Charles "Chuck" Gordon Callard (2 de junio de 1923 - 1 de mayo de 2004) fue una figura destacada en la comunidad financiera debido a su innovadora aplicación de las matemáticas y la estadística al análisis de acciones. Nacido en Lansing, Michigan , fue piloto de combate de Corsair en un portaaviones mientras prestaba servicio en la Armada de los Estados Unidos durante la Segunda Guerra Mundial . Después de su servicio militar, Callard obtuvo su MBA en la Escuela de Graduados de Negocios de la Universidad de Chicago en 1943. [1] Luego enseñó estadística en la Universidad de Miami en Oxford, Ohio, durante varios años.
Callard trabajó como analista de valores en Chicago. Luego ocupó cargos de marketing y planificación en Armor & Co. y Ball Brothers . [1] En 1969, Callard dejó el sector empresarial y fundó Callard, Madden & Associates.. Los conocimientos que desarrolló se convirtieron en un puente entre las finanzas académicas y los mundos de las finanzas corporativas y la gestión de activos. Callard fue el primero en la década inflacionaria de 1970 en ajustar los datos contables estándar para que se ajustaran a los conceptos financieros que se estaban desarrollando en la Graduate School of Business. Reconoció las fallas en las medidas contables tradicionales y desarrolló medidas económicas alternativas del desempeño corporativo. Usó este enfoque para demostrar que las tasas impositivas corporativas efectivas eran mucho más altas que las tasas legisladas y diferían mucho entre las empresas que, de lo contrario, parecían estar sujetas a las mismas tasas impositivas.
Una de las mayores contribuciones de Callard fue desarrollar una explicación sistemática del costo del capital para empresas individuales. El costo de capital para todas las empresas varió en respuesta a los cambios en la tasa de inflación nacional ya los cambios en las tasas de impuestos corporativos. El costo del capital para las empresas individuales se vio afectado por los niveles y las tasas de crecimiento de sus ganancias anticipadas y por la variabilidad de sus flujos de efectivo. De manera similar, se podría asignar un costo de capital a cada una de las unidades de negocios dentro de una empresa.
Las ideas de Callard se extendieron a la estructura de capital ; distinguió entre los costos del capital de deuda y los costos del capital social, que variaban mucho entre sí a lo largo de las fases del ciclo comercial y económico . Si bien cada empresa era tomadora de precios en el mercado de capitales, cada una podía afectar su costo agregado de capital al alterar las proporciones de deuda y capital en su estructura de capital. Algunas empresas estaban demasiado apalancadas y podían reducir sus costos de capital reduciendo el componente de deuda de su estructura de capital, mientras que otras empresas podían reducir sus costos de capital aumentando el componente de deuda.