Acciones (también capital social ) son todas las acciones en las que se divide la propiedad de una corporación . [1] En inglés americano, las acciones se conocen colectivamente como "stock". [1] Una sola acción representa la propiedad fraccional de la corporación en proporción al número total de acciones. Esto generalmente da derecho al accionista a esa fracción de las ganancias de la empresa, procede de la liquidación de activos (después de la liquidación de todos los reclamos prioritarios , como la deuda garantizada y no garantizada ), [2]o poder de voto, a menudo dividiéndolos en proporción a la cantidad de dinero que cada accionista ha invertido. No todas las acciones son necesariamente iguales, ya que ciertas clases de acciones pueden emitirse, por ejemplo, sin derechos de voto, con derechos de voto mejorados o con cierta prioridad para recibir ganancias o ganancias de liquidación antes o después de otras clases de accionistas.
Las acciones se pueden comprar y vender de forma privada o en bolsas de valores , y dichas transacciones suelen estar muy reguladas por los gobiernos para prevenir el fraude, proteger a los inversores y beneficiar a la economía en general. Las acciones se depositan en los depositarios en el formato electrónico también conocido como cuenta Demat. A medida que una empresa emite nuevas acciones , la propiedad y los derechos de los accionistas existentes se diluyen a cambio de efectivo para mantener o hacer crecer el negocio. Las empresas también pueden recomprar acciones , lo que a menudo permite a los inversores recuperar la inversión inicial más las ganancias de capital de los aumentos posteriores en el precio de las acciones. Las opciones sobre acciones , emitidas por muchas empresas como parte de la compensación de los empleados, no representan la propiedad, pero representan el derecho a comprar la propiedad en el futuro a un precio específico. Esto representaría una ganancia inesperada para los empleados si la opción se ejerce cuando el precio de mercado es superior al precio prometido, ya que si vendieran inmediatamente las acciones se quedarían con la diferencia (menos impuestos).
Una persona que posee un porcentaje de las acciones tiene la propiedad de la corporación proporcional a su participación. Las acciones forman acciones. Las acciones de una corporación se dividen en acciones , el total de las cuales se indica en el momento de la formación de la empresa. Posteriormente, las acciones adicionales pueden ser autorizadas por los accionistas existentes y emitidas por la empresa. En algunas jurisdicciones, cada acción tiene un cierto valor nominal declarado , que es un valor contable nominal utilizado para representar el capital en el balance general de la corporación. En otras jurisdicciones, sin embargo, se pueden emitir acciones sin valor nominal asociado.
Las acciones representan una fracción de la propiedad de una empresa. Una empresa puede declarar diferentes tipos (o clases) de acciones, cada una con reglas de propiedad, privilegios o valores de acciones distintivos. La propiedad de acciones puede documentarse mediante la emisión de un certificado de acciones . Un certificado de acciones es un documento legal que especifica la cantidad de acciones que posee el accionista y otros detalles de las acciones, como el valor nominal, si lo hay, o la clase de acciones. [3]
En el Reino Unido , la República de Irlanda , Sudáfrica y Australia , las acciones también pueden referirse a instrumentos financieros completamente diferentes , como bonos del gobierno o, con menos frecuencia, a todo tipo de valores negociables . [4]
Tipos
Las acciones generalmente toman la forma de acciones ordinarias o acciones preferentes . Como unidad de propiedad, las acciones ordinarias generalmente conllevan derechos de voto que pueden ejercerse en las decisiones corporativas. Las acciones preferentes se diferencian de las acciones ordinarias en que normalmente no tienen derecho a voto, pero tienen derecho legal a recibir un cierto nivel de pagos de dividendos antes de que se puedan emitir dividendos a otros accionistas. [5] [6] [ página necesaria ] Las acciones preferentes convertibles son acciones preferentes que incluyen una opción para que el tenedor convierta las acciones preferentes en un número fijo de acciones ordinarias, generalmente en cualquier momento después de una fecha predeterminada. Las acciones de dichas acciones se denominan "acciones preferentes convertibles" (o "acciones preferentes convertibles" en el Reino Unido).
