Recesión

Contracción del ciclo económico; ralentización generalizada de la actividad económica

Este artículo trata sobre una desaceleración de la actividad económica. Para otros usos, consulte Recesión (desambiguación) .

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Macroeconómica
Conceptos básicos La demanda agregada Oferta agregada Ciclo comercial Deflación Choque de demanda Desinflación Demanda efectiva Expectativas Adaptado Racional Crisis financiera Crecimiento Inflación Tirón de la demanda Impulso de costos Tasa de interés Inversión Trampa liquida Medidas de la renta y la producción nacionales PIB RNB NNI Microfundaciones Dinero Endógeno Creación de dinero Demanda de dinero Preferencia de liquidez Oferta monetaria cuentas nacionales ARS Rigidez nominal Nivel de precios Recesión Contracción Estanflación Choque de oferta Ahorro Desempleo
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En economía , una recesión es una contracción del ciclo económico cuando hay un declive general de la actividad económica. ^{[1] [2] Las} recesiones generalmente ocurren cuando hay una caída generalizada del gasto (un choque adverso de la demanda ). Esto puede ser provocado por varios eventos, como una crisis financiera , un shock del comercio exterior, un shock adverso de la oferta , el estallido de una burbuja económica o un desastre natural o antropogénico a gran escala (por ejemplo, una pandemia).). En Estados Unidos, se define como "una disminución significativa de la actividad económica distribuida en el mercado, que dura más de unos pocos meses, normalmente visible en el PIB real, el ingreso real, el empleo, la producción industrial y las ventas al por mayor y al por menor". ^[3] En el Reino Unido, se define como un crecimiento económico negativo durante dos trimestres consecutivos. ^{[4] [5]}

Los gobiernos suelen responder a las recesiones adoptando políticas macroeconómicas expansivas , como el aumento de la oferta monetaria o el aumento del gasto público y la disminución de los impuestos .

En pocas palabras, una recesión es el declive de la actividad económica, lo que significa que el público ha dejado de comprar productos por un tiempo, lo que puede provocar la caída del PIB después de un período de expansión económica (un momento en el que los productos se vuelven populares y los ingresos se benefician de un el negocio se vuelve grande). Esto provoca inflación (el aumento de los precios de los productos). En una recesión, la tasa de inflación se ralentiza, se detiene o se vuelve negativa.

Definición

En un artículo de 1974 de The New York Times , el comisionado de la Oficina de Estadísticas Laborales, Julius Shiskin, sugirió varias reglas generales para definir una recesión, una de las cuales eran dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB. ^[6] Con el tiempo, se olvidaron las otras reglas generales. Algunos economistas prefieren una definición de un aumento de 1,5 a 2 puntos porcentuales del desempleo en un plazo de 12 meses. ^[7]

En los Estados Unidos , el Comité de Ciclo Empresarial de la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) generalmente se considera la autoridad para fechar las recesiones estadounidenses. La NBER, una organización privada de investigación económica, define una recesión económica como: "una disminución significativa de la actividad económica que se extiende por toda la economía, que dura más de unos pocos meses, normalmente visible en el PIB real , el ingreso real , el empleo, la producción industrial y la venta al por mayor - ventas al por menor ". ^[8] Casi universalmente, académicos, economistas, políticos y empresas se refieren a la determinación de la NBER de la fecha precisa del inicio y final de una recesión.

En el Reino Unido , las recesiones se definen generalmente como dos trimestres consecutivos de crecimiento económico negativo, medido por las cifras intertrimestrales ajustadas estacionalmente del PIB real . ^{[4] [5]} Los estados miembros de la Unión Europea utilizan la misma definición . ^{[ cita requerida ]}

Atributos

Una recesión tiene muchos atributos que pueden ocurrir simultáneamente e incluye disminuciones en las medidas de los componentes de la actividad económica (PIB), como el consumo, la inversión , el gasto público y la actividad exportadora neta. Estas medidas resumidas reflejan factores subyacentes como los niveles de empleo y las habilidades, las tasas de ahorro de los hogares, las decisiones de inversión empresarial, las tasas de interés, la demografía y las políticas gubernamentales.

El economista Richard C. Koo escribió que, en condiciones ideales, la economía de un país debería tener al sector de los hogares como ahorradores netos y al sector empresarial como prestatarios netos, con el presupuesto del gobierno casi equilibrado y las exportaciones netas cercanas a cero. ^{[9] [10]} Cuando estas relaciones se desequilibran, la recesión puede desarrollarse dentro del país o crear presión para la recesión en otro país. Las respuestas de política a menudo están diseñadas para hacer que la economía vuelva a este estado ideal de equilibrio.

