Un mercado fronterizo es un término para un tipo de de los países en desarrollo economía de mercado que está más desarrollado que un país menos adelantado de arriesgado, pero demasiado pequeño, o no líquidos que se clasifican generalmente como un mercado emergente economía. El término es un término económico que fue acuñado por Farida Khambata de la Corporación Financiera Internacional en 1992. El término se usa comúnmente [1] para describir los mercados de valores de los países más pequeños y menos accesibles, pero aún "en los que se puede invertir" del mundo en desarrollo. . Los mercados de renta variable de frontera o pre-emergentes suelen ser perseguidos por inversores que buscan un alto potencial de rentabilidad a largo plazo, así como bajas correlaciones con otros mercados. [2]Algunos países con mercados fronterizos eran mercados emergentes en el pasado, pero han retrocedido al estatus de frontera. [3] [4]
Terminología
El término comenzó a usarse cuando la Base de Datos de Mercados Emergentes de la IFC (EMDB), dirigida por Farida Khambata, comenzó a publicar datos sobre mercados más pequeños en 1992. [5] Khambata acuñó el término “Mercados Fronterizos” para este conjunto de índices. Standard and Poor's compró EMDB a IFC en 1999 y en octubre de 2007, S&P lanzó el primer índice invertible, el Select Frontier Index (30 de las empresas más grandes de 11 países) y el Extended Frontier Index (150 empresas de 27 países). [6] Posteriormente, MSCI inició un índice de mercado fronterizo rival, [7] ya principios de 2008, Deutsche Bank lanzó el primer fondo cotizado en bolsa del mercado fronterizo , en la Bolsa de Valores de Londres . [8] Los mercados fronterizos son un subconjunto de mercados emergentes, que tienen capitalizaciones de mercado que son pequeñas y / o un volumen de negocios anual bajo y / o restricciones de mercado inadecuadas para su inclusión en los índices de mercados emergentes más grandes, pero que, no obstante, "demuestran una relativa apertura y accesibilidad para los inversores extranjeros "y no se encuentran bajo" una inestabilidad económica y política extrema ". [7]
Se podría considerar que los miembros se dividen aproximadamente en tres grupos:
- Países pequeños de nivel de desarrollo relativamente alto (como Estonia ) que son demasiado pequeños para ser considerados mercados emergentes,
- Países con restricciones de inversión que han comenzado a aflojarse a mediados de la década de 2000 (como los países del Consejo de Cooperación del Golfo )
- Países con un nivel de desarrollo más bajo que los mercados emergentes "principales" existentes (como Kenia o Vietnam ). [9]
El término mercados pre-emergentes se utiliza a veces como sinónimo de "mercados fronterizos", enfatizando la expectativa de que eventualmente se "graduarán" al estatus de "mercado emergente". [10]
Caso de inversión
Los mercados fronterizos tienen menor capitalización de mercado y liquidez que los mercados emergentes "tradicionales" más desarrollados. Los mercados de valores de frontera suelen ser perseguidos por inversores que buscan rendimientos altos a largo plazo y bajas correlaciones con otros mercados. [11] [12] [13]
La implicación de que un país sea etiquetado como Frontera es que, con el tiempo, el mercado se volverá más líquido y exhibirá características de riesgo y rendimiento similares a las de los mercados emergentes más grandes y líquidos.
Según los inversores del mercado fronterizo, los activos fronterizos en realidad se diversificarían y reducirían el riesgo, lo que contradice la noción general de que el riesgo se agregaría al incluir esos mercados. [14]
Aquellos que se centran en los mercados fronterizos tienen diferentes puntos de vista sobre lo que depara el futuro para la intercorrelación de países dentro de la clase de activos. Si bien comparten algunas características económicas, como poblaciones jóvenes y cada vez más educadas, las economías individuales enfrentan diferentes fuerzas internas y externas. Los fondos invierten para encontrar retornos en países que tienen tendencias crecientes en el consumo interno, pero ven que los impulsores del crecimiento general de cada país son diferentes. [15] [16] Esta tesis de inversión es válida, ya que es poco probable que una economía basada en la fabricación, como Bangladesh , responda de la misma manera a las conmociones externas que una nación insular donde una gran proporción de la economía está vinculada al turismo. como Sri Lanka .
