En el comercio de opciones , un lagarto de jade es una estrategia de opción personalizada que consiste en un margen vertical bajista creado mediante opciones de compra., con la adición de una opción de venta vendida a un precio de ejercicio inferior a los precios de ejercicio del diferencial de llamada. Para un valor subyacente, la misma fecha de vencimiento, esta estrategia consiste en comprar una opción de compra a un precio de ejercicio, vender otra opción de compra a un precio de ejercicio más bajo y luego vender una opción de venta OTM a un precio de ejercicio más bajo que el de ambas opciones de compra. La adición de la venta de una opción de venta es consistente con el movimiento esperado del subyacente y da como resultado una prima adicional cobrada. La estrategia del lagarto de jade se aprovecha del sesgo de volatilidad inherentemente valorado en opciones con puts desnudos negociando más ricos en primas que call desnudos y spreads de call cortos negociando más ricos en premium que spreads de put cortos. Este efecto de sesgo de volatilidad le permite al comerciante obtener más primas para la posición general y, por lo tanto,aumentando la probabilidad de ganancia de la posición. El término "lagarto de jade" fue utilizado por primera vez por exLos comerciantes de piso de CBOE , Liz Dierking y Jenny Andrews, en el Liz & Jny Show en Tastytrade Network. [ cita requerida ]
Una lagartija de jade se puede crear al revés, en cuyo caso se la conoce como una hermana retorcida. La construcción de una hermana retorcida consiste en un margen vertical alcista creado con opciones de venta, junto con la venta de una opción de compra. Para un valor subyacente, la misma fecha de vencimiento, una opción de venta se vende a un precio de ejercicio y otra opción de venta se compra a un precio de ejercicio más bajo, luego una opción de compra OTM se vende a un precio de ejercicio más alto que el de ambas opciones de venta. La adición de la venta de una opción de compra es consistente con el movimiento esperado del subyacente y da como resultado una prima adicional cobrada. [1]Aunque esta estrategia parece ser una imagen especular del lagarto de jade, no es perfecta. Su principal desventaja es que el sesgo de volatilidad, como se mencionó anteriormente en la sección Jade Lizard, funciona en contra del operador con opciones call cortas desnudas negociando por una prima más barata que las opciones put cortas desnudas, y spreads put cortos negociando más baratos que los diferenciales call cortos. La lagartija de jade casi siempre se cambiará por un crédito neto más alto que la hermana retorcida que consiste en los mismos golpes.
Otra diferencia, que se relaciona con la tolerancia al riesgo del comerciante, es que la opción de compra desnuda en Twisted Sister da como resultado un potencial teórico de pérdida ilimitada al alza. Mientras tanto, las pérdidas en Jade Lizard se limitan a la diferencia entre el precio de ejercicio de la opción de venta corta y cero (suponiendo que las transacciones subyacentes sean cero en el momento del vencimiento de la opción) menos la prima de la opción original recibida por vender el diferencial de Jade Lizard.