Las nuevas emisiones de acciones pueden tener adjuntas cláusulas legales específicas que las diferencien de emisiones anteriores del emisor. Algunas acciones ordinarias pueden emitirse sin los derechos de voto típicos, por ejemplo, o algunas acciones pueden tener derechos especiales exclusivos y emitidas solo para determinadas partes. A menudo, las emisiones nuevas que no se han registrado en un organismo rector de valores pueden estar restringidas para la reventa durante ciertos períodos de tiempo.
Las acciones preferidas pueden ser híbridas al tener las cualidades de bonos de rendimiento fijo y derechos de voto de acciones ordinarias. También tienen preferencia en el pago de dividendos sobre las acciones ordinarias y también se les ha dado preferencia en el momento de la liquidación sobre las acciones ordinarias. Tienen otras características de acumulación en dividendos. Además, las acciones preferentes generalmente vienen con una designación de letra al final del valor; por ejemplo, las acciones de Berkshire-Hathaway Clase "B" se venden con el símbolo bursátil BRK.B, mientras que las acciones Clase "A" de ORION DHC, Inc se venderán con el símbolo OODHA hasta que la empresa elimine el símbolo "A" que crea el símbolo OODH para su "Common "Comparte sólo la designación. Esta carta adicional no significa que exista ningún derecho exclusivo para los accionistas, pero sí les permite saber a los inversionistas que las acciones son consideradas para tal, sin embargo, estos derechos o privilegios pueden cambiar en función de las decisiones tomadas por la empresa subyacente.
Regla 144 acciones
" Acciones de la Regla 144 " es un término estadounidense que se le da a las acciones de acciones sujetas a la Regla 144 de la SEC: Venta de valores restringidos y de control. [7] De conformidad con la Regla 144, los valores restringidos y controlados se adquieren sin registrar. Los inversores compran o toman posesión de estos valores a través de ventas privadas (u otros medios, como a través de ESOP o a cambio de capital inicial) de la empresa emisora (como en el caso de Valores restringidos) o de una filial del emisor (como en el caso de los Valores de Control). Los inversores que deseen vender estos valores están sujetos a reglas diferentes a las de los que venden acciones tradicionales comunes o preferentes. Estas personas solo podrán liquidar sus valores después de cumplir con las condiciones específicas establecidas por la Regla 144 de la SEC. La Regla 144 permite la reventa pública de valores restringidos si se cumplen varias condiciones diferentes.
Derivados de acciones
Un derivado de acciones es cualquier instrumento financiero cuyo activo subyacente es el precio de un capital. Los futuros y las opciones son los principales tipos de derivados sobre acciones. El valor subyacente puede ser un índice bursátil o las acciones de una empresa individual, por ejemplo, futuros de acciones individuales .
Los futuros de acciones son contratos en los que el comprador es largo , es decir, asume la obligación de comprar en la fecha de vencimiento del contrato, y el vendedor es corto , es decir, asume la obligación de vender. Los futuros sobre índices bursátiles se entregan generalmente mediante liquidación en efectivo.
Una opción sobre acciones es una clase de opción. Específicamente, una opción de compra es el derecho ( no la obligación) de comprar acciones en el futuro a un precio fijo y una opción de venta es el derecho ( no la obligación) de vender acciones en el futuro a un precio fijo. Por lo tanto, el valor de una opción sobre acciones cambia en reacción a la acción subyacente de la que es un derivado . El método más popular para valorar las opciones sobre acciones es el modelo Black-Scholes . [8] Aparte de las opciones de compra concedidas a los empleados , la mayoría de las opciones sobre acciones son transferibles.
