Fairfax Financial


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Fairfax Financial Holdings Limited es una sociedad de cartera financiera con sede en Toronto , Ontario , que se dedica a la propiedad, accidentes, seguros y reaseguros , gestión de inversiones y gestión de reclamaciones de seguros . La compañía opera principalmente a través de varias subsidiarias, incluidas Allied World, Odyssey Re , Northbridge Financial, Crum & Forster, Verassure Insurance, Onlia Agency Inc. y Zenith Insurance Company . La compañía también era el mayor accionista de Torstar con el 40% de las acciones de Clase B, en mayo de 2020. [2] 

Fairfax está dirigida por el presidente y director ejecutivo Prem Watsa , que controla casi la mitad de la empresa. [3] [4]

Historia

Mercado

Fairfax se incorporó como Markel Service of Canada el 13 de marzo de 1951 y continuó bajo la Ley de Corporaciones Comerciales de Canadá en 1976. El nombre se cambió posteriormente a Markel Financial Holdings Ltd.

En 1984, Prem Watsa dejó GW Asset Management para fundar su propia empresa de gestión de activos, Hamblin Watsa Investment Counsel Ltd. junto con su antiguo jefe de Confed, Tony Hamblin. Tony era el director de inversiones de Confed. Los cinco socios fundadores fueron: Tony Hamblin, Prem Watsa, Roger Lace, Brian Bradstreet y Frances Burke.

En 1985, Watsa tomó el control de Markel Financial , un especialista canadiense en seguros de camiones. La empresa estaba controlada por la familia Markel, con sede en Virginia.

Fairfax Financial Holdings Limited

En mayo de 1987, Watsa reorganizó Markel Financial Holdings Limited y la rebautizó como Fairfax Financial Holdings Limited (FAIRFAX: abreviatura de "adquisiciones justas y amistosas") .

Desde 1985 hasta finales de 2010, la empresa tuvo una tasa de crecimiento compuesta de aproximadamente 25% en valor contable por acción (por año), es aproximadamente 243 veces lo que Fairfax comenzó en 1985. [5] [6]

Prem Watsa se ha desempeñado como presidente y director ejecutivo de Fairfax Financial Holdings Limited desde 1985 y como vicepresidente de Hamblin Watsa Investment Counsel desde 1985. Watsa, directa e indirectamente a través de 1109519 Ontario Limited, The Sixty Two Investment Company Limited y 810679 Ontario Ltd ., posee la participación mayoritaria con derecho a voto de Fairfax Financial Holdings Limited ("Fairfax"). [7] Posee aproximadamente el 10% de Fairfax, que representa el 99% de su patrimonio personal. Sus acciones con voto múltiple de 10 por 1 le otorgan un poco más del 50% de propiedad. [ cita requerida ]

Burbuja de hipotecas de alto riesgo

Ya en 2003, en un informe anual emitido por la compañía, el director ejecutivo Prem Watsa expresó su preocupación por los productos titulizados y habló sobre la crisis de las hipotecas de alto riesgo y la burbuja inmobiliaria de Estados Unidos . [8]

En una entrevista en The Globe and Mail en 2007, Watsa dijo que creía que la contracción crediticia global está en sus "primeros días" e indicó que cree que puede haber similitudes con la burbuja japonesa de precios de activos . [9]

El equipo de inversión de HWIC se benefició de las consecuencias de las hipotecas de alto riesgo, como Paulson & Co. con sede en Nueva York de John Paulson , Hayman Capital de Kyle Bass , Lahde Capital con sede en California de Andrew Lahde , "Tiger Cubs" de Julian Robertson ( anteriormente conocida como " Tiger Management Corp. "), [10] y Scion Capital de Michael Burry (White Mountains Insurance Group es un inversor minoritario en Scion Capital LLC), han utilizado derivados para apostar por la burbuja inmobiliaria . Al 30 de septiembre de 2007, Fairfax y sus subsidiarias poseen un enorme swap de incumplimiento crediticio(CDS) con un monto nocional de $ 18.5 mil millones y un plazo promedio de vencimiento de 4.2 años, en alrededor de 25 a 30 compañías, la mayoría de las cuales son aseguradoras de bonos y prestamistas hipotecarios. El libro de CDS tuvo un costo de $ 344 millones y un valor de mercado de $ 546 millones. El valor de mercado de estos swaps ha fluctuado significativamente en el tercer trimestre de 2007 de menos de $ 200 millones a fines de junio, a $ 537 millones a fines de julio a casi $ 1 mil millones (el doble de ese valor) en agosto a $ 544 millones al final de junio. finales de septiembre. [ cita requerida ]

