El precio de transferencia de fondos (FTP) mide la contribución de cada fuente de financiamiento a la rentabilidad general de una institución financiera . [1] Los fondos que se destinan a productos crediticios se cargan a empresas generadoras de activos, mientras que los fondos generados por depósitos y otros productos de financiación se acreditan a empresas generadoras de pasivos. [2]
Detalles
FTP se utiliza para ajustar el rendimiento informado de diferentes unidades de negocio de una institución financiera . Una institución financiera puede tener diferentes tipos de unidades de negocio. El FTP puede entenderse como un mecanismo para distribuir los ingresos entre los centros de beneficio, lo que puede contribuir a una mejor evaluación del desempeño financiero de estas unidades de negocio. La división de estas unidades entre unidades de captación de depósitos y unidades de anticipo de fondos afecta si reciben un ajuste de ingresos positivo o negativo. Tanto los empréstitos como los préstamos contribuyen al desempeño del banco en su conjunto. El FTP es un mecanismo para ajustar estas rentabilidades para incorporar los verdaderos costos de financiamiento. Por lo tanto, FTP puede verse como una herramienta de medición interna para demostrar el impacto financiero del destino y la fuente de los fondos. [3]
Los dos objetivos principales del FTP en las instituciones financieras son motivar acciones rentables y una evaluación del desempeño financiero comparable entre las unidades de negocios, y cuando se utilizan adecuadamente, los sistemas de precios de transferencia permiten una evaluación del desempeño financiero comparable de los generadores de fondos netos y los usuarios de fondos netos. [4] Sin un sistema FTP, los usuarios de fondos netos reciben crédito por los ingresos por intereses sin que se les cobre el monto total de los gastos por intereses asociados, mientras que los generadores de fondos netos se cargan por los gastos por intereses sin acreditarlos con los ingresos por intereses asociados. En tal entorno, los usuarios de fondos netos tienen una ventaja porque todos los ingresos por intereses están vinculados a activos financieros y todos los gastos financieros están vinculados a pasivos financieros, y esto provoca una distorsión en el desempeño financiero de las unidades de negocio ya que los usuarios de fondos netos se presentan como más rentables que los proveedores de fondos netos. [2]
FTP es un concepto importante de cómo las instituciones financieras determinan el precio interno cuando asignan fondos entre diferentes unidades de negocios. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) recomienda que cada institución financiera tenga su política de FTP que rija la base sobre la cual se transfieren los fondos entre las diferentes unidades comerciales y la tesorería. [5] En las instituciones financieras que adoptan FTP, la tesorería es responsable de la gestión de la liquidez y la fijación de precios internos de los fondos para sus diferentes unidades de negocio. Se puede pensar en la tesorería como una institución financiera dentro de la institución financiera: compra fondos de las unidades de negocios, administra el lado del pasivo de la institución financiera y vende fondos a las divisiones que invierten en activos bancarios. [6]
FTP es un tipo específico de precios de transferencia y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) lo identifica como una operación de tesorería. [5] FTP mide el valor de los fondos transferidos a través de la tesorería entre unidades comerciales dentro de una institución financiera. Los intercambios internos que se miden por precios de transferencia dan como resultado (1) ingresos para la unidad de negocios que proporciona (es decir, vende) los fondos y (2) costos para la unidad de negocios que recibe (es decir, compra) los fondos. [4] Considerando una organización centralizada, el comercio interno es obligatorio y el precio de transferencia de fondos es determinado unilateralmente por la tesorería. [7] Bajo la centralización, la tesorería mantiene el control sobre las decisiones y busca maximizar las ganancias generales de las instituciones financieras. Como era de esperar, dada la toma de decisiones centralizada, el precio de transferencia no afecta la ganancia en sí, solo cómo se divide entre las unidades de negocio. [8] Finalmente, las instituciones financieras deben administrar el FTP de manera centralizada a través de una tesorería, con suficiente supervisión proporcionada por personal independiente de control financiero y de riesgos. [6]
