Mervyn Allister King, Baron King of Lothbury , KG , GBE , DL , FBA (nacido el 30 de marzo de 1948), es un economista y funcionario público británico que se desempeñó como gobernador del Banco de Inglaterra de 2003 a 2013. Es profesor de escuela of Economics en la London School of Economics . También es el presidente de la Filarmónica .
El muy honorable El señor rey de Lothbury KG GBE DL Logística de Amazon | ||
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Gobernador del Banco de Inglaterra | ||
En el cargo 1 de julio de 2003 - 1 de julio de 2013 | ||
Nombrado por | Gordon Brown | |
Precedido por | Edward George | |
Sucesor | Mark Carney | |
Miembro de la Cámara de los Lores Lord Temporal | ||
Cargo asumido el 22 de julio de 2013 Nobiliario vitalicio | ||
Detalles personales | ||
Nació | Mervyn Allister King 30 de marzo de 1948 Chesham Bois , Buckinghamshire , Inglaterra | |
Esposos) | Barbara Melander ( m. 2007) | |
alma mater | King's College, Cambridge St John's College, Cambridge Harvard University | |
Nacido en Chesham Bois , Buckinghamshire , King asistió a la escuela primaria de Wolverhampton y estudió economía en King's College, Cambridge , St John's College, Cambridge y la Universidad de Harvard . Luego trabajó como investigador en el Cambridge Growth Project, enseñó en la Universidad de Birmingham , Harvard y MIT , y se convirtió en profesor de economía en la London School of Economics . Se incorporó al Banco de Inglaterra en 1990 como director no ejecutivo y se convirtió en economista jefe en 1991. En 1998, se convirtió en vicegobernador del banco y miembro del Grupo de los Treinta .
King fue nombrado gobernador del Banco de Inglaterra en 2003, sucediendo a Edward George . En particular, supervisó el banco durante la crisis financiera de 2007-2008 y la Gran Recesión . King se retiró de su cargo como gobernador en junio de 2013 y fue sucedido por Mark Carney . Se designó un par de vida y entró en la Cámara de los lores como crossbencher en julio de 2013. Desde septiembre de 2014 se ha desempeñado como profesor de economía y derecho con un nombramiento conjunto en la Universidad de Nueva York 's Stern School of Business y la Facultad de Derecho . [2]
Vida temprana y carrera prebancaria
Mervyn King es hijo de Eric King, un mozo de ferrocarril que se volvió a capacitar como profesor de geografía después de la guerra, y Kathleen (de soltera Passingham). [3] [4] Nació en Chesham Bois , Buckinghamshire, y estudió en Warstones Junior School Wolverhampton y luego en Wolverhampton Grammar School , King's College, Cambridge (obtuvo un título de primera clase en economía en 1969; MA ), St John's College, Cambridge y Harvard (como Kennedy Scholar ). [5] [6] Mientras estuvo en Cambridge, King fue tesorero del Club Liberal de la Universidad de Cambridge en 1968. [5] [7]
Después de graduarse, trabajó como investigador en el Cambridge Growth Project con el futuro premio Nobel Richard Stone y Terry Barker en la Universidad de Cambridge. Luego enseñó en la Universidad de Birmingham y fue profesor invitado en Harvard y MIT, donde compartió una oficina con el entonces profesor asistente Ben Bernanke . Desde octubre de 1984 fue profesor de Economía en la London School of Economics donde fundó Financial Markets Group. [5] En 1981, fue uno de los 364 economistas que firmaron una carta al Times condenando el Presupuesto de 1981 de Geoffrey Howe . [8] [9]
Banco de Inglaterra
