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La regulación financiera es una forma de regulación o supervisión que somete a las instituciones financieras a ciertos requisitos, restricciones y pautas, con el objetivo de mantener la estabilidad e integridad del sistema financiero . Esto puede ser manejado por una organización gubernamental o no gubernamental. La regulación financiera también ha influido en la estructura de los sectores bancarios al aumentar la variedad de productos financieros disponibles. La regulación financiera forma una de las tres categorías legales que constituyen el contenido del derecho financiero , las otras dos son las prácticas de mercado y la jurisprudencia . [1]
Historia [ editar ]
En el período moderno temprano , los holandeses fueron los pioneros en la regulación financiera. [2] Las autoridades holandesas promulgaron la primera prohibición (regulación) registrada de las ventas en corto ya en 1610.
Objetivos de la regulación [ editar ]
Los objetivos de los reguladores financieros suelen ser: [3]
- Confianza del mercado: para mantener la confianza en el sistema financiero.
- Estabilidad financiera: contribuir a la protección y mejora de la estabilidad del sistema financiero.
- protección del consumidor: garantizar el grado adecuado de protección para los consumidores.
Estructura de supervisión [ editar ]
Los actos empoderan a las organizaciones, gubernamentales o no gubernamentales, para monitorear las actividades y hacer cumplir las acciones. [4] Existen varias configuraciones y combinaciones para la estructura reguladora financiera en todo el mundo. [5] [6]
Supervisión de bolsas de valores [ editar ]
Las leyes de intercambio aseguran que la negociación en los intercambios se lleve a cabo de manera adecuada. Destaca el proceso de fijación de precios, ejecución y liquidación de operaciones, seguimiento directo y eficiente de las operaciones. [7] [8]
Supervisión de sociedades cotizadas [ editar ]
Los reguladores financieros se aseguran de que las empresas que cotizan en bolsa y los participantes del mercado cumplan con diversas regulaciones de las leyes comerciales. Las leyes comerciales exigen que las empresas que cotizan en bolsa publiquen informes financieros periódicos, notificaciones ad hoc o transacciones de los directores. Considerando que los participantes del mercado deben publicar las notificaciones de los principales accionistas. El objetivo de supervisar el cumplimiento por las empresas cotizadas de sus requisitos de divulgación es garantizar que los inversores tengan acceso a información esencial y adecuada para realizar una evaluación informada de las empresas cotizadas y sus valores. [9] [10] [11]
Supervisión de la gestión de inversiones [ editar ]
La supervisión de la gestión de activos o los actos de inversión garantizan el funcionamiento sin fricciones de esos vehículos. [12]
Supervisión de bancos y proveedores de servicios financieros [ editar ]
Las leyes bancarias establecen reglas para los bancos que deben observar cuando se establecen y cuando llevan a cabo sus actividades. Estas reglas están diseñadas para evitar desarrollos no deseados que puedan perturbar el buen funcionamiento del sistema bancario. Garantizando así un sistema bancario fuerte y eficiente. [13] [14]
Autoridad por país [ editar ]
La siguiente es una breve lista de autoridades reguladoras en varias jurisdicciones; para obtener una lista más completa, consulte la lista de autoridades reguladoras financieras por país .
