La crisis económica de la India de 1991 fue una crisis económica en la India que resultó de políticas económicas deficientes y los déficits comerciales resultantes. Los problemas económicos de India comenzaron a empeorar en 1985 cuando las importaciones aumentaron, dejando al país en un déficit doble : la balanza comercial de India era deficitaria en un momento en que el gobierno tenía un enorme déficit fiscal. [1] A finales de 1990, en el período previo a la Guerra del Golfo , la terrible situación significó que las reservas de divisas de la Indiaapenas podría haber financiado importaciones por valor de tres semanas. Mientras tanto, el gobierno estuvo a punto de incumplir sus propias obligaciones financieras. En julio de ese año, las bajas reservas habían provocado una fuerte depreciación de la rupia, lo que a su vez exacerbó el problema del doble déficit. [2] El gobierno de Chandrasekhar no pudo aprobar el presupuesto en febrero de 1991 [3] después de que Moody rebajara las calificaciones de los bonos de la India. Las calificaciones se deterioraron aún más debido a la aprobación fallida del presupuesto fiscal. Esto hizo imposible que el país buscara préstamos a corto plazo y exacerbó la crisis económica existente. El Banco Mundial y el FMItambién detuvo su asistencia, dejando al gobierno sin otra opción que hipotecar el oro del país para evitar incumplir los pagos. [4] [5] [6]
En un intento por buscar un rescate económico del FMI, el gobierno indio transportó por aire sus reservas nacionales de oro . [7]
La crisis, a su vez, abrió el camino para la liberalización de la economía india , ya que una de las condiciones estipuladas en el préstamo del Banco Mundial (reforma estructural), requería que India se abriera a la participación de entidades extranjeras en sus industrias, incluida su empresas de propiedad estatal. [8]
Causas y consecuencias [ editar ]
La crisis fue causada por la sobrevaluación de la moneda ; [2] el déficit por cuenta corriente y la confianza de los inversores jugaron un papel importante en la fuerte depreciación del tipo de cambio. [9] [10] [11]
La crisis económica se debió principalmente a los grandes y crecientes desequilibrios fiscales durante los años ochenta. A mediados de los años ochenta, India comenzó a tener problemas de balanza de pagos. Precipitado por la Guerra del Golfo , la factura de las importaciones de petróleo de la India aumentó, las exportaciones se desplomaron, el crédito se agotó y los inversores sacaron su dinero. [12] Los grandes déficits fiscales, con el tiempo, tuvieron un efecto de desbordamiento sobre el déficit comercial que culminó en una crisis de pagos externos. A fines de la década de 1980, India atravesaba serios problemas económicos.
El déficit fiscal bruto del gobierno ( centro y estados ) aumentó del 9,0 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) en 1980-81 al 10,4 por ciento en 1985-86 y al 12,7 por ciento en 1990-91. Solo para el centro, el déficit fiscal bruto aumentó del 6,1 por ciento del PIB en 1980-81 al 8,3 por ciento en 1985-86 y al 8,4 por ciento en 1990-91. Dado que estos déficits debían cubrirse con préstamos, la deuda interna del gobierno se acumuló rápidamente, pasando del 35% del PIB a fines de 1980-81 al 53% del PIB a fines de 1990-91. Las reservas de divisas se habían agotado hasta el punto de que India apenas podía financiar importaciones por valor de tres semanas. [13]
A mediados de 1991, el tipo de cambio de la India se sometió a un severo ajuste. Este evento comenzó con una caída en el valor de la rupia india hasta mediados de 1991. Las autoridades del Banco de la Reserva de la India tomaron medidas parciales, defendiendo la moneda ampliando las reservas internacionales y frenando la caída del valor. Sin embargo, a mediados de 1991, con las reservas de divisas casi agotadas, el gobierno indio permitió una fuerte devaluación que tuvo lugar en dos pasos en tres días (1º de julio y 3 de julio de 1991) frente a las principales monedas.