King se incorporó al banco en marzo de 1991 como economista jefe y director ejecutivo, después de haber sido director no ejecutivo de 1990 a 1991. Fue nombrado vicegobernador en 1997 y asumió su cargo el 1 de junio de 1998. Ese mismo año, King se convirtió en miembro del Grupo de los Treinta . Miembro ex-oficio del Comité de Política Monetaria que fija las tasas de interés del banco desde su creación en 1997, King participó en sus reuniones mensuales. Sucedió a Sir Edward George como gobernador el 1 de julio de 2003, y también fue el primer gobernador titular del Banco de Inglaterra en ser recibido en audiencia con la reina Isabel II . [10]
Crisis financiera de finales de la década de 2000
Después de convertirse en gobernador del Banco, King explicó que la política del Banco de Inglaterra era "similar a la de la Reserva Federal" bajo Alan Greenspan. Greenspan describió su enfoque como "mitigar las consecuencias [del estallido de una burbuja] cuando ocurre". [11] King estuvo de acuerdo con Alan Greenspan en que "es difícil identificar las 'burbujas' de precios de los activos". [11]
Siguieron otras advertencias sobre el mercado inmobiliario del Reino Unido, incluidas las del Instituto Nacional de Investigación Económica y Social en 2004 [12] y la OCDE en 2005. [13] King señaló la diferencia "inusualmente grande" entre el RPIX y el IPC a principios de 2004 (este último no incluye los precios de la vivienda como parte de su medida de inflación, mientras que el primero sí), [14] y, seis meses después, que los precios de la vivienda en el Reino Unido habían subido "a niveles muy por encima de lo que la mayoría de la gente consideraría sostenible a más largo plazo ”, habiendo aumentado más de un 20% con respecto al año anterior y más de un 100% con respecto a los cinco anteriores. [15]
En 2005, The Economist describió la subida de los precios de la vivienda en el Reino Unido como parte de "la burbuja más grande de la historia", [16] y, en octubre de 2007, cuando la burbuja inmobiliaria del Reino Unido estaba en su apogeo [17] , el FMI informaba que el mercado de la vivienda del Reino Unido estaba "sobrevalorado hasta en un 40 por ciento". [18] Como señaló la OCDE, la volatilidad de los precios de la vivienda "puede aumentar los riesgos sistémicos, ya que los sectores bancario e hipotecario son vulnerables a las fluctuaciones en los precios de la vivienda debido a su exposición al mercado de la vivienda". [19]
Dean Baker en The American Prospect dijo que el fracaso de Greenspan y King para abordar las burbujas en los mercados inmobiliarios de sus respectivos países resultó en "consecuencias" catastróficas cuando las burbujas estallaron, lo que resultó en las peores recesiones en ambos países desde la Gran Depresión . [20] La inacción del Reino Unido y los Estados Unidos puede compararse con las medidas adoptadas por China [21] [22] [23] [24] [25] y Australia. [26]
Otra consecuencia de la crisis financiera fue el rechazo del Rey de enfoque devotos del banco sobre la estabilidad de precios, o metas de inflación , una política que fue instituido después del Miércoles Negro en 1992 y que fue continuada por el rey después de convertirse en gobernador en 2003. [27] Una de las Dos de las primeras lecciones que extrajo King de la crisis fueron que "la estabilidad de precios no garantiza la estabilidad de la economía en su conjunto" y que "los instrumentos utilizados para lograr la estabilidad financiera necesitan afinarse y perfeccionarse". [28]