Dada la importancia de medir el desempeño de las unidades de negocios y la estructura de financiamiento adecuada para sus actividades, la institución financiera debe documentar cómo las unidades de negocios han obtenido los recursos para sus operaciones. [5]
Historia
La forma en que las instituciones financieras gestionan y evalúan el desempeño internamente está estrechamente relacionada con las decisiones tomadas en términos de estructuras operativas. Por ejemplo, se espera que las instituciones financieras organizadas como unidades de negocios separadas tengan diferentes montos tanto para la originación como para la colocación de fondos, por lo que el desempeño de estas unidades de negocios se determina localmente y está fuertemente influenciado por el entorno empresarial local. [9] Este tipo de estructura crea la necesidad de un mecanismo de precio de transferencia entre las unidades de negocio para evitar la distorsión en el desempeño causada por la transferencia de fondos (a través de tesorería) entre las unidades de negocio. [2]
Existe evidencia de que el FTP solo ha llamado la atención recientemente debido a la última crisis financiera, lo que sugiere que las limitaciones económicas (por ejemplo, problemas de liquidez) conducen a la implementación de políticas que requieren FTP. Antes de la crisis financiera de 2007-2008, el precio de los costos de liquidez se consideraba irrelevante y algunos servicios financieros (principalmente por profesionales) utilizaban el FTP para medir el desempeño internamente. [10] Debido a la crisis financiera, particularmente a fines de la década de 2000, muchos reguladores, incluido el FTP, implementan los requisitos para monitorear la liquidez en las instituciones financieras. [6] [10] La extensa lista de reguladores que discuten la implementación de FTP en instituciones financieras incluyó el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (BCBS), el Parlamento Europeo y la Comisión Europea (CE), el Comité de Supervisores Bancarios Europeos (CEBS). , el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), el Grupo III de Políticas de Gestión de Riesgos de Contraparte (CRMPGIII), la Reserva Federal de los Estados Unidos y la Corporación Federal de Seguros de Depósitos de los Estados Unidos. [10] [6] [11] Los procesos formalizados incluyen exigir a los grandes bancos que preparen informes de precios de transferencia de fondos y que se implemente un proceso estandarizado de precios de transferencia de fondos en toda la institución. [12]
Bancos y finanzas
El FTP se ha vuelto importante porque se espera que los bancos declaren sus costos de financiamiento con precisión como requisito reglamentario porque los costos de financiamiento afectan los informes de liquidez de un banco. Las quiebras y los rescates de los bancos han convertido la liquidez informada en un tema candente. El cálculo de FTP se complica por varios factores que dificultan necesariamente el cálculo del ajuste de ingresos. Los factores que afectan el costo de financiamiento incluyen el período de tiempo que se paga un activo o pasivo (Prima por plazo de liquidez), la medida en que un activo ha sido o puede ser titulizado (lo que afecta su liquidez) y el comportamiento de los clientes en determinados nichos de productos / clientes. tales como la propensión de los clientes a retirar depósitos a largo plazo con una penalización o reembolsar anticipadamente obligaciones como hipotecas, todo lo cual afecta el costo real de financiamiento. Este factor de comportamiento complica el cálculo de FTP y ha requerido cambios importantes y costosos en los sistemas bancarios. Los balances ahora incorporan nuevos atributos para el cliente y el producto que antes no eran dimensiones de informes importantes.
