Tulip mania ( holandés : tulpenmanie ) fue un período durante la Edad de Oro holandesa cuando los precios contractuales de algunos bulbos del tulipán de moda recientemente introducido alcanzaron niveles extraordinariamente altos, y luego colapsaron dramáticamente en febrero de 1637. [[[Wikipedia:Citing_sources|
En Europa, los mercados de futuros formales aparecieron en la República Holandesa durante el siglo XVII. Entre los más destacados se centra en el mercado de los tulipanes, en el apogeo de la tulipomanía. [9] [10] En el apogeo de la tulipomanía, en febrero de 1637, algunos bulbos de tulipán se vendieron por más de 10 veces los ingresos anuales de un artesano experto. La investigación es difícil debido a los datos económicos limitados de la década de 1630, muchos de los cuales provienen de fuentes sesgadas y especulativas. [11] [12] Algunos economistas modernos han propuesto explicaciones racionales, en lugar de una manía especulativa, para el alza y la caída de los precios. Por ejemplo, otras flores, como el jacinto , también tenían precios iniciales altos en el momento de su introducción, que luego caían a medida que se propagaban las plantas. Los altos precios de los activos también pueden haber sido impulsados por las expectativas de un decreto parlamentario de que los contratos podrían anularse por un pequeño costo, reduciendo así el riesgo para los compradores.
El evento de 1637 ganó la atención popular en 1841 con la publicación del libro Extraordinary Popular Delirions and the Madness of Crowds , escrito por el periodista escocés Charles Mackay , quien escribió que en un momento se ofrecieron 5 hectáreas (12 acres) de tierra por un Semper Augustus. bulbo. [13] Mackay afirmó que muchos inversores se arruinaron por la caída de los precios y que el comercio holandés sufrió una fuerte conmoción. Aunque el libro de Mackay es un clásico, su relato es controvertido. Muchos estudiosos modernos sienten que la manía no fue tan extraordinaria como la describió Mackay y argumentan que no hay suficientes datos de precios disponibles para demostrar que realmente ocurrió una burbuja de bulbos de tulipán. [14] [15] [16] [17]
Antecedentes e historia
Es importante señalar que desde principios del siglo XVII hasta mediados del siglo XVIII, el sistema económico y financiero de la República Holandesa fue el más avanzado y sofisticado jamás visto en la historia. [18] En su Edad de Oro , la República Holandesa fue responsable de muchas innovaciones pioneras en la historia económica, comercial y financiera del mundo . [19] Al igual que las primeras burbujas de activos registradas , las primeras burbujas y caídas del mercado de valores tuvieron sus raíces en las actividades socio-político-económicas de la República Holandesa del siglo XVII (el lugar de nacimiento de la primera bolsa y mercado de valores formales del mundo ), [20 ] [21] [22] [23] la Compañía Holandesa de las Indias Orientales (la primera compañía pública cotizada en bolsa del mundo ) y la Compañía Holandesa de las Indias Occidentales , en particular.