El Proyecto de Ley de Servicios Financieros de 2012, al transferir la mayoría de los poderes regulatorios macroprudenciales de la FSA al banco, otorgará al Comité de Política Financiera (presidido por King) el poder de frenar los préstamos en auges, incluida la imposición de límites al acceso del público a las hipotecas. [29] Un ex alto funcionario del Banco de Inglaterra resumió el desempeño del banco antes de la crisis: "¿Cómo se puede mirar hacia atrás con el beneficio de la retrospectiva y verlo como un éxito? Fuimos responsables de la estabilidad financiera y no pudimos evitar acción contra la mayor crisis financiera de nuestras vidas ". [4] David Blanchflower dijo que, incluso en el verano de 2008, King ni siquiera vio venir la crisis financiera. [30]
En su revisión de la responsabilidad del Banco de Inglaterra, una de las principales quejas del Comité Selecto del Tesoro fue la negativa del banco a realizar una revisión interna de su desempeño durante la crisis financiera. [31] Una revisión de este tipo plantearía dificultades, ya que la evidencia sobre cómo los legisladores más importantes llegaron a sus decisiones fue destruida como una cuestión de rutina. [31] Por el contrario, Estados Unidos publica las deliberaciones de la Reserva Federal con un retraso de cinco años, lo que ha proporcionado "la imagen más detallada hasta ahora de cómo los altos funcionarios del banco central no anticiparon la tormenta que estaba a punto de golpear la economía estadounidense. y el sistema financiero mundial ". [32] Al igual que en el Reino Unido, la quiebra del banco central de EE. UU. Dio lugar a un nuevo marco regulatorio, la Ley de Protección del Consumidor y Reforma de Dodd-Frank Wall Street de 2010 . [32]
Respuesta a la crisis
King argumentó que cuando la crisis financiera y el colapso bancario golpearon en el otoño de 2008, él y otros banqueros centrales occidentales "evitaron una Gran Depresión", en parte reduciendo las tasas de interés a prácticamente cero. The Economist estuvo de acuerdo y dijo que "tiene razón". [33] Una revisión de 2012 de las acciones tomadas por los bancos centrales occidentales frente a la crisis también apoyó la afirmación de King. [34] Sin embargo, el banco ha enfrentado críticas por el ritmo de los recortes de tipos, que tardaron cinco meses desde principios de octubre de 2008 en bajar del 5,0% al 0,5%, donde permanecieron durante varios años. [35] [36]
Después de convertirse en el segundo gobernador del Banco de Inglaterra en hablar con el TUC en sus 142 años de historia, King admitió que la gente tenía "derecho a estar enojada" por el desempleo y el rescate bancario. [37]
King ha sido mordaz con el sector bancario desde que colapsó, especialmente su "impresionante" rescate de £ 1 billón y su continuación de premios de bonificación en 2009, pidiendo una revisión seria de la estructura y regulación de la banca. [38]
En una entrevista de The Daily Telegraph en marzo de 2011, King dijo que los bancos "anteponen las ganancias a las personas", que la falta de reforma del sector podría resultar en otra crisis financiera y que las industrias manufactureras tradicionales tienen una forma de operar más "moral". [39] En una entrevista con The Times en marzo de 2012, dijo que los bancos todavía niegan la ira "muy real y totalmente comprensible" que se siente por su comportamiento, [40] Los banqueros no han estado contentos con su puntos de vista e insistencia en evitar el riesgo moral , pero King insiste en que "la disciplina del mercado no se puede aplicar a todos excepto a los bancos", señalando el sentimiento de agravio de los bancos por encontrarlo "muy, muy difícil de afrontar la quiebra de su modelo bancario ". [40]
Dado que el mandato de King como gobernador finalizó en 2013, los principales bancos del Reino Unido han advertido que, a menos que se encuentre una figura menos "hostil" como sucesora, pueden sentir la necesidad de mudarse al extranjero. [41] [42] El 26 de noviembre de 2012, Mark Carney fue nombrado sucesor de King.
