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La agitación económica asociada con la pandemia de COVID-19 ha tenido impactos severos y de amplio alcance en los mercados financieros , incluidos los mercados de acciones, bonos y productos básicos (incluidos el petróleo crudo y el oro). Los principales eventos incluyeron una guerra descrita de precios del petróleo entre Rusia y Arabia Saudita , que después de no lograr un acuerdo OPEP + resultó en un colapso de los precios del petróleo crudo y una caída del mercado de valores en marzo de 2020. Los efectos sobre los mercados son parte de la recesión del coronavirus y son entre los muchos impactos económicos de la pandemia .
Riesgo financiero y riesgo país [ editar ]
A medida que el coronavirus puso a Europa y Estados Unidos en un virtual bloqueo, los economistas financieros, los expertos en calificación crediticia y riesgo país se han apresurado a reorganizar sus evaluaciones a la luz de los desafíos geoeconómicos sin precedentes que plantea la crisis. M. Nicolas Firzli, director del Consejo Mundial de Pensiones (WPC) y miembro de la junta asesora del Fondo de Infraestructura Global del Banco Mundial, se refiere a ella como "la mayor crisis financiera", [1] y dice que está sacando a la luz muchos disfunciones financieras y geopolíticas acumuladas:
"Hasta ahora, los únicos países europeos que se han visto obligados a implementar prohibiciones de venta en corto son Italia, España y Francia: tres de las cuatro economías más grandes de la debilitada Unión Europea ". Él cree que la vulnerabilidad financiera de Madrid, Milán y París se debe a una realidad geoeconómica que a menudo se pasa por alto, que podría salir a la luz en los próximos días. “Según los estándares de la OCDE , España, Italia y Francia tienen bases de activos de pensiones muy débiles. Su patrimonio de pensiones combinado es más de 15 veces menor que el de jurisdicciones como el Reino Unido o Australia. En tiempos de crisis aguda, como la actual, carecen de compradores nacionales ricos en efectivo de último recurso para los bonos y acciones negociados en sus mercados financieros. Como resultado, sus economías nacionales sufrirán y su soberanía políticaen sí misma puede estar severamente erosionada ". [1]
La OCDE señala que las empresas de muchos países se han endeudado mucho, mientras que el muy bajo costo de los préstamos y la política monetaria acomodaticia han contribuido a una emisión de deuda corporativa sin precedentes. [2]
En consecuencia, la deuda empresarial se encuentra en niveles muy altos en muchos países del G20 . Además, el crédito con calificaciones más bajas emitido en forma de bonos BBB, bonos sin grado de inversión y préstamos apalancados ha aumentado a niveles elevados, advierte la OCDE , lo que significa que las empresas no tendrán más remedio que reducir los costos y el empleo para resistir las presiones de la insolvencia. [2]
Sin embargo, a nivel internacional y nacional, como dijo Helmut Ettl, jefe de la autoridad del mercado financiero austriaco, no hay datos empíricos confiables para medir los efectos continuos de la enfermedad COVID-19 en la economía y el medio ambiente, ya que este tipo de de crisis no tiene precedentes. Las empresas que ya eran financieramente débiles antes de la crisis ahora están aún más desestabilizadas. Todo lo que se sabe, dijo Ettl, es que la crisis será profunda. [3]
Bolsa de valores [ editar ]
 | Esta sección debe actualizarse . ( Abril de 2020 ) |