La introducción del tulipán en Europa a menudo se atribuye de manera cuestionable a Ogier de Busbecq , el embajador de Fernando I, emperador del Sacro Imperio Romano Germánico , ante el sultán de Turquía, quien envió los primeros bulbos y semillas de tulipanes a Viena en 1554 desde el Imperio Otomano . [24] [25] Los bulbos de tulipán, junto con otras plantas nuevas como patatas, pimientos, tomates y otras verduras, llegaron a Europa en el siglo XVI. [26] Estas bombillas pronto se distribuyeron desde Viena a Augsburgo , Amberes y Amsterdam . [27] Se cree que su popularidad y cultivo en las Provincias Unidas (ahora los Países Bajos) [28] comenzó en serio alrededor de 1593 después de que el botánico del sur de Holanda Carolus Clusius tomara un puesto en la Universidad de Leiden y estableciera el hortus academicus . [29] Plantó su colección de bulbos de tulipán y descubrió que podían tolerar las condiciones más duras de los Países Bajos ; [30] poco después, el tulipán comenzó a ganar popularidad. [31]
El tulipán se diferenciaba de otras flores conocidas en Europa en ese momento, por su intenso color saturado de pétalos. La aparición del tulipán sin igual como símbolo de estatus coincide con el auge de las fortunas comerciales de la Holanda recién independizada. Ya no eran los Países Bajos españoles , sus recursos económicos ahora podrían canalizarse hacia el comercio y el país se embarcó en su Edad de Oro . Los comerciantes de Ámsterdam estaban en el centro del lucrativo comercio de las Indias Orientales , donde un viaje podía generar beneficios del 400%. [32]
Como resultado, los tulipanes se convirtieron rápidamente en un artículo de lujo codiciado y siguieron una gran cantidad de variedades. Se clasificaron en grupos: los tulipanes de un solo tono rojo, amarillo o blanco se conocían como Couleren ; el Rosen multicolor (rayas blancas sobre fondo rojo o rosa); Violetten (rayas blancas sobre un fondo morado o lila); y el más raro de todos, los Bizarden (Bizarres) , (rayas amarillas o blancas sobre un fondo rojo, marrón o morado). [33] Los efectos multicolores de las intrincadas líneas y las rayas como llamas en los pétalos fueron vívidos y espectaculares, lo que hizo que los bulbos que producían estas plantas de aspecto aún más exótico fueran muy buscados. Ahora se sabe que este efecto se debe a que los bulbos están infectados con un tipo de virus del mosaico específico del tulipán , conocido como " virus que rompe el tulipán ", llamado así porque "rompe" el color de un pétalo en dos o más. [34] [35]
Los cultivadores nombraron sus nuevas variedades con títulos exaltados. Muchas formas tempranas tenían el prefijo Admirael ("almirante"), a menudo combinado con los nombres de los cultivadores: Admirael van der Eijck , por ejemplo, era quizás el más respetado de unos cincuenta nombrados así. Generael ("general") fue otro prefijo utilizado para una treintena de variedades. Las variedades posteriores recibieron nombres aún más extravagantes, derivados de Alejandro Magno o Escipión , o incluso "Almirante de almirantes" y "General de generales". La denominación podría ser aleatoria y las variedades de calidad muy variable. [36] La mayoría de estas variedades ahora se han extinguido. [37]
Los tulipanes crecen a partir de bulbos y se pueden propagar tanto a través de semillas como de brotes. Las semillas de un tulipán formarán un bulbo floreciente después de 7 a 12 años. Cuando un bulbo se convierte en flor, el bulbo original desaparecerá, pero en su lugar se formará un bulbo clon, al igual que varios brotes. Si se cultivan adecuadamente, estos cogollos se convertirán en sus propios bulbos de floración, generalmente después de un par de años. El virus que rompe los tulipanes se transmite solo a través de las yemas, no de las semillas, y el virus frena enormemente la propagación. Cultivar las variedades más atractivas en ese momento lleva años. En el hemisferio norte, los tulipanes florecen en abril y mayo durante aproximadamente una semana. Durante la fase inactiva de la planta de junio a septiembre, los bulbos se pueden arrancar y mover, por lo que las compras reales (en el mercado al contado ) ocurrieron durante estos meses. [38] Durante el resto del año, los floristas , o comerciantes de tulipanes, firmaban contratos ante notario para comprar tulipanes al final de la temporada (efectivamente contratos de futuros ). [38] Así, los holandeses, que desarrollaron muchas de las técnicas de las finanzas modernas, crearon un mercado para los bulbos de tulipán, que eran bienes duraderos . [28] La venta en corto fue prohibida por un edicto de 1610, que se reiteró o reforzó en 1621 y 1630, y nuevamente en 1636. Los vendedores en corto no fueron procesados bajo estos edictos, pero los contratos de futuros se consideraron inaplicables, por lo que los comerciantes podían repudiar acuerdos si frente a una pérdida. [39]