Años recientes

Al 31 de diciembre de 2010, Fairfax tenía activos totales de aproximadamente $ 31,7 mil millones y sus ingresos durante los doce meses anteriores fueron de aproximadamente $ 6,2 mil millones. Desde que Watsa asumió el control, el valor contable por acción de la compañía se ha compuesto en un 23% anual, [11] mientras que el precio de las acciones ordinarias ha seguido el crecimiento en un 19% anual.

El 23 de septiembre de 2013, Fairfax hizo una oferta para comprar el fabricante de teléfonos celulares BlackBerry por $ 4.7 mil millones o $ 9.00 por acción. [12] BlackBerry anunció que había firmado una carta de intención, pero estaría abierta a otras ofertas hasta el 4 de noviembre de 2013. Fairfax ya tenía el 10% de BlackBerry. [13] El acuerdo fue luego descartado a favor de una inyección de efectivo de mil millones de dólares que, según un analista, representaba el nivel de confianza que el mayor accionista de BlackBerry tenía en la empresa. [14]

En 2016, Fairfax ofreció financiación inicial a la puesta en marcha de Kitchener, DOZR Inc. a través de su unidad de inversión e innovación, Fair Ventures. [15] Fair Ventures y Fairfax continuaron apoyando a DOZR a través de múltiples lanzamientos de financiamiento, incluido el lanzamiento de BaseCamp Equity Partners con sede en Colorado en 2019. Este lanzamiento obtuvo DOZR con $ 14 millones de dólares canadienses. [dieciséis]

En 2017, Fairfax Financial Holdings aumentó su propiedad de las acciones sin derecho a voto de Torstar del 20% al 40%. A finales de mayo de 2020, Torstar aceptó una oferta de venta de la empresa a NordStar Capital. Se esperaba que el acuerdo de $ 52 millones, respaldado por Fairfax, se cerrara para fin de año. [17] [2] 

El 24 de abril de 2018, se anunció que Fairfax Financial Holdings Ltd. adquiriría la división canadiense de Toys "R" Us por aproximadamente $ 234 millones con la intención de mantener abiertas las 82 tiendas restantes en Canadá bajo la marca Toys "R" Us. incluso después de la liquidación de la cadena en Estados Unidos. El acuerdo se completó el 1 de junio de 2018. [18] Fairfax vendió Toys R Us Canada al empresario Doug Putman en 2021.

Fairfax Financial tiene más de 8.200 empleados en todo el mundo (5.000 de ellos en los Estados Unidos). Solo hay 30 empleados en la oficina central en Toronto. [ cita requerida ]