El lunes 24 de febrero de 2020, el promedio industrial Dow Jones y el FTSE 100 cayeron más de un 3% debido a que el brote de coronavirus empeoró sustancialmente fuera de China durante el fin de semana. [4] Esto sigue a la fuerte caída de los índices de referencia en Europa continental después de fuertes caídas en Asia. [5] [6] El DAX, el CAC 40 y el IBEX 35 cayeron aproximadamente un 4% cada uno y el FTSE MIB cayó más del 5%. Hubo una gran caída en el precio del petróleo y un gran aumento en el precio del oro, a un máximo de 7 años. El 27 de febrero, debido a la creciente preocupación por el brote de coronavirus, varios índices bursátiles de EE. UU., Incluido el NASDAQ-100 , el índice S&P 500, y el Dow Jones Industrial Average registró sus caídas más pronunciadas desde 2008, con el Dow cayendo 1.191 puntos, su mayor caída en un día desde la crisis financiera de 2008 . [7] [8] El 28 de febrero de 2020, los mercados de valores de todo el mundo informaron de sus mayores caídas en una sola semana desde la crisis financiera de 2008. [9] [10] [11]
Tras una segunda semana de turbulencias, el 6 de marzo, los mercados bursátiles de todo el mundo cerraron a la baja (aunque el Dow Jones Industrial Average, NASDAQ Composite y S&P 500 cerraron al alza en la semana), [12] [13] [14] mientras que los rendimientos en Los títulos del Tesoro de Estados Unidos a 10 y 30 años cayeron a nuevos mínimos históricos por debajo del 0,7% y el 1,26%, respectivamente. [15] El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, promulgó una ley de asignaciones de emergencia y contramedidas pandémicas que incluye $ 8.3 mil millones en gastos gubernamentales. [16] Después de que la OPEP y Rusia no llegaron a un acuerdo sobre recortes de producción de petróleo el 5 de marzo yArabia Saudita y Rusia anunciaron aumentos en la producción de petróleo el 7 de marzo , los precios del petróleo cayeron un 25 por ciento. [17] [18] El papel de los flujos transfronterizos de mercancías en la economía moderna, impulsado por décadas de caída de los costes de transporte, caída de los costes de comunicación y, hasta hace poco, caída de los aranceles, también tuvo un gran papel que desempeñar en el impacto de las existencias. mercado. [19]
En general, los mercados de valores cayeron más del 30% en marzo; las volatilidades implícitas de las acciones y el petróleo se han disparado a niveles de crisis; y los diferenciales crediticios de la deuda sin grado de inversión se han ampliado considerablemente a medida que los inversores reducen los riesgos. Esta agudización de las turbulencias en los mercados financieros mundiales se produce a pesar de las reformas financieras sustanciales e integrales acordadas por las autoridades financieras del G20 en la era posterior a la crisis. [20]
Semana del 9 de marzo de 2020 [ editar ]
En la mañana del 9 de marzo, el S&P 500 cayó un 7% en cuatro minutos después de la apertura de la bolsa, provocando un disyuntor por primera vez desde la crisis financiera de 2007-08 y deteniendo las operaciones durante 15 minutos. [21] Al final de la negociación, los mercados de valores de todo el mundo experimentaron caídas masivas (con el STOXX Europe 600 cayendo a más del 20% por debajo de su pico a principios de año), [22] [23] con el Dow Jones Industrial Average eclipsando el récord de descenso de un día anterior el 27 de febrero al caer 2.014 puntos (o 7,8%). [24]El rendimiento de los valores del Tesoro de EE. UU. A 10 y 30 años alcanzó nuevos mínimos históricos, y los valores a 30 años cayeron por debajo del 1% por primera vez en la historia. [25]
El 12 de marzo, los mercados bursátiles de Asia y el Pacífico cerraron a la baja (con el Nikkei 225 de la Bolsa de Tokio también cayendo a más del 20% por debajo de su máximo de 52 semanas), [26] Los mercados bursátiles europeos cerraron con una caída del 11% (el peor de un día en la historia), [27] mientras que el Dow Jones Industrial Average cerró con una caída adicional del 10% (eclipsando el récord de un día establecido el 9 de marzo), el NASDAQ Composite bajó un 9,4% y el S&P 500 bajó un 9,5%. % (con el NASDAQ y el S&P 500 también cayendo a más del 20% por debajo de sus picos), y las caídas activaron el freno de negociación en la Bolsa de Valores de Nueva York por segunda vez esa semana. [28] [29] Los precios del petróleo cayeron un 8%, [30]mientras que los rendimientos de los títulos del Tesoro de Estados Unidos a 10 y 30 años aumentaron a 0,86% y 1,45% (y su curva de rendimiento terminó normal ). [31] El 15 de marzo, la Fed recortó su tipo de interés de referencia en un punto porcentual completo, hasta un rango objetivo del 0 al 0,25%. Sin embargo, en respuesta, los futuros del S&P 500 y el petróleo crudo cayeron debido a las continuas preocupaciones del mercado. [32] Casi el 75% de los fondos de cobertura sufrieron grandes pérdidas durante este período. [33]