A medida que las flores aumentaron en popularidad, los cultivadores profesionales pagaron precios cada vez más altos por los bulbos con el virus, y los precios aumentaron constantemente. En 1634, en parte como resultado de la demanda de los franceses, los especuladores comenzaron a ingresar al mercado. [41] El precio contractual de los bulbos raros siguió subiendo a lo largo de 1636, pero en noviembre, el precio de los bulbos comunes "intactos" también comenzó a aumentar, por lo que pronto cualquier bulbo de tulipán podría alcanzar cientos de florines. Ese año los holandeses crearon un tipo de mercado de futuros formal donde se compraban y vendían contratos para comprar bombillas al final de la temporada. Los comerciantes se reunían en "universidades" en las tabernas y los compradores debían pagar una tarifa de "dinero de vino" del 2,5%, hasta un máximo de tres florines por comercio. Ninguna de las partes pagó un margen inicial , ni un margen de ajuste al mercado , y todos los contratos fueron con las contrapartes individuales en lugar de con la Bolsa. Los holandeses describieron el comercio por contrato de tulipanes como windhandel (literalmente "comercio eólico"), porque en realidad ningún bulbo estaba cambiando de manos. Todo el negocio se llevó a cabo al margen de la vida económica holandesa, no en la propia Bolsa. [42]
En 1636, el bulbo de tulipán se convirtió en el cuarto producto de exportación líder de los Países Bajos, después de la ginebra, los arenques y el queso. El precio de los tulipanes se disparó debido a la especulación con los futuros de tulipanes entre las personas que nunca vieron los bulbos. Muchos hombres hicieron y perdieron fortunas de la noche a la mañana. [43]
La tulipomanía alcanzó su punto máximo durante el invierno de 1636-1637, cuando se informó que algunos contratos de bulbos cambiaban de manos diez veces al día. Nunca se hicieron entregas para cumplir con ninguno de estos contratos, porque en febrero de 1637, los precios de los contratos de bulbos de tulipanes colapsaron abruptamente y el comercio de tulipanes se detuvo. [44] El colapso comenzó en Haarlem , cuando, por primera vez, los compradores aparentemente se negaron a presentarse en una subasta de bombillas de rutina. Esto puede deberse a que Haarlem estaba sufriendo un brote de peste bubónica . La existencia de la plaga puede haber ayudado a crear una cultura de toma de riesgos fatalista que permitió que la especulación se disparara en primer lugar; [45] este brote también podría haber contribuido a hacer estallar la burbuja. [46]
Datos de precios disponibles
La falta de datos de precios registrados consistentemente desde la década de 1630 hace que sea difícil discernir el alcance de la tulipomanía. La mayor parte de los datos disponibles proviene de panfletos anti-especulativos de "Gaergoedt y Warmondt" (GW) escritos justo después de la burbuja. El economista Peter Garber recopiló datos sobre las ventas de 161 bulbos de 39 variedades entre 1633 y 1637, de los cuales 53 fueron registrados por GW. Se registraron 98 ventas para la última fecha de la burbuja, el 5 de febrero de 1637, a precios muy variables. Las ventas se realizaron utilizando varios mecanismos de mercado: negociación de futuros en las universidades, ventas al contado por parte de los productores, ventas de futuros notariadas por parte de los productores y ventas de propiedades. "En gran medida, los datos de precios disponibles son una mezcla de manzanas y naranjas ", según Garber. [47]
La locura de las multitudes de Mackay
Canasta de bienes supuestamente intercambiada por una sola bombilla del Virrey [48] | |
---|---|
Dos hormas de trigo | 448 ƒ |
