la aplicación de licencias de inversión. Las empresas conjuntas enfrentan problemas como la corrupción y la falta de control sobre el negocio. [62]
Contrato de cooperación empresarial
Los inversores extranjeros pueden invertir en acuerdos contractuales con socios vietnamitas para cooperar en actividades comerciales específicas. Esta forma de inversión no constituye una nueva entidad legal y los inversionistas tienen una responsabilidad ilimitada por las deudas de BCC. [63]
BOT / BTO / BT
Un inversor extranjero puede firmar dicho contrato con un organismo estatal para ejecutar proyectos de ampliación y modernización de proyectos de infraestructura en los sectores estipulados por el Gobierno. [64] [65]
Análisis y valoración de la normativa vigente
Comparación con otras jurisdicciones
Flexibilidad en la elección de estructuras de gobierno corporativo
Aunque la ley corporativa de Vietnam adoptó los principios legales angloamericanos, las jurisdicciones de derecho consuetudinario como Estados Unidos otorgan a las empresas mayor flexibilidad para elegir estructuras de gobierno corporativo. La LOE, sin embargo, impone estructuras de gobierno interno obligatorias. [66] Esto ha sido criticado por no dar a las empresas la libertad de adaptar sus estructuras de gobierno corporativo a sus necesidades. [67] La ley angloamericana permite a los directores delegar sus poderes en un subcomité u otra persona. [68] Mientras tanto, en Vietnam, se pueden establecer subcomités para ayudar a la BOM, pero este último no puede delegar sus poderes en el primero. La imposición de estructuras obligatorias de gobierno corporativo sin delegación de poderes conduce a una menor flexibilidad y eficiencia. [69]
Separación de órganos de supervisión y gestión
Las estructuras de gobierno interno son importantes para supervisar a los gerentes de la empresa. En EE. UU., El organismo de supervisión a menudo se incluye dentro de la junta directiva de un solo nivel , mientras que en Vietnam, el CI es un organismo independiente. Mediante la separación de las funciones de supervisión y gestión, el modelo de derecho corporativo vietnamita, al menos teóricamente, asegura que la lista de materiales esté sujeta a un mayor grado de responsabilidad mediante un mecanismo de control independiente. Sin embargo, no existe una jerarquía para el CI y la lista de materiales vietnamitas. Esto contrasta con el modelo alemán de tablero de dos niveles para SC, con un Aufsichtsrat (consejo de supervisión) que es jerárquicamente superior al Vorstand (consejo de administración). Debido a que el CI no está reconocido como una institución superior, tiene una autoridad limitada sobre la BOM. En la práctica, muchos supervisores son empleados de bajo nivel dentro de la empresa. Aunque institucionalmente independientes, los miembros del CI son, en realidad, dependientes de sus empleadores para su sustento y, por lo tanto, sirven como un freno débil contra la mala gestión por parte de la BOM o el Director.
Concesión de poderes ejecutivos
En Vietnam, los poderes ejecutivos se confieren únicamente al Director, mientras que en Alemania, los poderes ejecutivos se comparten por igual entre los miembros del Vorstand. Esto fomenta la toma de decisiones por consenso en las empresas alemanas, ya que la responsabilidad se comparte entre todos los miembros de Vorstand. [70] Esto puede contrastarse aún más con Japón, donde la ley corporativa no designa ningún puesto para funcionarios corporativos (el equivalente vietnamita de Director) y los poderes ejecutivos se conservan en gran medida dentro del Consejo de Administración (el equivalente vietnamita de BOM). [71]
Problemas
Comprender el gobierno corporativo y el papel de las estructuras de gestión.
La gobernanza empresarial en Vietnam se considera más un marco de gestión que un sistema para la rendición de cuentas y la protección de los accionistas minoritarios. En particular, la LOE no ordena claramente la separación de la propiedad y la administración. La separación de la propiedad y la administración promueve la rendición de cuentas al permitir que los gerentes sean evaluados objetivamente. Por otro lado, es más probable que los propietarios que actúan como administradores persigan sus propios intereses, posiblemente a expensas de los intereses de los accionistas minoritarios.
Empresas de propiedad estatal
Tras la introducción de LOE, las empresas estatales se convirtieron en LLC de propiedad de una sola organización. [72] Sin embargo, el estado conserva muchos poderes y participa directamente en la toma de decisiones de gestión. Por lo tanto, los funcionarios gubernamentales son seleccionados para dirigir empresas por razones políticas. Su falta de experiencia empresarial y su afán de lucro ha llevado a la ineficacia y la mala gestión de las grandes empresas estatales . [73] Además, dado que solo se pueden nombrar hasta tres supervisores, la supervisión de los directores de la empresa es limitada. En 2010, la empresa estatal de construcción naval Vinashin terminó en bancarrota , luego de una mala gestión e informes falsos de estados financieros . [74] Esto refleja los mecanismos de seguimiento y auditoría inadecuados para las empresas estatales.
Protección al inversionista
La LOE reconoce cada vez más los intereses de los accionistas minoritarios al introducir nuevas vías para que hagan responsable a la dirección. [Nota 2] No obstante, con estrictos requisitos previos que incluyen requisitos de participación más elevados y la necesidad de presentar pruebas antes de que los accionistas minoritarios puedan convocar una junta de accionistas, la protección de los inversores en Vietnam sigue siendo limitada en comparación con otras jurisdicciones. [Nota 3] Otras deficiencias de la LOE incluyen oportunidades limitadas para que los accionistas soliciten una reunión, no imposición de responsabilidades legales a los miembros de la junta que aprueban transacciones injustas, no tienen derechos de los accionistas para demandar a aquellos en la estructura de gobierno corporativo (para SC), y una escasez de provisiones para exigir obligaciones de divulgación y directores para evitar operaciones insolventes .
Ver también
- Lista de registros de empresas
Notas
- ^ En una investigación del Banco Mundial de 2006, Vietnam obtuvo un puntaje de 0 en el índice de responsabilidad de los directores, un marcado contraste con el puntaje promedio de 4.4 obtenido para las economías de Asia Oriental y el Pacífico. [56]
- ^ Estas nuevas medidas incluyen derechos básicos de los accionistas como asistir a la Junta General de Accionistas, votar a base de una acción un voto, seleccionar altos directivos y supervisores y tener prioridad en la realización de aportes adicionales de capital, entre otros.
- ^ Estas otras jurisdicciones incluyen China, España, Irlanda, Italia, Australia, Alemania y Nueva Zelanda.
Referencias
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- ^ Ley de Empresas
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- ^ Estas prohibiciones se establecen en el artículo 45, apartado 6.
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