La condición de Marshall-Lerner (después de Alfred Marshall y Abba P. Lerner ) se satisface si la suma absoluta de las elasticidades de la demanda de exportaciones e importaciones de un país (respuesta de la demanda al precio) es mayor que uno. [1] Si está satisfecho, si un país comienza con un déficit comercial cero, cuando la moneda del país se deprecie (por ejemplo, se necesitan menos yenes para comprar un dólar), su balanza comercial mejorará (por ejemplo, EE. UU. Se desarrollará superávit comercial con Japón). Las importaciones del país se encarecen y las exportaciones se abaratan debido al cambio en los precios relativosy la condición de Marshall-Lerner implica que el efecto indirecto sobre la cantidad de comercio superará el efecto directo de que el país tenga que pagar un precio más alto por sus importaciones y recibir un precio más bajo por sus exportaciones.
Suponga que EE. UU. Exporta 100 millones de toneladas de bienes a Japón a un precio de $ 1 / tonelada e importa 100 millones de toneladas a un precio de 100 yenes / tonelada y un tipo de cambio de $ .01 / yen, por lo que la balanza comercial es cero, $ 100. millones de mercancías en cada sentido. Luego, el dólar se deprecia en un 10%, por lo que el tipo de cambio es $ .011 / yen. El efecto inmediato es dañar la balanza comercial de Estados Unidos porque si las cantidades de importaciones y exportaciones permanecen iguales, el valor de las exportaciones seguirá siendo de $ 100 millones, pero las importaciones ahora costarán $ 110 millones, un déficit comercial de $ 10 millones. Los consumidores de todo el mundo necesitan tiempo para adaptarse y cambiar las cantidades que demandan; cuanto más corto es el período de tiempo, menos elástica es la demanda. [2] A largo plazo, los consumidores reaccionan más a los precios modificados: la demanda es más elástica cuanto más largo es el plazo. Los consumidores japoneses reaccionarán al dólar más barato comprando más productos estadounidenses, digamos, un aumento del 6% a 106 millones de toneladas por $ 105 millones, y los consumidores estadounidenses reaccionarán al yen más caro comprando menos productos japoneses, digamos, un Disminución del 10% a 90 millones de toneladas por $ 99 millones, creando un superávit comercial de $ 14 millones.
Este ejemplo tiene una elasticidad de la demanda japonesa de exportaciones estadounidenses de .6 (= 6% / 10%) y una elasticidad de la demanda de importaciones estadounidenses de -1 (= -10% / 10%), por lo que satisface la condición de Marshall-Lerner. que la suma de las magnitudes de las elasticidades (| -.6 | + | 1 |) excede 1. El efecto directo negativo de la depreciación en el precio de la balanza comercial se ve compensado por el efecto indirecto positivo de cantidad. Este patrón de empeoramiento de la balanza comercial a corto plazo después de la depreciación o devaluación de la moneda (porque las elasticidades a corto plazo suman menos de uno) y mejora a largo plazo (porque las elasticidades a largo plazo suman más de uno) se conoce como el efecto de la curva J . [3]
Esencialmente, la condición de Marshall-Lerner es una extensión de la teoría de Marshall de la elasticidad precio de la demanda con respecto al comercio exterior, el análogo a la idea de que si la demanda que enfrenta el vendedor es elástica, puede aumentar sus ingresos reduciendo su precio.
Derivación matemática
Normalice los precios internos y externos en sus propias monedas para que cada uno sea igual a 1. [4] Sean X y M las cantidades de exportaciones e importaciones y e denoten el precio de la moneda extranjera en términos de moneda nacional. El superávit comercial en moneda nacional (dólares en esta ecuación) son las exportaciones en dólares menos las importaciones en dólares:
o más simplemente, eliminando las unidades y poniendo todo en dólares,
La derivada del Excedente con respecto al tipo de cambio e es
Multiplicando y dividiendo por M obtenemos
Dado que la elasticidad de Y con respecto a X es (dY / dX) (X / Y), podemos escribir esto en términos de las elasticidades de la demanda de exportaciones e importaciones, y .
