Icilio Guareschi estudió en la Universidad de Bolonia y se doctoró allí en 1871. Se convirtió en profesor en la Universidad de Siena y en 1879 en la Universidad de Turín , donde trabajó hasta su muerte en 1918.
Guareschi trabajó en el campo de la química orgánica, la farmacia, la toxicología y la historia y la química. En 1894 descubrió una reacción para sintetizar 2-piridonas , hoy conocida como condensación de Guareschi-Thorpe .