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No confundir con Merton L. Miller .
Merton Miller
Merton Miller.jpg
Nació( 05/16/1923 )16 de mayo de 1923
Boston , Massachusetts
Fallecido3 de junio de 2000 (2003-06-03)(77 años)
Chicago , Illinois , EE. UU.
NacionalidadEstados Unidos
InstituciónCarnegie Mellon University
Universidad de Chicago
London School of Economics
CampoCiencias económicas
Escuela o tradiciónEscuela de Economía de Chicago
alma materUniversidad de Harvard Universidad
Johns Hopkins
Asesor de doctoradoFritz Machlup
Estudiantes de doctoradoEugene Fama
William Poole
ContribucionesTeorema de Modigliani-Miller
PremiosPremio Nobel de Ciencias Económicas (1990)
Información en IDEAS / RePEc

Merton Howard Miller (16 de mayo de 1923 - 3 de junio de 2000) fue un economista estadounidense y coautor del teorema de Modigliani-Miller (1958), que proponía la irrelevancia de la estructura deuda-capital. Compartió el Premio Nobel de Ciencias Económicas en 1990, junto con Harry Markowitz y William F. Sharpe . Miller pasó la mayor parte de su carrera académica en la Universidad de Chicago 's Booth School of Business .

Biografía [ editar ]

Primeros años [ editar ]

Miller nació en Boston, Massachusetts de padres judíos Sylvia y Joel Miller, [1] [2] ama de casa y abogado. Asistió a la Universidad de Harvard como estudiante de pregrado. Trabajó durante la Segunda Guerra Mundial como economista en la división de investigación fiscal del Departamento del Tesoro y recibió un doctorado. en economía de la Universidad Johns Hopkins , 1952. Su primer nombramiento académico después de recibir su doctorado fue profesor asistente visitante en la London School of Economics .

Carrera [ editar ]

En 1958, en el Carnegie Institute of Technology (ahora Carnegie Mellon University ), colaboró ​​con su colega Franco Modigliani en el artículo The Cost of Capital, Corporate Finance and the Theory of Investment . Este documento instó a una objeción fundamental a la visión tradicional de las finanzas corporativas , según la cual una corporación puede reducir su costo de capital al encontrar la relación deuda- capital adecuada. De acuerdo con el teorema de Modigliani-Miller , por otro lado, no existe una proporción correcta, por lo que los gerentes corporativos deben buscar minimizar la obligación tributaria y maximizar la riqueza neta corporativa, dejando que las fichas de la proporción de deuda caigan donde quieran.

La forma en que llegaron a esta conclusión hizo uso del argumento de "no arbitraje ", es decir, la premisa de que cualquier situación que permita a los operadores de cualquier instrumento de mercado crear una máquina de dinero sin riesgo desaparecerá casi de inmediato. Establecieron el patrón para muchos argumentos basados ​​en esa premisa en los años siguientes.

Miller escribió o fue coautor de ocho libros. Se convirtió en un miembro de la Sociedad Econométrica en 1975 y fue presidente de la Asociación Americana de Finanzas en 1976. Él estaba en la facultad de la Universidad de Chicago 's Booth School of Business desde 1961 hasta su retiro en 1993, aunque continuó enseñando en la escuela durante varios años más.

Sus obras formaron la base de la "Teoría Financiera Modigliani-Miller".

Se desempeñó como director público en el Chicago Board of Trade 1983-85 y el Chicago Mercantile Exchange desde 1990 hasta su muerte en Chicago el 3 de junio de 2000. En 1993, Miller se metió en la controversia en torno a $ 2 mil millones en pérdidas comerciales por lo que fue caracterizado como un comerciante de futuros deshonesto en una subsidiaria de Metallgesellschaft , argumentando en el Wall Street Journal que la gerencia de la subsidiaria era la culpable de entrar en pánico y liquidar la posición demasiado pronto. [3] En 1995, el Nasdaq contrató a Miller para refutar las acusaciones de fijación de precios. [4]

Vida personal [ editar ]

Miller estaba casado con Eleanor Miller, quien murió en 1969. Le sobrevivieron su segunda esposa, Katherine Miller, y tres hijos de su primer matrimonio: Pamela (1952), Margot (1955) y Louise (1958), y dos nietos. [5]

Bibliografía [ editar ]

  • Merton H. Miller (1991). Merton Miller sobre derivados . Nueva York: John Wiley & Sons . ISBN 0-471-18340-7.
  • Merton H. Miller (1991). Innovaciones financieras y volatilidad del mercado . Cambridge, MA: Blackwell Publishing . ISBN 1-55786-252-4.
  • Merton, Miller H .; Charles W. Upton (1986). Macroeconomía: una introducción neoclásica . Chicago: Prensa de la Universidad de Chicago . ISBN 0-226-52623-2.
  • Kessel, Reuben A .; RH Coase; Merton H. Miller (1980). Ensayos en teoría de precios aplicada . Chicago: Prensa de la Universidad de Chicago . ISBN 0-226-43200-9.
  • Fama, Eugene F .; Merton H. Miller (1972). La teoría de las finanzas . Nueva York: Holt, Rinehart & Winston . ISBN 0-03-086732-0.
  • Merton H. Miller (1997). "El interés privado y el interés público". La bolsa verde .

Ver también [ editar ]

  • Lista de economistas

Referencias [ editar ]

  1. ^ "Merton H. Miller" . La base de datos de nombres notables . 2008 . Consultado el 18 de septiembre de 2008 .
  2. ^ Enciclopedia de la historia judía estadounidense . Norwood, Stephen H. (Stephen Harlan), 1951-, Pollack, Eunice G. Santa Barbara, California: ABC-CLIO. 2008. ISBN 978-1851096381. OCLC  174966865 .CS1 maint: otros ( enlace )
  3. ^ Markham, Jerry W. (2006). Una historia financiera de los escándalos corporativos estadounidenses modernos: de Enron a la reforma . Armonk, Nueva York: ME Sharpe, Inc. pág. 78. ISBN 0-7656-1583-5. Consultado el 26 de octubre de 2017 .
  4. ^ "Nasdaq contrata al premio Nobel para ayudar a defenderse de las acusaciones" . Los Angeles Times . Noticias de negocios de Bloomberg. 14 de marzo de 1995 . Consultado el 26 de octubre de 2017 .
  5. ^ Louis Uchitelle (2000). "Merton H. Miller, 77, muere; economista que ganó el Nobel", New York Times , 5 de junio. [1]

Enlaces externos [ editar ]

  • "Merton H. Miller (1923-2000)" . La enciclopedia concisa de economía . Biblioteca de Economía y Libertad (2ª ed.). Liberty Fund . 2008.
  • Apariciones en C-SPAN
  • Merton H. Miller en Nobelprize.org, incluida la conferencia de premios del 7 de diciembre de 1990 Apalancamiento
  • Guía de los documentos de Merton H. Miller 1941-2002 en el Centro de Investigación de Colecciones Especiales de la Universidad de Chicago
Premios
Precedido por
Trygve Haavelmo		 Ganador del Premio Nobel de Economía
1990
Trabajó junto a: Harry M. Markowitz , William F. Sharpe		Sucedido por
Ronald H. Coase