Clap note es un término abreviado no oficial que describe una herramienta de financiación de intereses únicamente utilizada por determinados inversores institucionales, como las grandes corporaciones, con el fin de financiar nuevas adquisiciones inmobiliarias.
El instrumento se llama 'nota de aplauso' porque proporciona la misma tasa de interés 'de dos manos diferentes' (“se necesitan dos manos para aplaudir”). Por ejemplo, un llamado "10/10 Clap Note" es uno que se vende con un descuento del 10% sobre el valor nominal y, al mismo tiempo, paga un interés anual del 10%. El inversionista en una nota de aplauso 10/10 de $ 100,000 puede comprar la nota con un descuento del 10%, o $ 90,000 pero recibir un interés del 10% por año sobre el valor nominal total de la nota (es decir, $ 10,000). Luego, dado que el pagaré es un instrumento que solo paga intereses, cuando el plazo expira, el inversionista recibe el valor nominal total, que incluye otro 10% de ganancia.
Por lo tanto, la "primera mano" de la nota de aplauso es la tasa de interés anual del 10% y la "segunda mano" es la ganancia del 10% que se paga al final del plazo del pagaré, que normalmente es de 24 meses.
Debido a que las notas de aplauso no están disponibles para el público en general y, por lo general, solo se venden a personas con información privilegiada, parece que no hay un nombre estándar para estos instrumentos. Con frecuencia, el nombre oficial o el encabezado del pagaré incluye el nombre de la corporación en cuyo nombre se emite el pagaré, por ejemplo, “Emisión de pagarés de descuento de bienes raíces únicamente de interés de la corporación XYZ # 1234” o algo similar.
En los Estados Unidos, las notas de aplauso suelen tener plazos que superan los 12 meses, pero invariablemente no superan los 24 meses. Esto permite al inversor aprovechar el tratamiento fiscal a largo plazo sobre las ganancias de capital y, al mismo tiempo, garantizar que el capital se devuelva de manera oportuna. En cualquier caso, la empresa que emite el pagaré no suele tener la intención de utilizarlo como estrategia de financiación a largo plazo.
La combinación de un plazo relativamente corto con un interés comparativamente alto, en contraste con otras opciones disponibles para los inversores, como los certificados de depósito (CD), hace que las notas aplaudidas sean muy atractivas para los inversores que pueden pagarlas. Usando el ejemplo anterior, asumiendo que la nota de aplauso 10/10 de $ 100,000 tiene un plazo de dos años, el inversor ve un rendimiento de su principal de $ 90,000 de $ 10,000 por año (es decir, $ 20,000) más otros $ 10,000 cuando finaliza el plazo. Sobre el capital de $ 90,000, sería un retorno de la inversión (ROI) de $ 30,000 (es decir, 33.33%) durante un período de dos años o 16.66% anual (APR). En el momento de escribir este artículo, ese rendimiento representa más de cuatro veces la tasa disponible en un CD comparable en un banco estadounidense de buena reputación.