- Estados Unidos e Islas Vírgenes
- Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC)
- Autoridad reguladora de la industria financiera (FINRA)
- Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC)
- Sistema de la Reserva Federal ("Fed")
- Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC)
- Oficina del Contralor de Moneda (OCC)
- Administración Nacional de Cooperativas de Crédito (NCUA)
- Oficina de Protección Financiera del Consumidor (CFPB)
- Reino Unido
- Banco de Inglaterra (BoE)
- Autoridad de Regulación Prudencial (PRA)
- Autoridad de Conducta Financiera (FCA)
- Agencia de Servicios Financieros (FSA), Japón
- Autoridad Federal de Supervisión Financiera (BaFin), Alemania
- Autorité des marchés financiers (Francia) (AMF), Francia
- Autoridad Monetaria de Singapur (MAS), Singapur
- Autoridad de Supervisión del Mercado Financiero Suizo (FINMA), Suiza
- República Popular de China
- Comisión Reguladora Bancaria de China (CBRC)
- Comisión Reguladora de Seguros de China (CIRC)
- Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC)
- India :
- Banco de la Reserva de la India (RBI)
- Junta de Bolsa y Valores de la India (SEBI)
- Junta de Insolvencia y Quiebras de la India (IBBI)
- Autoridad Reguladora y de Desarrollo de Seguros de la India (IRDAI)
- Autoridad Reguladora y de Desarrollo de Fondos de Pensiones (PFRDA)
Jurisdicciones únicas [ editar ]
En la mayoría de los casos, las autoridades reguladoras financieras regulan todas las actividades financieras. Pero en algunos casos, existen autoridades específicas para regular cada sector de la industria financiera, principalmente los mercados bancario , de valores , de seguros y de pensiones , pero en algunos casos también de commodities, futuros, forwards, etc. Por ejemplo, en Australia , el Prudential australiano La Autoridad de Regulación (APRA) supervisa los bancos y las aseguradoras, mientras que la Comisión Australiana de Valores e Inversiones (ASIC) es responsable de hacer cumplir las leyes de corporaciones y servicios financieros.
A veces, más de una institución regula y supervisa el mercado bancario, normalmente porque, además de las autoridades reguladoras, los bancos centrales también regulan la industria bancaria. Por ejemplo, en los EE. UU., La banca está regulada por muchos reguladores, como el Sistema de la Reserva Federal , la Corporación Federal de Seguros de Depósitos , la Oficina del Contralor de la Moneda , la Administración Nacional de Cooperativas de Crédito , la Oficina de Supervisión de Ahorros , como así como reguladores a nivel estatal. [dieciséis]
En la Unión Europea , el Sistema Europeo de Supervisión Financiera está formado por la Autoridad Bancaria Europea (EBA), la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) y la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (EIOPA), así como la Junta Europea de Riesgo Sistémico . Los países de la Eurozona están formando un Mecanismo Único de Supervisión bajo el Banco Central Europeo como preludio de la unión bancaria .
También existen asociaciones de autoridades reguladoras financieras. A nivel internacional, está la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO), la Asociación Internacional de Supervisores de Seguros , el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea , el Foro Conjunto y la Junta de Estabilidad Financiera , donde las autoridades nacionales establecen estándares a través del consenso. procesos de toma de decisiones. [17]
La estructura de la regulación financiera ha cambiado significativamente en las últimas dos décadas, [ ¿cuándo? ] a medida que los límites legales y geográficos entre los mercados bancario, de valores y de seguros se han vuelto cada vez más "difusos" y globalizados . [ cita requerida ]
Dependencia reglamentaria de las agencias de calificación crediticia [ editar ]
Los think-tanks como el Consejo Mundial de Pensiones (WPC) han argumentado que la mayoría de los gobiernos europeos presionaron dogmáticamente para la adopción de las recomendaciones de Basilea II , adoptadas en 2005, transpuestas a la legislación de la Unión Europea a través de la Directiva de Requisitos de Capital (CRD), vigente desde 2008 En esencia, obligaron a los bancos europeos y, lo que es más importante, al propio Banco Central Europeo , por ejemplo, al medir la solvencia de las instituciones financieras con sede en la UE, a confiar más que nunca en las evaluaciones estandarizadas del riesgo crediticio comercializadas por dos agencias privadas estadounidenses. Moody's y S&P, utilizando así las políticas públicas y, en última instancia, el dinero de los contribuyentes para fortalecer una industria duopolística anticompetitiva.
Límite y futuro de la regulación financiera [ editar ]
El problema de la psicología y más específicamente la apofenia en finanzas ha sido expuesto recientemente en revistas académicas [18], sin embargo, con pocos ajustes a las regulaciones de la FCA y la SEC , como las reglas de "Declaración y acciones engañosas" y "Mejor interés del cliente".
