La introducción de capital es un término que describe las introducciones que hace una firma de corretaje principal en nombre de sus administradores de dinero al presentar clientes de fondos de cobertura a inversores de fondos de cobertura. [1] La introducción de capital funciona como una forma de "cuasi-comercialización" mediante la cual los clientes se presentan a los inversores sin violar las reglas de la SEC con respecto a la comercialización de fondos. [2]
A cambio de otorgar al corredor la custodia (compensación, custodia y servicio de activos), el préstamo de valores y la financiación, el cliente del fondo de cobertura tiene acceso a los servicios de introducción de capital, así como a los servicios de consultoría y gestión de riesgos.
Morgan Stanley Prime Brokerage informa haber establecido el concepto de introducción de capital en 1997 para conectar a los clientes con los inversores objetivo. [3] Dado que los fondos de cobertura en general no están regulados por la SEC, [4] los equipos de introducción de capital tienen prohibido "comercializar" un fondo y, en cambio, trabajan para "presentar" clientes a inversores institucionales (dotaciones, fundaciones, fondos de fondos , fondos de pensión, oficinas familiares y bancos privados) que han expresado interés en la estrategia particular del fondo de cobertura. Tradicionalmente, se desaconseja que los equipos de presentación de capital interactúen con los inversores en un fondo en particular después de la presentación, excepto para obtener comentarios, ya que esto podría interpretarse como marketing.
Los equipos de introducción de capital trabajan tanto con nuevos lanzamientos que buscan capital semilla, ancla o “día uno”, además de clientes establecidos que ya son importantes y pueden estar lanzando un nuevo producto o buscando aumentar el tamaño de su fondo actual. Los servicios de introducción de capital suelen ser fundamentales para los nuevos lanzamientos, ya que puede ser difícil recaudar activos para un nuevo fondo. El aumento de capital inicial es crítico, ya que Wells Fargo estima que el punto de equilibrio para un fondo establecido es de alrededor de $200 millones, [5] aunque las estructuras más pequeñas podrían requerir menos capital. Históricamente, los fondos se han lanzado con un capital de entre $ 5 mm y $ 1 mil millones en el primer día.
Los inversores que participan en los programas de presentación de Capital no reciben compensación, ya que la relación es simbiótica. Los inversionistas interactúan con el equipo para recibir información sobre gerentes potenciales, el flujo de la industria y las consultas de búsqueda y, a su vez, el equipo puede brindarles a los clientes presentaciones a los inversionistas interesados.