Subsidiarias

  • Brit plc [19] un grupo internacional de seguros y reaseguros, adquirido por Fairfax en 2015
  • Odyssey Re, con sede en Stamford, Connecticut, suscribe contratos y reaseguros facultativos, así como negocios de seguros especializados (100% propiedad de Fairfax).
  • Northbridge Financial, con sede en Toronto, ofrece seguros de propiedad y accidentes a través de sus subsidiarias Commonwealth , Federated , Lombard y Markel , principalmente en el mercado canadiense, así como en mercados estadounidenses e internacionales seleccionados (100% de propiedad: Fairfax completó la privatización de Northbridge en enero 13, 2009). [20]
  • Crum & Forster, con sede en Morristown, Nueva Jersey, es una compañía de seguros de propiedad y accidentes. [21]
  • Zenith Insurance Company, con sede en Woodland Hills, California, es una subsidiaria de propiedad total de Fairfax. Zenith es especialista en seguros de compensación para trabajadores. Fairfax compró el 100% de Zenith National Insurance Corp por aproximadamente $ 1.3 mil millones el 20 de mayo de 2010. [22]
  • Falcon Insurance, con sede en Hong Kong, suscribe seguros de propiedad y accidentes. [23]
  • First Capital, con sede en Singapur, suscribe seguros de propiedad y accidentes.
  • El grupo de escorrentía de EE. UU., Que consiste en TIG, International Insurance y las entidades Fairmont
  • El grupo de segunda vuelta europeo, que consiste en RiverStone Insurance UK y nSpire Re, con sede en Dublín, Irlanda [24]
  • Hamblin Watsa Investment Counsel Ltd. HWIC se fundó en 1984 y se encarga de la gestión de activos de todas las filiales de Fairfax [25]
  • Cunningham Lindsey presta servicios de reclamaciones de seguros (propiedad del 43,6 por ciento) [26] [27]
  • MFXchange, establecida en 2002, brinda servicios de tecnología para Fairfax y la industria de seguros. [28]
  • Grupo Re
  • ICICI Lombard era una empresa conjunta del 26/74% con ICICI Bank Limited, el segundo banco más grande de la India y Fairfax Financial. En su salida a bolsa, FAIRFAX vendió su participación.
  • Pethealth Inc., con sede en Ontario, Canadá, con oficinas en el Reino Unido y EE. UU., Fue adquirida por Fairfax en noviembre de 2015. [29]
  • SBI Seguros Uruguay , con sede en Montevideo, fue adquirida por Fairfax el 31 de enero de 2018
  • Toys "R" Us Canada , junto con los derechos de marca comercial canadiense, se compró a Toys "R" Us durante la liquidación de esta última empresa en 2018. [30] [31] Fairfax vendió Toys "R" Us Canada al propietario de FYE Doug Putman en 2021. [32]

