El comercio de alta frecuencia ( HFT ) es un tipo de comercio financiero algorítmico que se caracteriza por altas velocidades, altas tasas de rotación y altas relaciones entre pedidos que aprovechan los datos financieros de alta frecuencia y las herramientas de comercio electrónico. [1] Si bien no existe una definición única de HFT, entre sus atributos clave se encuentran algoritmos altamente sofisticados, coubicación y horizontes de inversión a muy corto plazo. [2] HFT puede verse como una forma primaria de negociación algorítmica en finanzas . [3] [4] Específicamente, es el uso de herramientas tecnológicas sofisticadas y algoritmos informáticos para negociar valores rápidamente . [5] [6] [7]HFT utiliza estrategias comerciales patentadas llevadas a cabo por computadoras para moverse dentro y fuera de posiciones en segundos o fracciones de segundo. [8]
En 2017, Aldridge y Krawciw [9] estimaron que, en 2016, HFT inició en promedio entre el 10% y el 40% del volumen de negociación en acciones y entre el 10% y el 15% del volumen en divisas y productos básicos. Sin embargo, intradía, la proporción de HFT puede variar del 0% al 100% del volumen de negociación a corto plazo. Las estimaciones anteriores que informaban que el HFT representaba entre el 60% y el 73% de todo el volumen de negociación de acciones de EE. UU., Y ese número cayó a aproximadamente el 50% en 2012 eran conjeturas especulativas muy inexactas. [10] [11] Los operadores de alta frecuencia entran y salen de posiciones a corto plazo a grandes volúmenes y altas velocidades con el objetivo de capturar a veces una fracción de centavo en ganancias en cada operación. [6] Las empresas de HFT no consumen cantidades significativas de capital, no acumulan posiciones ni mantienen sus carteras durante la noche.[12] Como resultado, HFT tiene un índice de Sharpe potencial(una medida de la recompensa al riesgo) decenas de veces mayor que lasestrategiastradicionales de compra y retención . [13] Los operadores de alta frecuencia suelen competir con otros HFT, en lugar de inversores a largo plazo. [12] [14] [15] Las firmas de HFT compensan los márgenes bajos con volúmenes increíblemente altos de operaciones, que con frecuencia se cuentan por millones.
Un cuerpo sustancial de investigación sostiene que HFT y el comercio electrónico plantean nuevos tipos de desafíos para el sistema financiero. [5] [16] Se descubrió que los operadores algorítmicos y de alta frecuencia contribuyeron a la volatilidad en el Flash Crash del 6 de mayo de 2010 , cuando los proveedores de liquidez de alta frecuencia se retiraron rápidamente del mercado. [5] [15] [16] [17] [18] Varios países europeos han propuesto restringir o prohibir el HFT debido a preocupaciones sobre la volatilidad. [19]
El comercio de alta frecuencia ha tenido lugar al menos desde la década de 1930, principalmente en forma de especialistas y comerciantes de pozo que compran y venden posiciones en la ubicación física de la bolsa, con servicio de telégrafo de alta velocidad a otras bolsas. [20]
El HFT rápido basado en computadora se desarrolló gradualmente desde 1983 después de que NASDAQ introdujera una forma de negociación puramente electrónica. [21] A principios del siglo XXI, las operaciones de HFT tenían un tiempo de ejecución de varios segundos, mientras que en 2010 había disminuido a milisegundos e incluso microsegundos . [22] Hasta hace poco, el comercio de alta frecuencia era un tema poco conocido fuera del sector financiero, y un artículo publicado por el New York Times en julio de 2009 fue uno de los primeros en llamar la atención del público sobre el tema. [23]
El 2 de septiembre de 2013, Italia se convirtió en el primer país del mundo en introducir un impuesto específicamente dirigido al HFT, que cobra un gravamen del 0,02% sobre las transacciones de capital que duran menos de 0,5 segundos. [24] [25]