Ver también [ editar ]
- Regulación bancaria
- Finanzas
- Ética financiera
- Represión financiera
- Sistema financiero global
- Grupo de los treinta
- Ley de seguros
- Organización Internacional de Comisiones de Valores
- Centro Internacional de Regulación Financiera
- LabEx ReFi - Laboratorio europeo de regulación financiera
- Regulación macroprudencial
- Regulación microprudencial
- Captura regulatoria
- Economía regulatoria
- Comisión de Seguridad
- Mercado de productos básicos § Regulación de los mercados de productos básicos
- Ley de moneda virtual en los Estados Unidos
Referencias [ editar ]
- ^ Joanna Benjamin 'Derecho financiero' Oxford University Press
- ^ Clemente, Piet; James, Harold; Van der Wee, Herman (eds.): Innovación financiera, regulación y crisis en la historia . (Routledge, 2014. xiii + 176 págs. ISBN 9781848935044 )
- ^ Objetivos estatutarios de la FSA del Reino Unido , 20 de abril de 2016
- ^ De Caria, Riccardo ( 23 de septiembre de 2011 ), ¿Qué es la regulación financiera que intenta lograr ?, Riccardo De Caria , SSRN 1994472
- ^ Estructura y organización de la CSSF de Luxemburgo
- ^ Organización de supervisión alemana BAFin , archivado desde el original el 4 de agosto de 2012
- ^ Supervisión de la bolsa de valores de Suisse finma
- ^ Supervisión de la bolsa de valores alemana BAFin , archivado desde el original el 22 de julio de 2012
- ^ Finlandia FSA supervion de las sociedades cotizadas , archivados desde el original en 12/10/2012 , recuperado 2012-08-05
- ^ Supervisión del mercado de Arabia Saudita , archivado desde el original el 18 de mayo de 2013 , consultado el 5 de agosto de 2012
- ^ Supervisión de acciones cotizadas en Borsa Italiana[ enlace muerto permanente ]
- ^ División de gestión de inversiones de la SEC de EE. UU.
- ^ Banco de la Reserva de la India, Departamento de Supervisión Bancaria
- ^ Supervisión de bancos de la CSSF de Luxemburgo
- ^ Obras, medios de anclaje. "Esta vez es diferente - Un libro de Carmen M. Reinhart y Kenneth S. Rogoff" . reinhartandrogoff.com.
- ^ "lista de autoridades bancarias estatales" . Autoridades Bancarias del Estado . Sitio web de acción del consumidor . Consultado el 5 de agosto de 2011 .
- ^ Prabhakar, Rahul (1 de junio de 2013). "Variedades de regulación: cómo los Estados persiguen y establecen normas financieras internacionales". GEG de la Universidad de Oxford. SSRN 2383445 . Cite journal requiere
|journal=( ayuda ) - ^ Mahdavi Damghani B. (2012). "UTOPE-ia". Revista Wilmott . 2012 (60): 28–37. doi : 10.1002 / wilm.10128 .
Lectura adicional [ editar ]
- Labonte, Marc. (2017). ¿Quién regula a quién? Una descripción general del marco regulatorio financiero de EE . UU . Washington, DC: Servicio de Investigación del Congreso .
- Reinhart, Carmen ; Rogoff, Rogoff (2009), Esta vez es diferente: ocho siglos de locura financiera , Princeton U. Pr., ISBN 978-0-691-15264-6
- Simpson, D., Meeks, G. , Klumpes, P. y Andrews, P. (2000). Algunas cuestiones de costo-beneficio en la regulación financiera. Londres: Autoridad de Servicios Financieros.
Enlaces externos [ editar ]
- Libro de escritorio para abogados de valores de la Facultad de Derecho de la Universidad de Cincinnati
- Ana Carvajal, Jennifer Elliott: Un estudio del FMI apunta a brechas en la regulación del mercado de valores
- IOSCO: Objetivos y principios de la regulación de valores (PDF-Datei 67 Seiten)
