Vínculo de guerra

Garantía de deuda pública emitida para financiar operaciones militares y otros gastos en tiempo de guerra

Anuncio de bonos de guerra nacionales del Reino Unido (1918)

Los bonos de guerra son títulos de deuda emitidos por un gobierno para financiar operaciones militares y otros gastos en tiempos de guerra. También son un medio para controlar la inflación al eliminar el dinero de la circulación de una economía estimulada en tiempos de guerra. ^{[1] Los} bonos de guerra son bonos minoristas comercializados directamente al público o bonos mayoristas negociados en un mercado de valores. Las exhortaciones a comprar bonos de guerra suelen ir acompañadas de llamamientos al patriotismo y la conciencia. Los bonos de guerra minoristas, al igual que otros bonos minoristas, tienden a tener un rendimiento inferior al ofrecido por el mercado y, a menudo, están disponibles en una amplia gama de denominaciones para que sean asequibles para todos los ciudadanos.

Antes de la Primera Guerra Mundial

Préstamo del gobierno de Estados Unidos para la guerra entre México y Estados Unidos

Los gobiernos a lo largo de la historia han necesitado pedir dinero prestado para librar guerras. Tradicionalmente trataban con un pequeño grupo de ricos financieros como Jakob Fugger y Nathan Rothschild , pero no se hacía ninguna distinción particular entre la deuda contraída en la guerra o la paz. Un uso temprano del término "bono de guerra" fue para los $ 11 millones recaudados por el Congreso de los Estados Unidos en una ley del 14 de marzo de 1812, para financiar la Guerra de 1812 , pero esto no estaba dirigido al público en general. Hasta julio de 2015, quizás los bonos más antiguos aún en circulación como resultado de la guerra fueron los Consolt británicos , algunos de los cuales fueron el resultado de la refinanciación de las deudas contraídas durante las Guerras Napoleónicas, pero se canjearon tras la aprobación de la Ley de Finanzas de 2015 .^{[2] [3]}

Primera Guerra Mundial

Austria y Hungría

Un vínculo de guerra austriaco (1915)

El gobierno de Austria-Hungría sabía desde los primeros días de la Primera Guerra Mundial que no podía contar con los avances de sus principales instituciones bancarias para hacer frente a los crecientes costos de la guerra. En cambio, implementó una política de financiación de la guerra inspirada en la de Alemania: ^[4] en noviembre de 1914, se emitió el primer préstamo financiado. ^[5] Como en Alemania, los préstamos austro-húngaros siguieron un plan preestablecido y se emitieron a intervalos semestrales cada noviembre y mayo. Los primeros bonos austriacos pagaban un interés del 5% y tenían un plazo de cinco años. La denominación de bonos más pequeña disponible fue de 100 coronas . ^[5]

Hungría emitió préstamos por separado de Austria en 1919, después de la guerra y después de haberse separado de Austria, en forma de acciones que permitían al suscriptor exigir el reembolso después de un año de notificación. El interés se fijó en el 6% y la denominación más pequeña fue de 50 coronas . ^{[5] Las} suscripciones a la primera emisión de bonos austriacos ascendieron a 440 millones de dólares; las de la primera emisión húngara ascendieron a 235 millones de dólares. ^[5]

Los limitados recursos económicos de los niños se aprovecharon mediante campañas en las escuelas. La denominación mínima inicial del bono austriaco de 100 coronas aún excedía los medios de la mayoría de los niños, ^[6] por lo que la tercera emisión de bonos, en 1915, introdujo un esquema por el cual los niños podían donar una pequeña cantidad y obtener un préstamo bancario para cubrir el resto de las 100 coronas. ^[6] La iniciativa fue inmensamente exitosa, consiguió fondos y fomentó la lealtad al estado y su futuro entre la juventud austrohúngara. ^[6] Se recaudaron más de 13 millones de coronas en las tres primeras emisiones de "bonos de menores". ^[6]

Canadá

Nuestro comercio de exportación es vital, compre Victory Bonds [entre 1914 y 1918], colección de carteles de Archives of Ontario (I0016155)