Historia
Durante la República Romana , el estado contrató (arrendó) muchos de sus servicios a empresas privadas. Estos contratistas gubernamentales se denominaron publicani o societas publicanorum como empresas individuales. [9] Estas empresas eran similares a las corporaciones modernas, o sociedades anónimas más específicamente, en un par de aspectos. Emitieron acciones denominadas partes (para las grandes cooperativas) y particulae, que eran acciones pequeñas que actuaban como las acciones de venta libre de hoy. [10] Polybius menciona que "casi todos los ciudadanos" participaron en los arrendamientos gubernamentales. [11] También hay pruebas de que el precio de las existencias fluctuaba. El orador romano Cicerón habla de partes illo tempore carissimae , que significa "acciones que tenían un precio muy alto en ese momento". [12] Esto implica una fluctuación del precio y el comportamiento del mercado de valores en Roma.
Alrededor de 1250 en Francia en Toulouse , 100 acciones de la Société des Moulins du Bazacle , o Bazacle Milling Company, se negociaron a un valor que dependía de la rentabilidad de los molinos de propiedad de la sociedad. [13] Ya en 1288, la empresa sueca de productos mineros y forestales Stora ha documentado una transferencia de acciones, en la que el obispo de Västerås adquirió una participación del 12,5% en la mina (o más específicamente, la montaña en la que estaba disponible el recurso de cobre , la Gran Montaña de Cobre ) a cambio de una propiedad.
La primera sociedad anónima reconocida en los tiempos modernos fue la East India Company inglesa (más tarde británica) , una de las sociedades anónimas más notorias. Se le concedió un Inglés Real Carta de Isabel I el 31 de diciembre de 1600, con la intención de favorecer los privilegios comerciales en la India . La Royal Charter dio efectivamente a la recién creada Honorable East India Company (HEIC) un monopolio de 15 años sobre todo el comercio en las Indias Orientales . [14] La empresa pasó de ser una empresa comercial a una que prácticamente gobernaba la India a medida que adquiría funciones gubernamentales y militares auxiliares, hasta su disolución.
Poco después, en 1602, [15] la Compañía Holandesa de las Indias Orientales emitió las primeras acciones que se comercializaron en la Bolsa de Valores de Ámsterdam , una invención que mejoró la capacidad de las sociedades anónimas para atraer capital de los inversores, ya que ahora podían disponer fácilmente de sus acciones. [16] La Compañía Holandesa de las Indias Orientales se convirtió en la primera corporación multinacional y la primera megacorporación. Entre 1602 y 1796 comercializó 2,5 millones de toneladas de carga con Asia en 4.785 barcos y envió a un millón de europeos a trabajar en Asia, superando a todos los demás rivales.
La innovación de la propiedad conjunta hizo una gran cantidad de Europa 's crecimiento económico posible siguiendo las Edad Media . La técnica de juntar capital para financiar la construcción de barcos, por ejemplo, convirtió a los Países Bajos en una superpotencia marítima . Antes de la adopción de la sociedad anónima, una empresa costosa, como la construcción de un barco mercante, solo podían emprenderla los gobiernos o personas o familias muy ricas.
Historiadores económicos [ ¿quién? ] encuentran particularmente interesante el mercado de valores holandés del siglo XVII: hay documentación clara sobre el uso de futuros sobre acciones , opciones sobre acciones , ventas en corto , el uso del crédito para comprar acciones, una burbuja especulativa que se derrumbó en 1695 y un cambio en moda que se desplegó y revirtió en el tiempo con el mercado (en este caso fueron tocados en lugar de dobladillos ). Edward Stringham también señaló que los usos de prácticas como las ventas en corto continuaron ocurriendo durante este tiempo a pesar de que el gobierno aprobó leyes en su contra. Esto es inusual porque muestra a las partes individuales cumpliendo contratos que no eran legalmente exigibles y donde las partes involucradas podrían incurrir en pérdidas. Stringham sostiene que esto demuestra que los contratos pueden crearse y ejecutarse sin la sanción estatal o, en este caso, a pesar de las leyes en sentido contrario. [17] [18]
Un accionista (o accionista ) es un individuo o empresa (incluida una corporación ) que posee legalmente una o más acciones de una sociedad anónima . Tanto las empresas que cotizan en bolsa como las que cotizan en bolsa tienen accionistas.
