DE Shaw & Co., LP es una empresa multinacional de gestión de inversiones fundada en 1988 por David E. Shaw y con sede en la ciudad de Nueva York . La empresa es conocida por desarrollar complicados modelos matemáticos y sofisticados programas informáticos para explotar anomalías en el mercado. [3] [4] DE Shaw & Co. administra $ 50 mil millones en AUM, $ 30 mil millones de los cuales son inversiones alternativas y los $ 20 mil millones restantes inversiones orientadas a largo plazo (al 1 de septiembre de 2020). [5] En 2018, Institutional Investor informó que, entre los fondos de cobertura, DE Shaw & Co. había entregado la quinta rentabilidad más alta del mundo desde su creación. [6]
Tipo | Sociedad de responsabilidad limitada |
---|---|
Industria | Fondo de cobertura |
Fundado | 1988 |
Fundador | David E. Shaw [1] |
Sede | 1166 Avenue of the Americas , Nueva York , Nueva York , EE. UU. |
Gente clave | Anne Dinning [1] Max Stone [1] Julius Gaudio [1] Eric Wepsic [1] Eddie Fishman [1] |
Productos | Fondo de cobertura , capital privado |
AUM | 50.000 millones de dólares EE.UU. (septiembre de 2020) [1] |
Número de empleados | 1700 [2] |
Sitio web | deshaw |
Historia
1988 - 1996 - Fundación y primeros años
La compañía fue fundada por David E. Shaw , un ex miembro de la facultad de la Universidad de Columbia con un doctorado de Stanford . [7] DE Shaw comenzó a invertir en junio de 1989, tras haber obtenido 28 millones de dólares en capital de Paloma Partners Management Co. y un par de inversores privados. [4] La primera oficina de la compañía era pequeña y estaba ubicada sobre una librería cerca de la Universidad de Nueva York . [4] En 1990, la empresa se había trasladado a un loft en Park Avenue South, y al año siguiente se trasladó nuevamente a Tower 45 en West 45th Street. [4]
Desde el principio, la empresa protegió cuidadosamente sus algoritmos comerciales patentados. [4] Muchos de sus primeros empleados eran científicos, matemáticos y programadores de computadoras. Con la convicción de que la contratación le daría a su puesta en marcha una ventaja competitiva, David E. Shaw cortejó a graduados extraordinariamente dotados de las mejores universidades y colegios universitarios del país. [4] El enfoque de la contratación se amplió para incluir a los graduados en artes liberales a principios de 1992. [4]
A mediados de los noventa, la confidencialidad estaba arraigada en la cultura de la empresa. [4]
David Shaw también ha puesto un gran énfasis en la gestión de riesgos y la preservación del capital. [4] Se esperaba que los gestores de carteras realizaran análisis de riesgo. [4] Con el tiempo, la empresa encargaría a un comité ejecutivo ya un director de riesgos el uso de análisis de escenarios y pruebas de resistencia para analizar el riesgo tanto a nivel de estrategia como de cartera. [4]
En 1994, el rendimiento neto de la empresa fue del 26 por ciento. [4] Gestionó varios cientos de millones de dólares en "estrategias de mercado neutral, incluido el arbitraje estadístico, el arbitraje de garantías japonesas, el arbitraje de bonos convertibles y el comercio de renta fija". [4] Sus actividades no relacionadas con los fondos de cobertura a mediados de los años 90 incluyeron la creación de una subsidiaria de corretaje, la fundación del proveedor de correo electrónico Juno Online Services , el lanzamiento de una firma de corretaje y banca en línea y la apertura de una oficina en la India centrada en el desarrollo software y sistemas para respaldar las operaciones comerciales y los negocios en línea de la empresa. [4]
1997 - Colapso de una alianza estratégica con Bank of America
En 1997, la firma devolvió capital a la mayoría de sus primeros inversionistas a favor de una línea de crédito estructurada de casi $ 2 mil millones de Bank of America , con términos que permitían a DE Shaw & Co. mantener una fracción de ganancias más alta que los inversionistas de fondos de cobertura normalmente. permitir. [8] En efecto, Bank of America proporcionó una inyección de $ 1.4 mil millones a DE Shaw, con la esperanza de beneficiarse de la experiencia en inversiones de este último. [9] Un año después, Rusia incumplió con su deuda , lo que provocó grandes pérdidas para la cartera de negociación de renta fija de DE Shaw. [10] Como resultado, Bank of America perdió $ 570 millones debido a su inversión en DE Shaw y pagó $ 490 millones adicionales para resolver demandas de accionistas asociados. [9]
