Charles Thomas Munger (nacido el 1 de enero de 1924) es un inversor, empresario, ex abogado de bienes raíces, diseñador arquitectónico y filántropo estadounidense multimillonario. Es vicepresidente de Berkshire Hathaway , el conglomerado controlado por Warren Buffett ; Buffett ha descrito a Munger como su socio más cercano y su mano derecha. Munger se desempeñó como presidente de Wesco Financial Corporation desde 1984 hasta 2011. También es presidente de Daily Journal Corporation , con sede en Los Ángeles , California, y director de Costco Wholesale Corporation .
Charlie Munger | |
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Nació | Charles Thomas Munger 1 de enero de 1924 Omaha, Nebraska , Estados Unidos |
alma mater | Universidad de Harvard (JD) Instituto de Tecnología de California Universidad de Michigan |
Ocupación | Empresario |
Conocido por | Inversiones líderes en Berkshire Hathaway con Warren Buffett |
Valor neto | US $ 1,9 mil millones (marzo de 2021) [1] |
Título | Vicepresidente, Berkshire Hathaway |
Esposos) | Nancy Jean Huggins ( m. 1945; div. 1953) Nancy Barry Borthwick ( m. 1956; murió 2010) |
Niños | 9 (2 hijastros) |
Carrera militar | |
Lealtad | Estados Unidos |
Servicio / sucursal | Ejército de los Estados Unidos • Cuerpo Aéreo del Ejército de los Estados Unidos |
Años de servicio | 1943-1946 |
Rango | Alférez |
Batallas / guerras | Segunda Guerra Mundial |
Firma | |
Temprana edad y educación
Munger nació en Omaha , Nebraska. Cuando era adolescente, trabajó en Buffett & Son, una tienda de comestibles propiedad del abuelo de Warren Buffett . [2] Su padre, Alfred Case Munger, era abogado. [3] Su abuelo fue Thomas Charles Munger , juez de un tribunal de distrito y representante estatal. [4]
Se matriculó en la Universidad de Michigan , donde estudió matemáticas. [5] Durante su tiempo en la universidad, se unió a la fraternidad Sigma Phi Society . [6] A principios de 1943, pocos días después de cumplir 19 años, abandonó la universidad para servir en el Cuerpo Aéreo del Ejército de los Estados Unidos , donde se convirtió en segundo teniente . [7] Después de recibir una puntuación alta en la Prueba de Clasificación General del Ejército , se le ordenó estudiar meteorología en Caltech en Pasadena, California , [8] la ciudad en la que iba a hacer su hogar. [5]
A través del GI, Bill Munger tomó una serie de cursos avanzados en varias universidades. [7] Cuando se postuló para el alma mater de su padre, la Facultad de Derecho de Harvard , el decano de admisiones lo rechazó porque Munger no había completado una licenciatura. Sin embargo, el decano cedió después de una llamada de Roscoe Pound , ex decano de Harvard Law y amigo de la familia Munger. [9] [10] Munger se destacó en la facultad de derecho, [11] se graduó magna cum laude con un JD en 1948. En Harvard, fue miembro de la Oficina de Ayuda Legal de Harvard . [7] [12]
En la universidad y en el ejército, desarrolló "una habilidad importante": jugar a las cartas. “Lo que tienes que aprender es a retirarte temprano cuando las probabilidades están en tu contra, o si tienes una gran ventaja, apóyala fuertemente porque no obtienes una gran ventaja a menudo. La oportunidad llega, pero no a menudo, así que aprovéchala cuando llegue ". [5]
Carrera inversionista
Se mudó con su familia a California, donde se unió al bufete de abogados Wright & Garrett (más tarde Musick, Peeler & Garrett). En 1962 fundó y trabajó como abogado de bienes raíces en Munger, Tolles & Olson LLP. [5] Luego abandonó la práctica de la abogacía para concentrarse en la gestión de inversiones y luego se asoció con Otis Booth en el desarrollo inmobiliario. Luego se asoció con Jack Wheeler para formar Wheeler, Munger, and Company, una firma de inversión con un asiento en la Bolsa de Valores de la Costa del Pacífico . Terminó Wheeler, Munger, and Co. en 1976, después de pérdidas del 32% en 1973 y del 31% en 1974. [5]
