Nació en Vardal como hijo de Hans Mustad y Marie Heyerdahl. [2] Por parte materna era bisnieto de Hieronymus Heyerdahl , [3] y por parte paterna era nieto de Ole Hovelsen Mustad , bisnieto de Hans Schikkelstad , sobrino de Kristian Mauritz Mustad y primo de Sigbjørn mustad _ [4] Halfdan Magnus Mustad se casó con Edle Smith en 1899 y la pareja tuvo varios hijos. [2] Se establecieron en Lysaker en Bærum . [5]
Junto con sus cuatro hermanos, se unió a su padre como copropietario de la empresa O. Mustad & Søn en 1905. La empresa había pasado de generación en generación de su bisabuelo y había crecido significativamente desde sus inicios en Vardal. [6] En 1875, la empresa se expandió con una nueva fábrica en Lilleaker en Kristiania, seguida en 1889 por una fundición en el mismo lugar, así como una nueva fábrica de margarina. Además, la empresa se expandió al extranjero. [7] Cuando Hans Mustad murió en 1918, sus hijos heredaron la empresa industrial más grande de Noruega, con 2.000 empleados domésticos y varias fábricas en el extranjero. La expansión continuó después de 1918 y la empresa finalmente se convirtió en el mayor productor mundial de anzuelos. [6]A pesar del cambio de propiedad, se mantuvo el nombre de O. Mustad & Søn. [7] Por su trabajo, Mustad fue condecorado con la Real Orden Noruega de San Olav en 1936, pero se fue como copropietario en 1959. [5] Después de su muerte, O. Mustad & Søn se convirtió en una sociedad anónima . (1970) y se dividió en diferentes ramas (1977 y 1997). [7]