Otras inversiones

  • Fairfax Asia, Fairfax Asia Limited ("Fairfax Asia") es la línea de negocio de seguros de más rápido crecimiento dentro del Grupo Fairfax.
  • Fairfax Brasil , Fairfax Brasil Seguros Corporativos SA ("Fairfax Brasil") es un seguro de propiedad y accidentes brasileño, con sede en São Paulo. [33]
  • Polish Re, Polish Re (Polskie Towarzystwo Reasekuracji Spółka Akcyjna) con sede en Varsovia, Polonia, suscribe negocios de reaseguros en Europa Central y del Este (100% propiedad de Fairfax). [34]
  • Advent Capital (Holdings) PLC, Advent Capital, con sede en Londres, en el Reino Unido, ofrece seguros especializados de propiedad y accidentes, operando a través de los sindicatos 780 y 3330 en Lloyd's London (100% propiedad de Fairfax). [35]
  • Alliance Insurance, Fairfax posee una participación del 20% en Alliance Insurance (Dubai).
  • Alltrust Insurance Company of China , [36] Fairfax posee una participación del 15% en Alltrust Insurance Company en China. [37]
  • BlackBerry Ltd
  • Digit general Insurance Fairfax ha respaldado esta startup en India
  • Bengaluru International Airport Limited, que opera el aeropuerto internacional de Kempegowda en Bengaluru , India . Fairfax posee el 54% de BIAL y Siemens el 20%, mientras que el resto es propiedad de los gobiernos de India y Karnataka. [38]
  • Recipe Unlimited , un gigante canadiense de servicios de alimentos
  • General Fidelity Insurance Company, el 17 de agosto de 2010, Fairfax compró el 100% de General Fidelity Insurance Company (GFIC, una compañía de segunda vuelta), por aproximadamente $ 241 millones. GFIC estará bajo RiverStone, grupo de escorrentía de Fairfax. [39]
  • Gulf Insurance Co., el 28 de septiembre de 2010, Fairfax compró el 41,3% de Gulf Insurance Co. (una compañía de seguros de Kuwait), por aproximadamente $ 217 millones. [39]
  • First Mercury Financial Corporation, el 28 de octubre de 2010, Fairfax anunció la adquisición de todas las acciones en circulación de las acciones ordinarias de First Mercury por aproximadamente $ 294 millones. [40] [41] [42] First Mercury se convertirá en la plataforma de líneas excedentes y excedentes de Crum & Forster.
  • Pacific Insurance Berhad, Pacific Insurance tiene su sede en Kuala Lumpur, Malasia. El 3 de diciembre de 2010, Fairfax anunció la adquisición de la aseguradora de Malasia, The Pacific Insurance Berhad , por aproximadamente US $ 64 millones. Pacific se unirá al grupo Fairfax Asia. (Se espera que el acuerdo se cierre en el primer trimestre de 2011) [43]
  • Jordan Kuwait Bank, Odyssey Re , una subsidiaria de propiedad total de Fairfax posee una participación del 4.8% del Jordan Kuwait Bank . [44]
  • ICICI Lombard. ICICI Lombard es la compañía privada de seguros generales más grande de la India, con una participación de mercado del 12,5%. ICICI Bank , que posee el 74% de ICICI Lombard que no es propiedad de Fairfax, solicitó la aprobación del gobierno indio para vender una participación del 5,9% en sí mismo (ICICI Financial Services Ltd.) por $ 600 millones a un grupo de inversores de capital privado. ICICI Bank estaba considerando valorar ICICI Holdings en $ 10 mil millones. [45] [46] Goldman Sachsy otros fondos extranjeros estaban interesados ​​en comprar la participación. Fairfax tiene la participación minoritaria en ICICI Lombard, en su balance general de $ 60 millones, lo que parece ser un descuento significativo al valor intrínseco (La participación del 26% en ICICI Lombard es a través de Fairfax Asia, que es propiedad al 100% de Fairfax Financial— que también incluye una participación económica del 29,5% propiedad de Odyssey Re Holdings Corp). [47]
  • Overstock.com. Fairfax posee una participación del 16,5% [48] en el minorista en línea Overstock.com (Chou Associates Management Inc. posee una participación del 9,9% [48] ). Patrick M. Byrne , director ejecutivo, presidente y propietario de Overstock proviene de una familia de inversores de valor. Él es el hijo de John J. Byrne , ex presidente de Berkshire Hathaway 's GEICO filial de seguros y negro Montañas Insurance Group.
  • Chou Associates Fund, a finales de 2002, Fairfax invirtió $ 50 millones en Chou Associates Fund y otros $ 50 millones en el primer semestre de 2003 (Fairfax aparentemente posee más del 26% de Chou Associates Fund).
  • AXA Insurance, AXA Group (Francia) completó una transacción de venta de sus subsidiarias ucranianas PJSC Insurance Company AXA Insurance y ALC Insurance Company AHA Life Insurance . [49]
  • CSB Bank Ltd (anteriormente The Catholic Syrian Bank Limited), en 2018, Fairfax adquirió una participación del 51% en CSB Bank Ltd, con sede en India [50]

Otras transacciones notables

  • AbitibiBowater Inc. (nuevo — programado para cerrar el 31 de marzo de 2008) Fairfax realizó una inversión de $ 350 millones en obligaciones convertibles AbitibiBowater con un cupón en efectivo del 8%. [51] Las obligaciones son convertibles en acciones ordinarias de AbitibiBowater Inc a US $ 10,00 por acción. Las obligaciones tienen la capacidad de pagar intereses en forma de obligaciones adicionales de "pago en especie" a una tasa del 10% y tienen una garantía subsidiaria de AbitibiBowater. Tienen un vencimiento de 5 años y no son exigibles. Fairfax tendrá derecho a nombrar dos directores para la Junta Directiva.
  • Toys 'R' Us Inc.

Referencias

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enlaces externos

  • Página web oficial
  • Datos comerciales de Fairfax Financial Holdings:
    • Finanzas de Google
    • Yahoo! Finanzas
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