Rescate bancario
King había enfrentado acusaciones [ ¿quién? ] de negar la financiación al Northern Rock Bank , precipitando una corrida en ese banco, una situación que no se había visto en el Reino Unido desde 1914. [43] King dijo más tarde que había sido el canciller, Alistair Darling , no él, quien tenía la última palabra sobre denegar la ayuda necesaria a Northern Rock. [44] En su reseña del mandato de King como gobernador, el periodista del Times , David Wighton, escribió:
Sir John Gieve, vicegobernador de estabilidad financiera. . . fue ampliamente visto como el chivo expiatorio de la vacilación del Banco sobre Northern Rock unos meses antes. De hecho, había estado instando a King a actuar, y sus aliados acusaron a King de no defenderlo cuando el presidente del Comité del Tesoro de los Comunes acusó a Gieve de estar "dormido en la trastienda mientras había un atraco en el frente". La madre de Gieve había muerto en el apogeo de la crisis de Northern Rock y él se había tomado unos días libres. King no aclaró al comité que esa era la razón por la que su adjunto había estado ausente. El comportamiento de King había sido "de muy mala forma", según un ex director del Banco. [41]
En sus memorias, Alistair Darling criticó a King por enfatizar el riesgo moral , la doctrina de no salvar a los bancos de las consecuencias de sus propios errores, en lugar de rescatar a los bancos inyectando dinero en ellos cuando se produjo el colapso del sistema bancario en el otoño de 2008. . [45] A pesar de su negativa a dar financiación a los bancos minoristas, conservó su puesto y presentó en defensa a un Comité Selecto del Tesoro (New York Times / Financial Times, 20 de septiembre de 2007) que sus acciones se basaban en que el El Banco de Inglaterra fue el " prestamista de última instancia ", pero posteriormente apoyó las iniciativas para proporcionar financiación a los bancos que habían sido nacionalizados o parcialmente nacionalizados. [ cita requerida ]
Intervenciones políticas
Se ha alegado que el discurso de King's Mansion House para 2009 ayudó a reforzar a los conservadores durante el acercamiento a las elecciones generales al emitir críticas de alto perfil. King pidió la desintegración de los bancos más grandes del país, además de argumentar que, a menos que al banco se le otorguen poderes intervencionistas más activos para garantizar la estabilidad financiera, sería como una iglesia: capaz de "no hacer más que emitir sermones u organizar entierros ". [28] [41] King aconsejó más tarde un reequilibrio de la economía, un aumento del ahorro y una "eliminación del déficit estructural". [38] En noviembre de 2009, dijo a los parlamentarios que la intención del entonces gobierno laborista de reducir a la mitad el déficit durante los próximos cinco años era insuficiente. [46] En mayo de 2010, pocos días después de que se formara el gobierno de Coalición, [47] King dijo que había hablado con el canciller George Osborne y había apoyado sus planes de recortar gastos en otros 6.000 millones de libras esterlinas durante el año fiscal 2010-11. [46] No hubo necesidad de convencer a los demócratas liberales de que aceptaran la severidad de los recortes. [48]
En noviembre de 2010, se reveló que algunos altos funcionarios del Banco de Inglaterra (uno de ellos era David Blanchflower) [30] se sentían incómodos con el respaldo de King a los recortes del gasto público del gobierno, acusándolo de traspasar el límite entre la política monetaria y fiscal. . El apoyo de King a los recortes del gobierno fue a pesar de las preocupaciones dentro del banco de que recortar el gasto tan rápidamente podría descarrilar la incipiente recuperación económica del Reino Unido. [46] Estas revelaciones llevaron a acusaciones de que King era un " cortesano de la coalición " [49] y de realizar intervenciones "excesivamente políticas" [50] con respecto a la política económica del Reino Unido. [48]
Las acusaciones recibieron mayor peso después del Cablegate de WikiLeaks de diciembre de 2010 . [51] [52] Como resultado de las divulgaciones de WikiLeaks y del relato de David Laws sobre las conversaciones de la coalición Tory-Lib-Dem, el Comité Selecto de Reforma Política y Constitucional le pidió a King que explicara por qué aparentemente fue citado en las conversaciones. como respaldo, Tory planea introducir recortes de gastos este año. [53] King insistió al comité que "en ningún momento ofrecí ningún consejo sobre la composición de las medidas diseñadas para reducir el déficit público"; [54] el comité aceptó implícitamente la explicación de King de los hechos, ya que ni siquiera se menciona, y mucho menos se critica, en su informe final. [55]