A los accionistas se les otorgan privilegios especiales dependiendo de la clase de acciones, incluido el derecho a votar en asuntos tales como elecciones para la junta directiva , el derecho a participar en las distribuciones de los ingresos de la empresa, el derecho a comprar nuevas acciones emitidas por la empresa, y el derecho a los activos de una empresa durante una liquidación de la empresa. Sin embargo, los derechos de los accionistas sobre los activos de una empresa están subordinados a los derechos de los acreedores de la empresa.
Los accionistas son un tipo de partes interesadas , que pueden incluir a cualquier persona que tenga una participación accionaria directa o indirecta en la entidad comercial o alguien con una participación no accionaria en una organización sin fines de lucro . Por lo tanto, podría ser común llamar a los contribuyentes voluntarios a las partes interesadas de una asociación , aunque no sean accionistas.
Aunque los directores y funcionarios de una empresa están obligados por deberes fiduciarios a actuar en el mejor interés de los accionistas, los propios accionistas normalmente no tienen tales deberes entre sí.
Sin embargo, en unos pocos casos inusuales, algunos tribunales han estado dispuestos a implicar tal deber entre los accionistas. Por ejemplo, en California , EE.UU. , accionistas mayoritarios de cerca llevadas a cabo las empresas tienen la obligación de no destruir el valor de las acciones en manos de accionistas minoritarios. [19] [20]
Los mayores accionistas (en términos de porcentajes de empresas que poseen) son a menudo fondos mutuos y, especialmente, fondos negociables en bolsa administrados pasivamente .
Solicitud
Los propietarios de una empresa privada pueden querer capital adicional para invertir en nuevos proyectos dentro de la empresa. También es posible que simplemente deseen reducir su participación, liberando capital para su propio uso privado. Pueden lograr estos objetivos vendiendo acciones de la empresa al público en general, mediante una venta en una bolsa de valores . Este proceso se denomina oferta pública inicial o IPO.
Al vender acciones, pueden vender parte o la totalidad de la empresa a muchos copropietarios. La compra de una acción da derecho al propietario de esa acción a compartir literalmente la propiedad de la empresa, una fracción del poder de toma de decisiones y potencialmente una fracción de las ganancias, que la empresa puede emitir como dividendos . El propietario también puede heredar deudas e incluso litigios .
En el caso común de una corporación que cotiza en bolsa, donde puede haber miles de accionistas, no es práctico que todos tomen las decisiones diarias necesarias para administrar una empresa. Así, los accionistas utilizarán sus acciones como votos en la elección de los miembros del consejo de administración de la empresa.
En un caso típico, cada acción constituye un voto. Sin embargo, las corporaciones pueden emitir diferentes clases de acciones, que pueden tener diferentes derechos de voto. Poseer la mayoría de las acciones permite que otros accionistas sean eliminados en votación; el control efectivo recae en el accionista mayoritario (o los accionistas que actúan de forma concertada). De esta forma, los propietarios originales de la empresa a menudo siguen teniendo el control de la empresa.
Aunque la propiedad del 50% de las acciones da como resultado el 50% de la propiedad de una empresa, no le da al accionista el derecho a utilizar el edificio, el equipo, los materiales u otra propiedad de la empresa. Esto se debe a que la empresa se considera una persona jurídica, por lo que es propietaria de todos sus activos. Esto es importante en áreas como los seguros, que deben estar a nombre de la empresa y no del accionista principal.