Cuatro hormas de centeno | 558 ƒ |
Cuatro bueyes gordos | 480 ƒ |
Ocho cerdos gordos | 240 ƒ |
Doce ovejas gordas | 120 ƒ |
Dos barriles de vino | 70 ƒ |
Cuatro toneles de cerveza | 32 ƒ |
Dos toneles de mantequilla | 192 ƒ |
1,000 libras de queso | 120 ƒ |
Una cama completa | 100 ƒ |
Un traje de ropa | 80 ƒ |
Una taza de plata para beber | 60 ƒ |
Total | 2500 ƒ |
La discusión moderna sobre la tulipomanía comenzó con el libro Extraordinary Popular Delirions and the Madness of Crowds , publicado en 1841 por el periodista escocés Charles Mackay ; propuso que las multitudes de personas a menudo se comportan de manera irracional, y la manía de los tulipanes fue, junto con el esquema de South Sea Bubble y la Compañía de Mississippi , uno de sus principales ejemplos. Su relato se obtuvo en gran parte de un trabajo de 1797 de Johann Beckmann titulado Una historia de inventos, descubrimientos y orígenes . [14] De hecho, el relato de Beckmann, y por tanto el de Mackay por derivación, se basó principalmente en tres panfletos anónimos publicados en 1637 con una agenda anti-especulativa. [49] El vívido libro de Mackay fue popular entre generaciones de economistas y participantes del mercado de valores. Su descripción popular pero defectuosa de la tulipomanía como una burbuja especulativa sigue siendo prominente, aunque desde la década de 1980 los economistas han desacreditado muchos aspectos de su relato. [49]
Según Mackay, la creciente popularidad de los tulipanes a principios del siglo XVII llamó la atención de toda la nación; "la población, incluso en sus niveles más bajos, se embarcó en el comercio de los tulipanes". [13] En 1635, se registró una venta de 40 bulbos por 100.000 florines (también conocidos como florines holandeses ). A modo de comparación, un "tun" (930 kg o 2050 lb) de mantequilla cuesta alrededor de 100 florines, un trabajador calificado puede ganar entre 150 y 350 florines al año y "ocho cerdos gordos" cuestan 240 florines. [13]
En 1636, los tulipanes se comercializaban en las bolsas de numerosos pueblos y ciudades holandesas. Esto fomentó el comercio por parte de todos los miembros de la sociedad; Mackay relató que la gente vendía posesiones para especular en el mercado de los tulipanes, como una oferta de 5 hectáreas (12 acres) de tierra por uno de los dos bulbos Semper Augustus existentes , o un solo bulbo del Virrey que, dijo, fue comprado. a cambio de una canasta de productos (que se muestra en la tabla) por valor de 2.500 florines. [48]
Muchas personas se hicieron ricas de repente. Un cebo dorado colgaba tentadoramente ante la gente y, uno tras otro, se apresuraron hacia los mercados de tulipanes, como moscas alrededor de un tarro de miel. Todos imaginaban que la pasión por los tulipanes duraría para siempre y que los ricos de todas partes del mundo enviarían a Holanda y pagarían el precio que se les pidiera. Las riquezas de Europa se concentrarían en las costas del Zuyder Zee y la pobreza desaparecería del clima privilegiado de Holanda. Nobles, ciudadanos, granjeros, mecánicos, marineros, lacayos, criadas, incluso deshollinadores y viejas vestimentas, incursionaron en los tulipanes. [13]
La creciente manía generó varias anécdotas divertidas, aunque poco probables, que contó Mackay, como la de un marinero que confundió el valioso bulbo de tulipán de un comerciante con una cebolla y lo agarró para comer. Según Mackay, el comerciante y su familia persiguieron al marinero para encontrarlo "desayunando cuyo costo podría haber obsequiado a toda la tripulación de un barco durante doce meses"; el marinero fue encarcelado por comerse la bombilla. [13] De hecho, los tulipanes son venenosos si se preparan incorrectamente, tienen mal sabor y se consideran solo marginalmente comestibles incluso durante las hambrunas. [50]
La gente compraba bulbos a precios cada vez más altos, con la intención de revenderlos para obtener ganancias. Tal esquema no podría durar a menos que alguien estuviera finalmente dispuesto a pagar precios tan altos y tomar posesión de las bombillas. En febrero de 1637, los comerciantes de tulipanes ya no podían encontrar nuevos compradores dispuestos a pagar precios cada vez más inflados por sus bulbos. Cuando se dio cuenta de esto, la demanda de tulipanes se derrumbó y los precios se desplomaron: la burbuja especulativa estalló. Algunos se quedaron con contratos para comprar tulipanes a precios ahora diez veces mayores que los del mercado abierto, mientras que otros se encontraron en posesión de bulbos que ahora valían una fracción del precio que habían pagado. Mackay dice que los holandeses se convirtieron en acusaciones y recriminaciones angustiosas contra otros en el comercio. [13]