FTP puede mejorar la rentabilidad a través de precios mejorados, mejorar la gestión de activos y pasivos y proporcionar un componente importante de una solución integrada de informes de rentabilidad. [13] Como ejemplo práctico de implementación de un sistema FTP, se crea un intermediario dentro de la organización, generalmente la tesorería o la oficina central. Todas las unidades de recaudación de fondos obtienen fondos del mercado a una tasa particular y lo prestan a la oficina central a una tasa más alta. Todas las unidades de crédito toman prestados los fondos de la oficina central a una tasa particular y los prestan a los prestatarios a una tasa más alta. La tasa de la oficina central es de naturaleza teórica y está alineada con las condiciones del mercado. Por tanto, para todas las unidades, hay dos tipos disponibles para medir el rendimiento. Para una unidad de captación de depósitos, la diferencia entre los intereses pagados a los tenedores de depósitos y los intereses por cobrar de la oficina central es la contribución a la rentabilidad del banco. Para una división de préstamos, la diferencia entre los intereses pagaderos a la oficina central y los intereses recibidos de los prestatarios es la contribución al desempeño del banco.
Los precios de transferencia de fondos son una forma de valorar la contribución de margen de cada préstamo y depósito individual que un banco tiene en sus libros. La forma en que se valora cada instrumento es calculando un cargo por transferencia de fondos en el lado del activo (préstamos) y el crédito por transferencia de fondos en el lado del pasivo (depósitos). Los cargos y créditos por transferencia de fondos se calculan con base en el costo de oportunidad del banco de pedir prestado en el momento de la originación. El valor asignado a una cuenta de depósito sería igual a la diferencia entre el costo de un préstamo a plazo equivalente menos el costo que se paga por el instrumento. Por ejemplo, si un banco puede obtener préstamos a 3 años al 3% pero solo paga el 2% de sus depósitos de clientes (CD) a 3 años, entonces cada CD proporciona el 1% del valor de cada uno de los 3 años que está abierto. El margen de interés neto asignado al CD sería el 1% multiplicado por el saldo en cada uno de los 3 años. El mismo cálculo se realiza en el lado del préstamo. Por ejemplo, si un banco está otorgando un préstamo fijo a 3 años al 4% y puede obtener un préstamo a 3 años de una fuente externa al 3%, entonces el préstamo proporcionaría un valor del 1% (multiplicado por el saldo) cada uno de los los 3 años el préstamo está abierto. [14]
El FTP es, por lo tanto, un ajuste de ingresos realizado en el balance del banco para reflejar el costo de la financiación. Por ejemplo, una unidad de negocios que administra fondos para personas de alto patrimonio generará efectivo que se mantendrá en depósito. Ese depósito devengará intereses y, por lo tanto, las ganancias de la unidad de negocio patrimonial deberán incrementarse con el interés del depósito, que se puede calcular fácilmente utilizando la tasa de interés vigente. Este enfoque se volvió problemático durante la crisis financiera de 2007/8 porque las tasas de interés reales pagadas comenzaron a diferir de las tasas publicadas, como la Libor o las tasas base bancarias que varían. Debido a la escasa disponibilidad de crédito, el ajuste de beneficios realizado a favor de las unidades de negocio de depósito se subestimó de hecho. Esto había sido un problema menor cuando los costos de endeudamiento de los bancos estaban cerca de las tasas base o tasas cotizadas como LIBOR. No calcular correctamente el FTP puede hacer que los préstamos sean mucho menos rentables de lo que parecen inicialmente y el hecho de que los bancos hayan concedido préstamos no rentables es un factor clave en la reciente crisis financiera.
Un tema importante que debe tenerse en cuenta al calcular el FTP es la necesidad de valorar los costos de financiación en condiciones de plena competencia. Para entender a distancia, uno tiene que entender cómo las relaciones afectan el comportamiento. Se pueden considerar algunas cuestiones de precios de transferencia convencionales para explorar esto. Un buen ejemplo es un padre vendiendo una casa a su hijo. Es posible que el valor de dicha transferencia no sea el mismo que se obtendría en el mercado abierto. De manera similar, las empresas a menudo manipulan las ventas de activos a través de operaciones entre empresas para maximizar la rentabilidad en entornos de impuestos bajos.
