El puntaje O de Ohlson para predecir la bancarrota es una fórmula financiera de múltiples factores postulada en 1980 por el Dr. James Ohlson del Departamento de Contabilidad Stern de la Universidad de Nueva York como una alternativa al puntaje Z de Altman para predecir problemas financieros. [1]
Cálculo de la puntuación O
El Ohlson O-score es el resultado de una combinación lineal 9 factor de coeficiente de ratios de negocio ponderadas que se obtienen o se derivan fácilmente de las declaraciones de la situación financiera periódica estándar proporcionados por corporaciones público negociadas. Dos de los factores utilizados se consideran ampliamente dummies ya que su valor y, por lo tanto, su impacto sobre la fórmula generalmente es 0. [2] Cuando se usa un puntaje O para evaluar la probabilidad de falla de la empresa, entonces exp (puntaje O) es dividido por 1 + exp (puntuación O). [3]
El cálculo de la puntuación O de Ohlson aparece a continuación: [4]
dónde
- TA = activos totales
- PNB = nivel del índice de precios del producto nacional bruto (en USD, 1968 = 100)
- TL = pasivo total
- WC = capital de trabajo
- CL = pasivo corriente
- CA = activo corriente
- X = 1 si TL > TA , 0 en caso contrario
- NI = ingreso neto
- FFO = fondos de operaciones
- Y = 1 si una pérdida neta de los últimos dos años, 0 en caso contrario
Interpretación
El modelo original para el puntaje O se derivó del estudio de un grupo de poco más de 2000 empresas, mientras que en comparación con su predecesor, el puntaje Z de Altman consideró solo 66 empresas. Como resultado, el O-score es un predictor de quiebra significativamente más preciso en un período de 2 años. Se estimó que la puntuación Z original tenía una precisión superior al 70% y sus variantes posteriores alcanzaron una precisión del 90%. La puntuación O es más precisa que esto.
Sin embargo, ningún modelo matemático es 100% exacto, por lo que, si bien el puntaje O puede pronosticar la bancarrota o la solvencia, los factores tanto dentro como fuera de la fórmula pueden afectar su precisión. Además, los modelos posteriores de predicción de quiebras , como el modelo basado en riesgos propuesto por Campbell, Hilscher y Szilagyi en 2011 [5], han demostrado ser aún más precisos. Para el puntaje O, cualquier resultado mayor a 0.5 sugiere que la empresa incurrirá en incumplimiento dentro de dos años.
Referencias
- ^ "Definición de puntuación O de Ohlson" . ycharts.com . Consultado el 12 de junio de 2014 .
- ^ Stokes, Jonathan (13 de febrero de 2013). "Mejorando en el Altman Z-Score, parte 2: El Ohlson O-Score" . stockopedia.com . Consultado el 12 de junio de 2014 .
- ^ Mitchell, Karlyn; Walker, Mark D. (7 de enero de 2008). "Banqueros en las juntas directivas, restricciones financieras y dificultades financieras ( preliminar e incompleto. Por favor, no cite )" (PDF) . Consultado el 12 de junio de 2014 .
- ^ James A. Ohlson. "Ratios financieros y la predicción probabilística de quiebra" (PDF) . Consultado el 15 de febrero de 2021 .
- ^ Campbell, John Y .; Hilscher, Jens; Szilagyi, enero. "Predicción de dificultades financieras y el rendimiento de las acciones en dificultades". CiteSeerX 10.1.1.233.2093 . Cite journal requiere
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