Masterson nació en Dublín . Se formó en el Abbey Theatre y apareció por primera vez en el escenario allí en 1944. En el Abbey, conoció y luego se casó con el actor Ray McAnally en 1951, y permanecieron casados hasta su muerte, aunque residían en hogares diferentes; su marido con la actriz irlandesa Britta Smith. McAnally y Masterson tuvieron cuatro hijos; Conor , Aonghus, Máire y Niamh. [1]
Formaron Old Quay Productions, que presentó una variedad de obras como ¿Quién teme a Virginia Woolf? , La extraña pareja y muchos otros.
Masterson también había tocado en el Festival Internacional de Edimburgo y en muchas producciones del Festival de Teatro de Dublín. Ha aparecido en muchas series transmitidas por RTÉ , BBC e ITV y realizó numerosas giras por los Estados Unidos en sus propios espectáculos de una sola mujer. Debutó en el cine en 1988 , interpretando a Bridie en The Dawning .
En noviembre de 2005, estuvo nuevamente en los Estados Unidos, esta vez para asumir el papel principal en The Sea Captain , un cortometraje dirigido por su hijo, el veterano productor de televisión Conor McAnally .