Hillhouse Capital Group (高 瓴 资本) es una firma de capital privado enfocada en Asia , [2] [3] [4] especialmente enfocada en Asia Oriental y Sudeste Asiático . Fue fundada por Lei Zhang en 2005 con 20 millones de dólares [5] en capital inicial de Yale Endowment. [6] Hillhouse tiene oficinas en Beijing , Hong Kong y Singapur . [7]
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Tipo | Privado |
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Industria | Servicios financieros |
Fundado | 2005 |
Fundador | Lei Zhang |
Sede | |
Área de servicio | Este de Asia Sudeste de Asia |
AUM | 69.000 millones de dólares EE.UU. (31 de marzo de 2021) [1] |
Sitio web | www.hillhousecap.com |
Hillhouse Capital Group | |||||
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Chino simplificado | 高 瓴 资本 | ||||
Significado literal | Capital de canal de azulejos alta (ubicada) | ||||
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Hillhouse gestiona más de 50.000 millones de dólares estadounidenses a octubre de 2018, [8] y es conocido por evitar la publicidad. [9] [10] Hillhouse gestiona capital para clientes institucionales como donaciones universitarias, fundaciones, fondos soberanos, fondos de pensiones y oficinas familiares. Hillhouse es un inversor de renta variable a largo plazo impulsado por la investigación fundamental, que invierte en todas las etapas de renta variable en sectores que incluyen consumo, salud, finanzas y servicios. [11] [12]
Historia
Lei Zhang fundó Hillhouse Capital Group en junio de 2005. [13] La empresa lleva el nombre de una avenida en New Haven , a una cuadra de donde se encontraba anteriormente la oficina de inversiones de Yale . [14] Zhang usó $ 20 millones iniciales, que recibió de Yale a través de David Swensen , director de inversiones de Yale, para comenzar Hillhouse. Pronto siguieron otros $ 10 millones. [5]
Según el Financial Times, Zhang construyó Hillhouse al ser una de las primeras firmas de inversión en respaldar el floreciente sector de Internet de China , incluida la inversión en Tencent Holdings Ltd. , que es una de las compañías de Internet más valiosas del mundo en la actualidad. Hillhouse también fue una de las primeras empresas en invertir en JD.com , el gigante del comercio electrónico . [5]
En 2017, la empresa participó en más compras de capital privado en la región de Asia y el Pacífico que cualquier otra empresa, por un total de 26.000 millones de dólares en transacciones. [15]
En septiembre de 2018, Hillhouse cerró el Fondo IV en $ 10,6 mil millones, [16] rompiendo el récord establecido por el fondo de capital privado de $ 9,3 mil millones recaudado por KKR en 2017, [17] el capital más grande obtenido por una firma de capital privado en Asia. [18]
GaoTeng Global Asset Management, una asociación entre Tencent Holdings y Hillhouse, lanzó GaoTeng Asian Income Fund en noviembre de 2018, para centrarse en invertir en bonos gubernamentales y corporativos. [19]
En 2020, Hillhouse escindió su unidad de capital de riesgo en un fondo independiente. El nuevo fondo se llama GL Ventures. [20]
Actuación
Hillhouse ha logrado rendimientos de inversión de hasta un 52% anualizado desde el inicio hasta 2012, incluso a pesar de una caída del 37% en 2008, lo que convierte a Hillhouse en uno de los fondos más rentables de su tamaño en el mundo y el fondo líder en Asia [9]. [21] [22] En 2014, según los informes, la rentabilidad se redujo a más del 40%. [23] Debido a su bajo perfil pero alto desempeño, el fundador Lei Zhang y Hillhouse han sido comparados con Stephen Mandel y Lone Pine Capital . [9]
Inversiones notables
Tencent Holdings Ltd : parte de los $ 20 millones originales proporcionados por Yale se invirtieron en Tencent Holidings en 2005. Fue la primera inversión de Hillhouse y una de las más rentables. [10]
JD.com : Hillhouse también fue uno de los primeros inversores en JD.com. En el momento de la inclusión de JD.com en NASDAQ en mayo de 2014, la empresa estaba valorada en 26.000 millones de dólares. La inversión original de Hillhouse de $ 255 millones estaba, en el momento de la OPI , valorada en $ 3.9 mil millones. [24]
Blue Moon: Hillhouse invirtió en Blue Moon, un fabricante de detergente líquido, en 2010 como su único inversor institucional externo. En 2013, Blue Moon ocupó el puesto número 1 en el índice de poder de marca de China publicado por el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información. La cuota de mercado de su detergente líquido se ha clasificado como número uno en China durante los últimos ocho años consecutivos, desde 2010 hasta 2018. [ cita requerida ]
Belle International : en julio de 2017, Hillhouse compró por $ 6,8 mil millones la mayor empresa china de calzado femenino, Belle International Holdings Ltd. [25] [26]
Propiedades logísticas globales : Hillhouse, junto con Hopu Investment Management, adquirió el operador de almacén Global Logistic Properties en 2017 por 12.000 millones de dólares. En ese momento, esa fue la compra más grande de una empresa asiática. [26]
