John Clifton " Jack " Bogle (8 de mayo de 1929-16 de enero de 2019) fue un inversionista, magnate de los negocios y filántropo estadounidense. Fue el fundador y director ejecutivo de The Vanguard Group , y se le atribuye la creación del primer fondo indexado . Un ávido inversor y administrador de dinero él mismo, predicó la inversión sobre la especulación, la paciencia a largo plazo sobre la acción a corto plazo y la reducción de las tarifas de los corredores tanto como fuera posible. El vehículo de inversión ideal para Bogle era un fondo indexado de bajo costo mantenido durante un período de por vida con dividendos reinvertidos y comprados con un promedio de costo en dólares .
John C. Bogle | |
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Nació | John Clifton Bogle 8 de mayo de 1929 Montclair, Nueva Jersey , EE. UU. |
Fallecido | 16 de enero de 2019 Bryn Mawr, Pensilvania , Estados Unidos | (89 años)
Nacionalidad | americano |
Educación | Academia Blair |
alma mater | Universidad de Princeton ( BA ) Universidad de Pennsylvania |
Ocupación | Inversor, magnate de los negocios y filántropo |
Conocido por | Fundando y liderando The Vanguard Group |
Partido político | Republicano [1] |
Esposos) | Eve Sherrerd ( m. 1956) |
Niños | 6 |
Padres) | William Yates Bogle, Jr. Josephine Lorraine Hipkins |
Su libro de 1999 Common Sense on Mutual Funds: New Imperatives for the Intelligent Investor se convirtió en un éxito de ventas y se considera un clásico dentro de la comunidad inversora. [2] [3]
Temprana edad y educación
John Bogle nació el 8 de mayo de 1929 en Montclair, Nueva Jersey [4] de William Yates Bogle, Jr. y Josephine Lorraine Hipkins. [5]
Su familia se vio afectada por la Gran Depresión . Perdieron su dinero y tuvieron que vender su casa, y su padre cayó en el alcoholismo que resultó en el divorcio de sus padres. [6]
Bogle y su gemelo, David, asistieron a la escuela secundaria Manasquan cerca de la costa de Nueva Jersey durante un tiempo. Su expediente académico allí les permitió transferirse a Blair Academy con becas de trabajo. [7] En Blair, Bogle mostró una aptitud particular para las matemáticas, con números y cálculos que lo fascinaban. En 1947, Bogle se graduó con honores de la Blair Academy y fue aceptado en la Universidad de Princeton , donde estudió economía e inversiones. Durante sus años universitarios, Bogle estudió la industria de fondos mutuos. Bogle pasó sus años junior y senior trabajando en su tesis "El papel económico de la empresa de inversión". [8]
Bogle se graduó magna cum laude de Princeton en 1951 y pronto fue contratado por Walter L. Morgan , supuestamente como resultado de que Morgan leyera su trabajo de tesis de 130 páginas. [9]
Carrera inversionista
Después de graduarse de Princeton, Bogle redujo sus opciones profesionales a la banca y las inversiones. Fue contratado en Wellington Fund y ascendido a un puesto de subdirector en 1955, donde obtuvo un acceso más amplio para analizar la empresa y el departamento de inversiones. Bogle demostró iniciativa y creatividad al desafiar a la administración de Wellington a cambiar su estrategia de concentración en un solo fondo, e hizo todo lo posible para demostrar su punto de vista en la creación de un nuevo fondo. Finalmente, lo logró y el nuevo fondo se convirtió en un punto de inflexión en su carrera. Después de escalar con éxito en las filas, en 1970 reemplazó a Morgan como presidente de Wellington, [ cita requerida ] pero luego fue despedido por una fusión "extremadamente imprudente" que aprobó. Fue una mala decisión que considera su mayor error, afirmando: "Lo bueno de ese error, que fue vergonzoso e inexcusable y un reflejo de inmadurez y confianza más allá de lo que los hechos justificaban, fue que aprendí mucho". [10]