Artículo principal: Bono de guerra de victoria § Primera Guerra Mundial

La participación de Canadá en la Primera Guerra Mundial comenzó en 1914, con bonos de guerra canadienses llamados "Victory Bonds" después de 1917. ^[7] El primer préstamo de guerra nacional se obtuvo en noviembre de 1915, pero no fue hasta la cuarta campaña de noviembre de 1917 el término Victoria. Préstamo aplicado. El First Victory Loan fue una emisión al 5.5% de bonos de oro a 5, 10 y 20 años en denominaciones tan pequeñas como $ 50. Se superó rápidamente, recaudando 398 millones de dólares o unos 50 dólares per cápita. Los Préstamos para la Segunda y la Tercera Victoria se lanzaron en 1918 y 1919, aportando otros $ 1,34 mil millones. ^[8] Para aquellos que no podían permitirse comprar Bonos de la Victoria, el gobierno también emitió Certificados de Ahorro de Guerra. ^{[ cita requerida ]}El gobierno otorgó banderas de honor a las comunidades que compraron grandes cantidades de bonos. ^[9]

Alemania

Bonos de guerra alemanes de Lucian Bernhard

A diferencia de Francia y Gran Bretaña, cuando estalló la Primera Guerra Mundial, Alemania se vio en gran medida excluida de los mercados financieros internacionales. ^[10] Esto se hizo más evidente después de que fracasara un intento de flotar un préstamo importante en Wall Street en 1914. ^[10] Como tal, Alemania se limitó en gran medida al endeudamiento interno, que fue inducido por una serie de proyectos de ley de crédito de guerra aprobados por el Reichstag . ^[11] Esto tuvo lugar de muchas formas; sin embargo, las más publicitadas fueron las campañas de bonos de guerra públicos ( Kriegsanleihe ). ^[10]

Se llevaron a cabo nueve campañas de bonos a lo largo de la guerra y, como en Austria-Hungría, los préstamos se emitieron a intervalos de seis meses. Las campañas en sí duraban a menudo varias semanas, durante las cuales se hacía un uso extensivo de la propaganda a través de todos los medios posibles. ^[12] La mayoría de los bonos tenían una tasa de rendimiento del 5% y eran reembolsables durante un período de diez años, en pagos semestrales. ^[10] Como los bonos de guerra en otros países, las campañas de bonos de guerra alemanes fueron diseñadas para ser demostraciones extravagantes de patriotismo y los bonos se vendieron a través de bancos, oficinas de correos y otras instituciones financieras. ^[10]

Como en otros países, la mayoría de los inversores no eran personas físicas, sino instituciones y grandes corporaciones. ^{[13] Las} industrias, las donaciones universitarias, los bancos locales e incluso los gobiernos de las ciudades fueron los principales inversores en los bonos de guerra. ^[13] En parte debido a la intensa presión pública y en parte debido al compromiso patriótico, las campañas de bonos resultaron extremadamente exitosas, recaudando aproximadamente 10 mil millones de marcos en fondos. ^[14] Aunque extremadamente exitosas, las campañas de bonos de guerra solo cubrieron dos tercios de los gastos relacionados con la guerra. ^[14] Mientras tanto, los intereses pagaderos por los bonos representaron un gasto creciente que requirió más recursos para pagarlos. ^[14]

Reino Unido

El soberano británico ganará / invertirá en el préstamo de guerra hoy . Una etiqueta publicitaria británica de la Primera Guerra Mundial.

En agosto de 1914, las reservas de oro del Banco de Inglaterra y, efectivamente, de todas las instituciones bancarias de Gran Bretaña, ascendían a 9 millones de libras esterlinas. ^[15] Los bancos temían que la declaración de guerra desencadenara una corrida bancaria, por lo que el canciller David Lloyd George extendió el feriado bancario de agosto por tres días para dar tiempo a la aprobación de la Ley de Moneda y Billetes Bancarios de 1914 , por la cual Gran Bretaña dejó el patrón oro . En virtud de esta Ley, el Tesoro emitió 300 millones de libras esterlinas (equivalentes a 25.100 millones de libras esterlinas en 2013) en billetes de papel, sin el respaldo de oro, con los que los bancos podrían pagar sus obligaciones. ^[15] El banquero principal Walter Leafdescribió estos pagarés del Tesoro como "esencialmente un préstamo de guerra libre de intereses, por un período ilimitado, y como tal era un recurso muy rentable desde el punto de vista del Gobierno". ^[dieciséis]

