De Wikipedia, la enciclopedia libre
Saltar a navegación Saltar a búsqueda
Para otros usos, consulte Spin-off .

Un spin-off corporativo , también conocido como spin-out , [1] o starburst o hive-off , [2] es un tipo de acción corporativa en la que una empresa "divide" una sección como un negocio separado o crea una segunda encarnación, incluso si la primera todavía está activa. [3]

Características [ editar ]

Los spin-offs son divisiones de empresas u organizaciones que luego se convierten en negocios independientes con activos, empleados, propiedad intelectual , tecnología o productos existentes que se toman de la empresa matriz . Los accionistas de la empresa matriz reciben acciones equivalentes en la nueva empresa para compensar la pérdida de capital en las acciones originales. Sin embargo, los accionistas pueden entonces comprar y vender acciones de cualquiera de las empresas de forma independiente; esto potencialmente hace que la inversión en las empresas sea más atractiva, ya que los compradores potenciales de acciones pueden invertir de forma limitada en la parte del negocio que creen que tendrá el mayor crecimiento. [4]

Por el contrario, la desinversión también puede separar un negocio de otro, pero los activos se venden en lugar de retenerlos en una entidad corporativa renombrada.

Muchas veces, el equipo directivo de la nueva empresa pertenece a la misma organización matriz. A menudo, una escisión ofrece la oportunidad de que una división esté respaldada por la empresa, pero no se vea afectada por la imagen o la historia de la empresa matriz, lo que brinda la posibilidad de tomar ideas existentes que habían estado languideciendo en un entorno antiguo y ayudarlas a crecer en un entorno. nuevo ambiente. Las escisiones también permiten que las divisiones de alto crecimiento, una vez separadas de otras divisiones de bajo crecimiento, obtengan múltiplos de valoración más altos. [5]

En la mayoría de los casos, la empresa matriz u organización ofrece apoyo para realizar una o más de las siguientes acciones:

  • Inversión de capital en la nueva empresa
  • Ser el primer cliente de la escisión que ayuda a generar flujo de caja.
  • Proporcionar espacio de incubación (escritorio, sillas, teléfonos, acceso a Internet , etc.)
  • Proporcionar servicios legales, financieros o tecnológicos.

Todo el apoyo de la empresa matriz se proporciona con el propósito explícito de ayudar a que la spin-off crezca.

Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. [ Editar ]

La definición de "escisión" de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos es más precisa. Las escisiones se producen cuando los propietarios de acciones de la empresa matriz reciben participaciones en el capital social de la empresa recién escindida. Por ejemplo, cuando Agilent Technologies se separó de Hewlett-Packard en 1999, los accionistas de HP recibieron acciones de Agilent.

Una empresa no considerada una escisión en la definición de la SEC (pero considerada por la SEC como una transferencia de tecnología o una licencia de tecnología para la nueva empresa) también puede denominarse una escisión en el uso común.

Otras definiciones [ editar ]

Una segunda definición de una escisión es una empresa que se forma cuando un empleado o grupo de empleados deja una entidad existente para formar una empresa de nueva creación independiente. El empleador anterior puede ser una empresa, una universidad u otra organización. [6] Las spin-outs normalmente operan en condiciones de plena competencia con respecto a las organizaciones anteriores y tienen fuentes independientes de financiación, productos, servicios, clientes y otros activos. En algunos casos, la spin-out puede otorgar licencias de tecnología a la matriz o suministrar a la matriz productos o servicios; a la inversa, pueden convertirse en competidores. Estas empresas emergentes son fuentes importantes de difusión tecnológica en las industrias de alta tecnología.

Términos como colmena, colmena o colmena se utilizan a veces para transferir un negocio a una empresa matriz, una empresa subsidiaria o una subsidiaria compañera. [7] [8] [9]

Razones para las spin-offs [ editar ]

Una de las principales razones de lo que The Economist ha denominado el "resurgimiento estelar" de 2011 es que "las empresas que buscan compradores para partes de su negocio no están recibiendo buenas ofertas de otras empresas o de capital privado". [3] Por ejemplo, Foster's Group , una empresa de bebidas australiana , estaba dispuesta a vender su negocio de vinos. Sin embargo, debido a la falta de una oferta decente, decidió escindir el negocio del vino, que ahora se llama Treasury Wine Estates . [10]

Descuento de conglomerado [ editar ]

Según The Economist , otra fuerza impulsora de la proliferación de spin-offs es lo que llama el " descuento de conglomerado ": que "los mercados de valores valoran un grupo diversificado por debajo de la suma de sus partes". [3]

Ejemplos [ editar ]

Algunos ejemplos de spin-offs (según la definición de la SEC):

  • Guidant se separó de Eli Lilly and Company en 1994, y se formó a partir de la División de Diagnóstico y Dispositivos Médicos de Lilly.
  • Agilent Technologies se separó de Hewlett-Packard en 1999 y se formó a partir de la antigua división de equipos de prueba y medición de HP.
  • Expedia Group se separó de Microsoft en 1999, con su subsidiaria homónima Expedia.com .
  • DreamWorks Animation se separó de DreamWorks Studios en 2004.
  • Covidien se separó de Tyco International en 2007.
  • TE Connectivity se separó de Tyco International en 2007.
  • Cenovus Energy se escindió de Encana (ahora Ovintiv ) en 2009.
  • AOL fue una escisión de Time Warner en 2009; esto efectivamente fue una escisión , ya que AOL se había fusionado previamente con Time Warner.
  • Ocean Rig UDW Inc se separó de Dryships Inc en septiembre de 2011.
  • Las operaciones de publicación de News Corporation (y sus operaciones de transmisión en Australia) se separaron como News Corp en 2013. Las propiedades de medios restantes de la anterior News Corporation se conservaron bajo el nombre de 21st Century Fox . A su vez, 21st Century Fox fue adquirida por The Walt Disney Company en 2019, pero la mayoría de sus propiedades de transmisión y cable se escindieron a la nueva Fox Corporation, mientras que Disney retuvo las unidades de producción de cine y televisión.
  • Después de ser adquirida por Sega , las operaciones de videojuegos de Index Corporation se rebautizaron como Atlus , el nombre de una empresa predecesora, mientras que sus negocios de contenidos y soluciones se escindieron como una nueva empresa utilizando el nombre de Index Corporation en 2013.
  • Mallinckrodt Pharmaceuticals Plc se escindió de Covidien en 2013.
  • Viacom se separó de CBS en 1971.

