Una tabla de capitalización (o tabla de capitalización) es una tabla que proporciona un análisis de los porcentajes de propiedad de una empresa, la dilución del capital y el valor del capital en cada ronda de inversión por parte de los fundadores, inversores y otros propietarios. [1]
En su forma más simple, una tabla de capitalización, o "tabla de capitalización", como a menudo se abrevia, es un libro mayor que rastrea la propiedad de acciones de los accionistas de una empresa. Sin embargo, el término puede referirse a la forma en que cualquier empresa realiza un seguimiento de toda la información relevante relacionada con todas sus partes interesadas (incluidos los tenedores de deuda, deuda convertible, opciones, warrants y derivados) y sus derechos sobre la empresa. [2] Las empresas públicas utilizan principalmente agentes de transferencia y una amplia gama de tecnologías y sistemas para realizar un seguimiento de la información de sus partes interesadas y, por lo tanto, es poco común que las empresas públicas se refieran a sus registros y contabilidad de partes interesadas como una "tabla de límites". Las empresas privadas suelen tener una estructura de capital mucho más simple y requisitos de contabilidad de las partes interesadas más limitados. En las primeras etapas de su desarrollo, las empresas privadas pueden rastrear a sus accionistas en un simple documento u hoja de cálculo. Las tablas de capitalización son ampliamente utilizadas por empresarios, capitalistas de riesgo y banqueros de inversión para modelar y analizar eventos como la dilución de la propiedad , la emisión de opciones sobre acciones para empleados., o la emisión de nuevos valores. Después de varias rondas de financiación, una tabla de límites puede volverse muy compleja.
La mayoría de las tablas de límites se administran en hojas de cálculo, que pueden carecer de escalabilidad; a menudo, requieren mucho tiempo para mantenerlas y actualizarlas y son propensas a errores humanos. En los últimos años, el software de automatización de tablas de capitalización se está volviendo popular entre empresas en crecimiento con estructuras de capital cada vez más complejas.
En el pasado, las empresas emitían acciones en certificados de acciones en papel y luego usaban la tabla de límites máximos como representación contable y resumen de la propiedad de las acciones. Las empresas públicas han eliminado cada vez más todos los certificados de acciones en papel en un proceso llamado "desmaterialización" para simplificar y disminuir los costos de transacción. La mayoría de los reguladores globales han realizado y fomentado cambios en el sistema financiero para fomentar la desmaterialización.
En los EE. UU. y en muchos otros países, las empresas pueden usar su tabla de límites máximos como el único sistema de registro para registrar la propiedad de acciones. Las leyes estatales de EE. UU. respaldan un concepto de acciones no certificadas o con anotaciones en cuenta en las que la tabla de límites es el registro legal formal de la propiedad del capital social. [3]
A medida que una tabla de límites se vuelve más compleja, los porcentajes de propiedad indicados en la tabla de límites pueden diferir del porcentaje real de los ingresos distribuidos a los accionistas en un evento de liquidez . Algunos comentaristas de la industria han llamado a la diferencia entre el porcentaje de propiedad real en la tabla de límites y el porcentaje de los ingresos de salida de un accionista "propiedad contable" (porcentaje de propiedad real en la tabla de límites) frente a "propiedad económica" (porcentaje de los ingresos disponibles para el capital). [4]