En la cuenta de Mackay, los especuladores de tulipanes en pánico buscaron ayuda del gobierno de los Países Bajos, que respondió declarando que cualquiera que hubiera comprado contratos para comprar bulbos en el futuro podría anular su contrato mediante el pago de una tarifa del 10 por ciento. Se hicieron intentos para resolver la situación a satisfacción de todas las partes, pero no tuvieron éxito. La manía finalmente terminó, dice Mackay, con individuos atrapados con las bombillas que sostenían al final del accidente; ningún tribunal haría cumplir el pago de un contrato, ya que los jueces consideraban que las deudas se contraían a través del juego y, por lo tanto, no eran exigibles por ley. [13]
Según Mackay, las manías de los tulipanes menores también ocurrieron en otras partes de Europa, aunque las cosas nunca llegaron al estado que tenían en los Países Bajos. También pensó que las secuelas de la deflación del precio de los tulipanes llevaron a un enfriamiento económico generalizado en los Países Bajos durante muchos años después. [13]
Vistas modernas
El relato de Mackay sobre la manía inexplicable no fue cuestionado, y en su mayoría no fue examinado, hasta la década de 1980. [51] La investigación sobre la tulipomanía desde entonces, especialmente por los defensores de la hipótesis del mercado eficiente , [17] sugiere que su historia era incompleta e inexacta. En su análisis académico de 2007 Tulipmania , Anne Goldgar afirma que el fenómeno se limitó a "un grupo bastante pequeño", y que la mayoría de los relatos del período "se basan en una o dos piezas de propaganda contemporánea y una cantidad prodigiosa de plagio ". [11] Peter Garber sostiene que el comercio de bulbos comunes "no era más que un juego de beber invernal sin sentido, jugado por una población plagada que hizo uso del vibrante mercado de los tulipanes". [52]
Si bien el relato de Mackay sostenía que una amplia gama de la sociedad estaba involucrada en el comercio de tulipanes, el estudio de Goldgar de los contratos archivados encontró que incluso en su apogeo, el comercio de tulipanes lo realizaban casi exclusivamente comerciantes y artesanos capacitados que eran ricos, pero no miembros de la industria. nobleza. [53] Las consecuencias económicas de la burbuja fueron muy limitadas. Goldgar, que identificó a muchos compradores y vendedores destacados en el mercado, encontró que menos de media docena experimentaron problemas financieros en el período de tiempo, e incluso en estos casos no está claro que los tulipanes fueran los culpables. [54] Esto no es del todo sorprendente. Aunque los precios habían subido, el dinero no había cambiado de manos entre compradores y vendedores. Por lo tanto, los vendedores nunca obtuvieron ganancias; a menos que los vendedores hubieran realizado otras compras a crédito esperando las ganancias, el colapso de los precios no hizo que nadie perdiera dinero. [55]
Explicaciones racionales
Está bien establecido que los precios de los contratos de bulbos de tulipanes aumentaron y luego cayeron entre 1636 y 1637; sin embargo, curvas tan dramáticas no implican necesariamente que se desarrolló una burbuja económica o especulativa y luego estalló. Para que el entonces mercado de los tulipanes calificara como una burbuja económica, el precio de los bulbos tendría que haberse acordado mutuamente y superar el valor intrínseco de los bulbos. Los economistas modernos han propuesto varias posibles razones por las que el aumento y la caída de los precios pueden no haber constituido una burbuja, a pesar de que un Viceroy Tulip valía más de cinco veces el costo de una casa promedio en ese momento. [56]