Aunque Munger es más conocido por su asociación con Buffett, dirigió una sociedad de inversión propia de 1962 a 1975. Según el ensayo de Buffett " Los superinversores de Graham-and-Doddsville ", publicado en 1984, la sociedad de inversión de Munger generó rendimientos anuales compuestos. del 19,8% durante el período 1962-1975 en comparación con una tasa de apreciación anual del 5,0% para el Dow Jones . [13]
Munger fue anteriormente el presidente de Wesco Financial Corporation, ahora una subsidiaria de propiedad total de Berkshire Hathaway. Comenzó como una asociación de ahorros y préstamos , pero finalmente creció hasta controlar Precision Steel Corp., CORT Furniture Leasing, Kansas Bankers Surety Company y otras empresas. Wesco Financial también tenía una cartera de acciones concentrada de más de US $ 1.500 millones en empresas como Coca-Cola, Wells Fargo, Procter & Gamble, Kraft Foods, US Bancorp y Goldman Sachs. Munger cree que mantener un número concentrado de acciones que él conoce muy bien producirá a largo plazo rendimientos superiores. [14]
Wesco tiene su sede en Pasadena, California , la ciudad natal adoptiva de Munger. Pasadena también fue el sitio de la reunión anual de accionistas de la compañía, que generalmente se realizaba el miércoles o jueves después de la reunión anual más famosa de Berkshire Hathaway. Las reuniones de Munger fueron casi tan legendarias en la comunidad inversora como las que es coanfitrión con Buffett en Omaha. Tales reuniones eran a menudo superficiales, pero Munger interactuó con los otros accionistas de Wesco con bastante amplitud, a veces especulando sobre lo que haría Benjamin Franklin en una situación determinada. [15] Las notas de la reunión se han publicado en Futile Finance? sitio web, pero no existen actualizaciones posteriores a 2011. [16]
Munger es también el presidente de Daily Journal Corporation. Desde que terminaron las reuniones de Wesco, la reunión anual del Daily Journal ha ganado en importancia, ya que los inversores acuden en masa a la reunión para escucharlo hablar largamente. [17]
Filosofía de inversión
"Sabiduría elemental y mundana"
En varios discursos, y en el libro El almanaque del pobre Charlie: El ingenio y la sabiduría de Charles T. Munger , la “sabiduría mundana” consiste en un conjunto de modelos mentales enmarcados como un entramado para ayudar a resolver problemas comerciales críticos. [5]
Munger, junto con Buffett, es una de las principales inspiraciones del libro Seeking Wisdom: From Darwin to Munger . El autor Peter Bevelin explicó sus aprendizajes clave tanto de Munger como de Buffett en una entrevista de 2007: "Cómo pensar en los negocios y la inversión, cómo comportarse en la vida, la importancia de la ética y la honestidad, cómo abordar los problemas pero sobre todo cómo reducir las posibilidades de resolver problemas ". Bevelin declaró que anteriormente, "le faltaba la capacidad de Munger para desaprender mis propias ideas más queridas". [18]
Munger afirma que los altos estándares éticos son parte integral de su filosofía; en la reunión anual de Wesco Financial Corporation de 2009 dijo: "Los buenos negocios son negocios éticos. Un modelo de negocios que se basa en el engaño está condenado al fracaso". [19] Durante una entrevista y sesión de preguntas y respuestas en Harvard-Westlake School el 19 de enero de 2010, Munger se refirió al filósofo estadounidense Charles Frankel en su discusión sobre la crisis financiera de 2007-08 y la filosofía de la responsabilidad. Munger explicó que Frankel creía:
- ... el sistema es responsable en proporción al grado en que las personas que toman las decisiones soportan las consecuencias. Entonces, para Charlie Frankel, no se crea un sistema de préstamos en el que todas las personas que otorgan los préstamos se los arrojan rápidamente a otra persona mediante mentiras y tonterías, y no asumen la responsabilidad cuando los préstamos son buenos o malos. Para Frankel, eso es amoral, es un sistema irresponsable. [20]
Efecto Lollapalooza
Munger usa el término " efecto Lollapalooza " para múltiples sesgos, tendencias o modelos mentales que actúan en combinación entre sí al mismo tiempo en la misma dirección. Con el efecto Lollapalooza, en sí mismo un modelo mental, el resultado suele ser extremo, debido a la confluencia de los modelos mentales, sesgos o tendencias que actúan en conjunto, aumentando enormemente la probabilidad de actuar de forma irracional. [21]