Una recesión severa (caída del PIB en un 10%) o prolongada (tres o cuatro años) se conoce como depresión económica , aunque algunos argumentan que sus causas y curas pueden ser diferentes. ^[7] Como una taquigrafía informal, economistas a veces se refieren a diferentes formas de recesión , como en forma de V , forma de U , en forma de L y W en forma de las recesiones.

Tipo de recesión o forma

Artículo principal: formas de recesión

El tipo y la forma de las recesiones son distintivos. En Estados Unidos, en 1954 y 1990-1991 se produjeron contracciones en forma de V o breves y agudas seguidas de una recuperación rápida y sostenida; En forma de U (caída prolongada) en 1974–75, y recesiones en forma de W o de doble inmersión en 1949 y 1980–82. La recesión de Japón de 1993-1994 tuvo forma de U y su 8 de 9 trimestres de contracción en 1997-1999 puede describirse como en forma de L. Corea , Hong Kong y Asia sudoriental experimentaron recesiones en forma de U en 1997-1998, aunque los ocho trimestres consecutivos de disminución de Tailandia deberían denominarse en forma de L. ^[11]

Aspectos psicológicos

Las recesiones tienen aspectos psicológicos y de confianza. Por ejemplo, si las empresas esperan que la actividad económica se desacelere, pueden reducir los niveles de empleo y ahorrar dinero en lugar de invertir. Estas expectativas pueden crear un ciclo descendente que se refuerce a sí mismo, provocando o empeorando una recesión. ^[12] La confianza del consumidor es una medida utilizada para evaluar el sentimiento económico. ^[13] El término espíritus animales se ha utilizado para describir los factores psicológicos subyacentes a la actividad económica. Economista Robert J. Shillerescribió que el término "... se refiere también al sentido de confianza que tenemos el uno en el otro, nuestro sentido de justicia en los tratos económicos y nuestro sentido del alcance de la corrupción y la mala fe. Cuando los espíritus animales están en reflujo, los consumidores no No quiero gastar y las empresas no quieren realizar gastos de capital ni contratar personas ”. ^[14] La economía del comportamiento también ha explicado algunos sesgos psicológicos que pueden desencadenar una recesión, incluida la heurística de disponibilidad, la ilusión monetaria y la predicción no regresiva. ^[15]

Recesión del balance

Artículo principal: recesión del balance

Los altos niveles de endeudamiento o el estallido de una burbuja de precios inmobiliarios o de activos financieros pueden provocar lo que se denomina una "recesión del balance". Esto ocurre cuando un gran número de consumidores o corporaciones pagan sus deudas (es decir, ahorran) en lugar de gastar o invertir, lo que ralentiza la economía. El término balance general se deriva de una identidad contable que sostiene que los activos siempre deben ser iguales a la suma de los pasivos más el patrimonio. Si los precios de los activos caen por debajo del valor de la deuda contraída para comprarlos, entonces el capital social debe ser negativo, lo que significa que el consumidor o la corporación es insolvente. El economista Paul Krugman escribió en 2014 que "la mejor hipótesis de trabajo parece ser que la crisis financierafue sólo una manifestación de un problema más amplio de endeudamiento excesivo: la llamada "recesión del balance". En opinión de Krugman, tales crisis requieren estrategias de reducción de la deuda combinadas con un mayor gasto público para compensar las caídas del sector privado a medida que paga su deuda. ^[dieciséis]

Por ejemplo, el economista Richard Koo escribió que la "Gran Recesión" de Japón que comenzó en 1990 fue una "recesión del balance". Fue provocado por un colapso en los precios de la tierra y las acciones, lo que provocó que las empresas japonesas tuvieran un patrimonio negativo , lo que significa que sus activos valían menos que sus pasivos. A pesar de las tasas de interés cero y la expansión de la oferta monetariaPara fomentar el endeudamiento, las corporaciones japonesas en conjunto optaron por pagar sus deudas con las ganancias de sus propias empresas en lugar de pedir prestado para invertir, como suelen hacer las empresas. La inversión empresarial, un componente clave de la demanda del PIB, cayó enormemente (22% del PIB) entre 1990 y su declive máximo en 2003. Las empresas japonesas en general se convirtieron en ahorradores netos después de 1998, en contraposición a los prestatarios. Koo sostiene que fue un estímulo fiscal masivo (endeudamiento y gasto del gobierno) lo que compensó esta caída y permitió a Japón mantener su nivel de PIB. En su opinión, esto evitó una Gran Depresión del tipo estadounidense., en el que el PIB estadounidense cayó un 46%. Argumentó que la política monetaria era ineficaz porque había una demanda limitada de fondos mientras las empresas pagaban sus pasivos. En una recesión del balance, el PIB disminuye en la cantidad de reembolso de la deuda y los ahorros individuales no tomados en préstamo, dejando el gasto de estímulo del gobierno como el remedio principal. ^{[9] [10] [17] [18]}