Little Freddie : En 2018, Hillhouse comenzó a invertir en el sector de alimentos, incluido el fabricante de bocadillos y alimentos orgánicos para bebés Little Freddie; un fabricante de cerveza artesanal de California y una marca de alimentos para mascotas. [27]
Miniso : en octubre de 2018, Hillhouse y Tencent firmaron un acuerdo de inversión estratégica con el minorista de estilo japonés Miniso por un valor de 1.000 millones de RMB (145,6 millones de dólares). [28]
Empresas conjuntas
Hillhouse estableció una empresa conjunta exclusiva centrada en China con el proveedor de atención médica de EE. UU., Mayo Clinic . Hillhouse trabajará con la organización Mayo para expandir su influencia en China. Hillhouse y Mayo celebraron el establecimiento de esta empresa conjunta en enero de 2015 con una conferencia de salud en Beijing , donde los directores ejecutivos, reguladores y académicos de la industria de la salud participaron en una discusión sobre el futuro de la salud en China. [29]
En noviembre de 2017, Peets Coffee China, una asociación entre Hillhouse Capital y Peets Coffee , con sede en San Francisco , abrió una cafetería en Shanghai, China. [30]
Filosofía de inversión
Henny Sender discutió la filosofía de inversión de Zhang en un artículo publicado en el Financial Times. [5] Según Sender, "Zhang se ve a sí mismo como el producto tanto del este como del oeste". Hillhouse realiza una investigación profunda y fundamental sobre industrias y modelos de negocios, y aplica la filosofía de inversión de valor en contextos locales mientras invierte en diferentes geografías.
Según Sender, Zhang a menudo reúne a líderes de empresas privadas (en particular empresas de cartera) para discusiones informales. Él cree que es beneficioso para los ejecutivos aprender unos de otros. Cuando los líderes de JD.com se reunieron con los líderes de una empresa de hipermercado, Zhang dijo: "Los minoristas aprenden cómo piensan las empresas fuera de línea y los minoristas aprenden cómo piensan las empresas de comercio electrónico". [5]
Cuando se trata de inversiones de compra total en industrias tradicionales — Belle International, por ejemplo — Zhang ha argumentado que la innovación tecnológica puede aprovecharse para la creación de empleo, diciendo que la tecnología puede actuar como un "igualador" en lugar de un "disruptor". [31] [32]
Zhang también cree que el modelo comercial de China se adapta mejor a los mercados emergentes y, por lo tanto, está llevando ese modelo a las naciones en desarrollo de Asia. En Indonesia, Hillhouse lanzó una empresa conjunta entre la plataforma de mensajería móvil WeChat y el conglomerado gigante de comunicaciones y medios de Indonesia Global Mediacom . “Indonesia es ahora como China hace algunos años”, comentó Zhang. [33]
Sender también explica que la filosofía de inversión de Zhang es comparable a la de Warren Buffett , que es comprar y mantener. "En un mundo de especuladores, la filosofía de Zhang se destaca". [5] [34]
Insider Monkey señaló que algunas de las decisiones de inversión de Hillhouse podrían clasificarse como contrarias , aunque también mantienen un número considerable de inversiones convencionales. [35]
Inversores notables
Según el Wall Street Journal, la Universidad de Stanford se comprometió a invertir alrededor de $ 200 millones con Hillhouse en agosto de 2015. [36] Con la inversión de Stanford, la empresa administra "dinero para al menos seis de las 10 universidades más ricas de Estados Unidos" [37].
Los otros inversores universitarios en Hillhouse incluyen la Universidad de Princeton , el Instituto de Tecnología de Massachusetts , la Universidad de Pennsylvania , la Universidad de Texas y la Universidad de Yale . [36] [38]
CPPIB comprometió US $ 200 millones al Fondo II en 2014, US $ 300 millones al Fondo III en 2016 y US $ 300 millones al Fondo IV en 2018. [39]
Referencias
- ^ "FORMULARIO ADV" (PDF) . SEC.gov .
- ^ "Hillhouse en conversaciones para hacer privado al desarrollador SOHO China, dicen las fuentes" . CNBC . 2020-11-13 . Consultado el 28 de enero de 2021 .
- ^ Zhu, Kane Wu, Julie (20 de agosto de 2020). "Ex veterano de bienes raíces de Warburg para formar equipo con Hillhouse" . Reuters . Consultado el 28 de enero de 2021 .
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El fondo lleva el nombre de una avenida en New Haven que se encuentra a una cuadra de donde solía estar ubicada la oficina de inversiones de Yale.
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- ^ "Private Equity Asia | CPPIB | Junta de Inversión del Plan de Pensiones de Canadá" . www.cppib.com . Consultado el 31 de diciembre de 2019 .
enlaces externos
- Sitio web de Hillhouse Capital Group
- "Lei Zhang's Lecture" en Columbia Business School ; notas de Zong Z. Peng a través de market folly.com , 29 de julio de 2015.