Depresión de 1920-1921
La Depresión de 1920-1921 fue una fuerte recesión deflacionaria en los Estados Unidos, el Reino Unido y otros países, que comenzó 14 meses después del final de la Primera Guerra Mundial . Duró desde enero de 1920 hasta julio de 1921. [1] El alcance de la deflación no solo fue grande, sino también grande en relación con la caída del producto real que la acompañó. [2]
Hubo una recesión de dos años posterior a la Primera Guerra Mundial inmediatamente después del final de la guerra, lo que complicó la absorción de millones de veteranos en la economía. La economía comenzó a crecer, pero aún no había completado todos los ajustes necesarios para pasar de una economía de tiempos de guerra a una de tiempos de paz. Los factores identificados como contribuyentes a la recesión incluyen el regreso de las tropas, lo que generó un aumento en la fuerza laboral civil y problemas para absorber a los veteranos; una disminución de la lucha sindical ; cambios en la política fiscal y monetaria ; y cambios en las expectativas de precios.
Tras el final de la depresión, los locos años veinte trajeron un período de prosperidad económica entre agosto de 1921 y agosto de 1929, un mes antes de la caída del mercado de valores que desencadenó el inicio de la Gran Depresión .
La recesión duró desde enero de 1920 hasta julio de 1921, o 18 meses, según la Oficina Nacional de Investigación Económica . Esto fue más largo que la mayoría de las recesiones posteriores a la Primera Guerra Mundial, pero fue más corto que las recesiones de 1910-1912 y 1913-1914 (24 y 23 meses respectivamente). Fue significativamente más corto que la Gran Depresión (132 meses). [1] [5] Las estimaciones de la disminución del Producto Nacional Bruto también varían. El Departamento de Comercio de EE. UU. estima que el PNB disminuyó un 6,9%, Nathan Balke y Robert J. Gordon estiman una disminución del 3,5% y Christina Romer estima una disminución del 2,4%. [2] [6]No existe una definición formal de depresión económica , pero dos reglas informales son una disminución del 10 % en el PIB o una recesión que dura más de tres años, y la tasa de desempleo supera el 10 %. [7]
La recesión de 1920-1921 se caracterizó por una deflación extrema, la mayor disminución porcentual de un año en alrededor de 140 años de datos. [2] El Departamento de Comercio estima una deflación del 18%, Balke y Gordon estiman una deflación del 13% y Romer estima una deflación del 14,8%. Los precios al por mayor cayeron un 36,8%, la caída más severa desde la Guerra de Independencia de los Estados Unidos . Esto es peor que cualquier año durante la Gran Depresión (aunque la suma de todos los años de la Gran Depresión produce una deflación acumulada mayor). La deflación de 1920-1921 fue extrema en términos absolutos y también inusualmente extrema dada la disminución relativamente pequeña del producto interno bruto. [2]
El desempleo aumentó considerablemente durante la recesión. Romer estima un aumento del 5,2% al 8,7% y una estimación anterior de Stanley Lebergott dice que el desempleo aumentó del 5,2% al 11,7%. Ambos están de acuerdo en que el desempleo cayó rápidamente después de la recesión y en 1923 había vuelto a un nivel compatible con el pleno empleo . [8] Durante la recesión, hubo una caída extremadamente fuerte en la producción industrial. Desde mayo de 1920 hasta julio de 1921, la producción de automóviles se redujo en un 60 % y la producción industrial total en un 30 %. [9] Al final de la recesión, la producción se recuperó rápidamente. La producción industrial volvió a sus niveles máximos en octubre de 1922. AT&TEl índice de productividad industrial mostró una disminución del 29,4 %, seguida de un aumento del 60,1 %; según esta medida, la recesión de 1920–21 tuvo la disminución más severa y la recuperación más robusta de cualquier recesión entre 1899 y la Gran Depresión. [10]