El primer Préstamo de Guerra que devenga intereses se emitió en noviembre de 1914 a una tasa de interés del 3,5%, para ser reembolsado a su valor nominal en 1925-28. Recaudó £ 333 millones; 350 millones de libras esterlinas a valor nominal, ya que se emitió con un descuento del 5%. ^[17] En 2017 se reveló que las suscripciones públicas ascendían a 91 millones de libras esterlinas, y el Banco de Inglaterra había suscrito el saldo, bajo los nombres del entonces gobernador, John Gordon Nairne , y su adjunto Ernest Harvey . ^[18] Le siguieron 901 millones de libras esterlinas de un segundo préstamo de guerra en junio de 1915, al 4,5%. £ 17,6 millones de esto se contabilizaron por la conversión de la emisión del 3,5%, y otros £ 138 millones por los tenedores del 2,5% y el 2,75% de Consols., a quienes también se les permitió transferir a la tasa de interés más alta. ^[15] El gobierno también prometió que si emitían préstamos de guerra a un interés aún mayor, los tenedores de los bonos al 4,5% también podrían cambiar a la nueva tasa. ^[15] En sus memorias, Lloyd George declaró que lamentaba que su sucesor Reginald McKenna aumentara la tasa de interés en un momento en que los inversores tenían pocas alternativas. No solo aumentó directamente los pagos de intereses anuales de la nación en £ 100 millones, sino que también significó que las tasas de interés fueron más altas en toda la economía durante la depresión de la posguerra . ^[17]

En comparación con Francia, el gobierno británico se basó más en la financiación a corto plazo en forma de letras del tesoro y bonos del tesoro durante la Primera Guerra Mundial. ^{[19] Las} letras del Tesoro proporcionaron la mayor parte de los fondos del gobierno británico en 1916, y estaban disponibles para términos de 3 , 6, 9 y 12 meses a una tasa de interés del 5%. ^[19]Aunque estos no fueron designados formalmente como bonos de guerra, la publicidad fue explícita sobre su propósito. Este anuncio de abril de 1916 de bonos del Tesoro al 5% era típico de la época: "Presta tu dinero a tu país. El soldado no guarda rencor al ofrecer su vida a su país. La ofrece gratuitamente, porque su vida puede ser el precio de la victoria". Pero la victoria no se puede ganar sin dinero tan bien como sin hombres, y su dinero es necesario. A diferencia del soldado, el inversor no corre ningún riesgo. Si invierte en bonos del Tesoro, su dinero, capital e intereses por igual, está asegurado en el Fondo Consolidado de la Reino Unido, la principal seguridad del mundo ". ^[20]

La política cambió cuando cayó el gobierno de Asquith en diciembre de 1916 y Bonar Law se convirtió en canciller del nuevo gobierno de coalición . El tercer préstamo de guerra se lanzó en enero de 1917 con un descuento del 5% sobre el valor nominal y pagando un interés del 5% (o un 4% libre de impuestos durante 25 años), una tasa que Lloyd George describió como "penal". ^[17] Los titulares de préstamos de guerra, letras del Tesoro y certificados de gastos de guerra existentes podrían pasar a la emisión del 5%. ^[15] De los 2.080 millones de libras esterlinas recaudados por el préstamo de guerra al 5%, ^[21] solo 845 millones de libras eran dinero nuevo; el resto fueron conversiones de £ 820 millones de Préstamo al 4,5%, £ 281 millones de Bonos del Tesoro y £ 130 millones de Letras del Tesoro. ^[15] político laboristaTom Johnston escribiría más tarde sobre el Préstamo de Guerra de 1917 "Ningún conquistador extranjero podría haber ideado un robo y esclavización más completos de la nación británica". ^[15]