Precios del petróleo [ editar ]
La pandemia de COVID-19 y las medidas de confinamiento relacionadas provocaron una contracción sin precedentes de la actividad económica y un colapso de la demanda de petróleo y productos derivados del petróleo. El resultado es una de las mayores perturbaciones de precios que ha experimentado el mercado energético desde la primera crisis del petróleo de 1973. Los precios del petróleo cayeron por debajo de los 20 dólares estadounidenses ( crudo Brent ) el barril, perdiendo casi un 70% en valor, y la capacidad de almacenamiento se acercó a sus límites (OilPrice) . [34]
La reducción de la demanda de viajes y la falta de actividad de las fábricas debido al brote afectaron significativamente la demanda de petróleo, lo que provocó una caída de su precio. [37] A mediados de febrero, la Agencia Internacional de Energía pronosticó que el crecimiento de la demanda de petróleo en 2020 sería el más pequeño desde 2011. [38] La caída de la demanda china dio lugar a una reunión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) para discutir un potencial recortar la producción para equilibrar la pérdida de la demanda. [39]El cartel inicialmente llegó a un acuerdo tentativo para reducir la producción de petróleo en 1,5 millones de barriles por día (bpd) luego de una reunión en Viena el 5 de marzo de 2020, lo que llevaría los niveles de producción a los niveles más bajos desde la guerra de Irak . Mientras tanto, la firma de análisis IHS Markit predijo una caída de la demanda mundial de crudo en 3,8 millones de bpd en el primer trimestre de 2020, en gran parte debido a la paralización de la actividad económica china debido al virus; también predijo la primera reducción anual de la demanda de crudo desde la crisis financiera de 2007-08 . [40]
Sin embargo, Rusia se negó a cooperar con los recortes de la OPEP, poniendo fin efectivamente al acuerdo que ha mantenido con la OPEP desde 2016. Rusia se resistió porque creía que el crecimiento de la extracción de petróleo de esquisto en los EE. UU., Que no era parte de ningún acuerdo con la OPEP, se vería afectado requieren recortes continuos en el futuro previsible. Los precios reducidos también dañarían a la industria del esquisto estadounidense al imponer precios por debajo de los costos operativos para muchos productores de esquisto y, por lo tanto, tomarían represalias por el daño infligido a las finanzas rusas y de la OPEP. La ruptura de las conversaciones también provocó que no se extendiera el recorte en la producción de 2,1 millones de bpd que estaba programado para expirar a fines de marzo. [41]
El 8 de marzo de 2020, Arabia Saudita anunció inesperadamente que en su lugar aumentaría la producción de petróleo crudo y lo vendería con un descuento (de 6 a 8 dólares el barril) a clientes de Asia, Estados Unidos y Europa, tras la ruptura de las negociaciones. Antes del anuncio, el precio del petróleo había caído más del 30% desde principios de año y, tras el anuncio de Arabia Saudita, cayó un 30% más, aunque luego se recuperó algo. [42] [43] El crudo Brent , utilizado para fijar el precio de dos tercios de los suministros de petróleo crudo del mundo, experimentó la mayor caída desde la Guerra del Golfo de 1991 en la noche del 8 de marzo. Además, el precio de West Texas Intermediate cayó a su nivel más bajo desde febrero de 2016. [44]Los temores de la guerra de precios del petróleo entre Rusia y Arabia Saudita provocaron una caída en las existencias estadounidenses y tienen un impacto particular en los productores estadounidenses de petróleo de esquisto . [45] El 13 de marzo, los precios del petróleo registraron su mayor descenso semanal desde 2008. [46]