Recuperación [ editar ]
Con las reservas de divisas de la India en 1.200 millones de dólares en enero de 1991 [14] [15] [16] y agotadas a la mitad en junio, [16] apenas lo suficiente para unas 3 semanas de importaciones esenciales, [15] [17] India estaba a sólo unas semanas de incumplir sus obligaciones de balanza de pagos externa. [15] [16]
La respuesta inmediata del gobierno de la India fue asegurar un préstamo de emergencia de $ 2,2 mil millones [18] [19] [20] del Fondo Monetario Internacional comprometiendo 67 toneladas de las reservas de oro de la India como garantía colateral. [7] [19] El Banco de la Reserva de la India tuvo que transportar por aire 47 toneladas de oro al Banco de Inglaterra [12] [14] y 20 toneladas de oro al Union Bank de Suiza para recaudar $ 600 millones. [12] [14] [21] La camioneta que transportaba el oro al aeropuerto se descompuso en el camino debido a la explosión de un neumático y el pánico siguió. [22] [23] [7]El puente aéreo se hizo en secreto, ya que se hizo en medio de las elecciones generales indias de 1991. [24] Los sentimientos nacionales se indignaron y hubo indignación pública cuando se supo que el gobierno había comprometido todas las reservas de oro del país contra el préstamo. [12] [17] Un avión fletado transportó el precioso cargamento a Londres entre el 21 de mayo y el 31 de mayo de 1991, sacando al país de un letargo económico. [12] El gobierno de Chandra Shekhar se había derrumbado unos meses después de haber autorizado el puente aéreo. [12] La medida ayudó a superar la crisis de la balanza de pagos y puso en marcha el proceso de reforma económica de PV Narasimha Rao .[14]
Bajo el gobierno de Narsimha Rao [ editar ]
PV Narasimha Rao asumió el cargo de Primer Ministro en junio y acordó a Manmohan Singh como Ministro de Finanzas . [12] El gobierno de Narasimha Rao marcó el comienzo de varias reformas que se denominan colectivamente como liberalización en los medios de comunicación indios .
Las reformas comenzaron formalmente el 1 de julio de 1991 cuando el RBI devaluó la rupia india en un 9% y en otro 11% el 3 de julio. Se hizo en dos dosis para probar la reacción del mercado primero haciendo una depreciación menor del 9%. [25] Hubo una oposición significativa a tales reformas, lo que sugiere que eran una "interferencia con la autonomía de la India". El discurso del entonces primer ministro Rao una semana después de que asumió el cargo destacó la necesidad de reformas, como informó el New York Times, "el Sr. Rao, quien juró como primer ministro la semana pasada, ya ha enviado una señal a la nación, así como a el FMI.— que la India no enfrentaba "opciones blandas" y debe abrir la puerta a la inversión extranjera, reducir la burocracia que a menudo paraliza la iniciativa y racionalizar la política industrial. El Sr. Rao hizo sus comentarios en un discurso a la nación el sábado por la noche. " [26] Las reservas de divisas comenzaron a repuntar con el inicio de las políticas de liberalización y alcanzaron un máximo histórico de US $ 530.268 millones el 13 de noviembre de 2020 [27].
Consecuencias [ editar ]
El programa de reforma de la política económica que se puso en marcha en 1991 ha dado resultados asombrosos, mejorando drásticamente la calidad de vida en la India. La liberalización del comercio en la India también se ha correspondido con un aumento espectacular de la desigualdad y los problemas sociales asociados. [28]
El PIB de la India aumentó de $ 266 mil millones en 1991 (ajustada por inflación) a $ 3 billones en 2019 (aumento del 1100%), mientras que su paridad de poder adquisitivo aumentó de $ 1 billón en 1991 a $ 12 billones en 2019 (aumento del 1100%).
Ver también [ editar ]
- Liberalización económica en India
- Corrupción en India
- Historia económica de la India
- Economía de la India
- Licencia Raj
Referencias [ editar ]
- ^ "India - Proyecto de crédito de ajuste estructural (inglés) - Informe de presidentes" . documentos.worldbank.org . Banco mundial . Consultado el 30 de octubre de 2018 .
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