En la mayoría de los países, las juntas directivas y los gerentes de la empresa tienen la responsabilidad fiduciaria de dirigir la empresa en interés de sus accionistas. No obstante, como escribe Martin Whitman :
- ... se puede afirmar con seguridad que no existe ninguna empresa que cotice en bolsa en la que la dirección trabaje exclusivamente en el mejor interés de los accionistas de OPMI [Inversor Minoritario Pasivo Externo]. En cambio, existen tanto "comunidades de intereses" como "conflictos de intereses" entre los accionistas (principal) y la gerencia (agente). Este conflicto se conoce como el problema principal-agente . Sería ingenuo pensar que cualquier administración renunciaría a la compensación de la administración y al atrincheramiento de la administración , solo porque algunos de estos privilegios de administración podrían percibirse como dando lugar a un conflicto de intereses con las OPMI. [21]
Aunque la junta directiva dirige la empresa, el accionista tiene cierto impacto en la política de la empresa, ya que los accionistas eligen la junta directiva. Cada accionista normalmente tiene un porcentaje de votos igual al porcentaje de acciones que posee. Por lo tanto, siempre que los accionistas estén de acuerdo en que la administración (agente) se está desempeñando mal, pueden seleccionar una nueva junta directiva que luego puede contratar un nuevo equipo de administración. En la práctica, sin embargo, son raras las elecciones de la junta realmente disputadas. Los candidatos a la junta generalmente son nominados por personas con información privilegiada o por la propia junta de directores, y una cantidad considerable de acciones es mantenida o votada por personas de dentro.
Poseer acciones no significa responsabilidad por pasivos. Si una empresa quiebra y tiene que incumplir con los préstamos, los accionistas no son responsables de ninguna manera. Sin embargo, todo el dinero obtenido mediante la conversión de activos en efectivo se utilizará para reembolsar préstamos y otras deudas primero, de modo que los accionistas no puedan recibir dinero a menos que y hasta que se haya pagado a los acreedores (a menudo los accionistas terminan sin nada). [22]
Medios de financiación
La financiación de una empresa mediante la venta de acciones en una empresa se conoce como financiación de capital . Alternativamente, se puede financiar mediante deuda (por ejemplo, emitir bonos ) para evitar ceder acciones de propiedad de la empresa. El financiamiento no oficial conocido como financiamiento comercial generalmente proporciona la mayor parte del capital de trabajo de una empresa (necesidades operativas diarias).
Comercio
En general, las acciones de una empresa pueden transferirse de los accionistas a otras partes mediante venta u otros mecanismos, a menos que esté prohibido. La mayoría de las jurisdicciones han establecido leyes y regulaciones que rigen dichas transferencias, particularmente si el emisor es una entidad que cotiza en bolsa.
El deseo de los accionistas de negociar sus acciones ha llevado al establecimiento de bolsas de valores , organizaciones que proporcionan mercados para negociar acciones y otros derivados y productos financieros. Hoy en día, los comerciantes de acciones suelen estar representados por un corredor de bolsa que compra y vende acciones de una amplia gama de empresas en dichas bolsas. Una empresa puede cotizar sus acciones en una bolsa cumpliendo y manteniendo los requisitos de cotización de una bolsa de valores en particular.
Muchas empresas grandes no estadounidenses eligen cotizar en una bolsa de EE. UU. Así como en una bolsa de su país de origen para ampliar su base de inversores. Estas empresas deben mantener un bloque de acciones en un banco de los EE. UU., Por lo general, un cierto porcentaje de su capital. Sobre esta base, el banco tenedor establece acciones de depósito estadounidenses y emite un recibo de depósito estadounidense (ADR) por cada acción que adquiere un comerciante. Asimismo, muchas grandes empresas estadounidenses cotizan sus acciones en bolsas de valores para obtener capital en el extranjero.