También existen otras formas no gestionadas de ganar exposición a estos mercados que son más genéricas, como invertir en índices de mercado de frontera como el índice MSCI Frontier, que solo invierte en grandes acciones líquidas.
Lista de mercados fronterizos
Varias organizaciones colocan a los países en sus índices de mercado fronterizo.
País | FTSE [17] | MSCI [18] | S&P [19] | Russell [20] |
---|---|---|---|---|
Argentina | Frontera | Frontera | Frontera | Frontera |
Bahréin | Frontera | Frontera | Frontera | Frontera |
Bangladesh | Frontera | Frontera | Frontera | Frontera |
Benin | no calificado | Frontera [a] | no calificado | no calificado |
Bosnia y Herzegovina | no calificado | Frontera | no calificado | Frontera |
Botswana | Frontera | Frontera | Frontera | Frontera |
Bulgaria | Frontera | Frontera | Frontera | Frontera |
Burkina Faso | no calificado | Frontera [a] | no calificado | no calificado |
Costa de Marfil | Frontera | Frontera [a] | Frontera | Frontera |
Croacia | Frontera | Frontera | Frontera | Frontera |
Chipre | Frontera | no calificado | Frontera | Frontera |
Ecuador | no calificado | no calificado | Frontera | no calificado |
Estonia | Frontera | Frontera | Frontera | Frontera |
Egipto | Secundaria emergente | Emergente | Emergente | Frontera |
Gabón | no calificado | no calificado | no calificado | Frontera |
Ghana | Frontera | Frontera | Frontera | Frontera |
Guinea-Bissau | no calificado | Frontera [a] | no calificado | no calificado |
Jamaica | no calificado | Frontera | Frontera | Frontera |
Jordán | Frontera | Frontera | Frontera | Frontera |
Kazajstán | Frontera | Frontera | Frontera | Frontera |
Kenia | Frontera | Frontera | Frontera | Frontera |
Kuwait | Secundaria emergente | Frontera | Frontera | Frontera |
Letonia | Frontera | no calificado | Frontera | Emergente |
Líbano | no calificado | Frontera | Frontera | no calificado |
Lituania | Frontera | Frontera | Frontera | Frontera |
macedonia | Frontera | no calificado | no calificado | no calificado |
Mali | no calificado | Frontera [a] | no calificado | no calificado |
Malta | Frontera | no calificado | no calificado | Frontera |
Mauricio | Frontera | Frontera | Frontera | Frontera |
Marruecos | Frontera | Frontera | Frontera | Emergente |
Namibia | no calificado | no calificado | Frontera | Frontera |
Níger | no calificado | Frontera [a] | no calificado | no calificado |
Nigeria | Frontera | Frontera | Frontera | Frontera |
Omán | Frontera | Frontera | Frontera | Frontera |
Pakistán | Secundaria emergente | Emergente | Emergente | Frontera |
Panamá | no calificado | Frontera | Frontera | no calificado |
Papúa Nueva Guinea | no calificado | no calificado | no calificado | Frontera |
Katar | Secundaria emergente | Emergente | Emergente | Frontera |
Rumania | Frontera | Frontera | Frontera | Frontera |
Senegal | no calificado | Frontera [a] | no calificado | Frontera |
Serbia | Frontera | Frontera | no calificado | Frontera |
Eslovaquia | Frontera | no calificado | Frontera | Frontera |
Eslovenia | Frontera | Frontera | Frontera | Frontera |
Sri Lanka | Frontera | Frontera | Frontera | Frontera |
Tanzania | no calificado | no calificado | no calificado | Frontera |
Para llevar | no calificado | Frontera [a] | no calificado | no calificado |
Trinidad y Tobago | no calificado | Frontera | Frontera | Frontera |
Túnez | Frontera | Frontera | Frontera | Frontera |
Ucrania | no calificado | Frontera | no calificado | Frontera |
Vietnam | Frontera | Frontera | Frontera | Frontera |
Zambia | no calificado | no calificado | Frontera | Frontera |
- ^ a b c d e f g h Incluido en la categoría de mercados fronterizos del MSCI como parte de la Unión Económica y Monetaria de África Occidental
Cambios pasados
Colombia fue promovida a mercado emergente por Standard & Poors a partir del 19 de septiembre de 2011. [21] Ha habido una serie de otros cambios y actualizaciones a lo largo de los años.