Los planes anunciados el 13 de marzo de 2020 por el presidente de EE. UU., Donald Trump, de que estaba indicando al Departamento de Energía de EE. UU. Que comprara petróleo para la Reserva Estratégica de Petróleo de EE. UU. Se suspendieron menos de dos semanas después cuando el Congreso no proporcionó los fondos para la compra. [47] Esto habría permitido la compra de hasta 92 millones de barriles. En ese momento, la Reserva tenía 635 millones de barriles con una capacidad de 727 millones. El Washington Post describió esto como "rescatar a las compañías petroleras nacionales", aunque se esperaba que el efecto sobre los precios fuera menor en un mercado de 100 millones de barriles por día. [48]
En marcado contraste con la inacción de Estados Unidos, Australia anunció el 22 de abril que aprovecharía los precios del petróleo más bajos en 21 años para construir una reserva de combustible comprando crudo por valor de 60 millones de dólares y almacenándolo en el SPR de Estados Unidos. [ cita requerida ]
Goldman Sachs predijo el 14 de marzo que un tercio de las empresas petroleras y de servicios petroleros de EE. UU. Serían compradas por competidores o cerradas por los bajos precios del crudo. [49] Las compañías petroleras que se declararon en quiebra durante la pandemia incluyen Whiting Petroleum (el 1 de abril) y Diamond Offshore (el 27 de abril). [50]
El jueves 9 de abril, la OPEP , Rusia y otros productores acordaron provisionalmente los mayores recortes de producción de petróleo de la historia. Decidieron retirar del mercado 10 millones de barriles por día o el 10% de la producción mundial para los meses de mayo y junio, un paso más respaldado por los Ministros de Energía del G20. [51]
En marzo de 2021, los precios del petróleo subieron hasta 71,38 dólares el barril. Fue por primera vez desde el 8 de enero de 2020, el comienzo de la pandemia Covid-19 . [52] Los precios del petróleo subieron después de que los rebeldes hutíes de Yemen atacaron la instalación petrolera de Aramco en Arabia Saudita utilizando misiles y drones. [53]
Futuros negativos del WTI (20 de abril de 2020) [ editar ]
El 20 de abril de 2020, el precio de futuros del crudo West Texas Intermediate que se entregará en mayo se volvió negativo, un hecho sin precedentes. Esto fue el resultado de un suministro ininterrumpido y una demanda muy reducida, ya que las instalaciones de almacenamiento de petróleo alcanzaron su capacidad máxima. El analista caracterizó el evento como una anomalía del cierre del mercado de futuros de mayo junto con la falta de almacenamiento disponible en ese período de tiempo. Los dos puntos bajos anteriores ajustados por inflación para el petróleo son $ 6 en 1931 durante la Gran Depresión y el auge petrolero de Texas ; y $ 2,50 en enero y febrero de 1862 durante la Guerra Civil Estadounidense y la fiebre del petróleo de Pensilvania . [36] [35]Los futuros del WTI para entrega en mayo se recuperaron el último día de negociación, el 21 de abril, y finalizaron en 10,01 dólares el barril. Sin embargo, ese día, los futuros del crudo Brent para entrega en junio cayeron un 24% a 19,33 dólares el barril, [54] el nivel más bajo desde 2002, [55] mientras que los futuros del WTI de junio cayeron un 43% a 11,57 dólares el barril. El 21 de abril se negociaron más de dos millones de contratos de futuros, un nuevo récord. Los analistas de la industria petrolera se mostraron pesimistas sobre la estabilidad del mercado a corto plazo; un analista del corredor OANDA declaró: "No hay nada que haga que los comerciantes de energía crean que se aliviarán las limitaciones de almacenamiento, el aumento de los inventarios y las preocupaciones sobre la demanda". [54]
