La introducción de capital es un servicio ofrecido por la mayoría de las grandes firmas de corretaje como parte del paquete de corretaje principal al que acceden los fondos de cobertura que optan por cebar en una empresa en particular. La introducción de capital funciona como una forma de "cuasi-marketing" mediante la cual los clientes son presentados a los inversores sin violar las reglas de la SEC con respecto a la comercialización de fondos. [1]
A cambio de otorgarle al corredor la custodia (compensación, custodia y servicio de activos), el préstamo de valores y el financiamiento, el cliente del fondo de cobertura obtiene acceso a los servicios de Introducción de capital, así como a los servicios de consultoría y gestión de riesgos.
Morgan Stanley Prime Brokerage informa haber establecido el concepto de introducción de capital en 1997 para conectar a los clientes con los inversores objetivo. [2] Como los fondos de cobertura no están regulados en general por la SEC, [3] Los equipos de introducción de capital no pueden "comercializar" un fondo y, en cambio, trabajan para "presentar" clientes a inversores institucionales (donaciones, fundaciones, fondos de fondos , fondos de pensiones, oficinas familiares y bancos privados) que han expresado interés en la estrategia particular de los fondos de cobertura. Los equipos de introducción de capital tradicionalmente no se animan a interactuar con inversores en un fondo en particular después de la introducción, excepto para obtener comentarios, ya que esto podría interpretarse como marketing.
Los equipos de introducción de capital trabajan con nuevos lanzamientos en busca de capital inicial, de anclaje o de “primer día”, además de clientes establecidos que ya son considerables y pueden estar lanzando un nuevo producto o buscando aumentar el tamaño de su fondo actual. Los servicios de introducción de capital suelen ser fundamentales para los nuevos lanzamientos, ya que puede resultar difícil obtener activos para un nuevo fondo. El aumento de capital inicial es crítico, ya que Wells Fargo estima que el punto de equilibrio para un fondo establecido es de alrededor de $ 200 mm, [4] aunque las estructuras más pequeñas podrían requerir menos capital. Históricamente, los fondos se han lanzado con entre $ 5 mm y $ 1 mil millones en capital el primer día.
Los inversores que participan en los programas de introducción de capital no reciben compensación, ya que la relación es simbiótica. Los inversores se comprometen con el equipo para recibir información sobre posibles administradores, el flujo de la industria y las consultas de búsqueda y, a su vez, el equipo puede ofrecer a los clientes presentaciones de los inversores interesados.
Referencias
- ^ "Vista del inversor de la introducción de capital" . Hedgeweek . 2018-09-18 . Consultado el 11 de abril de 2019 .
- ^ http://www.morganstanley.com/institutional/primebrokerage/start-up_services.html
- ^ https://www.newyorker.com/online/blogs/currency/2013/10/why-arent-hedge-funds-advertising.html
- ^ "Copia archivada" . Archivado desde el original el 6 de julio de 2014 . Consultado el 30 de junio de 2014 .CS1 maint: copia archivada como título ( enlace )