Krugman discutió el concepto de recesión del balance durante 2010, coincidiendo con la evaluación de la situación de Koo y opinó que sería apropiado un gasto deficitario sostenido cuando se enfrenta a una recesión del balance. Sin embargo, Krugman argumentó que la política monetaria también podría afectar el comportamiento del ahorro, ya que la inflación o las promesas creíbles de inflación futura (que generan tasas de interés reales negativas) alentarían menos ahorros. En otras palabras, la gente tenderá a gastar más en lugar de ahorrar si cree que la inflación está en el horizonte. En términos más técnicos, Krugman sostiene que la curva de ahorro del sector privado es elástica incluso durante una recesión del balance (que responde a cambios en las tasas de interés reales) y no está de acuerdo con la opinión de Koo de que es inelástica (no responde a cambios en las tasas de interés reales). ^[19][20]

Una encuesta de julio de 2012 sobre la investigación de la recesión del balance informó que la demanda de los consumidores y el empleo se ven afectados por los niveles de apalancamiento de los hogares . El consumo de bienes duraderos y no duraderos disminuyó a medida que los hogares pasaron de un apalancamiento bajo a uno alto con la caída en el valor de las propiedades experimentada durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo . Además, la reducción del consumo debido a un mayor apalancamiento de los hogares puede explicar una disminución significativa en los niveles de empleo. Por tanto, las políticas que ayuden a reducir la deuda hipotecaria o el apalancamiento de los hogares podrían tener efectos estimulantes. ^{[21] [22]}

Trampa de liquidez

Una trampa de liquidez es una teoría keynesiana de que puede desarrollarse una situación en la que las tasas de interés se acercan a cero ( política de tasa de interés cero ) pero no estimulan de manera efectiva la economía. En teoría, las tasas de interés cercanas a cero deberían alentar a las empresas y los consumidores a pedir prestado y gastar. Sin embargo, si demasiados individuos o corporaciones se enfocan en ahorrar o pagar deudas en lugar de gastar, las tasas de interés más bajas tienen menos efecto en el comportamiento de la inversión y el consumo; las tasas de interés más bajas son como " presionar una cuerda ". El economista Paul Krugman describió la recesión estadounidense de 2009 y la década perdida de Japóncomo trampas de liquidez. Un remedio a una trampa de liquidez es expandir la oferta monetaria a través de la flexibilización cuantitativa u otras técnicas en las que el dinero se imprime efectivamente para comprar activos, creando así expectativas inflacionarias que hacen que los ahorradores comiencen a gastar nuevamente. El gasto de estímulo del gobierno y las políticas mercantilistas para estimular las exportaciones y reducir las importaciones son otras técnicas para estimular la demanda. ^[23] Estimó en marzo de 2010 que los países desarrollados que representan el 70% del PIB mundial estaban atrapados en una trampa de liquidez. ^[24]

Paradojas del ahorro y el desapalancamiento

El comportamiento que puede ser óptimo para un individuo (por ejemplo, ahorrar más durante condiciones económicas adversas) puede ser perjudicial si demasiados individuos persiguen el mismo comportamiento, ya que, en última instancia, el consumo de una persona es el ingreso de otra. Demasiados consumidores que intentan ahorrar (o pagar deudas) simultáneamente se denomina la paradoja del ahorro y pueden causar o agravar una recesión. El economista Hyman Minsky también describió una "paradoja del desapalancamiento", ya que las instituciones financieras que tienen demasiado apalancamiento (deuda en relación con el capital) no pueden eliminar el apalancamiento simultáneamente sin caídas significativas en el valor de sus activos. ^[25]

Durante abril de 2009, la vicepresidenta de la Reserva Federal de EE. UU., Janet Yellen, analizó estas paradojas: "Una vez que golpeó esta enorme crisis crediticia , no pasó mucho tiempo antes de que estuviéramos en recesión. La recesión, a su vez, profundizó la crisis crediticia a medida que la demanda y el empleo cayó, y las pérdidas crediticias de las instituciones financieras aumentaron. De hecho, hemos estado atrapados precisamente en esta retroalimentación adversabucle durante más de un año. Un proceso de desapalancamiento del balance se ha extendido a casi todos los rincones de la economía. Los consumidores están retrocediendo en las compras, especialmente en bienes duraderos, para aumentar sus ahorros. Las empresas están cancelando las inversiones planificadas y despidiendo trabajadores para conservar el efectivo. Y las instituciones financieras están reduciendo sus activos para reforzar el capital y mejorar sus posibilidades de capear la tormenta actual. Una vez más, Minsky comprendió esta dinámica. Habló de la paradoja del desapalancamiento, en el que las precauciones que pueden ser inteligentes para las personas y las empresas, y de hecho esenciales para devolver la economía a un estado normal, sin embargo magnifican la angustia de la economía en su conjunto " ^[25].