Las finanzas de muchas naciones productoras de petróleo sufrieron graves tensiones. Irak , que obtiene el 90% de su presupuesto de los ingresos del petróleo y podría extraer petróleo de manera rentable siempre que supere los 60 dólares el barril, anunció que tendría un déficit mensual de 4.500 millones de dólares a partir de mayo. Se espera que otros exportadores de petróleo, incluidos México , Venezuela , Ecuador y Nigeria , se contraigan económicamente o tengan dificultades para manejar las consecuencias fiscales. Países como Arabia Saudita y Rusia tienen reservas de efectivo medidas en años, pero su liderazgo sigue preocupado. [56]
Mercados de bonos y deudas [ editar ]
Antes de la pandemia del coronavirus, una cantidad masiva de préstamos por parte de empresas con calificaciones justo por encima de " basura ", junto con el crecimiento de los préstamos apalancados, que se otorgan a empresas con una cantidad significativa de deuda, creó una vulnerabilidad en el sistema financiero. El colapso de esta burbuja de deuda corporativa podría poner en peligro la solvencia de las empresas, lo que podría empeorar la próxima recesión . En enero, la nueva deuda corporativa estadounidense cayó un 10% con respecto al año anterior, lo que podría indicar una mayor cautela por parte de los inversores. [57] A medida que se empezó a sentir el impacto económico del coronavirus, numerosas fuentes de noticias financieras advirtieron sobre la posible cascada de impactos sobre los 10 billones de dólares en deuda corporativa pendiente. [58] [59]Entre mediados de febrero y principios de marzo, los inversores aumentaron la prima, o rendimiento adicional, para mantener los bonos basura cuatro veces la prima exigida a los prestamistas de crédito más altos, lo que indica una mayor cautela. [57]
Durante la caída del mercado de valores de 2020 que comenzó la semana del 9 de marzo, los precios de los bonos se movieron inesperadamente en la misma dirección que los precios de las acciones. Los bonos generalmente se consideran más seguros que las acciones, por lo que los inversionistas confiados venderán bonos para comprar acciones y los inversionistas cautelosos venderán acciones para comprar bonos. Junto con el movimiento inesperado de los bonos junto con las acciones, las mesas de bonos informaron que se había vuelto difícil negociar muchos tipos diferentes de bonos, incluidos bonos municipales , bonos corporativos e incluso bonos del Tesoro de EE . UU . The New York Times opinó que esto, junto con la caída del orofuturos, indicó que los principales inversores estaban experimentando una crisis de liquidez y estaban intentando vender cualquier activo que pudieran. [60] A medida que los grandes inversores buscaban vender, el diferencial entre los precios que querían los vendedores y los compradores se ha ampliado. Como los bancos no pudieron vender los bonos que tenían, también dejaron de comprar bonos. A medida que disminuía el número de operadores, las pocas operaciones que quedaban modificaron enormemente los precios de los bonos. La profundidad del mercado de los bonos del Tesoro, una medida de liquidez, cayó a su nivel más bajo desde la crisis de 2008. [61] Durante la semana del 9 de marzo, los inversores obtuvieron un récord semanal de $ 15.9 mil millones de fondos de bonos de grado de inversión, así como $ 11.2 mil millones de fondos de bonos de alto rendimiento, el segundo más alto registrado. [62]Además, los precios de los fondos negociables en bolsa de bonos comenzaron a caer por debajo de sus valores liquidativos. [63]