Según George Osborne, Gus O'Donnell hizo una oferta para que King informara a los conservadores y demócratas liberales durante las conversaciones formativas de la Coalición; sin embargo, las partes sospecharon que "sabían lo que iba a decir y ... también pensaron que era más apropiado que nuestros voceros de Hacienda hablaran con él". [56]
King fue criticado nuevamente en mayo de 2012 en el programa Today de BBC Radio 4, el día antes de las elecciones, luego de que expresara su aprobación a las medidas de austeridad de la Coalición. [57]
En un discurso ante el Parlamento Europeo en Bruselas en mayo de 2011, King comentó que el Banco de Inglaterra estaba más preocupado por la estabilidad más amplia de la economía y el sector bancario que por las cifras de inflación: "Las consecuencias económicas del endeudamiento de alto nivel ahora se convertirían en más grave si las tasas subieran. Es la principal razón por la que las tasas de interés son tan bajas ". [58] Con respecto al Proyecto Merlín , King criticó las cifras engañosas del Canciller Osborne, y predijo correctamente en una "ligera verificación de plausibilidad" que Merlín sería un fracaso. [59] En marzo de 2009, King dijo que cualquier plan para un segundo estímulo fiscal por parte del gobierno del Reino Unido debía realizarse con cautela. [60]
En su discurso en Mansion House en junio de 2009, King criticó al canciller Alistair Darling por resistirse a cambios significativos en la asignación de responsabilidades regulatorias entre la FSA, el Tesoro y el banco, lo que le habría dado al banco un mayor poder para cumplir su función de asegurar la estabilidad económica. . [61] [62] [63]
En enero de 2012, King recibió una carta del ex asesor científico principal del gobierno, Sir David King, Zac Goldsmith , el exministro de medio ambiente John Gummer (y otros 17) advirtiendo sobre la posibilidad de una burbuja de carbono . [64] King estuvo de acuerdo con una evaluación del asunto. [sesenta y cinco]
El Comité de Política Financiera del Banco de Inglaterra, establecido para identificar las burbujas emergentes en el sistema financiero, acordó en marzo de 2012 solicitar al Parlamento nuevas herramientas políticas que se utilizarán para prevenir otra crisis financiera. King dijo que el FPC redujo su selección de instrumentos a tres: el poder de garantizar que los bancos tengan colchones de capital anticíclicos, la capacidad de obligar a los bancos a mantener más capital frente a la exposición a sectores específicos considerados riesgosos y el poder de establecer índices de apalancamiento, porque Será importante explicar al parlamento y al público en general por qué los está utilizando o no. [66]
A fines de marzo de 2019, argumentó que el Reino Unido debería irse sin un acuerdo tras la decisión del Reino Unido de abandonar la Unión Europea , argumentando que las consecuencias económicas serían limitadas y que el Reino Unido estaba bien preparado después de seis meses de preparativos. [67]
Vida personal
La esposa de King, Barbara Melander, es una diseñadora de interiores finlandesa y proviene de la minoría de habla sueca en Finlandia . Se casaron en una ceremonia privada en una iglesia en Helsinki en 2007 [3].
King es fanático del Aston Villa FC . Una vez organizó un juego entre empleados del Banco de Inglaterra y ex jugadores de Villa. [68] Se desempeñó en la junta directiva de Villa desde febrero hasta abril de 2016, y luego, junto con su compañero de la junta, el ex presidente de la Asociación de Fútbol , David Bernstein , renunció en protesta contra la administración del club por parte del propietario Randy Lerner . [69]
King se encontró brevemente comentando en un Ashes Test Match para " Five Live " de BBC Radio en 2005, mientras era entrevistado por Simon Mayo . Es el presidente del programa Chance to Shine de la fundación de cricket , que fomenta el cricket competitivo en las escuelas estatales . Es miembro de AELTC y MCC . En 2015, se convirtió en presidente del Club de críquet del condado de Worcestershire [70].