Los aumentos de la década de 1630 se correspondieron con una pausa en la Guerra de los Treinta Años . [57] En 1634/5, los ejércitos alemán y sueco perdieron terreno en el sur de Alemania; luego, el cardenal-infante Fernando de Austria se trasladó al norte. Después de la Paz de Praga, los franceses y los holandeses decidieron apoyar a los protestantes suecos y alemanes con dinero y armas contra el imperio de los Habsburgo y ocupar los Países Bajos españoles en 1636. De ahí que los precios de mercado, al menos inicialmente, respondieran racionalmente a un aumento. en demanda. La caída de los precios fue más rápida y dramática que la subida. Los datos sobre las ventas desaparecieron en gran medida después del colapso de los precios en febrero de 1637, pero algunos otros puntos de datos sobre los precios de los bulbos después de la tulipomanía muestran que los bulbos continuaron perdiendo valor durante décadas a partir de entonces. [ cita requerida ]
Volatilidad natural de los precios de las flores
Garber comparó los datos disponibles sobre los precios de los tulipanes con los precios de los jacintos a principios del siglo XIX, cuando el jacinto reemplazó al tulipán como flor de moda y encontró un patrón similar. Cuando se introdujeron los jacintos, los floristas se esforzaron entre sí para cultivar hermosas flores de jacinto, ya que la demanda era fuerte. A medida que la gente se acostumbró a los jacintos, los precios empezaron a bajar. Las bombillas más caras cayeron del 1 al 2 por ciento de su valor máximo en 30 años. [58] Garber también señala que, "recientemente se vendió una pequeña cantidad de prototipos de bulbos de lirio por 1 millón de florines (480.000 dólares al tipo de cambio de 1987)", lo que demuestra que incluso en el mundo moderno, las flores pueden alcanzar precios extremadamente altos. [59] Dado que el aumento de los precios se produjo después de la plantación de bulbos durante el año, los productores no habrían tenido la oportunidad de aumentar la producción en respuesta al precio. [60]
Críticas
Otros economistas creen que estos elementos no pueden explicar completamente el dramático aumento y caída de los precios de los tulipanes. [61] La teoría de Garber también ha sido cuestionada por no explicar un aumento y una caída dramáticos similares en los precios de los contratos regulares de bulbos de tulipanes. [7] Algunos economistas también señalan otros factores asociados con las burbujas especulativas, como un crecimiento en la oferta de dinero , demostrado por un aumento de los depósitos en el Banco de Amsterdam durante ese período. [62]
Cambios legales
Earl Thompson argumentó en un documento de 2007 que la explicación de Garber no puede explicar la caída extremadamente rápida de los precios de los contratos de bulbos de tulipanes. La tasa anualizada de caída de precios fue del 99,999%, en lugar del promedio del 40% para otras flores. [56] Proporcionó otra explicación para la manía de los tulipanes holandesa. Desde finales de 1636, el parlamento holandés había estado considerando un decreto (originalmente patrocinado por inversores holandeses de tulipanes que habían perdido dinero debido a un revés alemán en la Guerra de los Treinta Años [63] ) que cambió la forma en que funcionaban los contratos de tulipanes:
El 24 de febrero de 1637, el gremio autorregulado de floristas holandeses, en una decisión que luego fue ratificada por el Parlamento holandés, anunció que todos los contratos de futuros suscritos después del 30 de noviembre de 1636 y antes de la reapertura del mercado de efectivo en principios de la primavera, debían interpretarse como contratos de opción. Lo hicieron simplemente liberando a los compradores de futuros de la obligación de comprar los futuros tulipanes, obligándolos simplemente a compensar a los vendedores con un pequeño porcentaje fijo del precio del contrato. [64]
Antes de este decreto parlamentario, el comprador de un contrato de tulipán, conocido en las finanzas modernas como contrato a plazo, estaba legalmente obligado a comprar los bulbos. El decreto cambió la naturaleza de estos contratos, de modo que si el precio de mercado actual bajaba, el comprador podía optar por pagar una multa y renunciar a recibir la bombilla, en lugar de pagar el precio total contratado. Este cambio en la ley significó que, en la terminología moderna, los contratos de futuros se habían transformado en contratos de opciones, contratos que eran extremadamente favorables para los compradores.