Reste y sume eM al numerador del primer término para obtener
Si el valor de las exportaciones menos las importaciones es igual a cero, por lo que el superávit comercial es X - eM = 0 , la última ecuación se simplifica a
por tanto, el superávit comercial aumenta si los valores absolutos de las dos elasticidades suman más de 1, que es la condición de Marshall-Lerner.
Si el superávit comercial inicial es positivo entonces X - eM> 0 , la suma de las magnitudes de las elasticidades puede ser menor que 1 y la depreciación aún puede mejorar la balanza comercial, dando como resultado un superávit aún mayor que inicialmente. Eso sucede porque cuando X es mayor que EM, un valor menor deseguirá teniendo un gran efecto en el valor de X; el aumento porcentual más pequeño detodavía tiene un gran efecto cuando X es grande. De manera similar, si la economía comienza con un déficit comercial y X - eM <0 , las elasticidades deben sumar más de 1 para que la depreciación mejore la balanza comercial, porque el efecto de precio nocivo inicial es mayor, por lo que la cantidad responde tiene que ser más grande para compensar. Suponga que inicialmente Estados Unidos exporta 60 millones de toneladas de bienes a Japón e importa 100 millones de toneladas de otros bienes a un tipo de cambio de $ .01 / yen y precios de $ 1 / tonelada y 100 yenes / tonelada, para un déficit comercial de $ 40 millones. El efecto inicial de la depreciación del dólar a $ .011 / yen es hacer que las importaciones cuesten $ 110 millones y el déficit se eleve a $ 50 millones. Si las elasticidades de exportación e importación a largo plazo son iguales a .5 y -.5, las exportaciones aumentarán un 5% a $ 63 millones y las importaciones caerán un 5% a $ 104,5 millones. El resultado a largo plazo es un déficit comercial de $ 41,5 millones, menor que el déficit a corto plazo pero mayor que el déficit original de $ 40 millones antes de la depreciación.
Tenga en cuenta que una fuente común de confusión es el precio utilizado en las elasticidades, que determina si una elasticidad es positiva o negativa. Las elasticidades de la demanda son normalmente la elasticidad de la demanda de un bien con respecto al precio del bien, y normalmente son números negativos. Aquí, hemos estado usando la elasticidad de la demanda con respecto al tipo de cambio, definido como interno / externo ($ e / yen). Para los consumidores domésticos, cuando el tipo de cambio sube, las importaciones son más caras, por lo que compran menos y vemos una elasticidad negativa, el resultado habitual. Para los consumidores extranjeros, cuando el tipo de cambio sube, las exportaciones que compran son más baratas para ellos y compran más, por lo que vemos una elasticidad positiva. Esta no es una curva de demanda con pendiente ascendente; su precio ha bajado realmente. Para los consumidores estadounidenses, el precio de las importaciones de Japón es de $ e / yen, pero para los consumidores japoneses el precio de las exportaciones de Estados Unidos es de yenes / ($ e).
Referencias
- ^ Davidson, Paul (2009), The Keynes Solution: The Path to Global Economic Prosperity , Nueva York: Palgrave Macmillan, p. 125, ISBN 978-0-230-61920-3.
- ^ Junz H. y Rhomberg R. 1973 Competitividad de precios en el comercio de exportación entre países industriales. American Economic Review, Paper and Proceedings, (412-418)
- ^ Bahmani-Oskooee *, M .; Ratha, A. (2004). "La curva en J: una revisión de la literatura". Economía aplicada . 36 (13): 1377. doi : 10.1080 / 0003684042000201794 .
- ^ Esta derivación está adaptada de Alan G. Isaac, "Lecture Notes 6: Real Exchange Rates and the Trade Balance", https://subversion.american.edu/aisaac/notes/tradebal.pdf .
Otras lecturas
- Rose, Andrew K. (1991). "El papel de los tipos de cambio en un modelo popular de comercio internacional: ¿Se cumple la condición 'Marshall-Lerner'?". Revista de Economía Internacional . 30 (3–4): 301–316. doi : 10.1016 / 0022-1996 (91) 90024-Z ..