Durante una charla en Harvard en 1995 titulada La psicología del juicio erróneo humano , Munger menciona las fiestas Tupperware y las subastas abiertas, donde explicó que "tres, cuatro, cinco de estas cosas funcionan juntas y convierten los cerebros humanos en papilla" [22] [ 23], lo que significa que es muy probable que las personas normales sucumban a las múltiples tendencias irracionales que actúan en la misma dirección. En la fiesta Tupperware, tienes tendencia a la reciprocidad, la coherencia y el compromiso, y la prueba social . (La anfitriona dio la fiesta y la tendencia es a corresponder; usted dice que le gustan ciertos productos durante la fiesta, por lo que comprar sería consistente con las opiniones con las que se comprometió; otras personas están comprando, que es la prueba social). subasta de gritos, hay prueba social de licitación de otros, tendencia a la reciprocidad, compromiso de comprar el artículo y síndrome de super-reacción de privación, es decir, sensación de pérdida. Este último es el sentido de pérdida de un individuo de lo que él o ella cree que debería ser (o es) suyo. Estos sesgos a menudo ocurren a nivel consciente o subconsciente, y tanto a escala microeconómica como macroeconómica. [24] [25]
Principio de inversión
Munger es famoso por su cita. Todo lo que quiero saber es dónde voy a morir, así que nunca iré allí. Este pensamiento fue inspirado por el matemático alemán Carl Jacobi, quien a menudo resolvía problemas difíciles siguiendo una estrategia simple: man muss immer umkehren (o traducido libremente, "invertir, siempre invertir").
"[Jacobi] sabía que está en la naturaleza de las cosas que muchos problemas difíciles se resuelven mejor cuando se abordan al revés", aconseja Munger. "De hecho, muchos problemas no se pueden resolver en el futuro". [26]
Críticas a las criptomonedas y Robinhood
Munger es crítico con las criptomonedas, refiriéndose a Bitcoin en particular como "veneno nocivo". [27] Munger también comparó a Robinhood con los juegos de azar, diciendo que su éxito se debe a "las personas que saben cómo aprovechar esencialmente los instintos de juego, no solo del público estadounidense, del público mundial" y explicó además por qué cree que las inversiones individuales sin comisión. equivale a apostar. "Si atiende esas fichas de juego, cuando la gente tiene dinero en el bolsillo por primera vez, y les dice que pueden hacer 30, 40 o 50 intercambios al día, y no les está cobrando comisión, pero está vendiendo su flujo de pedidos o lo que sea, espero que no tengamos más ". [28]
Riqueza y filantropía
En enero de 2021, Munger tiene un patrimonio neto estimado de $ 1.9 mil millones según Forbes . [1]
Munger es un importante benefactor de la Universidad de Michigan . En 2007, Munger hizo una donación de $ 3 millones a la Facultad de Derecho de la Universidad de Michigan para mejorar la iluminación en Hutchins Hall y el Edificio de Investigación Legal William W. Cook, incluida la conocida Sala de Lectura. En 2011, Munger hizo otra donación a la Facultad de Derecho, contribuyendo con $ 20 millones para las renovaciones del complejo de viviendas Lawyers Club, que cubrirá la mayor parte del costo de $ 39 millones. La parte renovada del Lawyers Club pasará a llamarse Charles T. Munger Residences en el Lawyers Club en su honor. [29] [30] [31] [32]
En 1997, los Munger donaron $ 1.8 millones a la Escuela Marlborough en Los Ángeles, de la cual Nancy Munger era alumna. [5] La pareja también donó a la Escuela Politécnica de Pasadena y la YMCA de Los Ángeles. [33]
El 28 de diciembre de 2011, Munger donó 10 acciones de Berkshire Hathaway Clase A (valoradas actualmente en $ 422,214 por acción, o $ 4,22 millones en total) a la Universidad de Michigan . [34]