El 30 de junio de 1932, Neville Chamberlain anunció que el Gobierno ejercería su derecho a reclamar el Préstamo de Guerra al 5%, ofreciendo la opción de tomar efectivo o continuar el préstamo al 3,5%. ^[22] Aunque estaban obligados a avisar con 90 días de antelación sobre dicho cambio, se ofreció una bonificación en efectivo libre de impuestos del 1% a los titulares que actuaran antes del 31 de julio. ^[22] Esta conversión le ahorró al gobierno alrededor de £ 23 millones netos por año. ^[22] El 3 de diciembre de 2014, el Gobierno del Reino Unido anunció que reembolsaría los préstamos de guerra pendientes el 9 de marzo de 2015. ^[23]

Estados Unidos

Artículo principal: Vínculo de la libertad

Póster publicitario de los bonos Liberty de la Primera Guerra Mundial

En 1917 y 1918, el gobierno de los Estados Unidos emitió Liberty Bonds para recaudar fondos para su participación en la Primera Guerra Mundial. El secretario del Tesoro William Gibbs McAdoo creó una agresiva campaña para popularizar los bonos, basada en gran parte como llamamientos patrióticos. ^[24] El Departamento del Tesoro trabajó en estrecha colaboración con el Comité de Información Pública en el desarrollo de campañas de Liberty Bond. ^[25] Los mensajes de propaganda resultantes a menudo se tomaron prestados en gran medida del discurso coloquial militar. ^[25]

El gobierno usó artistas famosos para hacer carteles y usó estrellas de cine y teatro para organizar mítines de bonos. Al Jolson , Ethel Barrymore , Marie Dressler , Elsie Janis , Theda Bara , Fatty Arbuckle , Mabel Normand , Mary Pickford , Douglas Fairbanks y Charlie Chaplin estuvieron entre las celebridades que hicieron apariciones públicas promocionando el elemento patriótico de la compra de Liberty Bonds. ^[26] Chaplin también hizo un cortometraje, The Bond , a su cargo para el viaje. ^[27] Incluso los Boy Scouts yLas Girl Scouts vendieron bonos bajo el lema "Cada scout para salvar a un soldado". La campaña estimuló los esfuerzos de la comunidad en todo el país para vender los bonos y fue un gran éxito que resultó en suscripciones en exceso a la segunda, tercera y cuarta emisión de bonos. ^[28] Según la Sociedad Histórica de Massachusetts , "Debido a que la primera Guerra Mundial le costó al gobierno federal más de $ 30 mil millones (a modo de comparación, los gastos federales totales en 1913 fueron solo $ 970 millones), estos programas se volvieron vitales como una forma de recaudar fondos." ^[29]

Segunda Guerra Mundial

Canadá

Póster de bonos de victoria canadiense de AJ Casson Give Us The Tools 1941

Venta de Victory Bond en Montreal en 1943

La participación de Canadá en la Segunda Guerra Mundial comenzó cuando Canadá declaró la guerra a la Alemania nazi el 10 de septiembre de 1939, una semana después del Reino Unido. Aproximadamente la mitad del costo de guerra canadiense se cubrió con Certificados de Ahorros de Guerra y bonos de guerra conocidos como "Bonos de Victoria" como en la Primera Guerra Mundial. ^{[30] Los} Certificados de Ahorros de Guerra comenzaron a venderse en mayo de 1940 y los voluntarios los vendían puerta a puerta como así como en bancos, oficinas de correos, sociedades fiduciarias y otros distribuidores autorizados. ^[30]Maduraron después de siete años y pagaron $ 5 por cada $ 4 invertidos, pero los individuos no podían poseer más de $ 600 cada uno en certificados. Aunque el esfuerzo recaudó $ 318 millones en fondos y tuvo éxito en involucrar financieramente a millones de canadienses en el esfuerzo de guerra, solo proporcionó al gobierno de Canadá una fracción de lo que se necesitaba. ^[30]

