El equilibrio de Radner es un concepto económico definido por el economista Roy Radner en el contexto del equilibrio general . El concepto es una extensión del equilibrio Arrow-Debreu y la base para el primer marco de mercado incompleto consistente .
La desviación del marco de Arrow-Debreu es doble: (1) la incertidumbre se modela explícitamente a través de una estructura de árbol (o filtración equivalente) que muestra el paso del tiempo y la resolución de la incertidumbre de forma explícita, (2) la viabilidad presupuestaria ya no se define como asequibilidad sino a través del comercio explícito de instrumentos financieros. Los instrumentos financieros se utilizan para permitir seguros y transferencias de riqueza intertemporales a través de los mercados al contado en cada uno de los nodos del árbol. Los agentes económicos se enfrentan a una secuencia de conjuntos presupuestarios, uno en cada fecha-estado.
El ítem (2) introduce el concepto de mercados incompletos, formulado en términos de comercio neto, el conjunto presupuestario está contenido en un medio espacio que cruza el cono positivo de bienes contingentes solo con comercio neto cero (esto se llama ausencia de arbitraje). Esto se debe a que, sin costos de transacción, los agentes demandarán una cantidad infinita de cualquier comercio que prometa un consumo positivo en algún estado y ningún comercio neto negativo contra ese en cualquier otro bien y estado. Este medio espacio, que contiene el conjunto presupuestario y lo separa del cono de almuerzo gratuito, corresponde a una media línea de precios positivos. Sin embargo, potencialmente, si no hay suficientes instrumentos, es posible que la mitad del espacio completo no se abarque negociando los instrumentos y los presupuestos establecidos pueden ser estrictamente menores. En tal configuración, se dice que los mercados están incompletos y hay varias formas de separar el conjunto presupuestario del cono positivo (a veces llamado cono de almuerzo gratis). Esto significa que se admiten varios sistemas de precios.
En un equilibrio de Radner como el equilibrio de Arrow-Debreu bajo incertidumbre, se utiliza la previsión consensuada perfecta. Es lo que se llama un modelo de expectativa racional.
Otras lecturas
- Athreya, Kartik B. (2013). Grandes ideas en macroeconomía: una visión no técnica . Cambridge: The MIT Press. pag. 215. ISBN 978-0-262-01973-6.