Munger y su difunta esposa Nancy B. Munger han sido los principales benefactores de la Universidad de Stanford . Nancy Munger era exalumna de Stanford, y Wendy Munger, la hija de Charlie Munger de un matrimonio anterior, también era exalumna (AB 1972). Tanto Nancy como Wendy Munger se desempeñaron como miembros de la junta directiva de Stanford. En 2004, los Mungers donaron 500 acciones de Berkshire Hathaway Clase A, luego valoradas en $ 43,5 millones, a Stanford para construir un complejo de viviendas para estudiantes graduados. [35] [36]
Munger no ha firmado The Giving Pledge que fue iniciado por su socio Warren Buffett y codirector, Bill Gates , [37] y ha declarado que "no puede hacerlo" porque "[él] ya ha transferido tanto a [ sus] hijos que [él] ya lo ha violado ". [38]
Obra arquitectónica
El 18 de abril de 2013, la Universidad de Michigan anunció la donación más grande de su historia: una donación de 110 millones de dólares de Munger para financiar una nueva residencia de " vanguardia " diseñada para fomentar una comunidad de académicos, donde estudiantes graduados de múltiples disciplinas Puede vivir e intercambiar ideas. [39] La donación incluye $ 10 millones para becas para estudiantes graduados . [40] Munger diseñó la residencia, que alberga 600 habitaciones individuales, la mayoría de las cuales están diseñadas para no tener ventanas. [41]
La residencia de posgrado Munger, financiada y diseñada por el mismo Munger, se inauguró a fines de 2009 y ahora alberga a 600 estudiantes de derecho y posgrado. [42] La familia Munger hizo un importante regalo a la Biblioteca Verde de Stanford para financiar la restauración del Ala Bing, así como la construcción de una rotonda en el segundo piso de la biblioteca, y otorgó la Cátedra Munger en Nancy y la Cátedra Charles Munger de Negocios en Facultad de Derecho de Stanford . [5] [43]
Munger ha sido fideicomisario de la Escuela Harvard-Westlake en Los Ángeles durante más de 40 años, y anteriormente se desempeñó como presidente de la junta de fideicomisarios. Sus cinco hijos e hijastros, así como al menos un nieto, se graduaron de la escuela preparatoria . En 2009, Munger donó ocho acciones de Berkshire Hathaway Clase A, por un valor de casi $ 800,000, a Harvard-Westlake. [5] [44] En 2006, Munger donó 100 acciones de Berkshire Hathaway Clase A, luego valoradas en $ 9.2 millones, a la escuela para una campaña de construcción en el campus de la escuela secundaria de Harvard-Westlake. Los Munger habían hecho previamente una donación para construir el Centro de Ciencias Munger de $ 13 millones en el campus de la escuela secundaria, un edificio de laboratorio y aulas de dos pisos que se inauguró en 1995 y ha sido descrito como "el sueño de un maestro de ciencias". [45] [46] El diseño del Centro de Ciencias fue influenciado sustancialmente por Munger. [5]
En octubre de 2014, Munger anunció que donaría 65 millones de dólares al Instituto Kavli de Física Teórica de la Universidad de California, Santa Bárbara . Este es el regalo más grande en la historia de la escuela. La donación se destinó a la construcción de un edificio de residencia diseñado por Munger para los visitantes del Instituto Kavli en un esfuerzo por reunir a los físicos para intercambiar ideas, como dijo Munger, "para hablar entre sí, crear cosas nuevas, fertilizar ideas de forma cruzada". [47]
En marzo de 2016, Munger anunció una donación adicional de $ 200 millones a UC Santa Bárbara para viviendas para estudiantes de última generación, triplicando la donación récord que dio al Instituto Kavli de Física Teórica. [48] [49]
Vida personal
En 1945, mientras estudiaba en Caltech, Munger se casó con Nancy Huggins, hija de Frederick R. Huggins y Edith M. Huggins. Era nativa de Pasadena y había sido compañera de cuarto de la hermana de Munger en Scripps College . [50] [51] Tuvieron tres hijos, Wendy Munger (ex abogada corporativa, fideicomisaria de la Universidad de Stanford y fideicomisaria de la Biblioteca Huntington [52] [53] ), Molly Munger (abogada de derechos civiles y financiadora de una papeleta iniciativa para aumentar los impuestos de California para la educación pública [54] ) y Teddy Munger (fallecido, leucemia, 9 años).