Tras el colapso de esta alianza, DE Shaw vendió negocios y despidió empleados, reduciendo su fuerza laboral principal de 540 empleados en 1999 a 180. [4] El capital de la compañía se redujo de $ 1.7 mil millones a $ 460 millones. [4]
2002 - Transferencia de gestión
David E. Shaw dirigió la empresa de 1988 a 2001. En 2002, se retiró de la participación diaria en la empresa y pasó a formar parte del liderazgo de un equipo de seis directores generales: Anne Dinning, Julius Gaudio, Louis Salkind, Stuart Steckler , Max Stone y Eric Wepsic. [4] La estructura de gestión de la empresa del mismo comité ejecutivo de seis miembros permaneció intacta hasta 2010. [7] [11] En 2010, la empresa tenía más de 1.300 empleados. [7]
2007 - Crisis financiera
Fondo multiestrategia
Al comienzo de la crisis financiera en agosto de 2007, el fondo multiestrategia de DE Shaw tenía activos por $ 20 mil millones. [4] Un tercio de la exposición del fondo fue a los mercados de renta variable y estrategias cuantitativas vinculadas a la renta variable. [4] Como resultado, el fondo perdió el cinco por ciento de sus activos y tuvo su mes de peor desempeño hasta ese momento. [4] En septiembre de 2008, el capital de la empresa se apalancó a 4x. En los últimos meses de 2008, las ganancias posteriores sobre sus fondos multiestrategias de entonces $ 15 mil millones habían desaparecido. [4]
Estrategias crediticias
El veinte por ciento de los activos de la compañía bajo administración estaban en sus estrategias crediticias y fueron los más afectados durante la crisis financiera. [4]
Redenciones
Para evitar la pérdida del valor de la cartera y la venta de activos, DE Shaw disgustó a algunos clientes al evitar el retiro de fondos durante la crisis financiera. [7] Esas puertas crearon demoras cuando los clientes solicitaron que se les devolvieran los fondos. [7] Para 2009, DE Shaw había devuelto alrededor de $ 2 mil millones a solicitud de los clientes. [4] Un año después, el Financial Times informó que los inversores estimaron que la empresa había cumplido con $ 7 mil millones adicionales en solicitudes de reembolso de clientes. [7]
Impacto general
Los activos totales bajo administración de DE Shaw cayeron de un máximo de $ 34 mil millones en 2007 a $ 21 mil millones en 2010. [3] La compañía había despedido al 10% de su fuerza laboral en ese momento. [7]
2019 - Acuerdos de no competencia
En septiembre de 2019, DE Shaw requirió que todos sus empleados firmaran acuerdos de no competencia , lo cual era tradicional para la industria financiera pero no requerido previamente en la firma, y recibió algunas reacciones negativas de los de la empresa. [12]
Estrategia de inversión
La compañía administra una variedad de fondos de inversión que hacen un uso extensivo de métodos cuantitativos y tecnología computacional patentada para respaldar la investigación fundamental en la administración de sus inversiones. [7] [13] [14] La empresa también utiliza el análisis cualitativo para realizar inversiones de capital privado en tecnología, energía eólica, bienes raíces, empresas de servicios financieros y financiación de empresas en dificultades. [4] Además de sus negocios financieros, DE Shaw & Co. ha proporcionado capital de capital privado a empresas comerciales relacionadas con la tecnología. Los ejemplos incluyen Juno Online Services , un proveedor de acceso a Internet, y Farsight, una plataforma de servicios financieros en línea que fue adquirida por Merrill Lynch. [15] [16]
Los activos bajo gestión
Tamaño de los activos La compañía tenía $ 40 mil millones en capital agregado [17] [18] y $ 15,6 mil millones en activos de fondos de cobertura bajo administración en 2011. Fue clasificada como el 21º fondo de cobertura más grande por Institutional Investor . [17]
Capital privado
Basado en EE. UU.