La Universidad de Cambridge lo honró como Doctor Honoris Causa en Derecho (Hon LLD) en 2006. También recibió un título honorífico de la Universidad de Abertay en julio de 2013. [71] King también es Miembro Visitante de Nuffield College, Oxford . [72]
En 2015, King fue catalogado como la undécima persona más influyente en el top 500 de Financial Centers International. [73]
Honores y armas
Honores
King fue nombrado Caballero de la Gran Cruz de la Orden del Imperio Británico (GBE) en los Honores de Cumpleaños de 2011 , [74] [75] y su estandarte se exhibirá con los de otros Caballeros de la Gran Cruz en la Catedral de San Pablo . Fue nombrado miembro de la Orden de la Jarretera el 23 de abril de 2014 [76].
El 19 de julio de 2013, King fue nombrado compañero vitalicio por la reina Isabel II para "contribuciones al servicio público". King ingresó a la Cámara de los Lores el 22 de julio de 2013 como crossbencher , obteniendo el título de Barón Rey de Lothbury , de Lothbury en la City de Londres . [77] [78]
El 6 de enero de 2016, King fue nombrado teniente adjunto de Kent por el Lord Lieutenant del mismo condado , The Viscount De L'Isle . [79]
Escudo de armas
Orden del Imperio Británico (Nombrado GBE 2011)
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Libros
Los libros de King incluyen:
- The British Tax System , (1979 y cuatro ediciones posteriores), con John Kay .
- El fin de la alquimia: dinero, banca y el futuro de la economía global , (2016).
- Incertidumbre radical: toma de decisiones para un futuro incognoscible , (2020), con John Kay . [80]
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Según estimaciones de The Economist , el valor total de la propiedad residencial en las economías desarrolladas aumentó en más de $ 30 billones en los últimos cinco años, a más de $ 70 billones, un aumento equivalente al 100% del PIB combinado de esos países. Esto no solo empequeñece cualquier auge anterior de los precios de la vivienda, sino que es más grande que la burbuja bursátil mundial a finales de la década de 1990 (un aumento en cinco años del 80% del PIB) o la burbuja bursátil de Estados Unidos a finales de la década de 1920 (55% del PIB). . En otras palabras, parece la burbuja más grande de la historia.
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Las autoridades de Beijing, especialmente la CBRC y el Banco Popular de China (el verdadero banco central), tienen un buen historial de gestión de auges y caídas incipientes. . . . Tienen una flexibilidad considerable, debido a una variedad de herramientas de política, que incluyen capital variable y requisitos de reserva y controles directos sobre las condiciones de los préstamos hipotecarios. Ya han estado apretando los tornillos del crecimiento del crédito durante varios meses, con efectos positivos.
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El primer ministro Wen Jiabao dijo este mes que el gobierno no relajará las restricciones a la propiedad. Este año, el gobierno aumentó los requisitos de pago inicial e hipotecas e impuso restricciones a la compra de viviendas en unas 40 ciudades para evitar una burbuja. El banco central aumentó las tasas de interés tres veces y el índice de reservas seis veces este año.
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Las autoridades de China han pasado gran parte de los últimos dos años tratando de diseñar una desaceleración en los precios de las propiedades. Ahora tienen uno ... [P] roperty ha caído en la lista de las principales opciones de inversión para los hogares chinos [.]. . . Eso es lo que quiere ver el Politburó.
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El primer ministro Wen Jiabao dijo que [China] no cejará en sus esfuerzos por regular los precios de la vivienda, que consideraba todavía "lejos de un nivel razonable". Si desarrollamos el mercado de la vivienda a ciegas, surgirá una burbuja en el sector de la vivienda. Cuando estalle la burbuja, no solo se verá afectado el mercado de la vivienda, sino que pesará en toda la economía china '
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Sushil Wadhwani, un ex miembro del MPC, dice que el comité podría haber advertido que las tasas de interés, en el futuro, se fijarían más altas de lo justificado por el pronóstico de inflación de dos años, lo que habría frenado los precios de la vivienda. Australia siguió esa estrategia.
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enlaces externos
- Banco de Inglaterra - Biografía
- BBC News - Biografía
- La gente de hoy de Debrett
- "Mervyn King y John Kay - Incertidumbre radical: toma de decisiones más allá de los números" en YouTube
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