En el contexto de los mercados de valores , la flotación pública o la flotación libre representa la parte de las acciones de una corporación que están en manos de inversionistas públicos en contraposición a las acciones bloqueadas en poder de promotores, funcionarios de la compañía, inversionistas con intereses mayoritarios o gobiernos. . Este número a veces se considera una mejor forma de calcular la capitalización de mercado , porque proporciona un reflejo más preciso (que la capitalización de mercado total) de lo que los inversores públicos consideran que vale la empresa. [1] En este contexto, la flotación puede referirse a todas las acciones en circulación que pueden negociarse públicamente. [2]
Calcular el flotador público
La flotación se calcula restando las acciones bloqueadas de las acciones en circulación. Por ejemplo, una empresa puede tener 10 millones de acciones en circulación, con 3 millones de ellas en una posición fija; la flotación de esta empresa sería de 7 millones. Las acciones con flotadores más pequeños tienden a ser más volátiles que aquellas con flotadores más grandes. En general, las grandes participaciones de accionistas fundadores, las participaciones cruzadas corporativas y las participaciones gubernamentales en empresas parcialmente privatizadas se excluyen al calcular el tamaño de una flotación pública.
Flotador público en el Reino Unido
Existen ciertas regulaciones para ofrecer carrozas públicas, aunque estas regulaciones pueden diferir de una región a otra.
Por ejemplo, para ofrecer flotas públicas en el Reino Unido, una empresa debe estar constituida, es decir, ser una sociedad anónima según la legislación del Reino Unido. Además, la empresa debe haber publicado o archivado cuentas de auditoría durante al menos un período de tres años, tener registros comerciales y de obtención de ingresos durante al menos tres años, su alta gerencia y directores deben ser lo suficientemente competentes para administrar un negocio a esa escala, y la empresa debe demostrar que tiene un capital de trabajo de al menos 12 meses. Además, una vez que la empresa cotiza, la empresa debe ser independiente de cualquier accionista con participación mayoritaria (cualquiera que posea más del 30% de las acciones de la empresa), y una vez que la empresa cotiza, al menos el 25% de sus acciones debe estar en el manos del público en general, es decir, cotización pública, y la empresa debe tener una capitalización de mercado total de no menos de 700.000 libras esterlinas. [3]
Ventajas de la flotación pública
Mayor acceso a fondos
Al ofrecer una flotación pública, las empresas obtienen acceso a capital nuevo y grande, ya que el público en general puede invertir en la empresa. [4] Este nuevo capital se utiliza luego para aumentar los beneficios de la empresa [5]
Oportunidades para reducir la deuda
Mediante la flotación pública, una empresa obtiene acceso a capital sin intereses, ya que no hay intereses que pagar sobre las acciones. Aunque puede estar involucrado un dividendo, los términos del pasivo por dividendos son mucho más flexibles que los términos de los préstamos. [4] Junto con esto, las acciones no se consideran una deuda y, mediante la flotación pública, las empresas pueden reducir sus deudas creando una mejor relación entre activos y pasivos.
Aumento de la credibilidad y un mayor perfil público
Mediante la flotación pública, las empresas pueden mejorar su imagen crediticia. [4] Como los bancos y otras instituciones proveedoras de crédito otorgan crédito, más a menudo a una sociedad anónima junto con esto, a veces los proveedores de crédito también ofrecen condiciones favorables debido a su condición de sociedad anónima. Junto con una mayor credibilidad, las empresas también pueden obtener una mayor cobertura de los medios y la atención del público en general. [3]
Desventajas de la flotación pública
La empresa está abierta a las fluctuaciones del mercado.
Mediante la flotación pública, las empresas son vulnerables a las amenazas de especulaciones y fluctuaciones del mercado. Durante la crisis financiera de 2008, varias empresas quebraron debido a las fluctuaciones en el mercado de valores, limitando severamente su capital operativo en la medida en que no pudieron pagar a sus acreedores y se vieron obligadas a liquidar sus activos operativos.
Costos de flotación pública
Los costos de registro de la empresa también son muy altos, lo que dificulta que ciertas pequeñas empresas coticen acciones. Junto con los costos más altos, los procesos de registro y administración de una empresa también son muy complejos. [6] Por ejemplo, en el Reino Unido, para administrar una sociedad anónima , un registro de los directores, accionistas y los votos de los accionistas, así como todos los detalles de las finanzas de la empresa, deben compilarse y conservarse durante un mínimo de seis años. Junto con esto, también se necesita un registro contable completo, como las ventas y a quién se realizan (hasta y a menos que sea un negocio minorista), las compras y de quién se suministran, las existencias y las deudas; todos ellos son necesarios para ser proporcionados. . [6] Junto con todos estos costos, los impuestos también deben pagarse mientras una empresa cotiza en bolsa. Por ejemplo, en el Reino Unido una empresa tiene que pagar el impuesto de sociedades, que es del 20% si el beneficio anual es de 300.000 libras esterlinas o menos y del 21% si el beneficio es superior a 300.000 libras esterlinas.
Presión para realizar
La flotación pública también aumenta la presión sobre el desempeño de una empresa. Siempre que el público en general, como accionistas de la empresa, exija dividendos sin mantener las circunstancias económicas de la empresa en la perspectiva adecuada, aumenta la presión sobre el desempeño de la empresa. [4] En segundo lugar, a veces las empresas proporcionan informes financieros falsos para vender acciones, lo que genera más complicaciones en el mercado. En 2005, AIG tuvo que pagar una multa de $ 1.7 mil millones como resultado de una contabilidad incorrecta. [7] Además, Lehman Brothers se declaró en quiebra en 2008 después de utilizar una pequeña empresa para manipular en secreto sus balances. [8] Ambos casos ilustran que, como resultado de la presión para vender acciones, las empresas pueden manipular sus estados financieros y luego enfrentar las consecuencias (quiebra de Lehman Brothers en 2008, rescate de AIG por parte del gobierno de Estados Unidos en 2008).
Menos flotación pública
Una menor flotación pública puede causar falta de liquidez de las acciones de las empresas debido a la baja participación pública. Es posible que no se puedan realizar transacciones de compra o venta de órdenes en una bolsa de valores respetada.
Ver también
Referencias
- ^ "Metodología de flotación libre" . investopedia . Consultado el 17 de junio de 2013 .
- ^ "¿Qué es Public Float? Definición y significado" . InvestorWords.com .
- ^ a b Bolsa de Valores de Londres. "Una guía práctica para el listado" (PDF) . Bolsa de Valores de Londres.
- ^ a b c d "Guía de EY para salir a bolsa" (PDF) . Ernst y Young .
- ^ Rushton, Katherine (17 de mayo de 2012). "Facebook valorado en 104.000 millones de dólares en su debut en el mercado de valores sin precedentes" , a través de www.telegraph.co.uk.
- ^ a b "Dirigir una sociedad limitada" . Gov.uk .
- ^ CNN. "Greenberg liquida los cargos de AIG por $ 15 millones" .
- ^ Wolff, Richard. "Lehman Brothers financiera y moralmente en quiebra" .