En 1974, Bogle fundó Vanguard Company , que ahora es una de las empresas más respetadas y exitosas del mundo de las inversiones. [11] En 1999, la revista Fortune nombró a Bogle como "uno de los cuatro gigantes de la inversión del siglo XX". [12]
En 1976, influenciado por los trabajos de Paul Samuelson , Bogle creó el First Index Investment Trust (un precursor del Vanguard 500 Index Fund) como el primer fondo mutuo indexado disponible para el público en general. No fue bien recibido de inmediato por los individuos o la industria de inversiones, pero ahora es alabado por la leyenda de las inversiones Warren Buffett , entre otros. [13] En un discurso de 2005, Samuelson clasificó "esta invención de Bogle junto con la invención de la rueda, el alfabeto, la impresión de Gutenberg". [13]
Bogle sufrió problemas cardíacos en la década de 1990, y posteriormente renunció a su papel como director ejecutivo de Vanguard en 1996. Su sucesor fue John J. Brennan , su sucesor y segundo al mando elegido a dedo, a quien había contratado en 1982. Bogle, que entonces tenía 66 años y "considerada pasada la edad para un trasplante de corazón sano", tuvo un trasplante de corazón exitoso en 1996. [14]
Su posterior regreso a Vanguard con el título de presidente senior provocó un conflicto entre Bogle y Brennan. Bogle dejó la compañía en 1999 y se mudó al Centro de Investigación de Mercados Financieros de Bogle, un pequeño instituto de investigación que no está directamente conectado con Vanguard pero ubicado en el campus de Vanguard. [1]
Filosofía de inversión
La idea innovadora de Bogle fue crear el primer fondo mutuo indexado del mundo en 1975. La idea de Bogle era que, en lugar de superar al índice y cobrar costos altos, el fondo indexado imitaría el desempeño del índice a largo plazo, logrando así rendimientos más altos con costos más bajos que el costos asociados con fondos administrados activamente. [15]
La idea de Bogle de invertir en índices ofrece una distinción clara pero destacada entre inversión y especulaciones. La principal diferencia entre inversión y especulación radica en el horizonte temporal y el riesgo del capital. La inversión se preocupa por capturar retornos a largo plazo con menor riesgo de destrucción de capital, mientras que la especulación se preocupa por lograr retornos en un corto período de tiempo, con riesgo potencialmente destructivo para el capital. El especulador a menudo solo se preocupa por el precio de un valor y no por el negocio subyacente en su conjunto, el inversor está preocupado por el negocio subyacente y no por el precio del valor. Incluso si una empresa tiene un flujo de caja estable, las cotizaciones de mercado de un valor son todo lo contrario, como resultado de que los especuladores suban los precios y bajen los precios basados en la esperanza, el miedo y la codicia. Bogle cree que este es un análisis importante que debe tenerse en cuenta, ya que las inversiones riesgosas a corto plazo han estado inundando los mercados financieros. [dieciséis]
Bogle era conocido por su insistencia, en numerosas apariciones en los medios y por escrito, en la superioridad de los fondos indexados sobre los fondos mutuos tradicionales administrados activamente . Sostuvo que es una locura intentar elegir fondos mutuos administrados activamente y esperar que su desempeño supere a un fondo indexado de bajo costo durante un largo período de tiempo, después de tener en cuenta las tarifas que cobran los fondos administrados activamente. [13]
Bogle abogó por un enfoque de inversión definido por la simplicidad y el sentido común . A continuación se presentan sus ocho reglas básicas para inversores: [17]
- Seleccione fondos de bajo costo
- Considere cuidadosamente los costos adicionales del asesoramiento.
