Central Bank of Denver v. First Interstate Bank of Denver , 511 US 164 (1994), fue una decisión de la Corte Suprema de los Estados Unidos , que sostuvo que los demandantes privados no pueden manteneruna demanda de complicidad en virtud de la Ley de Bolsa de Valores § 10 (b).
La opinión mayoritaria en el caso estableció que la responsabilidad no se extiende a los “colaboradores o cómplices” que participen en errores u omisiones en relación con la venta de valores. La Corte Suprema sostuvo que "la responsabilidad civil privada bajo la Regla 10b-5 no se extiende a aquellos que no se involucran en una práctica manipuladora o engañosa pero que ayudan y son cómplices de tal violación de 10 (b)". Esto distinguía entre la responsabilidad principal de los infractores de la Regla 10b-5 y los demandados no principales, que no habían engañado directamente a los inversores. Esta fue una lectura más literal que hasta ahora de la Sección 10(b) de la Ley de Bolsa de Valores de 1934 y la Regla 10b-5 de la Comisión de Bolsa y Valores , que prohíben el fraude o el engaño en relación con la compra o venta de valores.
El fallo de la Corte Suprema revirtió una larga historia de decisiones judiciales y acciones de aplicación de la SEC en las que los ayudantes y cómplices, a menudo bancos, contadores, fideicomisarios y abogados, fueron declarados responsables según la Regla 10b-5. El caso hace la distinción entre los infractores primarios, que directamente tergiversan u omiten hechos materiales en los que confían los inversores, y los ayudantes y cómplices. Según el tribunal: “Un demandante debe demostrar confianza en la declaración errónea u omisión del demandado para recuperar según 10b-5. Basic Inc. contra Levinson, supra, en 243. Si permitiéramos la acción de ayuda e instigación propuesta en este caso, el demandado podría ser responsable sin que se demuestre que el demandante se basó en la declaración o las acciones del ayudante e instigador. . . .". Cuando los inversionistas se basaron en tales declaraciones o acciones, el tribunal extiende la responsabilidad de la Regla 10b-5 a estos participantes secundarios. El Tribunal declaró que "cualquier persona o entidad, incluidos un abogado, un contador o un banco, que emplee un dispositivo manipulador o comete una declaración errónea (u omisión) importante en la que se basa un comprador o vendedor de valores puede ser responsable como infractor principal según 10b-5. . .."
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