Predictores

El cambio interanual del índice de situación actual del Conference Board de EE. UU. Se vuelve negativo en más de 15 puntos antes de una recesión. ^{[26] [27] [28]}

El cambio interanual del indicador económico líder del Conference Board de EE. UU. Se vuelve negativo antes de una recesión. ^{[29] [30]}

Cuando el índice de difusión CFNAI cae por debajo del valor de -0,35, existe una mayor probabilidad de que comience una recesión. Por lo general, la señal ocurre en los tres meses de recesión. La señal del índice de difusión CFNAI tiende a ocurrir aproximadamente un mes antes de que una señal relacionada del CFNAI-MA3 (promedio móvil de 3 meses) caiga por debajo del nivel de -0,7. El CFNAI-MA3 identificó correctamente las 7 recesiones entre marzo de 1967 y agosto de 2019, mientras que solo activó 2 falsas alarmas. ^[31]

Excepto por lo anterior, no se conocen predictores completamente confiables, pero los siguientes se consideran posibles predictores. ^[32]

• El Banco de la Reserva Federal de Chicago publica actualizaciones de los índices Brave-Butters-Kelley (BBKI). ^[33]
• El Banco de la Reserva Federal de St. Louis publica el Índice Económico Semanal (Lewis-Mertens-Stock) (WEI). ^[34]
• El Banco de la Reserva Federal de St. Louis publica las probabilidades de recesión suavizadas en EE. UU. (RECPROUSM156N). ^[35]
• La curva de rendimiento invertida , ^{[36] [37]} el modelo desarrollado por el economista Jonathan H. Wright, utiliza los rendimientos de los valores del Tesoro a 10 años y tres meses, así como la tasa de fondos a un día de la Fed . ^[38] Otro modelo desarrollado por economistas del Banco de la Reserva Federal de Nueva York utiliza solo el diferencial de 10 años / tres meses., ^{[39] [40] [41]}
• El cambio de tres meses en la tasa de desempleo y las solicitudes iniciales de desempleo. ^[42] Índice de desempleo de EE ^. UU. Definido como la diferencia entre el promedio de 3 meses de la tasa de desempleo y el mínimo de 12 meses de la tasa de desempleo. ^[43] Impulso y aceleración del desempleo con el modelo Hidden Markov. ^[44]
• Índice de indicadores principales (económicos) (incluye algunos de los indicadores anteriores). ^[45]
• Bajada de precios de activos, como viviendas y activos financieros, o altos niveles de endeudamiento personal y empresarial.
• Los precios de las materias primas pueden aumentar antes de las recesiones, lo que generalmente obstaculiza el gasto de los consumidores al encarecer necesidades como el transporte y la vivienda. Esto tenderá a restringir el gasto en bienes y servicios no esenciales. Una vez que ocurre la recesión, los precios de las materias primas generalmente se restablecerán a un nivel más bajo.
• Mayor desigualdad de ingresos . ^{[46] [47]}
• Disminución de los envíos de vehículos recreativos . ^[48]
• Disminución de los volúmenes de camiones. ^{[49] [50]}

El análisis de Prakash Loungani del Fondo Monetario Internacional encontró que solo dos de las sesenta recesiones en todo el mundo durante la década de 1990 habían sido predichas por un consenso de economistas un año antes, mientras que un año antes había cero predicciones de consenso para las 49 recesiones durante 2009. . ^[51]

El spread de los bonos S&P 500 y BBB muestra la probabilidad de una recesión

Un estudio que utiliza el diferencial de bonos S&P 500 y BBB muestra la probabilidad de una recesión en el próximo año. ^[52]

Alcanzando el máximo de la relación del diferencial de bonos de alto rendimiento con los rendimientos del S&P 500

Un estudio informó que los rendimientos promedio del S&P 500 fueron de -19% en el tercer mes antes del pico del diferencial de bonos de alto rendimiento (BBB), pero fueron de + 41% en el 24o mes después del pico. ^[53]