La venta de Victory Bonds resultó mucho más exitosa financieramente. Hubo diez campañas de Victory Bond en tiempos de guerra y una de posguerra. A diferencia de los Certificados de Ahorro de Guerra, no había límite de compra para los Bonos de la Victoria. ^[30] Los bonos se emitieron con vencimientos de entre seis y catorce años con tipos de interés que oscilaban entre el 1,5% para los bonos a corto plazo y el 3% para los bonos a largo plazo y se emitieron en denominaciones de entre 50 y 100.000 dólares. ^{[30] Los} canadienses compraron Victory Bonds por valor de $ 12.5 mil millones o unos $ 550 per cápita y las empresas representaron la mitad de todas las ventas de Victory Bond. ^[30] La primera emisión de Victory Bond en febrero de 1940 cumplió su objetivo de $ 20 millones en menos de 48 horas, la segunda emisión en septiembre de 1940 alcanzó su objetivo de $ 30 millones casi con la misma rapidez.^[31]

Cuando se hizo evidente que la guerra duraría varios años, los programas de bonos y certificados de guerra se organizaron más formalmente bajo el Comité Nacional de Financiamiento de Guerra en diciembre de 1941, dirigido inicialmente por el presidente del Banco de Montreal y posteriormente por el Gobernador del Estado. Banco de Canadá . ^[31] Bajo una dirección más afilada, el comité desarrolló estrategias, propaganda y el amplio reclutamiento de voluntarios para campañas de bonos. Las campañas de bonos se llevaban a cabo cada seis meses durante los cuales a ninguna otra organización se le permitió solicitar dinero al público. ^[31] El gobierno gastó más de $ 3 millones en marketing que empleó carteles, correo directo, avances de películas (incluidos algunos de Walt Disney),^[32] comerciales de radio y anuncios de página completa en la mayoría de los principales diarios y revistas semanales. ^[33] Las invasiones militares organizadas realistas, como elescenario If Day en Winnipeg , Manitoba , incluso se emplearon para crear conciencia y conmocionar a los ciudadanos para que compraran bonos. ^[34]

Alemania

El régimen nazi nunca intentó convencer a la población en general de que comprara bonos de guerra a largo plazo como se había hecho durante la Primera Guerra Mundial. ^[35] El gobierno del Reich no quiso presentar ninguna forma percibida de referéndum público sobre la guerra, que sería el resultado indirecto si una campaña de bonos funcionó mal. ^[36] Más bien, el régimen financió sus esfuerzos de guerra pidiendo prestado directamente a las instituciones financieras, utilizando bonos de guerra a corto plazo como garantía. ^[35] Los banqueros alemanes, sin ninguna demostración de resistencia, acordaron incorporar bonos estatales en sus carteras. ^[35]Las instituciones financieras transfirieron su dinero al Departamento de Finanzas a cambio de pagarés. Mediante esta estrategia, 40 millones de cuentas bancarias y de inversión se convirtieron silenciosamente en bonos de guerra, proporcionando al gobierno del Reich un suministro continuo de dinero. ^[37] Asimismo, los comisionados bancarios alemanes obligaron a la Checoslovaquia ocupada a comprar bonos de guerra alemanes. Al final de la guerra, los bonos de guerra alemanes representaban el 70% de las inversiones en manos de los bancos checoslovacos . ^[37]

Reino Unido

En el Reino Unido, el Movimiento Nacional de Ahorros fue fundamental en la recaudación de fondos para el esfuerzo bélico durante las dos guerras mundiales. Durante la Segunda Guerra Mundial, la Oficina de Guerra estableció una Campaña de Ahorros de Guerra para apoyar el esfuerzo de guerra. Se llevaron a cabo semanas de ahorro local que se promocionaron con carteles con títulos como "Préstamo para defender el derecho a ser libre", "Salva tu camino hacia la victoria" y "Los ahorros de guerra son buques de guerra".

Estados Unidos

Ver también: Bond Serie E

Reproducir medios

El presidente Franklin D. Roosevelt presenta el Bono Serie E.

