Un sistema de tipo de cambio vinculado es un tipo de régimen de tipo de cambio que fija el tipo de cambio de una moneda a otra. Es el sistema de tipo de cambio implementado en Hong Kong para estabilizar el tipo de cambio entre el dólar de Hong Kong (HKD) y el dólar de los Estados Unidos (USD). La pataca de Macao (MOP) está vinculada de manera similar al dólar de Hong Kong .
A diferencia de un sistema de tipo de cambio fijo , el gobierno o el banco central no interfiere activamente en el mercado de divisas controlando la oferta y la demanda de la moneda para influir en el tipo de cambio. En cambio, el tipo de cambio se estabiliza mediante un mecanismo de cambio, mediante el cual la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) autoriza a los bancos emisores de billetes a emitir nuevos billetes siempre que depositen un valor equivalente de dólares estadounidenses en el HKMA. El Gobierno, a través de la HKMA, autoriza a tres bancos comerciales a emitir billetes:
- Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited ;
- el Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited ; y
- el Bank of China (Hong Kong) Limited .
Los billetes (solo 10 dólares de Hong Kong) también son emitidos por la propia HKMA debido a la continua demanda de billetes de pequeño valor entre el público.
Historia
Como respuesta a la crisis del Sábado Negro en 1983, el sistema de tipo de cambio vinculado fue adoptado en Hong Kong el 17 de octubre de 1983, bajo la recomendación de YC Jao, a través del sistema de caja de conversión . [1] Los bancos emisores de billetes emitieron los reembolsos de certificados de deuda (para respaldar los billetes ) para vincular la moneda nacional al dólar estadounidense a un tipo fijo interno de 7,80 dólares de Hong Kong = 1 dólar EE.UU. [2]
La Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA), el banco central de facto de Hong Kong, autorizó a los bancos emisores de billetes a emitir billetes . Estos bancos deben tener la misma cantidad de dólares estadounidenses para emitir billetes. La HKMA garantiza el cambio de dólares estadounidenses a dólares de Hong Kong, o viceversa, a una tasa de 7,80. Cuando la tasa de mercado sea inferior a 7,80, los bancos convertirán dólares estadounidenses a dólares de Hong Kong desde el HKMA; La oferta de dólares de Hong Kong aumentará y la tasa de mercado volverá a subir a 7,80. El mismo mecanismo también funciona cuando la tasa de mercado está por encima de 7,80 y los bancos convertirán dólares de Hong Kong por dólares estadounidenses.
El dólar de Hong Kong está respaldado por una de las mayores reservas de divisas del mundo , que es más de 7 veces la cantidad de dinero suministrado en circulación o aproximadamente el 48% de los dólares de Hong Kong M3 a fines de abril de 2016. [3]
Fortalecimiento de los mecanismos de caja de conversión
Desde el 5 de septiembre de 1998, la HKMA ha proporcionado un compromiso explícito de convertibilidad a todos los bancos autorizados en Hong Kong para convertir dólares de Hong Kong en sus cuentas de compensación en dólares estadounidenses al tipo de cambio fijo de 7,75 dólares de Hong Kong por 1 dólar EE.UU. [4] A partir del 1º de abril de 1999, la tasa de convertibilidad con respecto al saldo agregado pasó de 7,75 en 1 pip (es decir, 0,0001 dólares) por día natural. Convergía con la tasa de convertibilidad aplicable a la emisión y reembolso de Certificados de Endeudamiento a 7,80 el 12 de agosto de 2000. [5]
La HKMA anunció tres refinamientos el 18 de mayo de 2005 para eliminar la incertidumbre sobre el grado en que el tipo de cambio puede fortalecerse bajo el Sistema de Tasas de Cambio Vinculado:
- la introducción de un Compromiso de Convertibilidad del lado fuerte por parte de la HKMA para comprar dólares estadounidenses de bancos autorizados a 7,75;
- el cambio del Compromiso de Convertibilidad del lado débil existente por parte de la HKMA para vender dólares estadounidenses a los bancos autorizados de 7,80 a 7,85, a fin de lograr una simetría en torno a la Tasa Vinculada de 7,80. Este cambio se logró de manera gradual durante cinco semanas moviendo el tipo de cambio del Compromiso de Convertibilidad del lado débil en 100 pips todos los lunes a partir de 7,81 el 23 de mayo de 2005 hasta llegar a 7,85 el 20 de junio de 2005;
- Dentro de la zona definida por los niveles de los Compromisos de Convertibilidad (la "Zona de Convertibilidad"), la HKMA puede optar por realizar operaciones de mercado de conformidad con los principios de la Caja de Conversión. Estas operaciones de mercado estarán encaminadas a promover el buen funcionamiento del Sistema de Tipo de Cambio Vinculado, por ejemplo, eliminando las anomalías de mercado que puedan surgir en cada momento. [6]
Ver también
notas y referencias
- ^ Jao YC. [2001] (2001). La crisis financiera asiática y la prueba de Hong Kong. Quórum, Greenwood. ISBN 1-56720-447-3
- ^ Sistema de tipo de cambio vinculado en el sitio web del gobierno de Hong Kong (3 de agosto de 2011)
- ^ "Publicadas las últimas cifras de activos de reserva en moneda extranjera de Hong Kong" . HKMA. 6 de mayo de 2016 . Consultado el 21 de mayo de 2016 .
- ^ "Publicadas las últimas cifras de activos de reserva en moneda extranjera de Hong Kong" (Comunicado de prensa). Autoridad Monetaria de Hong Kong. 5 de septiembre de 1998 . Consultado el 29 de marzo de 2020 .
- ^ Informe anual 2000 (PDF) . Autoridad Monetaria de Hong Kong. pag. 26.
- ^ "Publicadas las últimas cifras de activos de reserva en moneda extranjera de Hong Kong" (Comunicado de prensa). Autoridad Monetaria de Hong Kong. 18 de mayo de 2005 . Consultado el 29 de marzo de 2020 .
enlaces externos
- Sistema de tipo de cambio vinculado en la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA)
- [1] , pág. 22