Las pequeñas empresas que no califican y no pueden cumplir con los requisitos de cotización de las principales bolsas pueden negociarse en el mercado extrabursátil (OTC) mediante un mecanismo fuera de bolsa en el que la negociación se produce directamente entre las partes. Los principales mercados OTC de los Estados Unidos son los sistemas de cotización electrónica OTC Bulletin Board (OTCBB) y OTC Markets Group (anteriormente conocido como Pink OTC Markets Inc.) [23], donde los inversores minoristas individuales también están representados por una empresa de corretaje y la cotización. Los requisitos del servicio para que una empresa aparezca en la lista son mínimos. Las acciones de empresas en procedimientos de quiebra suelen cotizar en estos servicios de cotización después de que las acciones se eliminen de una bolsa de valores.
Comprar
Existen varios métodos para comprar y financiar acciones, siendo el más común a través de un corredor de bolsa . Las empresas de corretaje, ya sean de servicio completo o de descuento , organizan la transferencia de acciones de un vendedor a un comprador. La mayoría de las transacciones se realizan a través de corredores que cotizan en una bolsa de valores.
Hay muchas empresas de corretaje diferentes entre las que elegir, como corredores de servicio completo o corredores de descuento. Los corredores de servicio completo generalmente cobran más por operación, pero brindan consejos de inversión o un servicio más personal; los corredores de descuento ofrecen poco o ningún consejo de inversión, pero cobran menos por las operaciones. Otro tipo de corredor sería un banco o una cooperativa de crédito que puede tener un acuerdo con un corredor de servicio completo o de descuento.
Hay otras formas de comprar acciones además de a través de un corredor. Una forma es directamente desde la propia empresa. Si se posee al menos una acción, la mayoría de las empresas permitirán la compra de acciones directamente de la empresa a través de sus departamentos de relaciones con los inversores . Sin embargo, la participación inicial de las acciones de la empresa deberá obtenerse a través de un corredor de bolsa habitual. Otra forma de comprar acciones de empresas es a través de Ofertas Públicas Directas que suelen ser vendidas por la propia empresa. Una oferta pública directa es una oferta pública inicial en la que las acciones se compran directamente a la empresa, generalmente sin la ayuda de corredores.
Cuando se trata de financiar una compra de acciones, hay dos formas: comprar acciones con dinero que actualmente es propiedad del comprador o comprar acciones con margen . Comprar acciones con margen significa comprar acciones con dinero prestado contra el valor de las acciones en la misma cuenta. Estas existencias, o colaterales , garantizan que el comprador pueda reembolsar el préstamo ; de lo contrario, el corredor de bolsa tiene derecho a vender las acciones (garantía) para reembolsar el dinero prestado. Puede vender si el precio de la acción cae por debajo del margen requerido , al menos el 50% del valor de las acciones en la cuenta. Comprar con margen funciona de la misma manera que pedir dinero prestado para comprar un automóvil o una casa, utilizando un automóvil o una casa como garantía. Además, pedir prestado no es gratuito; el corredor suele cobrar un interés del 8 al 10%.
Venta
Vender acciones es procedimentalmente similar a comprar acciones. Generalmente, el inversor quiere comprar barato y vender caro, si no en ese orden ( venta corta ); aunque una serie de razones pueden inducir a un inversor a vender con pérdidas, por ejemplo, para evitar pérdidas adicionales.
Al igual que con la compra de acciones, existe una tarifa de transacción por los esfuerzos del corredor de organizar la transferencia de acciones de un vendedor a un comprador. Esta tarifa puede ser alta o baja dependiendo del tipo de corretaje, servicio completo o descuento que maneja la transacción.
Una vez realizada la transacción, el vendedor tiene derecho a todo el dinero. Una parte importante de la venta es realizar un seguimiento de las ganancias. Es importante destacar que al vender las acciones, en las jurisdicciones que las tienen, los impuestos sobre las ganancias de capital deberán pagarse sobre los ingresos adicionales, si los hubiera, que excedan la base del costo.
Venta corta
La venta en corto de una acción es cuando un inversionista toma prestadas acciones de un prestamista y luego vende inmediatamente las acciones. [24] Luego, antes de un cierto período de tiempo, el inversor recompra acciones (lo que se denomina cobertura). Básicamente, un inversor está apostando [24] a que las acciones caerán. Entonces, un inversionista obtiene ganancias cuando una acción baja en ventas en corto.