En el verano de 1940, las victorias de la Alemania nazi contra Polonia , Dinamarca , Noruega , Bélgica , los Países Bajos , Francia y Luxemburgo trajeron urgencia al gobierno, que se estaba preparando discretamente para una posible participación de Estados Unidos en la Segunda Guerra Mundial . ^{[38] La} principal preocupación fueron las cuestiones relacionadas con la financiación de la guerra. Muchos de los asesores del presidente Franklin D. Roosevelt estaban a favor de un sistema de aumentos de impuestos y un programa de ahorro obligatorio como lo defendía el economista británico John Maynard Keynes . ^[38]En teoría, esto permitiría incrementar el gasto y disminuir el riesgo de inflación. ^{[38] El} secretario del Tesoro Henry Morgenthau, Jr., sin embargo, prefirió un sistema de préstamos voluntarios y comenzó a planificar un programa de bonos de defensa nacional en el otoño de 1940. La intención era unir el atractivo de los bonos para bebés que se habían implementado en el período de entreguerras. período con el elemento patriótico de los Bonos de la Libertad de la Primera Guerra Mundial. ^[39]

Un cartel diseñado para fomentar la compra de bonos de guerra.

Henry Morgenthau Jr. buscó la ayuda de Peter Odegard , un politólogo especializado en propaganda, para definir los objetivos del programa de bonos. ^[40] Siguiendo el consejo de Odegard, el Tesoro comenzó a comercializar los bonos de bebé previamente exitosos como "bonos de defensa". ^[40] Se introducirían tres nuevas series de notas de bonos, Series E, F y G, de las cuales la Serie E estaría dirigida a individuos como "bonos de defensa". ^[40] Al igual que los bonos para bebés, se vendieron por tan solo $ 18,75 y vencieron en diez años, momento en el que el gobierno de los Estados Unidos pagó al tenedor de bonos $ 25. ^[40]También se pusieron a disposición grandes denominaciones de entre $ 50 y $ 1000, todas las cuales, a diferencia de los Bonos de la Libertad de la Primera Guerra Mundial, eran bonos no negociables. ^[40] Para aquellos que tenían dificultades para comprar un bono completo de una vez, se podían comprar y recolectar sellos de ahorro de 10 centavos en álbumes de sellos aprobados por el Tesoro hasta que el destinatario hubiera acumulado suficientes sellos para comprar un bono. ^[41] El nombre de los bonos finalmente se cambió a War Bonds después del ataque japonés a Pearl Harbor el 7 de diciembre de 1941, que resultó en la entrada de Estados Unidos en la guerra.

El Comité de Finanzas de Guerra se encargó de supervisar la venta de todos los bonos y el Consejo de Publicidad de Guerra promovió el cumplimiento voluntario de la compra de bonos. El arte contemporáneo popular se utilizó para ayudar a promover vínculos como Any Bonds Today? , una caricatura teatral de Warner Bros. de 1942 . Durante los primeros tres años del Programa de Ahorros de Defensa Nacional se donaron más de 250 millones de dólares en publicidad. El gobierno apeló al público a través de la cultura popular. La serie de pinturas de Norman Rockwell , las Cuatro Libertades , realizó una gira en un esfuerzo de bonos de guerra que recaudó $ 132 millones. ^{[42] [43]}Los mítines de bonos se llevaron a cabo en todo el país con celebridades famosas, generalmente estrellas de cine de Hollywood, para mejorar la efectividad de la publicidad de bonos. Muchas películas durante el tiempo, especialmente dramas de guerra (una forma de propaganda en sí), incluyeron un gráfico mostrado durante los créditos finales que aconsejaba a los clientes "Comprar bonos y sellos de guerra", que a veces se vendían en el vestíbulo del teatro. La Asociación Protectora de Editores de Música alentó a sus miembros a incluir mensajes patrióticos en la portada de sus partituras como "Compre bonos y sellos estadounidenses". Durante el transcurso de la guerra, 85 millones de estadounidenses compraron bonos por un total de aproximadamente $ 185 mil millones.

Nombrada en honor a la Caravana de la Victoria de Hollywood de 1942 , una película producida por Paramount en 1945 promovió la venta de bonos después del final de la Segunda Guerra Mundial. El tema corto incluyó a Bing Crosby, Bob Hope, Alan Ladd, William Demarest, Franlin Pangborn, Barbara Stanwyck, Humphrey Bogart y otros.