Después del divorcio de Munger, se volvió a casar en un par de años. [55] De su segundo matrimonio con Nancy Barry, hija de David Noble Barry Jr. y Emilie Hevener Barry, [56] tiene cuatro hijos: el físico y activista republicano Charles T. Munger Jr., Emilie Munger Ogden, Barry A. Munger y Philip R. Munger, y dos hijastros: William Harold Borthwick y David Borthwick. [57]
El 22 de julio de 2002, la primera esposa de Munger, Nancy Huggins Freeman, murió de cáncer. Tenía 76 años. [51]
El 6 de febrero de 2010, la esposa de Munger, Nancy Barry Munger, murió en su casa. Tenía 86 años. [56] [58]
Munger disfruta de la arquitectura y ha diseñado varios edificios, incluidos dormitorios en la Universidad de Stanford y la Universidad de Michigan, así como la casa que habita actualmente. [59]
Munger es republicano y ha expresado sus opiniones sobre varios temas políticos, incluidas las políticas de la administración Trump . [60] Munger afirma que "no es un republicano normal", por ejemplo, que defiende "medicare for all" como solución al sistema de salud de los Estados Unidos, "creo que eventualmente deberíamos tener medicamentos de pagador único ". [61] [62] Munger repitió sus sentimientos en otra entrevista, elogiando el sistema de pagador único de Singapur en contraste con el sistema "loco" de Estados Unidos, que es una "vergüenza nacional". [63] [64]
A los 50 años, después de una operación fallida de cataratas que dejó ciego su ojo izquierdo, a Munger le extirparon el ojo izquierdo debido a un dolor intenso. Cuando los médicos le dijeron que había desarrollado una afección que podría hacer que el ojo restante se llenara de sangre y también quedara ciego, Munger comenzó a tomar lecciones de braille. Desde entonces, la afección ocular ha remitido y todavía tiene vista en el ojo derecho. [sesenta y cinco]
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Bueno, no firmaría el Compromiso de donación porque ya he transferido tanto a mis hijos que ya lo violé. Así que creo que estoy preguntando, estoy buscando un crédito falso si me uno a ellos y digo que soy un gran filántropo que va a dar más de la mitad de mi riqueza a la caridad. Ya les he dado más de la mitad a mis hijos. Entonces no puedo unirme a ellos. Es como volver de entre los muertos. No puedo hacerlo.
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- ^ "Charlie Munger sobre el cuidado de la salud: 'Deberíamos tener un sistema de pagador único ' " . Archivado desde el original el 27 de octubre de 2020 . Consultado el 11 de septiembre de 2020 .
- ^ "Charlie Munger: el sistema de salud de Estados Unidos es una 'desgracia nacional ' " . Yahoo Finanzas. Archivado desde el original el 9 de agosto de 2020 . Consultado el 11 de septiembre de 2020 .
- ^ "Lecciones sobre la adversidad de Charlie Munger: sea un superviviente, no una víctima" . Actitudes correctas . 24 de enero de 2017. Archivado desde el original el 3 de mayo de 2020 . Consultado el 21 de abril de 2020 .
Fuentes adicionales
- Lemann, Nicolás (2000). La gran prueba: la historia secreta de la meritocracia estadounidense . Farrar, Straus y Giroux . ISBN 0-374-52751-2.
- Lowe, Janet (2000) ¡ Maldita sea! Detrás de escena con el multimillonario de Berkshire Hathaway Charlie Munger , John Wiley & Sons ( ISBN 0-471-24473-2 )
- Kaufman, Peter (2005, 2006 para la segunda edición y 2008 para la tercera edición) Poor Charlie's Almanack: The Wit and Wisdom of Charles T. Munger
- Bevelin, Peter (2007) Buscando sabiduría: de Darwin a Munger ( ISBN 1-57864-428-3 )
- Labitan, Bud (2008) La invención de los cuatro filtros de Warren Buffett y Charlie Munger , Acalmix ( ISBN 978-0-615-24129-6 )
- Griffin, Tren (2015) Charlie Munger: El inversor completo ( ISBN 023117098X )
Otras lecturas
- Rojas, Claudio R. (2014). "Una teoría indeterminada del derecho corporativo canadiense". Revista de derecho de la Universidad de Columbia Británica . 47 (1): 59-128 ("La perspectiva del autor sobre la filosofía de inversión de Berkshire Hathaway se basó en discusiones con Warren Buffett en Omaha, Nebraska": págs. 59, 122-124). SSRN 2391775 .
enlaces externos
- Colección Charlie Munger Link