En 2004, una filial de uno de los fondos de la empresa adquirió la juguetería FAO Schwarz de la quiebra. [19] FAO Schwarz reabrió sus operaciones en Nueva York y Las Vegas en el otoño de 2004. Ese mismo año, Laminar Portfolios, afiliada de DE Shaw, adquirió los activos en línea de KB Toys , que continuó operando como eToys.com. [20] En agosto de 2004, DE Shaw & Co., junto con MIC Capital, propuso inyectar 50 millones de dólares en la empresa en quiebra WCI Steel. En diciembre de 2004, DE Shaw & Co. compró el 6,6 por ciento de USG Corporation , un fabricante de tableros para paredes que buscaba protección por quiebra como resultado del aumento de las obligaciones por asbesto. [21]
En 2006, el Financial Times informó sobre la participación de la empresa como posibles socios financieros y de inversión para Penn National Gaming (la compañía de casinos y pistas de carreras) como un ejemplo de la amplitud de la participación de las empresas de Wall Street en el "boom del capital privado", describiendo a DE Shaw. como "un grupo de fondos de cobertura". [22] La financiación era necesaria ya que Penn National Gaming tenía un valor de mercado de $ 3.3 mil millones (2006) y $ 1.4 mil millones en ingresos anuales y quería adquirir Harrah's Entertainment , una empresa con un valor de mercado de $ 14.7 mil millones (2006) y en ese momento el mayor operador de casinos de EE. UU. [23]
A finales de 2009, el Financial Times informó que DE Shaw & Co. había creado una unidad de adquisiciones de carteras, cuyo objetivo era adquirir activos ilíquidos de fondos de cobertura rivales durante la crisis financiera. [24]
Basado en la India
DE Shaw entró en el mercado indio en 2006, [25] con Anil Chawla, entonces director ejecutivo de GE-Commercial finance, India & South East Asia, como Country Manager. Las operaciones de la India tenían inicialmente su sede en Hyderabad, Telangana. DE Shaw celebró varios acuerdos importantes de capital privado en el país. Esto incluyó una empresa conjunta con la empresa del sector privado más grande de la India, Reliance Industries, para proporcionar servicios financieros. [26] Otras inversiones incluyeron la empresa inmobiliaria DLF Assets Limited y el grupo editorial Amar Ujala Publications, que fueron objeto del escrutinio reglamentario de la India y disputas legales. [27] [28] Chawla dejó su puesto en DE Shaw en 2012. DE Shaw redujo sus actividades de capital privado en India después de 2013. [29]
Estructura corporativa
Propiedad
los hermanos Lehman
En 2007, David E. Shaw vendió una participación del 20 por ciento a Lehman Brothers como parte de una estrategia más amplia para diversificar sus participaciones personales. [30] [31] DE Shaw tenía 30.000 millones de dólares en activos bajo gestión en 2007. [32] En el momento de su quiebra en septiembre de 2008, las participaciones de Lehman Brothers en DE Shaw & Co. permanecían intactas. [33] En 2015, Hillspire, la family office del presidente de Google , Eric Schmidt , adquirió la participación pasiva del 20 por ciento en DESCO de Lehman Brothers Holdings Inc. [34]
Candidato a flotación
En 2007, el Financial Times informó que DE Shaw era comúnmente mencionado como un candidato a flotación entre los fondos de cobertura. [32]
Asuntos Corporativos
Responsabilidad Corporativa
DE Shaw apoya programas educativos tales como la regiones de América Matemáticas Liga , [35] Worldwide Online Formación Olimpiada (WOOT), Estados Unidos de América Olimpiada Matemática y de la Olimpiada Matemática Internacional , Programa Olimpiada Matemática , la Battlecode Competencia MIT 6.370, [36] y El Centro de Excelencia en Educación . [37]
Ex empleados destacados
- Jeff Bezos , empresario estadounidense y fundador de Amazon
- MacKenzie Scott , novelista y filántropo estadounidense. [38]
- Cathy O'Neil , matemática
- David Siegel , informático y cofundador de Two Sigma [39]
- John Overdeck , estadístico y cofundador de Two Sigma [39]
- Lawrence Summers fue contratado en octubre de 2006 como director gerente de DE Shaw & Co. [40] Se fue en 2008, recibiendo $ 5.2 millones en compensación por un año de trabajo. [41]
Ubicaciones de oficinas
La firma tiene oficinas en Nueva York, Boston, Hong Kong, Hyderabad, Shanghai, Londres, Luxemburgo y Bermudas.
- Hong Kong - Inaugurado en 2007 para centrarse en el capital privado chino [42] [43]
- India - Hyderabad - oficina más grande fuera de los EE. UU. Con 600 empleados [43]
- Estados Unidos - Nueva York - Sede
- Silicon Valley - Menlo Park
- Boston - Wellesley
- Kansas City - Overland Park
- Princeton
- Reino Unido - Baker Street , [44] Londres
- China - Shanghái - 2010 [43]
- islas Bermudas
- Luxemburgo
Clasificaciones
Si bien no se clasificó en 2015; En 2016, el fondo de estrategia vinculado a la renta variable y renta variable de DE Shaw Group, DE Shaw Valence, ocupó el puesto 18 entre los 100 mejores fondos de cobertura de Penta. [45] En el mismo ranking, un fondo multiestrategia gestionado por la empresa DE Shaw Composite ocupó el puesto 32 en 2016 y el 66 en 2015. [45]
Ver también
- Dos inversiones Sigma
- Tecnologías renacentistas
- DE Shaw Research
Referencias
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enlaces externos
- Sitio web oficial de DE Shaw & Co.
- DE Shaw Research
- Perfil de la revista Alpha de DE Shaw & Co. (marzo de 2009)
- Artículo del New Yorker sobre el 30 aniversario de DE Shaw & Co. (enero de 2018)