Las ganancias de una empresa antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (comúnmente abreviado EBITDA , [1] pronunciado / iː b ɪ t ˈ d ɑː / , [2] / ə ˈ b ɪ t d ɑː / , [3] o / ˈ ɛ b ɪ t re ɑː / [4]) es una medida de la rentabilidad del negocio operativo de una empresa únicamente, por lo tanto, antes de los efectos del endeudamiento, los pagos exigidos por el estado y los costos necesarios para mantener su base de activos. Se obtiene restando de los ingresos todos los costos del negocio operativo (por ejemplo, salarios, costos de materias primas, servicios...) pero no la disminución del valor de los activos, el costo de los préstamos, los gastos de arrendamiento y las obligaciones con los gobiernos.
Aunque a menudo se muestra en un estado de resultados , la SEC no lo considera parte de los Principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) [5] y, por lo tanto, la SEC requiere que las empresas que registren valores con él (y al presentar sus informes periódicos) reconcilien el EBITDA con lngresos netos. [6]
El EBITDA se usa ampliamente al evaluar el desempeño de una empresa. El EBITDA es útil para evaluar la rentabilidad subyacente de los negocios operativos solo, es decir, cuánto beneficio genera el negocio al proporcionar los servicios, vender los bienes, etc. en el período de tiempo dado. Este tipo de análisis es útil para obtener una visión de la rentabilidad del negocio operativo solo, ya que los elementos de costo ignorados en el cálculo del EBITDA son en gran medida independientes del negocio operativo: los pagos de intereses dependen de la estructura financiera de la empresa, el impuesto pagos en las jurisdicciones pertinentes, así como los pagos de intereses, la depreciación de la base de activos y la política de depreciación elegida y la amortización en el historial de adquisiciones con su efecto en el fondo de comercioentre otros. El EBITDA se usa ampliamente para medir la valoración de empresas privadas y públicas (por ejemplo, decir que una determinada empresa cotiza a x veces el EBITDA, lo que significa que el valor de la empresa expresado a través del precio de sus acciones equivale a x veces su EBITDA). En su intento de mostrar el EBITDA como una medida de la rentabilidad subyacente del negocio operativo, el EBITDA a menudo se ajusta por gastos extraordinarios, es decir, gastos que la empresa cree que no ocurren con regularidad. Estos ajustes pueden incluir gastos por deudas incobrables, acuerdos legales pagados, costos de adquisiciones, contribuciones caritativas y salarios del propietario o miembros de la familia. [7] [8] La métrica resultante se denomina EBITDA ajustado o EBITDA antes de extraordinarios .
Un EBITDA negativo indica que una empresa tiene problemas fundamentales con la rentabilidad. Un EBITDA positivo, por otro lado, no significa necesariamente que el negocio genere efectivo. Esto se debe a que la generación de caja de un negocio depende tanto del EBITDA como de los gastos de capital (necesarios para reponer activos que se han averiado), impuestos, intereses y movimientos en el Capital de Trabajo.
Si bien es una métrica útil, no se debe confiar solo en el EBITDA al evaluar el desempeño de una empresa. La mayor crítica al uso del EBITDA como medida para evaluar el desempeño de la empresa es que ignora la necesidad de gastos de capital en su evaluación. Sin embargo, los gastos de capital son necesarios para mantener la base de activos que a su vez permite generar EBITDA. Warren Buffett hizo la famosa pregunta: "¿Cree la gerencia que el hada de los dientes paga los gastos de capital?". [6] Una solución que se emplea a menudo es evaluar una empresa según la métrica EBITDA - Gastos de capital.
El margen EBITDA se refiere al EBITDA dividido por los ingresos totales (o "producción total", "producción" que difiere de "ingresos" según los cambios en el inventario). [9]