Respuestas del gobierno

Ver también: Política de estabilización

La mayoría de los economistas convencionales creen que las recesiones son causadas por una demanda agregada inadecuada en la economía y favorecen el uso de políticas macroeconómicas expansivas durante las recesiones. Las estrategias preferidas para sacar una economía de una recesión varían según la escuela económica que sigan los responsables de la formulación de políticas. Los monetaristas favorecerían el uso de una política monetaria expansiva , mientras que los economistas keynesianos pueden abogar por un mayor gasto público para impulsar el crecimiento económico. Los economistas del lado de la oferta pueden sugerir recortes de impuestos para promover la inversión de capital empresarial . Cuando las tasas de interés alcanzan el límite de una tasa de interés del cero por ciento (política de tasa de interés cero ) la política monetaria convencional ya no se puede utilizar y el gobierno debe utilizar otras medidas para estimular la recuperación. Los keynesianos sostienen que la política fiscal (recortes de impuestos o aumento del gasto público) funciona cuando falla la política monetaria. El gasto es más efectivo debido a su multiplicador más grande, pero los recortes de impuestos surten efecto más rápido.

Por ejemplo, Paul Krugman escribió en diciembre de 2010 que era necesario un gasto gubernamental significativo y sostenido porque los hogares endeudadosestaban pagando deudas y no podían llevar la economía estadounidense como lo habían hecho anteriormente: "La raíz de nuestros problemas actuales radica en la deuda que contrajeron las familias estadounidenses durante la burbuja inmobiliaria de la era Bush ... los estadounidenses altamente endeudados no solo no pueden gastar de la forma en que solían hacerlo, tienen que pagar las deudas que acumularon en los años de la burbuja. Esto estaría bien si alguien más estuviera tomando el relevo. Pero lo que en realidad está sucediendo es que algunas personas gastan mucho menos mientras nadie está gastando más, y esto se traduce en una economía deprimida y alto desempleo. Lo que el gobierno debería hacer en esta situación es gastar más mientras el sector privado gasta menos, apoyando el empleo mientras esas deudas se pagan. Y este gasto público debe ser sostenido ... " ^[54]

Keynes sobre la respuesta del gobierno

John Maynard Keynes creía que las instituciones gubernamentales podrían estimular la demanda agregada en una crisis. “Keynes demostró que si de alguna manera se pudiera activar el nivel de demanda agregada, posiblemente si el gobierno imprimiera billetes para emplear a personas para cavar agujeros y llenarlos, los salarios que se pagarían resucitarían la economía al generar sucesivas rondas de demanda. mediante el proceso del multiplicador " ^[55]

Bolsa de valores

Algunas recesiones se han anticipado por las caídas del mercado de valores. En Stocks for the Long Run , Siegel menciona que desde 1948, diez recesiones fueron precedidas por una caída del mercado de valores, por un tiempo de entrega de 0 a 13 meses (promedio de 5,7 meses), mientras que diez caídas del mercado de valores superiores al 10% en el El Promedio Industrial Dow Jones no fue seguido por una recesión. ^[56]

El mercado inmobiliario también suele debilitarse antes de una recesión. ^[57] Sin embargo, las caídas inmobiliarias pueden durar mucho más que las recesiones. ^[58]

Dado que el ciclo económico es muy difícil de predecir, Siegel sostiene que no es posible aprovechar los ciclos económicos para sincronizar las inversiones. Incluso la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER, por sus siglas en inglés) tarda unos meses en determinar si se ha producido un pico o una depresión en los EE. UU. ^[59]

Durante una declinación económica, las poblaciones de alto rendimiento como el rápido movimiento de bienes de consumo , productos farmacéuticos y tabaco tienden a soportar mejor. ^[60] Sin embargo, cuando la economía comienza a recuperarse y el fondo del mercado ha pasado, las acciones de crecimiento tienden a recuperarse más rápido. ^[61] Existe un desacuerdo significativo sobre cómo la atención médica y los servicios públicos tienden a recuperarse. ^{[62] La} diversificación de la cartera de uno en acciones internacionales puede proporcionar cierta seguridad; sin embargo, las economías que están estrechamente relacionadas con la de los Estados Unidos también pueden verse afectadas por una recesión en los Estados Unidos ^[63]

Existe una opinión denominada regla intermedia ^[64] según la cual los inversores comienzan a descontar una recuperación económica a mitad de camino de una recesión. En las 16 recesiones estadounidenses desde 1919, la duración media ha sido de 13 meses, aunque las recesiones recientes han sido más breves. Por lo tanto, si la recesión de 2008 hubiera seguido el promedio, la desaceleración del mercado de valores habría tocado fondo alrededor de noviembre de 2008. El fondo real del mercado de valores estadounidense de la recesión de 2008 fue en marzo de 2009.