El 12 de marzo, la Fed de Estados Unidos tomó medidas casi sin precedentes para, en sus palabras, "abordar perturbaciones muy inusuales en los mercados de financiación del Tesoro asociadas con el brote de coronavirus". [64] El Banco de la Reserva Federal de Nueva York anunció que ofrecería $ 1,5 billones en adquisiciones temporales en valores del Tesoro de los Estados Unidos para suavizar el funcionamiento del mercado a corto plazo que utilizan los bancos para prestarse entre sí. La Fed de Nueva York anunció además que compraría $ 60 mil millones en bonos del Tesoro durante el próximo mes para mantener el funcionamiento del mercado de bonos. La incautación de los mercados fue un paso crítico en la crisis de las hipotecas de alto riesgo que condujo a la crisis financiera de 2007-08y la Fed parecía querer actuar con rapidez. [65] El 15 de marzo, además de bajar las tasas de interés, anunció que compraría al menos $ 500 mil millones en Tesoros y al menos $ 200 mil millones en valores hipotecarios respaldados por el gobierno durante los próximos meses. [32] El 16 de marzo, cuando el mercado de valores se desplomó, los precios de los bonos subieron de acuerdo con su relación inversa histórica. [66]
El 17 de marzo, la Fed anunció que utilizaría la Facilidad de Financiamiento de Papel Comercial (CPFF). El CPFF se utilizó por primera vez en la crisis financiera de 2007-08 para comprar alrededor de $ 350 mil millones de papel comercial (CP), aumentando así la cantidad de efectivo en el mercado de CP, utilizado por las empresas para pagar facturas y otras demandas a corto plazo. CP afecta más directamente a los mercados hipotecarios y de préstamos para automóviles, así como al crédito a pequeñas y medianas empresas. El Departamento del Tesoro de los Estados Unidos autorizó $ 10 mil millones para respaldar cualquier pérdida incurrida por la Fed utilizando el Fondo de Estabilización de Cambio del Tesoro . Los mercados de valores estadounidenses se recuperaron con la noticia. [67] [68]
El 19 de marzo, el Banco Central Europeo anunció un programa de compra de bonos por valor de 750.000 millones de euros (820.000 millones de dólares), denominado Programa de compra de emergencia ante una pandemia , para mitigar las turbulencias del mercado. A diferencia de las anteriores compras de activos del BCE, se incluyeron los bonos del gobierno griego. Los mercados reaccionaron positivamente, con el rendimiento de los bonos del gobierno italiano cayendo al 1,542% desde el 2,5% del día anterior. [69] [70]
En la semana del 23 de marzo, los inversores atraídos por las garantías de liquidez del mercado de la Fed y los rendimientos de los bonos comparativamente altos se precipitaron al mercado de deuda corporativa de EE. UU. [71] [72] Las empresas con grado de inversión emitieron $ 73 mil millones en deuda, aproximadamente un 21% más que el récord semanal anterior. Muchas empresas estadounidenses vendieron deuda en un intento por acumular reservas de efectivo en previsión de futuras tensiones financieras. [73]
Mientras tanto, los incumplimientos de los bonos corporativos chinos cayeron un 30% en el primer trimestre, año tras año, ya que el gobierno chino ordenó a los bancos que otorguen préstamos a las corporaciones para evitar incumplimientos y pérdidas de empleos. [74] Las tasas de interés en China cayeron a un mínimo de 14 años debido a los esfuerzos del gobierno. [75]
El 30 de marzo, Moody's rebajó la perspectiva de la deuda corporativa estadounidense de 'estable' a 'negativa', centrándose en particular en los sectores de viajes aéreos, alojamiento y cruceros, automóviles, petróleo y gas y los sectores bancarios. [76] Fitch pronosticó una duplicación de los incumplimientos sobre la deuda de apalancamiento de EE. UU. Del 3% en 2019 al 5-6% en 2020, con una tasa de incumplimiento de hasta el 20% para las empresas minoristas y de energía. [77]
Abril de 2020 [ editar ]
En Corea del Sur , la primera oferta de deuda en tierra en tres semanas tuvo éxito el 9 de abril. Sin embargo, los rendimientos de la deuda denominada en won se mantuvieron altos en medio del pesimismo generalizado sobre las perspectivas económicas durante la pandemia. [78]
