El valor implícito ( EV ) de una compañía de seguros de vida es el valor presente de las ganancias futuras más el valor liquidativo ajustado . Es un constructo del campo de la ciencia actuarial que permite valorar las compañías de seguros.
Fondo
Las pólizas de seguro de vida son contratos a largo plazo, donde el asegurado paga una prima para estar cubierto contra un posible evento futuro (como la muerte del asegurado).
Los ingresos futuros de la aseguradora consisten en las primas pagadas por los asegurados, mientras que los gastos futuros comprenden las reclamaciones pagadas a los asegurados, así como varios gastos. La diferencia, combinada con los ingresos y la liberación de las reservas legales, representa una ganancia futura.
El valor liquidativo es la diferencia entre los activos y pasivos totales de una compañía de seguros.
En el caso de las empresas, el valor liquidativo se suele calcular a valor contable . Esto debe ajustarse a los valores de mercado a efectos de los vehículos eléctricos. Además, este valor puede descontarse para reflejar el "bloqueo" de algunos de los activos por su naturaleza. (Un ejemplo de tal bloqueo serían los activos mantenidos dentro del fondo con ganancias)
Valor de la aseguradora
EV mide el valor de la aseguradora agregando el valor actual del negocio existente (es decir, las ganancias futuras) al valor de mercado de los activos netos (es decir, las ganancias acumuladas en el pasado).
Es una medida conservadora del valor de la aseguradora en el sentido de que solo considera las ganancias futuras de las pólizas existentes y, por lo tanto, ignora la posibilidad de que la aseguradora venda nuevas pólizas en el futuro. También excluye el fondo de comercio . Como resultado, la aseguradora vale más que su VE.
Fórmula
El valor incrustado se calcula de la siguiente manera:
- EV = PVFP + ANAV
dónde
- EV = valor incrustado
- PVFP = valor presente de beneficios futuros
- ANAV = valor liquidativo ajustado
Mejoras
El valor incorporado europeo (EEV) es una variación de EV que fue establecida por el CFO Forum que permite un método más formalizado para elegir los parámetros y hacer los cálculos, para permitir una mayor transparencia y comparabilidad.
Market Consistent Embedded Value es una metodología más generalizada, de la cual EEV es un ejemplo.