La q de Tobin
La q [a] de Tobin (o la relación q , y la v de Kaldor ), es la relación entre el valor de mercado de un activo físico y su valor de reposición . Fue introducido por primera vez por Nicholas Kaldor en 1966 en su artículo: Productividad marginal y las teorías macroeconómicas de la distribución: comentario sobre Samuelson y Modigliani . [1] [2] Fue popularizado una década más tarde por James Tobin , quien en 1970, describió sus dos cantidades como:
Uno, el numerador, es la valoración de mercado: el precio vigente en el mercado para intercambiar activos existentes. El otro, el denominador, es el costo de reemplazo o reproducción: el precio en el mercado de las mercancías recién producidas. Creemos que este índice tiene una importancia y una utilidad macroeconómicas considerables, como nexo entre los mercados financieros y los mercados de bienes y servicios. [3]
Aunque no es el equivalente directo de la q de Tobin, se ha convertido en una práctica común en la literatura financiera calcular la razón comparando el valor de mercado del capital y los pasivos de una empresa con sus valores contables correspondientes, ya que los valores de reemplazo de los activos de una empresa son difícil de estimar:
También es una práctica común asumir la equivalencia del mercado de pasivos y el valor contable, dando como resultado:
Incluso si se asume que el valor de mercado y el valor contable de los pasivos son iguales, esto no es igual a la "Relación mercado / valor contable" o la "Relación precio / valor contable", que se utilizan en el análisis financiero. La última relación solo se calcula para valores de acciones: Relación de mercado a libros = . El análisis financiero también utiliza a menudo la inversa de esta relación, la "relación libro-mercado", es decir, relación libro-mercado =
Para las empresas que cotizan en bolsa, el valor de mercado de las acciones o la capitalización de mercado a menudo se cotiza en bases de datos financieras. Se puede calcular para un momento específico mediante .
