El índice de gastos de un fondo de acciones o activos es el porcentaje total de los activos del fondo utilizados para gastos administrativos, de gestión, publicidad (12b-1) y todos los demás gastos. Un índice de gastos del 1% anual significa que cada año el 1% de los activos totales del fondo se utilizará para cubrir los gastos. [1] El índice de gastos no incluye cargas de ventas ni comisiones de corretaje.
Es importante tener en cuenta los índices de gastos al elegir un fondo, ya que pueden afectar significativamente los rendimientos. Los factores que influyen en el índice de gastos incluyen el tamaño del fondo (los fondos pequeños a menudo tienen índices más altos ya que distribuyen los gastos entre un número menor de inversores), los cargos de venta y el estilo de administración del fondo. Un índice de gastos anual típico para un fondo de acciones nacional de EE. UU. Es de aproximadamente el 1%, aunque algunos fondos administrados pasivamente (como los fondos indexados ) tienen índices significativamente más bajos.
Un componente notable del índice de gastos de los fondos estadounidenses es la "tarifa 12b-1", que representa los gastos utilizados para publicidad y promoción del fondo. Las tarifas 12b-1 generalmente están limitadas a un máximo de 1.00% por año (.75% de distribución y .25% de servicio a los accionistas) según las Reglas de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera .
El término "índice de gastos" también es una medida clave de desempeño para una organización sin fines de lucro . El término también se utiliza a veces en otros contextos.
Exenciones, reembolsos y recuperaciones
Algunos fondos ejecutarán "acuerdos de exención o reembolso" con el asesor del fondo u otros proveedores de servicios, especialmente cuando un fondo es nuevo y los gastos tienden a ser más altos (debido a una base de activos pequeña). Estos acuerdos generalmente reducen los gastos a un nivel predeterminado o en una cantidad predeterminada. A veces, estos montos de exención / reembolso deben ser reembolsados por el fondo durante un período que generalmente no puede exceder los 3 años a partir del año en que se incurrió en el gasto original. Si un plan de recuperación está en vigencia, el efecto puede ser requerir que los futuros accionistas absorban los gastos del fondo incurridos durante años anteriores. Se calcula por gastos operativos.
Cambios en el índice de gastos (gastos fijos y variables)
Generalmente, a diferencia del desempeño futuro, los gastos son predecibles. Los fondos con índices de gastos elevados tienden a seguir teniendo índices de gastos elevados. Un inversor puede examinar los "Aspectos financieros destacados" de un fondo que se encuentran tanto en los informes financieros periódicos como en el prospecto del fondo , y determinar el índice de gastos de un fondo durante los últimos cinco años (si el fondo tiene cinco años de historia). Es muy difícil para un fondo reducir significativamente su índice de gastos una vez que ha tenido algunos años de historia operativa.
Esto se debe a que los fondos tienen gastos fijos y variables, pero la mayoría de los gastos son variables. Los costos variables se fijan sobre una base porcentual. Por ejemplo, asumiendo que no hay puntos de corte, una comisión de gestión del 0,75% siempre consumirá el 0,75% de los activos del fondo, independientemente de cualquier aumento de los activos bajo gestión. La comisión de gestión total variará en función de los activos bajo gestión, pero siempre será el 0,75% de los activos.
Los costos fijos (como el alquiler o una tarifa de auditoría) varían en porcentaje porque la suma global del alquiler / monto de la auditoría como porcentaje variará según la cantidad de activos que haya adquirido un fondo. Por lo tanto, la mayoría de los gastos de un fondo se comportan como un gasto variable y, por lo tanto, son un porcentaje fijo constante de los activos del fondo. Por lo tanto, es muy difícil para un fondo reducir significativamente su índice de gastos después de haber tenido algún historial. Por lo tanto, si un inversionista compra un fondo con un alto índice de gastos que tiene algún historial, no debe esperar ninguna reducción significativa.