Tras la aprobación de la Ley de Ayuda, Alivio y Seguridad Económica del Coronavirus de EE. UU. , La Fed anunció el 9 de abril que compraría hasta 2,3 billones de dólares en deuda del mercado estadounidense, incluso de los llamados "ángeles caídos", empresas que fueron degradadas. de grado de inversión a basura durante el caos de marzo. [79] El anuncio provocó un repunte en los fondos cotizados en bolsa de bonos basura , así como en los bonos basura individuales. [80] El New York Times informó el 19 de abril que las corporaciones estadounidenses habían extraído más de $ 200 mil millones de las líneas de crédito existentes durante la crisis de COVID-19, mucho más de lo que se había extendido en la crisis de 2008. [81]
El 9 de abril, Arabia Saudita y Rusia acordaron recortes en la producción de petróleo . [82] [83] Reuters informó que "si Arabia Saudita no pudo controlar la producción, los senadores estadounidenses pidieron a la Casa Blanca que imponga sanciones a Riad, retire las tropas estadounidenses del reino e imponga aranceles de importación al petróleo saudí". [84]
Los informes posteriores a los contratos de futuros de mayo para el petróleo crudo West Texas Intermediate que cayeron en territorio negativo resaltaron la tensión financiera sobre las compañías de petróleo y servicios petroleros de EE. UU. Como los precios del petróleo se habían desplomado por debajo del precio de equilibrio del petróleo de esquisto estadounidense de alrededor de $ 40 por bbl, las empresas no pudieron arreglar sus finanzas extrayendo más. MarketWatch señaló que ahora "es probable que los inversores se centren menos en la viabilidad de las operaciones de un perforador y en lo barato que podría desenterrar petróleo . En cambio, los administradores de dinero buscarían evaluar si las finanzas de una empresa eran lo suficientemente resistentes como para mantenerse a flote durante la recesión económica actual. " [85]
Virgin Australia , una de las dos principales aerolíneas de Australia, entró en administración voluntaria el 21 de abril, después de no poder gestionar una deuda de 4.590 millones de dólares. [86]
Los activos de las empresas del mercado de alquiler de automóviles de EE . UU. , Que no estaban incluidos en la Ley CARES, estaban sometidos a graves tensiones el 24 de abril. S&P Global Ratings había rebajado la calificación de Avis y Hertz a "altamente especulativos", mientras que los swaps de incumplimiento crediticio por bonos de Hertz indicaban un 78% de probabilidad de incumplimiento en 12 meses y un 100% de probabilidad en cinco años. [87]
El Banco de Japón aumentó sus tenencias de papel comercial en un 27,8% en abril de 2020, tras un aumento de $ 16,9% en marzo. Los esfuerzos para aliviar la tensión en las finanzas corporativas japonesas también incluyeron el aumento de las tenencias de bonos corporativos del BoJ en un 5,27% en abril. [88]
Mayo de 2020 [ editar ]
Entre el 1 de enero y el 3 de mayo, se emitieron un récord de 807.100 millones de dólares en bonos corporativos estadounidenses con grado de inversión. [89] De manera similar, las corporaciones estadounidenses vendieron más de $ 300 mil millones en deuda en abril de 2020, un nuevo récord. Esto incluyó a Boeing, que vendió $ 25 mil millones en bonos, afirmando que ya no necesitaría un rescate del gobierno de Estados Unidos. [90] Apple, que pidió prestados 8.500 millones de dólares potencialmente para pagar los 8.000 millones de dólares de deuda que vencen más adelante en 2020; Starbucks, que recaudó $ 3 mil millones; [89] Ford, que vendió $ 8 mil millones en bonos con calificación basura a pesar de haber perdido su calificación de inversión; y el operador de cruceros Carnival , que aumentó su oferta a $ 4 mil millones para satisfacer la demanda. [91]Las principales razones del animado mercado son las bajas tasas de interés y las acciones de la Fed para garantizar la liquidez del mercado. El bono corporativo de grado de inversión iShares iBoxx USD, un fondo cotizado en bolsa con activos que se benefician directamente de las