Las acciones preferentes (también denominadas acciones preferentes , acciones preferentes o simplemente preferentes ) son un componente del capital social que puede tener cualquier combinación de características que no poseen las acciones ordinarias , incluidas las propiedades de un instrumento tanto de capital como de deuda, y generalmente se considera un instrumento híbrido. Las acciones preferentes son superiores (es decir, de rango superior) a las acciones ordinarias, pero están subordinadas a los bonos en términos de reclamo (o derechos a su parte de los activos de la empresa) [1] y pueden tener prioridad sobre las acciones ordinarias (acciones ordinarias) en el pago de dividendos y liquidación. Los términos de las acciones preferentes se describen en los estatutos o estatutos de la empresa emisora .
Al igual que los bonos, las acciones preferentes son calificadas por las principales agencias de calificación crediticia . Sus calificaciones son generalmente más bajas que las de los bonos, porque los dividendos preferentes no tienen las mismas garantías que los pagos de intereses de los bonos y porque los derechos de los tenedores de acciones preferentes son inferiores a los de todos los acreedores.
En general, las acciones preferentes tienen preferencia en el pago de dividendos. La preferencia no asegura el pago de dividendos, pero la empresa debe pagar los dividendos establecidos sobre las acciones preferentes antes o al mismo tiempo que cualquier dividendo sobre las acciones ordinarias. [2]
Las acciones preferentes pueden ser acumulativas o no acumulativas . Una preferencia acumulativa requiere que si una empresa no paga un dividendo (o paga menos de la tasa establecida), debe compensarlo en un momento posterior para volver a pagar dividendos de acciones ordinarias. Los dividendos se acumulan con cada período de dividendos pasado (que puede ser trimestral, semestral o anual). Cuando un dividendo no se paga a tiempo, ha "pasado"; todos los dividendos pasados sobre una acción acumulada constituyen un dividendo atrasado . Una acción sin esta característica se conoce como acción preferente no acumulativa o directa [ 3] ; cualquier dividendo pasado se pierde si no se declara. [4]
La lista anterior (que incluye varios derechos consuetudinarios) no es exhaustiva; las acciones preferidas (al igual que otros arreglos legales) pueden especificar casi cualquier derecho concebible. Las acciones preferidas en los EE. UU. normalmente tienen una disposición de compra, [6] que permite a la corporación emisora recomprar la acción a su discreción (generalmente limitada).
Además de las acciones preferentes directas, existe diversidad en el mercado de acciones preferentes. Los tipos adicionales de acciones preferentes incluyen: