En la teoría moderna de la cartera , la frontera eficiente (o frontera de la cartera ) es una cartera de inversiones que ocupa las partes "eficientes" del espectro riesgo-rendimiento . Formalmente, es el conjunto de carteras que cumplen la condición de que no exista ninguna otra cartera con un rendimiento esperado más alto pero con la misma desviación estándar de rendimiento (es decir, el riesgo). [1] [2] La frontera eficiente fue formulada por primera vez por Harry Markowitz en 1952; [3] ver modelo de Markowitz .
Descripción general
Una combinación de activos, es decir, una cartera, se denomina "eficiente" si tiene el mejor nivel de rendimiento esperado posible para su nivel de riesgo (que está representado por la desviación estándar del rendimiento de la cartera). [4] Aquí, cada combinación posible de activos de riesgo se puede trazar en el espacio de rentabilidad esperada de riesgo, y la recopilación de todas esas carteras posibles define una región en este espacio. En ausencia de la oportunidad de tener un activo libre de riesgo , esta región es el conjunto de oportunidades (el conjunto factible ). El límite superior con pendiente positiva (pendiente ascendente) de esta región es una parte de una hipérbola [5] y se denomina "frontera eficiente".
Si un activo libre de riesgo también está disponible, el conjunto de oportunidades es mayor y su límite superior, la frontera eficiente, es un segmento de línea recta que emana del eje vertical al valor del rendimiento del activo libre de riesgo y tangente al riesgo. -Conjunto de oportunidades solo para activos. Todas las carteras entre el activo libre de riesgo y la cartera de tangencia son carteras compuestas por activos libres de riesgo y la cartera de tangencia, mientras que todas las carteras en la frontera lineal arriba y a la derecha de la cartera de tangencia se generan tomando prestado en la cartera libre de riesgo. tasa e invertir los ingresos en la cartera de tangencia.
Ver también
- Modelo de Markowitz
- Teoría moderna de la cartera
- Método de línea crítica , un algoritmo de optimización desarrollado por Markowitz para este problema
Referencias
- ^ "Frontera eficiente" . Investopedia . investopedia.com . Consultado el 15 de mayo de 2017 .
- ^ "Frontera eficiente de Markowitz" . NASDAQ . nasdaq.com . Consultado el 15 de mayo de 2017 .
- ^ Markowitz, HM (marzo de 1952). "Selección de cartera". La Revista de Finanzas . 7 (1): 77–91. doi : 10.2307 / 2975974 . JSTOR 2975974 .
- ^ Edwin J. Elton y Martin J. Gruber (2011). Inversiones y desempeño de la cartera . World Scientific. págs. 382–383. ISBN 978-981-4335-39-3.
- ^ Merton, Robert. "Una derivación analítica de la frontera de la cartera eficiente", Journal of Financial and Quantitative Analysis 7, septiembre de 1972, 1851-1872.