Ver también
- Mercado desarrollado
- Mercados emergentes
- Bolsas de valores de países en desarrollo
Referencias
- ^ Mercados fronterizos: el nuevo Doughroller de mercados emergentes
- ^ Salamat, Rishaad. "Invertir en Camboya, Haití, Bangladesh, Laos" . Bloomberg . Consultado el 21 de mayo de 2012 .
- ^ "MSCI rebajará la calificación de Argentina a mercado fronterizo - Informe de mercados emergentes - MarketWatch" .
- ^ "MSCI reclasifica acciones en índices de mercados fronterizos emergentes | Reuters" . Reuters.
- ^ "Historia de IFC - Década 4" . IFC . Consultado el 12 de febrero de 2021 .
- ^ "S&P lanza el primer índice invertible para mercados de renta variable fronterizos" . Ejecutivo de Inversiones . Consultado el 12 de febrero de 2021 .
- ^ a b "Índices de mercados fronterizos de MSCI" (PDF) (Comunicado de prensa). MSCI Barra . 2007-12-18.
- ^ Coleman, Murray (14 de febrero de 2008). "First Frontiers ETFs Open Overseas" . Universo índice. Archivado desde el original el 24 de julio de 2008 . Consultado el 17 de junio de 2014 .
- ^ Kirchenbauer, Reid (25 de marzo de 2017). "Invertir en Vietnam: la guía definitiva" . InvestAsian.
- ^ "¿Qué son los mercados emergentes?" . Barclays. 2017-04-11.
- ^ Guerrero, Tomás (marzo de 2013) Mercados fronterizos: un mundo de oportunidades
- ^ Guerrero, Tomás (septiembre de 2013) Mercados fronterizos: viejos conocidos, nuevas oportunidades
- ^ Guerrero, Tomás (mayo de 2014). "Mercados fronterizos: más rentables, menos volátiles" . Financial Times .
- ^ Según Marek Ondraschek, fundador de ALNUA Investment Managers con sede en Zúrich y ex CEO y CIO de Swiss Life Asset en una entrevista en video.
- ^ http://video.cnbc.com/gallery/?play=1&video=3000192230
- ^ Berger, Dave; Pukthuanthong, Kuntara; Jimmy Yang, J. (2011). "Diversificación internacional con mercados fronterizos". Revista de Economía Financiera . 101 : 227–242. doi : 10.1016 / j.jfineco.2011.02.009 .
- ^ "Clasificación FTSE de los mercados de renta variable de septiembre de 2018" (PDF) . FTSE Russell . Consultado el 30 de octubre de 2018 .
- ^ "Índices de capitalización de mercado - MSCI" . Consultado el 31 de octubre de 2018 .
- ^ "Consulta de clasificación de países de 2018 de S&P Dow Jones Indices" (PDF) . Índices S&P Dow Jones . spice-indices.com. 13 de junio de 2018. Archivado desde el original (PDF) el 9 de marzo de 2019 . Consultado el 9 de marzo de 2019 .
- ^ "Guía mundial: clasificaciones de países" (PDF) . Russell Indexes. Marzo de 2015 . Consultado el 30 de octubre de 2018 .
- ^ [1]