En términos bancarios, el hecho de que un préstamo se realice entre unidades de negocio puede reflejar el reconocimiento acordado o contratado de los costos (demasiado bajos en la crisis financiera) en lugar de los costos de financiamiento exactos y reales prevalecientes y esto es tanto una preocupación de auditoría importante como de interés tributario. Los precios de transferencia afectan dónde y en qué unidad de negocio se reportan las ganancias.
Contabilidad de gestión
La implementación de FTP da paso a que los contadores administrativos desempeñen un papel más importante dentro de la industria de servicios financieros bajo un enfoque de evaluación del desempeño. [15] Las instituciones financieras pueden utilizar FTP para evaluar la rentabilidad de los depósitos y préstamos, y los académicos y las autoridades antimonopolio pueden utilizar FTP para evaluar el grado de competencia en la industria de servicios financieros. [1] Varias encuestas aportan pruebas de la relevancia del FTP para los contadores administrativos. [16] [17] [15] [10]
Las medidas de desempeño son potencialmente incompletas, [18] y FTP puede proporcionar información incremental en el proceso de decisión gerencial. FTP puede ayudar a los contadores administrativos a identificar y abordar problemas asociados con distorsiones en el desempeño de las unidades de negocios mediante el desarrollo de un sistema integral de medición del desempeño que incorpore los efectos del entorno empresarial. Existe evidencia de que los contadores administrativos en la industria de servicios financieros están dispuestos a utilizar FTP como medida de desempeño, [10] y los contadores administrativos en la industria de servicios financieros parecen estar firmemente comprometidos con las medidas financieras para medir el desempeño. [19] [20]
El precio de transferencia de fondos establecido debe depender de la estrategia general de la institución financiera. Establecer un precio para los fondos transferidos a través de la tesorería debe considerar el costo de obtener dichos fondos rastreando su fuente y determinando la tasa real incurrida (es decir, el enfoque de rastreo) o considerar que los fondos contribuyen a las necesidades de financiamiento de toda la institución financiera, y no simplemente a las necesidades de financiación de una unidad de negocio (es decir, enfoque de fungibilidad). [5] Como aconseja la OCDE, las instituciones financieras deben asignar márgenes entre varias unidades de negocio dentro de la institución financiera siguiendo el principio de plena competencia. [5] Desde una perspectiva económica, el precio de transferencia debe ser igual al costo marginal. [21] En un enfoque práctico, el FTP puede establecerse utilizando una curva de tipos de interés basada en los costes de financiación marginales que afronta la institución financiera. [11] [22]
Un precio de transferencia de fondos determinado tendrá un impacto en el rendimiento medido de las unidades de negocio en función de si dichas unidades de negocio están escasos de fondos o tienen un exceso de fondos. La variable clave que debe considerarse para establecer el precio de transferencia del fondo es la estrategia de la institución financiera (es decir, la estrategia corporativa). Un precio de transferencia de fondos alto recompensa a las unidades de negocios que tienen un exceso de fondos y una transferencia de fondos baja recompensa a las unidades de negocios que no tienen fondos. [23]
Sin embargo, la administración que elija adoptar FTP debe ser consciente de dos problemas potenciales. Primero, la administración debe determinar una tasa de interés de precios de transferencia de fondos que se alinee con la estrategia de la organización. Las unidades de negocio que son generadoras de fondos netos se benefician de tipos de interés de precios de transferencia de fondos más altos, mientras que los usuarios de fondos netos se benefician de tipos de interés de precios de transferencia de fondos más bajos. [2] En segundo lugar, la dirección tiene que hacer cumplir la política de precios de transferencia, ya que algunas unidades de negocio pueden carecer de incentivos para adoptar dicha política. Aunque el precio de transferencia de fondos no distorsiona el análisis del desempeño financiero general de la organización, al utilizar los precios de transferencia de fondos, algunas unidades de negocios pueden tener pérdidas aunque la organización sea rentable. [2]
Referencias
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