El valor incrustado europeo ( EEV ) es un esfuerzo del CFO Forum para estandarizar el cálculo del valor incrustado . Para este propósito, el CFO Forum ha publicado pautas sobre cómo se debe calcular el valor incrustado.
Hay mucha subjetividad involucrada en el cálculo del valor de una aseguradora de vida . Los contratos de seguros son contratos a largo plazo, por lo que el valor de la empresa ahora depende de cómo termine funcionando cada uno de esos contratos. Se obtienen ganancias si el titular de la póliza no muere, por ejemplo, y solo contribuye con las primas durante muchos años. Las pérdidas son posibles para las pólizas en las que el asegurado fallece poco después de firmar el contrato. Y la rentabilidad también se ve afectada por si (y cuándo) una póliza puede terminar antes de tiempo.
Un actuario calcula un valor implícito haciendo ciertas suposiciones sobre la esperanza de vida, la persistencia, las condiciones de inversión, etc., haciendo así una estimación del valor actual de la empresa. Pero si cada persona tiene una opinión diferente sobre cómo resultarán las cosas, se podría esperar una variedad de estimaciones inconsistentes del valor de la empresa. Con esta gama de enfoques, es muy difícil comparar los cálculos de EV entre empresas.
El Foro de CFO se formó para considerar temas generales relevantes para medir el valor de las compañías de seguros. El EEV fue el resultado de este foro y permite una mayor consistencia en dichos cálculos, haciéndolos más útiles.
EEV puede ser "del mundo real" o "consistente en el mercado". El primero toma la mejor estimación para los parámetros que están disponibles, mientras que el segundo utiliza un conjunto de parámetros ligeramente restringido que está cerca de la mejor estimación, pero que produce resultados que coinciden con los costos de cobertura relacionados con el mercado.
La EEV del mundo real generalmente usa una tasa de descuento de riesgo compuesta por la tasa libre de riesgo más un margen de riesgo que refleja el costo promedio ponderado del capital y Beta del modelo CAPM . El uso de modelos económicos a nivel de empresa refleja claramente un enfoque de arriba hacia abajo para determinar la tasa de descuento del riesgo.