Los gastos importan en relación con el tipo de inversión
Hay 3 categorías amplias de inversión para fondos mutuos (acciones, bonos y mercado monetario, en orden decreciente de rendimientos históricos). Esta es una simplificación excesiva, pero es adecuada para explicar el efecto de los gastos. En un fondo de renta variable en el que el rendimiento bruto histórico podría ser del 9%, un índice de gastos del 1% consumirá aproximadamente el 11% del rendimiento del inversor (1 dividido entre 9 es aproximadamente 0,11 o 11%). En un fondo de bonos donde el rendimiento bruto histórico podría ser del 8%, un índice de gastos del 1% consumirá aproximadamente el 12,5% del rendimiento del inversor. En un fondo del mercado monetario donde el rendimiento bruto histórico podría ser del 5%, un índice de gastos del 1% consumirá aproximadamente el 20% del rendimiento total histórico del inversor. Por lo tanto, un inversionista debe considerar el índice de gastos de un fondo en lo que respecta al tipo de inversiones que tendrá un fondo.
Organizaciones sin ánimo de lucro
En las organizaciones sin fines de lucro , el término "índice de gastos del programa" se refiere a los gastos del programa divididos por los gastos totales. [2] Este es uno de los principales indicadores financieros de interés para las organizaciones benéficas y sus donantes. [2] La suma del índice de gastos del programa y el "índice de gastos del servicio de apoyo" es, por definición, del 100% para una organización sin fines de lucro. [3] Las organizaciones benéficas que tienen un índice de gastos de programa más alto (y por lo tanto un índice de gastos de servicios de apoyo más bajo) a menudo se consideran más eficientes. [3]
El índice de gastos del servicio de soporte también se denomina comúnmente " gastos generales ". [4] Las principales fuentes de información sobre organizaciones benéficas, incluidas GuideStar , Charity Navigator y Wise Giving Alliance , dicen que el índice de gastos del servicio de soporte (es decir, "gastos generales") puede ser un indicador importante, especialmente si se encuentra en un extremo u otro. pero, en términos generales, es igualmente importante tener en cuenta otros factores, como la transparencia, la gobernanza, el liderazgo y los resultados. [4]
Según Charity Navigator (a partir de 2009), la mediana nacional para el índice de gastos del servicio de soporte fue del 10 por ciento, y ese índice de gastos fue inferior al 30 por ciento para más de tres cuartos de las organizaciones benéficas clasificadas en su sitio web. [5]
Otros usos
El término también se usa ampliamente entre los profesionales financieros y contables [6] para demostrar la rentabilidad y viabilidad de las operaciones de una empresa. En este contexto, el índice de gastos muestra el porcentaje de los ingresos brutos de una operación que se asigna a los gastos relacionados con el funcionamiento de la operación. Los gerentes de negocios que utilizan estados de pérdidas y ganancias (es decir, estados de resultados) para redactar planes de negocios encuentran que los índices de gastos son índices muy útiles para producir pronósticos y determinar dónde existen oportunidades de reducción de costos y maximización de ingresos. [7]
Referencias
- ^ Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos de América. "Invierta sabiamente: una introducción a los fondos mutuos: gastos operativos de fondos anuales" . SEC.gov . Consultado el 10 de julio de 2014 . CS1 maint: parámetro desalentado ( enlace )
- ^ a b Zack, Gerard. Fraude de estados financieros: estrategias de detección e investigación , pág. 224 (Wiley e hijos, 2012).
- ^ a b Zietlow, John y col. Gestión financiera para organizaciones sin fines de lucro , pág. 336 (Wiley e hijos, 2012).
- ^ a b Berger, Ken y col. "The Overhead Myth" , Nonprofit Quarterly (17 de junio de 2013).
- ^ Stonesifer, Sandy. "La regla de los 50 centavos: si una organización benéfica gasta menos de la mitad de sus fondos en sus programas, ¿significa eso que es ineficaz?" , Slate (9 de septiembre de 2009).
- ^ Hanford Jr., LD (1973). Ratios de gastos y su uso. Appraisal Journal, 41 (1), 100–103.
- ^ Rushinek, A. y Rushinek, S. (1995). Pronóstico de ventas, gastos y valores bursátiles mediante análisis de ratios de estados financieros trimestrales: un modelo de desarrollo de software para microcomputadoras. Diario de auditoría administrativa, 10 (2), 7-33.