- No sobreestime el rendimiento pasado de los fondos
- Utilice el desempeño pasado para determinar la consistencia y el riesgo
- Cuidado con las estrellas (como en administradores de fondos mutuos estrella)
- Tenga cuidado con el tamaño de los activos
- No posea demasiados fondos
- Compre su cartera de fondos y manténgala
Su filosofía de inversión es el principio fundamental del foro homónimo "Bogleheads". [18] Este grupo ahora cuenta con el apoyo del Centro John C. Bogle de Educación Financiera y alberga conferencias nacionales además de su foro en línea. Los miembros del grupo han colaborado para escribir tres libros que amplían la filosofía de inversión de Bogle. [19]
Más adelante en su vida, Bogle expresó su preocupación de que la creciente popularidad de la indexación pasiva conduciría a una concentración del poder de voto corporativo para los líderes de las tres firmas de inversión más grandes (Vanguard, BlackRock y State Street), [20] y agregó: "Yo no creen que tal concentración serviría al interés nacional ". [21]
Vida personal
Bogle se casó con Eve Sherrerd el 22 de septiembre de 1956 y tuvo seis hijos: Barbara, Jean, John Clifton, Nancy, Sandra y Andrew. Residieron en Bryn Mawr, Pennsylvania . [ cita requerida ]
A los 31 años, Bogle sufrió el primero de varios ataques cardíacos y, a los 38 años, le diagnosticaron una enfermedad cardíaca rara, displasia arritmogénica del ventrículo derecho . Recibió un trasplante de corazón en 1996 a los 66 años. [1] [22]
Bogle fue miembro del consejo de administración de Blair Academy . Fue miembro de la junta asesora del Millstein Center for Corporate Governance and Performance en la Columbia Law School . [ cita requerida ] Bogle recibió doctorados honorarios de la Universidad de Princeton en 2005 [23] y la Universidad de Villanova en 2011. [24] Bogle sirvió en la junta de fideicomisarios del Centro Nacional de la Constitución en Filadelfia, un museo dedicado a la Constitución de Estados Unidos. [ cita requerida ] Anteriormente se había desempeñado como presidente de la junta desde 1999 hasta 2007. [25] Fue nombrado presidente emérito en enero de 2007, cuando el ex presidente George HW Bush fue nombrado presidente. [ cita requerida ]
Políticamente, Bogle era republicano ( un republicano que se describe a sí mismo como Teddy Roosevelt ), aunque votó por Bill Clinton , por Barack Obama en 2008 y 2012 , [1] y por Hillary Clinton en 2016 . [26] Apoyó la regla Volcker y reglas más estrictas sobre los fondos del mercado monetario, y criticó lo que él creía que era la falta de regulación del sector financiero por parte del gobierno estadounidense. Bogle dijo que el sistema actual en los EE. UU. Se había "desequilibrado" y abogó por "impuestos para desalentar la especulación a corto plazo, límites al apalancamiento, transparencia para los derivados financieros, castigos más estrictos para los delitos financieros y un estándar fiduciario unificado para todos". administradores de dinero ". [1] En 2017, Bogle declaró que las políticas del presidente Donald Trump eran buenas para el mercado a corto plazo, pero peligrosas para la sociedad en su conjunto a largo plazo. [27]
Bogle murió el 16 de enero de 2019 en su casa en Bryn Mawr, Pensilvania . [28] [29]
Filantropía
Durante sus años de altos ingresos en Vanguard, solía dar la mitad de su salario a organizaciones benéficas, incluidas Blair Academy y Princeton . En 2016, John C.Bogle Jr, hijo de Bogle, estableció la Beca Bogle en la Universidad de Princeton. La beca patrocina a 20 estudiantes de primer año en cada clase. [1]
Premios y honores
- Nombrado uno de los cuatro "gigantes del siglo XX" de la industria de inversiones por la revista Fortune en 1999. [30]
- Galardonado con el premio Woodrow Wilson de la Universidad de Princeton por "logros distinguidos al servicio de la nación" (1999).