Política

Generalmente, una administración recibe crédito o culpa por el estado de la economía durante su tiempo. ^[65] Esto ha provocado desacuerdos sobre cómo empezó realmente. ^[66] En un ciclo económico, una recesión puede considerarse una consecuencia de una expansión que alcanza un estado insostenible y se corrige con una breve disminución. Por tanto, no es fácil aislar las causas de fases específicas del ciclo.

Se cree que la recesión de 1981 fue causada por la política de restricción monetaria adoptada por Paul Volcker , presidente de la Junta de la Reserva Federal, antes de que Ronald Reagan asumiera el cargo. Reagan apoyó esa política. El economista Walter Heller , presidente del Consejo de Asesores Económicos en la década de 1960, dijo que "lo llamo una recesión Reagan-Volcker-Carter". ^[67] La domesticación resultante de la inflación , sin embargo, sentó las bases para un período de crecimiento robusto durante la presidencia de Reagan. ^{[ cita requerida ]} .

Los economistas suelen enseñar que, hasta cierto punto, la recesión es inevitable y sus causas no se comprenden bien.

Consecuencias

Desempleo

El desempleo es particularmente alto durante una recesión. Muchos economistas que trabajan dentro del paradigma neoclásico sostienen que existe una tasa natural de desempleo que, cuando se resta de la tasa real de desempleo, se puede utilizar para calcular la brecha negativa del PIB durante una recesión. En otras palabras, el desempleo nunca alcanza el 0 por ciento y, por lo tanto, no es un indicador negativo de la salud de una economía a menos que esté por encima de la "tasa natural", en cuyo caso corresponde directamente a una pérdida en el producto interno bruto o PIB . ^[68]

Es posible que el impacto total de una recesión en el empleo no se sienta durante varios trimestres. La investigación en Gran Bretaña muestra que los trabajadores poco cualificados y con bajo nivel educativo y los jóvenes son los más vulnerables al desempleo ^[69] en una recesión. Después de las recesiones en Gran Bretaña en las décadas de 1980 y 1990, el desempleo tardó cinco años en volver a sus niveles originales. ^[70] Muchas empresas esperan a menudo que aumenten las reclamaciones por discriminación laboral durante una recesión. ^[71]

Negocios

La productividad tiende a caer en las primeras etapas de una recesión, y luego vuelve a subir a medida que cierran las empresas más débiles. La variación de la rentabilidad entre empresas aumenta considerablemente. La caída de la productividad también podría atribuirse a varios factores macroeconómicos, como la pérdida de productividad observada en el Reino Unido debido al Brexit , que puede crear una minirrecesión en la región. Las epidemias globales , como COVID-19 , podrían ser otro ejemplo, ya que interrumpen la cadena de suministro global o impiden el movimiento de bienes, servicios y personas.

Las recesiones también han brindado oportunidades para fusiones anticompetitivas , con un impacto negativo en la economía en general: la suspensión de la política de competencia en los Estados Unidos en la década de 1930 puede haber extendido la Gran Depresión. ^[70]

Efectos sociales

Los niveles de vida de las personas que dependen de sueldos y salarios no se ven más afectados por las recesiones que los que dependen de ingresos fijos o prestaciones sociales . Se sabe que la pérdida de un trabajo tiene un impacto negativo en la estabilidad de las familias y en la salud y el bienestar de las personas. Los beneficios de renta fija reciben pequeños recortes que dificultan la supervivencia. ^[70]

Historia

Global

Artículo principal: recesión global

Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), "las recesiones globales parecen ocurrir en un ciclo que dura entre ocho y diez años". ^[72] El FMI tiene en cuenta muchos factores al definir una recesión mundial. Hasta abril de 2009, el FMI comunicó en varias ocasiones a la prensa que, en su opinión , un crecimiento del PIB real anual mundial del 3,0 por ciento o menos era "... equivalente a una recesión mundial". ^{[73] [74]} Según esta medida, seis períodos desde 1970 califican: 1974-1975, ^[75] 1980-1983, ^[75] 1990-1993, ^{[75] [76]} 1998, ^{[75] [76]} 2001– 2002, ^{[75] [76]} y 2008-2009.^[77] Durante lo que el FMI en abril de 2002 denominó las tres últimas recesiones mundiales de las últimas tres décadas, el crecimiento del producto per cápita mundial fue cero o negativo, y el FMI argumentó, en ese momento, que debido a que se encontró lo contrario para 2001, el El estado económico en este año por sí solo no calificó como una recesión global . ^[72]

