La colocación privada (u oferta no pública) es una ronda de financiación de valores que se venden no a través de una oferta pública , sino a través de una oferta privada, principalmente a un pequeño número de inversores seleccionados . Generalmente, estos inversionistas incluyen amigos y familiares, inversionistas acreditados e inversionistas institucionales. [1]
Los acuerdos de PIPE (Inversión Privada en Capital Público) son un tipo de colocación privada. SEDA (Acuerdo de distribución de capital en espera) también es una forma de colocación privada. Se considera que presentan costos de transacción más bajos para el emisor que las ofertas públicas. [2]
Dado que las colocaciones privadas no se ofrecen al público en general, están exentas de prospecto . En cambio, se emiten a través de un memorando de oferta . Las colocaciones privadas vienen con una gran cantidad de administración y normalmente se venden a través de instituciones financieras como bancos de inversión. Las nuevas empresas de tecnología financiera ahora ofrecen un proceso en línea automatizado que facilita el acceso a posibles inversores y reduce la administración.
En los Estados Unidos
Aunque estas colocaciones están sujetas a la Ley de Valores de 1933 , los valores ofrecidos no tienen que estar registrados en la Comisión de Bolsa y Valores si la emisión de los valores se ajusta a una exención de registros como se establece en la Ley de Valores de 1933 y la puesta en vigor de las reglas de la SEC asociadas. [3] La mayoría de las colocaciones privadas se ofrecen bajo las reglas conocidas como regla D . Las diferentes reglas bajo la Regulación D proporcionan estipulaciones para ofrecer una Colocación Privada, como los criterios financieros requeridos para los inversionistas o las asignaciones de solicitud. [4] Las colocaciones privadas pueden consistir típicamente en ofertas de acciones ordinarias o acciones preferentes u otras formas de intereses de membresía, warrants o pagarés (incluidos los pagarés convertibles), bonos y los compradores suelen ser inversores institucionales como bancos , compañías de seguros o pensiones. fondos . Las exenciones comunes de la Ley de Valores de 1933 permiten que un número ilimitado de inversores acreditados compren valores en una oferta. Generalmente, los inversores acreditados son aquellos con un patrimonio neto superior a $ 1 millón o ingresos anuales superiores a $ 200 000 o $ 300 000 combinados con un cónyuge. [5] En virtud de estas exenciones, no más de 35 inversores no acreditados pueden participar en una colocación privada. [6] En la mayoría de los casos, todos los inversores deben tener suficiente experiencia y conocimientos financieros para poder evaluar los riesgos y las ventajas de invertir en una empresa.
Clasificaciones
Thomson Reuters proporciona clasificaciones anuales y semestrales de las agencias de colocación privadas por capital recaudado.
Agentes de colocación | Clasificación 2015 | Clasificación 2014 | Producto | Mercado Sh (%) | Participación de mercado Cap. |
---|---|---|---|---|---|
Mercury Capital Advisors LLC | 1 | 1 | 3.753,8 | 24,5 | 7.2 |
JP Morgan & Co | 2 | 5 | 2.264,7 | 14,8 | 6.1 |
Bank of America Merrill Lynch | 3 | 2 | 996,6 | 6.5 | -5,4 |
Morgan Stanley | 4 | 6 | 729,3 | 4.8 | -3,3 |
Mercados de capitales de RBC | 5 | 12 | 658,0 | 4.3 | 2.0 |
Wells Fargo & Co | 6 | 10 | 611.0 | 4.0 | 1.3 |
Goldman Sachs & Co | 7 | 4 | 598,6 | 3.9 | -5,7 |
Credit Suisse | 8 | 7 | 566,5 | 3,7 | -1,8 |
PLC de HSBC Holdings | 9 | 13 | 423,8 | 2.8 | 1.3 |
Jefferies LLC | 10 | 11 | 406,4 | 2,7 | 0 |
UBS | 11 | 12 | 344,6 | 2.3 | 0,8 |
Banco alemán | 12 | 3 | 337,1 | 2.2 | -8,1 |
Barclays | 13 | 9 | 331,7 | 2.2 | -1 |
BMO Capital Markets | 14 | - | 325 | 2.1 | 2.1 |
Nomura | 15 | 19 | 266,7 | 1,7 | 1.0 |
Referencias
- ^ Contralor del administrador de divisas de los bancos nacionales (marzo de 1990). Colocaciones privadas: Manual del Contralor (PDF) . Departamento del Tesoro de Estados Unidos . Consultado el 13 de junio de 2009 .
- ^ Comisión de Bolsa y Valores (2006). Preguntas frecuentes sobre PIPES (PDF) (Informe). pag. 1 . Consultado el 30 de octubre de 2020 .
- ^ "Introducción a las colocaciones privadas" . seclaw.com .
- ^ "Ofertas de Regulación D: 506B vs 506C" . AccreditedInvestors.net.
- ^ "SEC.gov - inversores acreditados" . sec.gov . 16 de julio de 2012.
- ^ Morgan, Thomas; Lewis y Roca LLP (6 de marzo de 2013). "Recaudación de capital: lo que no sabe podría perjudicarlo" . La Revisión de la Ley Nacional . Consultado el 17 de marzo de 2013 .
enlaces externos
- Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) - Sitio oficial