Riesgos de las ventas en corto
Los riesgos de las ventas en corto suelen ser más que comprar una acción. Esto se debe a que, teóricamente, la pérdida puede ser infinita, ya que la acción puede subir de valor para siempre. [24]
Fluctuaciones del precio de las acciones
El precio de una acción fluctúa fundamentalmente debido a la teoría de la oferta y la demanda . Como todos los productos básicos en el mercado, el precio de una acción es sensible a la demanda. Sin embargo, hay muchos factores que influyen en la demanda de una determinada acción. Los campos del análisis fundamental y el análisis técnico intentan comprender las condiciones del mercado que conducen a cambios en los precios, o incluso predecir los niveles de precios futuros. Un estudio reciente muestra que la satisfacción del cliente, medida por el índice de satisfacción del cliente estadounidense (ACSI), está significativamente correlacionada con el valor de mercado de una acción. [25] El precio de las acciones puede verse influido por las previsiones comerciales de los analistas para la empresa y las perspectivas para el segmento general del mercado de la empresa. Las existencias también pueden fluctuar mucho debido a las estafas de bombeo y descarga .
En un momento dado, el precio de una acción es estrictamente el resultado de la oferta y la demanda. La oferta, comúnmente conocida como flotación , es la cantidad de acciones que se ofrecen a la venta en cualquier momento. La demanda es el número de acciones que los inversores desean comprar exactamente al mismo tiempo. El precio de la acción se mueve para lograr y mantener el equilibrio . El producto de este precio instantáneo y la flotación en cualquier momento es la capitalización de mercado de la entidad que ofrece el capital en ese momento.
Cuando los posibles compradores superan en número a los vendedores, el precio sube. Eventualmente, los vendedores atraídos por el alto precio de venta ingresan al mercado y / o los compradores se van, logrando el equilibrio entre compradores y vendedores. Cuando los vendedores superan en número a los compradores, el precio baja. Eventualmente los compradores entran y / o los vendedores se van, logrando nuevamente el equilibrio.
Por tanto, el valor de una acción de una empresa en un momento dado lo determinan todos los inversores que votan con su dinero. Si más inversores quieren una acción y están dispuestos a pagar más, el precio subirá. Si más inversores están vendiendo una acción y no hay suficientes compradores, el precio bajará.
- Nota: "Para las acciones que cotizan en Nasdaq , la cotización del precio incluye información sobre los precios de oferta y demanda de la acción". [26]
Eso no explica cómo la gente decide el precio máximo al que está dispuesta a comprar o el mínimo al que está dispuesta a vender. En los círculos de inversión profesionales, la hipótesis del mercado eficiente (HEM) sigue siendo popular, aunque esta teoría está ampliamente desacreditada en los círculos académicos y profesionales. Brevemente, EMH dice que la inversión es en general (ponderada por la desviación estándar ) racional; que el precio de una acción en un momento dado representa una evaluación racional de la información conocida que podría influir en el valor futuro de la empresa; y que los precios de las acciones se cotizan de manera eficiente , es decir, que representan con precisión el valor esperado de las acciones, lo mejor que se puede saber en un momento dado. En otras palabras, los precios son el resultado de descontar los flujos de efectivo futuros esperados.
