En las elecciones generales de 1929 , fue elegido miembro del parlamento (MP) de Walthamstow East . Perdió el escaño dos años después, cuando el voto laborista colapsó en las elecciones de 1931 cuando el partido se dividió por la formación de un gobierno nacional por parte de su líder Ramsay MacDonald .
Wallace recuperó su escaño en la victoria aplastante del laborismo en las elecciones generales de 1945 , y mantuvo el escaño hasta su derrota en las elecciones generales de 1955 por el conservador John Harvey .
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