En abril de 2009, el FMI cambió su definición de recesión global a:

• Una disminución del PIB mundial real anual per cápita (ponderada por paridad del poder adquisitivo), respaldada por una disminución o empeoramiento de uno o más de los otros siete indicadores macroeconómicos mundiales: producción industrial, comercio, flujos de capital, consumo de petróleo, tasa de desempleo, inversión per cápita y consumo per cápita. ^{[78] [79]}

Según esta nueva definición, se produjeron un total de cuatro recesiones mundiales desde la Segunda Guerra Mundial : 1975, 1982, 1991 y 2009. Todas ellas solo duraron un año, aunque la tercera habría durado tres años (1991-1993) si el FMI como Los criterios habían utilizado el PIB mundial real per cápita ponderado por tipo de cambio normal en lugar del PIB mundial real per cápita ponderado por paridad del poder adquisitivo. ^{[78] [79]}

Australia

La peor recesión que ha sufrido Australia ocurrió a principios de la década de 1930. Como resultado de los problemas de ganancias de fines de la década de 1920 en la agricultura y los recortes, 1931-1932 fue testigo de la mayor recesión de Australia en toda su historia. Le fue mejor que a otras naciones, que sufrieron depresiones , pero sus pobres estados económicos también influyeron en los de Australia, que dependían de ellos para exportar, así como para las inversiones extranjeras . La nación también se benefició de una mayor productividad en la fabricación, facilitada por la protección comercial, que también ayudó a sentir menos los efectos.

Debido a una restricción crediticia, la economía había entrado en una breve recesión en 1961 Australia enfrentaba un nivel creciente de inflación en 1973, causado en parte por la crisis del petróleo ocurrida ese mismo año, que llevó la inflación a un aumento del 13%. Recesión económica golpeada a mediados del año 1974, sin cambios en la política promulgada por el gobierno como medida para contrarrestar la situación económica del país. En consecuencia, el nivel de desempleo aumentó y el déficit comercial aumentó significativamente. ^[80]

Otra recesión, la más reciente hasta la fecha, se produjo en la década de 1990, a principios de la década. Fue el resultado de un importante colapso bursátil en 1987, en octubre, ^[81] denominado ahora Lunes Negro.. Aunque el colapso fue mayor que el de 1929, la economía global se recuperó rápidamente, pero América del Norte aún sufrió una caída en los ahorros y préstamos pesados, lo que condujo a una crisis. La recesión no se limitó solo a Estados Unidos, sino que también afectó a naciones asociadas, como Australia. El nivel de desempleo aumentó al 10,8%, el empleo disminuyó un 3,4% y el PIB también descendió hasta un 1,7%. Sin embargo, la inflación se redujo con éxito. Australia enfrenta una recesión en 2020 debido al impacto de los incendios forestales y el Covid-19 que impactan el turismo y otros aspectos importantes de la economía. ^[82]

Reino Unido

Artículo principal: Lista de recesiones en el Reino Unido

La recesión más reciente que afectó al Reino Unido fue la recesión de 2020 atribuida a la pandemia mundial COVID-19 , la primera recesión desde la recesión de finales de la década de 2000 .

Estados Unidos

Artículo principal: Lista de recesiones en Estados Unidos

Según los economistas, desde 1854, Estados Unidos ha enfrentado 32 ciclos de expansiones y contracciones, con un promedio de 17 meses de contracción y 38 meses de expansión. ^[8] Sin embargo, desde 1980 ha habido sólo ocho períodos de crecimiento económico negativo durante un trimestre fiscal o más, ^[83] y cuatro períodos considerados recesiones:

• Julio de 1981 - noviembre de 1982 : 15 meses
• Julio de 1990 - marzo de 1991 : 8 meses
• Marzo de 2001 - noviembre de 2001 : 8 meses
• Diciembre de 2007 - junio de 2009 : 18 meses ^{[84] [85]}
• 20 de febrero de 2020-presente : 14 meses (recesión en curso)

Durante las últimas tres recesiones, la decisión NBER se ha ajustado aproximadamente a la definición de dos trimestres consecutivos de disminución. Si bien la recesión de 2001 no implicó dos trimestres consecutivos de declive, estuvo precedida por dos trimestres de declive alternado y crecimiento débil. ^[83]

Finales de la década de 2000

Artículo principal: Gran recesión

Los datos económicos oficiales muestran que un número sustancial de naciones estaban en recesión a principios de 2009. Estados Unidos entró en recesión a fines de 2007, ^[86] y en 2008 muchas otras naciones siguieron su ejemplo. La recesión estadounidense de 2007 terminó en junio de 2009 ^[87] cuando la nación entró en la actual recuperación económica. La cronología de la Gran Recesión detalla los muchos elementos de este período.