El modelo EMH, si es cierto, tiene al menos dos consecuencias interesantes. Primero, debido a que se presume que el riesgo financiero requiere al menos una pequeña prima sobre el valor esperado, se puede esperar que el rendimiento del capital sea ligeramente mayor que el disponible de las inversiones distintas de las acciones: si no, los mismos cálculos racionales llevarían a los inversionistas a invertir en acciones. Cambie a estas inversiones no accionarias más seguras que se podría esperar que den el mismo o mejor rendimiento con un riesgo menor. En segundo lugar, debido a que el precio de una acción en cada momento dado es un reflejo "eficiente" del valor esperado, entonces, en relación con la curva de rendimiento esperado, los precios tenderán a seguir un recorrido aleatorio , determinado por la aparición de información (aleatoriamente). tiempo extraordinario. Por lo tanto, los inversores de renta variable profesionales se sumergen en el flujo de información fundamental, buscando obtener una ventaja sobre sus competidores (principalmente otros inversores profesionales) interpretando de manera más inteligente el flujo de información emergente (noticias).
El modelo EMH no parece ofrecer una descripción completa del proceso de determinación del precio de las acciones. Por ejemplo, los mercados de valores son más volátiles de lo que implicaría EMH. En los últimos años se ha aceptado que los mercados de acciones no son perfectamente eficientes, quizás especialmente en los mercados emergentes u otros mercados que no están dominados por inversores profesionales bien informados.
Otra teoría de la determinación del precio de las acciones proviene del campo de las finanzas conductuales . Según Behavioural Finance, los seres humanos a menudo toman decisiones irracionales, en particular, relacionadas con la compra y venta de valores, basadas en miedos y percepciones erróneas de los resultados. La negociación irracional de valores a menudo puede crear precios de valores que varían de las valoraciones de precios fundamentales y racionales. Por ejemplo, durante la burbuja tecnológica de finales de la década de 1990 (que fue seguida por el colapso de las punto com de 2000-2002), las empresas de tecnología a menudo obtuvieron ofertas más allá de cualquier valor fundamental racional debido a lo que comúnmente se conoce como la " teoría del gran tonto ". . La "teoría del tonto mayor" sostiene que, debido a que el método predominante para obtener rendimientos en el capital es mediante la venta a otro inversionista, uno debe seleccionar valores que crea que alguien más valorará a un nivel más alto en algún momento en el futuro, sin respecto a la base de la voluntad de esa otra parte de pagar un precio más alto. Por tanto, incluso un inversor racional puede confiar en la irracionalidad de los demás.
Comercio de arbitraje
Cuando las empresas obtienen capital ofreciendo acciones en más de una bolsa, existe la posibilidad de que existan discrepancias en la valoración de las acciones en diferentes bolsas. Un inversionista entusiasta con acceso a información sobre tales discrepancias puede invertir con la expectativa de su eventual convergencia, conocida como negociación de arbitraje . El comercio electrónico ha dado como resultado una gran transparencia de precios ( hipótesis de mercado eficiente ) y estas discrepancias, si existen, son de corta duración y se equilibran rápidamente.
Donando
En ciertos países, los accionistas pueden donar sus acciones a organizaciones benéficas. Estados Unidos permite a los donantes donar hasta el 30% de sus ingresos brutos ajustados a una organización benéfica certificada 501 (c) 3. El principal beneficio de la donación de acciones es que el donante puede deducir el valor de mercado en el momento fuera de sus ingresos imponibles. Además, el IRS renuncia a cualquier ganancia apreciada sobre las acciones donadas cuando la organización benéfica vende las acciones. El CEO de Twitter ahorró aproximadamente $ 380 millones en impuestos con su regalo de abril de 2020 al completar una donación de acciones. [27]
Ver también
- Arreglos entre ferrocarriles
- Sala de calderas
- Tienda de cubos
- Comprar (valores)
- Stock concentrado
- Propiedad de acciones de los empleados
- Inversión de capital
- GICS
- Acción de oro
- Stock de la casa
- Tráfico de información privilegiada
- Administradores de dinero
- Venta corta desnuda
- Guardar centavos
- Escripofilia
- Propiedad social
- Stock y flujo
- Dilución de stock
- Valoración de acciones
- Stub (stock)
- Seguimiento de stock
- Acciones de tesorería
- Inversiones tradicionales y alternativas
- Interés de voto
Referencias
- ^ a b Diccionario de inglés de negocios Longman
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