La Junta de Servicio Nacional para Objetores Religiosos ofreció bonos civiles en los Estados Unidos durante la Segunda Guerra Mundial, principalmente a miembros de las iglesias históricas por la paz como una alternativa para aquellos que no podían comprar conscientemente algo destinado a apoyar la guerra. Se trataba de bonos del gobierno de EE. UU. Que no estaban etiquetados como bonos de defensa. En total, se vendieron 33,006 suscripciones por un valor total de $ 6,74 millones, principalmente a menonitas , hermanos y cuáqueros . ^{[44] [45]}

Notas

1. "Libro de sellos de bonos de guerra de la Segunda Guerra Mundial" . Museo de Finanzas Americanas . Consultado el 6 de mayo de 2021 .
2. "Acerca de Gilts" . Oficina de Gestión de Deuda del Reino Unido. Archivado desde el original el 10 de noviembre de 2016 . Consultado el 4 de noviembre de 2015 .
3. Ley de Finanzas de 2015 s. 124
4. Bogart , pág. 240
5. Bogart , pág. 239
6. Healy, pág. 244
7. "CBC News en profundidad: bonos de ahorro de Canadá" . CBC. 2007-10-03. Archivado desde el original el 11 de agosto de 2010 . Consultado el 16 de agosto de 2010 .
8. Hillier, Norman. "Préstamos Victory" . La enciclopedia canadiense . Historica-Dominion . Consultado el 12 de diciembre de 2009 .
9. "4 razones para comprar bonos de la victoria" . Biblioteca digital mundial . 1917 . Consultado el 30 de junio de 2013 .
10. Chickering (2004) , p. 104
11. "Reichstag recibe factura de $ 2.856.000.000" (PDF) . The New York Times . 1916-10-28 . Consultado el 12 de julio de 2011 .
12. Chickering (2007) , p. 196
13. Chickering (2007) , p. 198
14. Chickering (2004) , p. 105
15. Johnston, Thomas (1934). Los financieros y la nación . Londres: Methuen. págs.  45 –52.
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18. "El gobernador del banco encubrió el fracaso de los bonos de guerra". The Times . 8 de agosto de 2017. p. 20.
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20. "Presta tu dinero a tu país" . The Glasgow Herald . 13 de abril de 1916. p. 9.
21. Se recaudaron otros 52 millones de libras esterlinas de la emisión libre de impuestos del 4% en 1917.
22. "Declaración del Sr. Chamberlain " , Hansard , 267 : 2121-26, 30 de junio de 1932
23. Oficina de gestión de deuda del Reino Unido (3 de diciembre de 2014). "Aviso de prensa Redención del préstamo de guerra al 3½%" (PDF) . Archivado desde el original (PDF) el 23 de septiembre de 2017 . Consultado el 23 de septiembre de 2017 .
24. Kimble , p. 15
25. Kimble , p. 16
26. Enciclopedia Gale de la historia económica de Estados Unidos
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30. Keshen , pág. 31
31. Keshen , pág. 32
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33. Keshen , p. 33
34. Keshen , pág. 34
35. Aly y Chase , pág. 294
36. Aly y Chase , p. 298
37. Aly & Chase , pág. 295
38. Kimble , pág. 19
39. Kimble , pág. 20
40. Kimble , pág. 23
41. Kimble , pág. 24
42. "El Museo de Arte Michener empareja a famosos ilustradores estadounidenses Rockwell y Hargens para exposiciones de otoño en New Hope" (Comunicado de prensa). El Museo de Arte James A. Michener. 2007-08-08. Archivado desde el original el 7 de febrero de 2008 . Consultado el 5 de abril de 2008 .
43. Saturday Evening Post , 20 de marzo de 1943, vol. 215 Número 38, pág. 4-4, 1 / 5p; (AN 18990616).
44. Gingerich, Melvin (1949). Servicio para la paz, una historia del servicio público civil menonita . Akron, Pa .: Comité Central Menonita. págs. 355–358. OCLC 1247191 . 
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Referencias

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Enlaces externos

Wikimedia Commons tiene medios relacionados con bonos de guerra .

• Bugs Bunny, Porky Pig y Elmer Fudd lanzan bonos de guerra
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• Textos en Wikisource:
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