En las finanzas corporativas , una oferta pública es un tipo de oferta pública de adquisición . La oferta pública es una oferta o invitación pública, abierta (generalmente anunciada en un anuncio de periódico) por un posible adquirente a todos los accionistas de una corporación que cotiza en bolsa (la corporación objetivo) para ofrecer sus acciones para la venta a un precio específico durante un tiempo específico , sujeto a la licitación de un número mínimo y máximo de acciones. En una oferta pública, el postor contacta directamente a los accionistas; los directores de la empresa pueden haber respaldado o no la propuesta de oferta pública.
Para inducir a los accionistas de la empresa objetivo a vender, el precio de oferta del adquirente suele ser superior al precio de mercado actual de las acciones de la empresa objetivo. Por ejemplo, si las acciones de una corporación objetivo se cotizaran a $ 10 por acción, un adquirente podría ofrecer $ 11.50 por acción a los accionistas con la condición de que el 51% de los accionistas estén de acuerdo. Se puede ofrecer efectivo o valores a los accionistas de la empresa objetivo, aunque una oferta pública en la que se ofrecen valores como contraprestación se suele denominar " oferta de canje ".
Ley que rige
Estados Unidos
General
En los Estados Unidos de América , las ofertas públicas están reguladas por la Ley Williams . La Regulación 14E de la SEC también rige las ofertas públicas. Cubre asuntos tales como:
- el período mínimo de tiempo que una oferta pública debe permanecer abierta
- Procedimientos para modificar una oferta pública después de que se haya emitido.
- abuso de información privilegiada en el contexto de ofertas públicas
- si una clase de accionistas puede recibir un trato preferencial sobre otra
Divulgaciones requeridas
En los Estados Unidos, bajo la Ley Williams , codificada en la Sección 13 (d) y la Sección 14 (d) (1) de la Ley de Bolsa de Valores de 1934 , un postor debe presentar el Anexo TO ante la SEC al comienzo de la oferta pública. Entre los asuntos que deben divulgarse en el anexo TO se encuentran: (i) una hoja de términos que resuma los términos materiales de la oferta pública en un lenguaje sencillo; (ii) la identidad y antecedentes del licitante; y (iii) el historial del postor con la empresa objetivo. Además, un adquirente potencial debe presentar el Anexo 13D dentro de los 10 días posteriores a la adquisición de más del 5% de las acciones de otra empresa.
Consecuencia fiscal
La consumación de una oferta pública que resulta en pago al accionista es un hecho imponible que genera ganancias o pérdidas de capital , que pueden ser a largo o corto plazo dependiendo del período de tenencia del accionista.
Ver también
Referencias
- Preguntas frecuentes de la SEC sobre ofertas públicas
- Regulaciones de la SEC que rigen las ofertas de licitación
- David Offenberg, Christo A. Pirinsky, "¿Cómo eligen los adquirentes entre fusiones y ofertas públicas?" Revista de Economía Financiera, 2015.
- J. Fred Weston, Mark L. Mitchell, J. Harold Mulherin, adquisiciones, reestructuración y gobierno corporativo