Un acuerdo comprado es un contrato de suscripción financiera que a menudo se asocia con una oferta pública inicial o una oferta pública . Ocurre cuando un suscriptor , como un banco de inversión o un sindicato, compra valores de un emisor antes de que se presente un prospecto preliminar. El suscriptor actúa como principal en lugar de como agente y, por lo tanto, en realidad "va largo" en el valor. El banco negocia un precio con el emisor (generalmente con un descuento del precio de mercado actual , si corresponde). [1]
La ventaja de la operación comprada desde la perspectiva del emisor es que no tienen que preocuparse por el riesgo de financiamiento (el riesgo de que el financiamiento solo se pueda realizar con un descuento demasiado elevado al precio de mercado). Esto contrasta con un edificio de libros o acuerdo totalmente comercializado, donde los suscriptores tienen que "comercializar" la oferta a posibles compradores, solo después de lo cual se establece el precio.
Ventajas y desventajas
Las ventajas del acuerdo comprado desde la perspectiva del asegurador incluyen:
- Las ofertas compradas generalmente tienen un precio de descuento mayor en el mercado que las ofertas totalmente comercializadas y, por lo tanto, pueden ser más fáciles de vender; y
- El emisor / cliente solo puede estar dispuesto a hacer un trato si se compra (ya que elimina el riesgo de ejecución o de mercado).
La desventaja del trato comprado desde la perspectiva del asegurador es que si no puede vender los valores, debe retenerlos. Esto suele ser el resultado de que el precio de mercado cae por debajo del precio de emisión, lo que significa que el asegurador pierde dinero. El asegurador también agota su capital, que de otro modo probablemente se aprovecharía mejor (dado que los bancos de inversión del lado de la venta no suelen estar en el negocio de comprar nuevas emisiones de valores). [2]
Ver también
Referencias
- ^ "En un mercado alcista, las ofertas compradas se disparan" . Raymond James Financial . Consultado el 23 de noviembre de 2018 .
- ^ Barry Critchley (18 de febrero de 2015). "Las ofertas compradas son la norma en Canadá, pero no están libres de riesgos" . Puesto financiero.