acciones de la Fed, creció en un tercio entre el 11 de marzo y finales de abril. [92]Sin embargo, las empresas se apalancan cada vez más a medida que aumentan su deuda mientras caen las ganancias. Hasta finales de abril de 2020, los bonos corporativos de grado de inversión aumentaron un 1,4% frente al 8,9% de los bonos del Tesoro, lo que indica la cautela de los inversores potenciales sobre el riesgo de los bonos corporativos. Morgan Stanley estimó la emisión de bonos con grado de inversión de los EE. UU. En 2020 en $ 1,4 billones, alrededor del récord de 2017, mientras que Barclays estimó que las corporaciones no financieras necesitarán pedir prestados entre $ 125 y 175 mil millones en deuda adicional para cubrir la caída en las ganancias de la recesión pandémica. [90]
El 4 de mayo, el minorista estadounidense J.Crew se acogió a la protección por quiebra para convertir 1.600 millones de dólares de deuda en acciones. Su deuda resultó en gran parte de la compra apalancada de 2011 por parte de sus propietarios actuales. J.Crew se convirtió en el primer minorista de EE. UU. En quebrar en la recesión de COVID-19. [93] También en la semana del 4 de mayo, la Cámara de Diputados del Congreso Nacional de Brasil buscaba aprobar una enmienda a la Constitución que permitiría a Brasil comprar valores del sector privado. Sin embargo, al Banco Central le preocupaba que los funcionarios del banco pudieran enfrentar acusaciones de corrupción por comprar activos de empresas individuales y buscaban protección de responsabilidad personal para las compras del Banco Central. [94]
El 12 de mayo, la Fed comenzó a comprar ETF de bonos corporativos por primera vez en su historia. Declaró su intención de comprar bonos directamente "en un futuro próximo". Dado que las empresas deben demostrar que de otra manera no pueden acceder al crédito normal para ser elegibles para la facilidad del mercado primario, los analistas opinaron que puede crear un estigma para las empresas y ser poco utilizadas. Sin embargo, la garantía de un respaldo de la Fed parece haber asegurado la liquidez del mercado. [95]
En su revisión anual del 14 de mayo, el Banco de Canadá concluyó que sus tres recortes de tasas de interés en marzo y el primer programa de compra de bonos habían logrado estabilizar los mercados canadienses. Sin embargo, expresó su preocupación por la capacidad del sector energético para refinanciar su deuda dados los precios del petróleo históricamente bajos. En abril de 2020 se vendieron unos 17.000 millones de dólares canadienses en bonos corporativos canadienses, uno de los mayores volúmenes desde 2010. [96]
Junio / julio de 2020 [ editar ]
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Las calificaciones crediticias para industrias como energía / petróleo, comercio minorista, entretenimiento, viajes / ocio y banca fueron las más afectadas por la pandemia. Para julio de 2020, S&P Global y Fitch Ratings habían iniciado casi tantas rebajas crediticias como la crisis financiera de 2007-08 . Canadá fue el primer país en perder su calificación crediticia triple "A" en junio de 2020. [97]
Ver también [ editar ]
- Impacto económico de la pandemia COVID-19
- Lista de eventos afectados por la pandemia COVID-19
- Impacto de la pandemia de COVID-19 en la educación
- Impacto de la pandemia de COVID-19 en la religión
- Impacto de la pandemia de COVID-19 en la política
- Impacto de la pandemia de COVID-19 en los deportes
- Impacto de la pandemia COVID-19 en ciencia y tecnología
- Impacto de la pandemia de COVID-19 en el cine
Comience su comercio con una plataforma de comercio avanzada
- ↑ a b Weltman, Jeremy (20 de marzo de 2020). "Los expertos en riesgo de ECR contemplan otra crisis financiera" . Euromoney .
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Enlaces externos [ editar ]
- Coronavirus: una guía visual del impacto económico BBC
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