Thompson sostiene que la "burbuja" en el precio de los futuros de bulbos de tulipán antes del decreto de febrero de 1637 se debió principalmente a la conciencia de los compradores de lo que se avecinaba. Aunque el precio de ejercicio final del 3,5% no se resolvió hasta el 24 de febrero, escribe Thompson, "cuando la información ... entró en el mercado a finales de noviembre, los precios de los contratos se dispararon para reflejar la expectativa de que el precio del contrato era ahora un ejercicio de opción de compra" o huelga, precio en lugar de un precio comprometido a pagar ". [64] Thompson concluye que "las verdaderas víctimas de la conversión contractual" fueron los inversores que habían comprado contratos de futuros antes del 30 de noviembre de 1636, asumiendo incorrectamente que sus contratos se beneficiarían del decreto de febrero de 1637. [64] En otras palabras, muchos inversores estaban haciendo una "apuesta adicional con respecto a los precios que los compradores eventualmente tendrían que pagar por sus opciones" [65], un factor que no guarda relación con el valor intrínseco de los bulbos de tulipán.
Utilizando datos sobre las recompensas específicas presentes en los contratos de futuros y opciones, Thompson argumentó que los precios de los contratos de bulbos de tulipanes se ajustaban estrechamente a lo que dictaría un modelo económico racional: "Los precios de los contratos de tulipanes antes, durante y después de la 'tulipmanía' parecen proporcionar una notable ilustración de precios de mercado eficientes ". [sesenta y cinco]
Manía social y legado
La popularidad del cuento de Mackay ha continuado hasta el día de hoy, con nuevas ediciones de Extraordinary Popular Delirions que aparecen regularmente, con presentaciones de escritores como el financiero Bernard Baruch (1932), el escritor financiero Andrew Tobias (1980), [66] psicólogo David J. Schneider (1993) y el periodista Michael Lewis (2008).
Goldgar sostiene que, aunque la tulipomanía puede no haber constituido una burbuja económica o especulativa, fue traumática para los holandeses por otras razones: "Aunque la crisis financiera afectó a muy pocos, el impacto de la tulipmania fue considerable. Toda una red de valores fue puesto en duda ". [67] En el siglo XVII, era inimaginable para la mayoría de la gente que algo tan común como una flor pudiera valer mucho más dinero de lo que la mayoría de la gente ganaba en un año. La idea de que los precios de las flores que crecen sólo en verano pudieran fluctuar tan salvajemente en el invierno, sumió en el caos la comprensión misma de "valor". [68]
Muchas de las fuentes que relatan los problemas de la tulipomanía, como los panfletos antiespeculativos que luego informaron Beckmann y Mackay, se han citado como evidencia del alcance del daño económico. Estos folletos no fueron escritos por víctimas de una burbuja, sino principalmente por motivos religiosos. La agitación fue vista como una perversión del orden moral - prueba de que "la concentración en la flor terrenal, en lugar de la celestial, podría tener consecuencias nefastas". [69]
Casi un siglo después, durante el colapso de la Mississippi Company y la South Sea Company alrededor de 1720, la tulipomanía apareció en las sátiras de estas manías. [70] Cuando Johann Beckmann describió por primera vez la tulipomanía en la década de 1780, la comparó con las loterías fallidas de la época. [71] vista de En Goldgar, incluso muchas obras populares modernas sobre los mercados financieros, como Burton Malkiel 's Un paseo aleatorio por Wall Street (1973) y John Kenneth Galbraith ' s Una breve historia de la euforia financiera (1990; escrita poco después de la crash de 1987 ), utilizó la tulipomanía como una lección de moralidad. [72] [73] [74] La manía de los tulipanes volvió a convertirse en una referencia popular durante la burbuja de las puntocom de 1995-2001. [72] [75] y la crisis de las hipotecas de alto riesgo . [76] [77] En 2013, Nout Wellink, ex presidente del Banco Central Holandés, describió a Bitcoin como "peor que la tulipomanía", y agregó: "Al menos entonces tienes un tulipán, ahora no obtienes nada". [78] A pesar de la perdurable popularidad de la manía, Daniel Gross ha dicho de los economistas que ofrecen explicaciones de mercado eficiente para la manía: "Si están en lo cierto ... entonces los escritores de negocios tendrán que eliminar Tulipmania de su práctico paquete de analogías de burbujas. " [79]
Notas
- ^ Nusteling, H. (1985) Welvaart en Werkgelegenheid en Amsterdam 1540-1860, págs. 114, 252, 254, 258.