Ejemplos que siguen la segunda definición de spin-out:

  • Fairchild Semiconductor fue un derivado de Shockley Transistor; los fundadores eran "de Shockley ocho traidores "
  • Intel era a su vez una escisión de Fairchild, al igual que muchas empresas de la industria de los semiconductores.

Academia [ editar ]

Un ejemplo de empresas creadas por transferencia de tecnología o licencias:

  • Desde 1997, la Universidad de Oxford 's Isis Innovation ha ayudado a crear más de 70 empresas spin-out, [11] y ahora, en promedio, cada dos meses una nueva compañía se hilaron de "investigación académica genera dentro y es propiedad de la Universidad de Oxford ". Más de 266 £ millones en inversión externa ha sido planteada por las empresas spin-out Isis desde el año 2000, y cinco están actualmente en la Bolsa de Londres 's Alternative Investment Market (AIM). [12]

Tratamiento fiscal de EE. UU. [ Editar ]

En los Estados Unidos, una escisión se puede ejecutar cumpliendo con los requisitos de la sección 355 del Código de Rentas Internas . [13]

Ver también [ editar ]

  • Escindir
  • Despojo
  • Exención de acciones
  • Stub (stock)

Referencias [ editar ]

  1. ^ Guía de impuestos maestros de Nueva Zelanda (edición de 2013) - p. 771 1775470024 CCH New Zealand Ltd - 2013 "Básicamente, una 'escisión' implica la transferencia por parte de una empresa matriz de acciones de una subsidiaria de propiedad total a los accionistas de la matriz. En la medida en que exista un interés común en lo antiguo y lo nuevo sociedades holding, spin-out ... "
  2. ^ "Definición de 'colmena ' " . Consultado el 10 de abril de 2021 .
  3. ^ a b c "Starbursting" . The Economist . 24 de marzo de 2011 . Consultado el 18 de abril de 2011 .
  4. ^ Zahra, Shaker A. (1 de diciembre de 1996). "Gobierno, propiedad y emprendimiento empresarial: el impacto moderador de las oportunidades tecnológicas de la industria". Revista de la Academia de Administración . 39 (6): 1713-1735. doi : 10.2307 / 257076 . JSTOR 257076 . 
  5. ^ Wisler, Philip (mayo de 2014). "Transacciones derivadas: una estrategia de desagregación promete recompensas" . Asesores de transacciones . Consultado el 17 de enero de 2015 .(requiere suscripción)
  6. ^ Richards, Graham (2008). Spin-Outs: Creación de empresas a partir de la propiedad intelectual universitaria . Petersfield, Hampshire: Harriman House. ISBN 9781905641987. Consultado el 14 de noviembre de 2017 .
  7. ^ "Contabilización de una colmena bajo FRS 102" . Agosto de 2019.
  8. ^ "Guía de Burges Salmon para reorganizaciones de grupo y simplificaciones corporativas" (PDF) .
  9. ^ "Usos prácticos de Hive Up y Hive Down" .
  10. ^ Nicholson, Chris V. (15 de febrero de 2011). "Foster's para separar negocios de vino y cerveza en mayo" . DealBook . The New York Times . Consultado el 14 de noviembre de 2017 .
  11. ^ "sobre la innovación de la Universidad de Oxford" . Innovación de la Universidad de Oxford . Universidad de Oxford . Archivado desde el original el 15 de noviembre de 2013 . Consultado el 14 de noviembre de 2017 .
  12. ^ "Spinouts de innovación de la Universidad de Oxford" . Innovación de la Universidad de Oxford . Universidad de Oxford . Consultado el 9 de junio de 2014 .
  13. ^ "Cálculo de la base fiscal para inversiones derivadas" . Perfiles de escisión y reorganización . Buscador de gemas . Consultado el 9 de junio de 2014 .

Lectura adicional [ editar ]

  • EIRMA (2003) "Innovación a través del giro hacia adentro y hacia afuera", Gestión de tecnologías de investigación , vol. 46, 63–64.
  • René Rohrbeck; Mario Döhler; Heinrich Arnold (20 de abril de 2009). "Crear crecimiento con externalización de los resultados de I + D: el enfoque indirecto". Excelencia empresarial y organizativa global . 28 (4): 44–51. doi : 10.1002 / JOE.20267 . ISSN  1932-2054 . Wikidata  Q104832450 .
  • Rohrbeck, R., Hölzle K. y HG Gemünden (2009): " Abrirse a una ventaja competitiva: cómo Deutsche Telekom crea un ecosistema de innovación abierta" , Gestión de I + D , vol. 39, S. 420–430.

Enlaces externos [ editar ]

  • Medios relacionados con spin-offs corporativos en Wikimedia Commons