Ingreso mensual acciones preferentes o MIPS es un valor híbrido creado por Eli Jacobson, [1] un Sullivan & Cromwell socio de impuestos, y se introdujo en el mercado por Goldman Sachs en 1993. [2] En esencia, MIPS es una combinación de profunda deuda subordinada y acciones preferidas .
MIPS está estructurado de tal manera que hace que los pagos del valor sean un gasto de intereses para el prestatario y un dividendo para el prestamista. Una entidad de propósito especial del emisor vende las acciones preferentes al público y luego presta las ganancias a la matriz. Los pagos de intereses de la matriz a la subsidiaria son deducibles de impuestos como intereses y la SPE los utiliza para pagar dividendos preferenciales a los inversionistas. [3] Sin embargo, los ingresos por intereses que recibe la SPE no son ingresos gravables, porque está organizada como una entidad libre de impuestos.
Debido a estas características, MIPS dominó en un momento el mercado de acciones preferentes perpetuas tradicionales, lo que representa más del 70% de todas las nuevas emisiones preferentes. [4] Sin embargo, MIPS como refugio fiscal ya no funciona. Las agencias de calificación crediticia consideran que MIPS es una acción preferente.
Referencias
- ^ "Eliyahu D. Jacobson" . 5 de marzo de 2016. Archivado desde el original el 5 de marzo de 2016 . Consultado el 13 de febrero de 2019 .
- ^ "FindArticles.com - CBSi" . Findarticles.com . Consultado el 13 de febrero de 2019 .
- ^ Kenton, Will. "Valores preferentes de renta mensual - MIPS" . Investopedia.com . Consultado el 13 de febrero de 2019 .
- ^ Irvine, Paul; Rosenfeld, James (2000). "Recaudación de capital mediante acciones preferentes de ingresos mensuales: reacción del mercado e implicaciones para la teoría de la estructura de capital". Gestión financiera . 29 (2): 5-20. CiteSeerX 10.1.1.202.7889 . doi : 10.2307 / 3666282 . JSTOR 3666282 .