- [[[Wikipedia:Citing_sources|
page needed]] ="this_citation_requires_a_reference_to_the_specific_page_or_range_of_pages_in_which_the_material_appears. (june_2021)">]-2">^ Dash 2001 , p. [ página necesaria ] . - ^ Shiller , 2005 , p. 85 Discusión más extensa sobre el estatus como la primera burbuja en las págs. 247–48.
- ↑ Enpalabras del propio Karl Marx , "Sus pesquerías, marinas y manufacturas [de la República Holandesa del siglo XVII] superaron a las de cualquier otro país. La capital total de la República era probablemente más importante que la de todo el resto de Europa. juntos." ( Das Kapital )
- ↑ Kaletsky, Anatole : Capitalism 4.0: The Birth of a New Economy in the Aftermath of Crisis . (Asuntos Públicos, 2010), págs. 109-10. Anatole Kaletsky : "El estallido de la burbuja de los tulipanes en 1637 no acabó con la hegemonía económica holandesa. Ni mucho menos. A Tulipmania le siguió un siglo de liderazgo holandés en casi todas las ramas del comercio, las finanzas y la manufactura global".
- ^ Gieseking, Jen Jack; Mangold, William; et al .: El lector de personas, lugares y espacios . (Routledge, 2014, ISBN 978-0415664974 ), pág. 151. Como señala Witold Rybczynski (1987), la República Holandesa del siglo XVII "tenía pocos recursos naturales, ni minas, ni bosques, y la poca tierra que había necesitaba protección constante del mar. Pero este país" bajo "se estableció sorprendentemente rápido en sí misma como una potencia importante. En poco tiempo se convirtió en la nación constructora naval más avanzada del mundo y desarrolló grandes flotas navales, pesqueras y mercantes. (...) Los Países Bajos introdujeron muchas innovaciones financieras que la convirtieron en una fuerza económica importante: y Amsterdam se convirtió en el centro mundial de las finanzas internacionales. Sus ciudades manufactureras crecieron tan rápidamente que a mediados de siglo los Países Bajos habían suplantado a Francia como la principal nación industrial del mundo ".
- ↑ a b French , 2006 , p. 3
- ^ Fowler, Mark; Felton, Bruce (1 de agosto de 2004). Lo mejor, lo peor y lo más inusual: logros, eventos, hazañas y errores notables de todos los tipos imaginables . Galahad. ISBN 978-0883658611.
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- ^ Un folleto sobre la tulipomanía holandesa Archivado el 27 de mayo de 2012 en archive.today Wageningen Digital Library, 14 de julio de 2006. Recuperado el 13 de agosto de 2008.
- ↑ a b c d e f g h "The Tulipomania", Capítulo 3, en Mackay 1841 .
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Con la complejidad de la bolsa de valores, el conocimiento de las finanzas de los comerciantes holandeses [del siglo XVII] se volvió más sofisticado que el de sus predecesores italianos o vecinos alemanes.
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Referencias
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enlaces externos
- Wageningen Tulip Portal , una extensa colección de recursos históricos, que incluye imágenes escaneadas de libros y folletos de tulipanes holandeses del siglo XVII, de la biblioteca de Wageningen UR
- The Madness of Crowds de Charles Mackay está disponible en Project Gutenberg
- Boissoneault, Lorraine (18 de septiembre de 2017). "Nunca hubo una verdadera fiebre de los tulipanes" . Revista Smithsonian . Consultado el 10 de diciembre de 2017 .