- Nombrada una de las "100 personas más poderosas e influyentes del mundo" por la revista Time en 2004. [31]
- Premio a la Trayectoria del Inversor Institucional (2004). [25] [32]
- Elegido miembro de la American Philosophical Society (2004). [33]
Bibliografía
- Bogle sobre fondos mutuos: nuevas perspectivas para el inversor inteligente ( McGraw-Hill , 1993), ISBN 1-55623-860-6
- Slater, Robert. El experimento de la vanguardia: la búsqueda de John Bogle para transformar la industria de fondos mutuos. Chicago, IL: Irwin Professional Publishing, Inc., 1997.
- El sentido común de los fondos mutuos: nuevos imperativos para el inversor inteligente ( John Wiley & Sons , 1999), ISBN 0-471-39228-6
- John Bogle sobre Inversión: los primeros 50 años (McGraw-Hill, 2000), ISBN 0-07-136438-2
- El carácter cuenta: la creación y construcción de The Vanguard Group (McGraw-Hill, 2002) ISBN 0-07-139115-0
- La batalla por el alma del capitalismo (Yale University Press, 2005), ISBN 0-300-10990-3
- El pequeño libro de la inversión con sentido común: la única manera de garantizar su participación justa en los rendimientos del mercado de valores ( John Wiley & Sons , 2007), ISBN 978-0-470-10210-7
- Suficiente: verdaderas medidas de dinero, negocios y vida ( John Wiley & Sons , 2008), ISBN 978-0-470-39851-7
- El sentido común de los fondos mutuos: edición del décimo aniversario completamente actualizada ( John Wiley & Sons , 2009), ISBN 0-470-13813-0
- ¡No cuente con ello !: Reflexiones sobre ilusiones de inversión, capitalismo, fondos "mutuos", indexación, espíritu empresarial, idealismo y héroes ( John Wiley & Sons , 2010) ISBN 978-0-470-64396-9
- Braham, Lewis. La casa que construyó Jack : cómo John Bogle y Vanguard reinventaron la industria de fondos mutuos. McGraw-Hill, 2011.
- El choque de culturas: inversión versus especulación ( John Wiley & Sons , 2012) ISBN 978-1118122778
- Rostad, Knut A. El hombre de la arena, el fundador de Vanguard John C. Bogle y su batalla de toda la vida para servir a los inversores primero . John Wiley and Sons, Inc., Hoboken, Nueva Jersey 2013.
- El pequeño libro de la inversión con sentido común: la única manera de garantizar su participación justa en las devoluciones del mercado de valores Edición del décimo aniversario, actualizada y revisada ( John Wiley & Sons , 2017), ISBN 978-1-119-40450-7
- Mantén el rumbo: la historia de Vanguard y la revolución indexada ( John Wiley & Sons , 2018) ISBN 978-1119404309
Referencias
- ^ a b c d e f Sommer, Jeff (11 de agosto de 2012). "Un maestro de fondos de inversión, demasiado preocupado para descansar" . The New York Times . Consultado el 23 de enero de 2016 .
MIENTRAS no tiene un rol operativo en Vanguard, no lo ha dejado por completo. Trabaja en su campus, dirigiendo el Centro de Investigación de Mercados Financieros de Bogle, un pequeño instituto de investigación que le proporciona un púlpito de matón, que intenta utilizar en el modo enérgico de su héroe, Theodore Roosevelt.
- ^ David Brancaccio (10 de octubre de 2003). "John Bogle" . AHORA en PBS .
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enlaces externos
- Página web oficial
- Documentos de John C. Bogle en la Biblioteca de manuscritos Seeley G. Mudd, Universidad de Princeton
- Palabras ante el Harvard Club de Boston, 14 de enero de 2003
- Entrevista de podcast de Venture Voice , 23 de febrero de 2006
- Entrevista de "Books of Our Time" con John Bogle, enero de 2007
- Roberts, Russ (9 de abril de 2007). "Bogle en invertir" . EconTalk . Biblioteca de Economía y Libertad .
- Video: Discurso en la Universidad de Pepperdine
- Perfil de Investopedia
- Por eso lo llaman vanguardia - Bloomberg