Estados Unidos

La corrección del mercado de la vivienda de Estados Unidos (una consecuencia de la burbuja inmobiliaria de Estados Unidos ) y la crisis de las hipotecas de alto riesgo contribuyeron significativamente a la recesión.

La recesión de 2007-2009 vio caer el consumo privado por primera vez en casi 20 años. Esto indicó la profundidad y gravedad de la recesión. Con la confianza del consumidor tan baja, la recuperación económica tomó mucho tiempo. Los consumidores en los Estados Unidos se vieron muy afectados por la Gran Recesión, con el valor de sus casas cayendo y sus ahorros de pensiones diezmados en el mercado de valores. ^[88]

Los empleadores estadounidenses eliminaron 63.000 puestos de trabajo en febrero de 2008, ^[89] la mayor cantidad en cinco años. El ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, dijo el 6 de abril de 2008 que "hay más de un 50 por ciento de posibilidades de que Estados Unidos entre en recesión". ^[90] El 1 de octubre, la Oficina de Análisis Económico informó que en septiembre se habían perdido 156.000 puestos de trabajo adicionales. El 29 de abril de 2008, Moody's declaró que nueve estados de EE. UU. Estaban en recesión. En noviembre de 2008, los empleadores eliminaron 533.000 puestos de trabajo, la mayor pérdida de un mes en 34 años. ^[91] En 2008, se eliminaron unos 2,6 millones de puestos de trabajo en Estados Unidos. ^[92]

La tasa de desempleo en los Estados Unidos creció al 8.5 por ciento en marzo de 2009, ^[93] y hubo 5.1 millones de empleos perdidos en marzo de 2009 desde que comenzó la recesión en diciembre de 2007. ^[94] Eso fue aproximadamente cinco millones más de personas desempleadas en comparación con solo un año anterior, ^[95] que fue el mayor salto anual en el número de personas desempleadas desde la década de 1940. ^[96]

Aunque la economía estadounidense creció en el primer trimestre en un 1%, ^{[97] [98]} en junio de 2008 algunos analistas declararon que debido a una prolongada crisis crediticia y "... inflación galopante en materias primas como el petróleo, los alimentos y el acero" , no obstante, el país estaba en recesión. ^[99] El tercer trimestre de 2008 provocó una retracción del PIB del 0,5% ^[100], el mayor descenso desde 2001. El descenso del 6,4% en el gasto durante el tercer trimestre en bienes no duraderos, como ropa y alimentos, fue el mayor desde 1950. ^[101]

Un informe del 17 de noviembre de 2008 del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, basado en la encuesta de 51 pronosticadores, sugirió que la recesión comenzó en abril de 2008 y duraría 14 meses. ^[102] Proyectan una caída del PIB real a una tasa anual del 2,9% en el cuarto trimestre y del 1,1% en el primer trimestre de 2009. Estas previsiones representan importantes revisiones a la baja de las previsiones de hace tres meses.

Un informe del 1 de diciembre de 2008 de la Oficina Nacional de Investigaciones Económicas declaró que Estados Unidos había estado en recesión desde diciembre de 2007 (cuando la actividad económica alcanzó su punto máximo), sobre la base de una serie de medidas que incluyen la pérdida de puestos de trabajo, la disminución de los ingresos personales y la disminución de PIB. ^[103] En julio de 2009, un número creciente de economistas creía que la recesión podría haber terminado. ^{[104] [105]} La Oficina Nacional de Investigación Económica anunció el 20 de septiembre de 2010 que la recesión de 2008/2009 terminó en junio de 2009, lo que la convierte en la recesión más larga desde la Segunda Guerra Mundial. ^[106]Antes del inicio de la recesión, parece que ningún modelo teórico o empírico formal conocido fue capaz de predecir con precisión el avance de esta recesión, a excepción de señales menores en el repentino aumento de las probabilidades pronosticadas, que aún estaban muy por debajo del 50%. ^[40]

Ver también

• Crisis crediticia
• Deflación
• Depresión
• Desinflación
• Colapso económico
• Estancamiento económico
• Inundando el mercado
• Juicio hipotecario
• Rebote de inventario
• Superproducción
• Estanflación
• Subconsumo
• Recesión de COVID-19

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Enlaces externos

Recursos de la biblioteca sobre la recesión

Recursos en su biblioteca

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